Les deux tiers du déclin des importations totales observé entre 1929 et 1933 ne s’expliquèrent en effet qu’en partie par la baisse des revenus, et par conséquent de la demande d’importation ; la philosophie de riposte dont furent empreintes les mesures commerciales et politiques de taux de change joua également un rôle majeur dans l’effondrement commercial mondial.
Уменьшение совокупного импорта на две трети в период с 1929 по 1933 год было только отчасти результатом снижения доходов и, следовательно, спроса на импорт; карательная политика в области торговли и курса валют также сыграла важную роль в глобальном коллапсе торговли.