Durant les premières années de la transition, le manque d’encadrement efficace de la politique monétaire reflétait la difficulté d’établir de nouvelles institutions et régulations, ainsi que la difficulté de dépasser l’héritage de la planification centralisée sous l’égide de laquelle le budget et le financement des crédits ne se distinguaient pas l’un de l’autre.
В первые годы переходного периода отсутствие эффективных механизмов кредитно-денежной политики отражало сложности, связанные с созданием новых институтов и правил, а также с преодолением наследия центрального планирования, при котором практически не существовало разницы между бюджетным и кредитным финансированием.