En conséquence de cette forte appréciation nominale de l’euro, la zone euro dans son ensemble est devenue moins compétitive. L’impact s’est fait particulièrement sentir au sein des PIIGS, dont les économies en pleine expansion engendraient d’importantes entrées de capitaux, qui ont fait augmenter l’inflation et les salaires.
Come risultato del forte apprezzamento nominale dell'euro, l'eurozona ha perso competitività, e ciò è stato particolarmente avvertito nei paesi PIIGS, le cui economie in forte espansione stavano attraendo ingenti flussi di capitali, con il conseguente aumento dell’inflazione e dei salari.