ولنتأمل ما حدث عندما اتخذت البنوك في تكساس وفلوريدا وكاليفورنيا قرارات الإقراض السيئة التي هددت بقاء تلك البنوك. فلو كانت البنوك سائلة فحسب، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن على استعداد للعمل كملاذ أخير للإقراض. وإذا حُكِم عليها بأنها معسرة فمن الممكن أن يُسمَح لها بالإفلاس أو الاستحواذ عليها من قِبَل السلطات الفيدرالية، في حين لا تُمَس أموال المودعين بفضل المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع.
If the banks are merely illiquid, the Federal Reserve in Washington is ready to act as a lender of last resort. If they are judged to be insolvent, they are allowed to fail or are taken over by federal authorities, while depositors are made whole by the Federal Deposit Insurance Corporation.