وهذا يعني أن الخسارة التي يمكن قياسها في القدرة التنافسية في بلدان جنوب أوروبا ليس من الممكن أن نعزوها إلى الافتقار إلى الإصلاحات البنيوية أو النقابات العمالية ذات المطالب غير المعقولة، بل لابد وأن نعزو هذه الخسارة إلى ازدهار في الطلب المحلي، والذي يغذيه في الأساس إتاحة الائتمان الرخيص بهدف الاستهلاك (في اليونان) أو التشييد والبناء (في أسبانيا وأيرلندا).
The measured loss of competitiveness in southern Europe thus should not be ascribed to a lack of structural reforms or unreasonable trade unions, but rather booms in domestic demand, fueled mainly by the easy availability of cheap credit for consumption (Greece) and construction (Spain, Ireland).