Il est également l’auteur de la « parabole des îles », qui explique pourquoi une politique monétaire donnée peut avoir des effets temporaires réels en raison de l’imperfection de l’information.
Фельпсу принадлежит также «притча об острове», которая помогла объяснить, почему денежно-кредитная политика может временно давать реальные результаты, даже опираясь на неточную информацию.