Le point sur lequel Keynes revenait toujours était que tenter d’étaler le paiement de la dette sur de nombreuses années aurait des conséquences sociales désastreuses. « La politique consistant à réduire une génération entière de l’Allemagne à la servitude, à dégrader la vie de millions d’êtres humains, et à priver une nation entière de bonheur devrait être considérée comme répugnante et détestable, » a-t-il écrit, « même si cela ne sème pas les graines de la déchéance de l’ensemble de la vie civilisée en Europe. »
Аргумент, к которому постоянно возвращался Кейнс, состоял в том, что попытка получить выплаты долгов в течение многих лет могла привести к катастрофическим социальным последствиям. «Политика навязывания Германии рабства на протяжении поколения, унижения достоинства жизни миллионов людей, а также лишения целого народа счастья, должна быть гнусной и отвратительной, ‑ писал он, ‑ даже если она не приводит к упадку всей цивилизованной жизни Европы».