Au contraire, depuis la fin des années 1980, le taux d'épargne personnelle élevé du Japon, au lieu d'être une source de force de l'offre, a été une source de faiblesse de la demande, finançant des investissements à l'étranger et de la dette du gouvernement plutôt que de stimuler un boom de l'investissement intérieur qui permettrait d'augmenter l'intensité du capital et la productivité du travail.
Al contrario, dal momento che alla fine degli anni ottanta, l’alto tasso di risparmio personale, piuttosto che essere un elemento di forza dal lato dell’offerta, è stato un motivo di debolezza della domanda, finanziando gli investimenti all’estero e il debito pubblico, piuttosto che stimolare un boom di investimenti interni che avrebbe consentito di aumentare l’intensità di capitale e la produttività del lavoro.