La première vague était liée aux efforts de la Réserve fédérale américaine pour ramener l'inflation sous contrôle, à l'automne 1979, qui ont provoqué une forte hausse des taux d'intérêt internationaux, déclenchant une profonde récession aux États-Unis et ailleurs.
Первая волна была связана со стремлением Федеральной резервной системы США взять под контроль инфляцию в стране осенью 1979 года. Это привело к скачку международных процентных ставок, вызвавшему глубокую рецессию в США и других странах.