Toutes les périodes d’expansion-récession récentes – que ce soit en Amérique latine, en Asie, en Russie dans les années 1990, et plus récemment en Europe de l’Est et du Sud, et en Irlande – avaient comme caractéristiques communes des faibles coûts financiers, des bulles spéculatives, un endettement excessif, une croissance salariale non compensée par des gains de productivité et une absorption intérieure plus forte que la production.
Каждый современный подъем деловой активности и каждая неудача – в Латинской Америке, Азии и России в 1990-х годах, а также в восточной Европе, южной Европе и недавно в Ирландии – имели некоторую комбинацию нестабильно низких издержек по финансовым операциям, пузырей активов, чрезмерной задолженности, роста зарплаты, не оправданного повышением производительности, и внутреннего потребления, превышающего производство.