27 - ويبرر الطبيعة &quot; الدفاعية &quot; لكثير من الاستثمارات الأوروبية في عقد التسعينيات خيبة التوقعات في السنوات الأولى من العقد - فقد كان من المتوقع أن يؤدي برنامج السوق الوحيدة إلى تحقيق معدل نمو سنوي متوسطه 3 في المائة على مدى العقد - واستمرار غموض الوضع فيما يتعلق بما إذا كان تحقيق النمو بمعدل أسرع من شأنه أن يوقفه القلق الزائد من التقلبات على المدى القصير في معدل التضخم.
El carácter &quot; defensivo &quot; de gran parte de la inversión europea en el decenio de 1990 es comprensible si se tienen en cuenta la frustración del las expectativas de los primeros años del decenio -- cuando se preveía que el programa del mercado único diera lugar a una tasa media de crecimiento anual del 3% a lo largo del decenio -- y la persistente incertidumbre de si el incremento de la tasa de crecimiento se vería interrumpido por culpa de una excesiva preocupación por las fluctuaciones a corto plazo de la tasa de inflación.