Bien qu'indépendantes, trop focalisées sur l'inflation et pas assez sur le problème crucial de la fragilité financière, la Fed et la BCE ont appliqué des mesures moins pertinentes avant la crise que les banques centrales moins indépendantes de certains grands pays émergents.
Os bancos centrais independentes americanos e europeus tiveram pior desempenho no período anterior à crise, do que os bancos menos independentes em alguns dos principais mercados emergentes, uma vez que o seu foco na inflação desviou a atenção do problema muito mais importante da fragilidade financeira.