45- وبالنظر إلى السياسة التي تستند إليها الفقرة 1 (ب)، ينصب التركيز على تداول الصك (أي: التسليم مع التظهير إذا كان ذلك التظهير ضرورياً).
45. En virtud de la política subyacente al párrafo 1 b), la exclusión de los títulos negociables se hace en función de la forma de transmitirse dichos títulos (es decir, su entrega acompañada de endoso, cuando este endoso sea necesario).