107- ففي اطار النظام التقليدي للأوراق المالية التي تصدر بها شهادات وتحاز حيازة فردية، كانت القاعدة العامة هي أن الجوانب المتعلقة بملكية الأوراق المالية يحكمها القانون المنطبق على المصدر، ما لم يكن ذلك القانون يشير - كما كان يفعل عادة بالنسبة الى الأوراق المالية لحاملها وما يناظرها - الى &quot; قانون موقع المال &quot; للشهادات.
107. Con arreglo al régimen tradicional de los títulos valores en manos de su titular, la regla general era la de que los aspectos de derecho real de los valores bursátiles se regían por la ley del país de la entidad emisora, salvo que esa ley remitiera -como sucedía a menudo para los títulos al portador o su equivalente- a la ley de la ubicación (lex situs) de los títulos o certificados.