Pendant les premières années suivant le Sommet européen de Madrid en 1995 qui avait officiellement lancé le mouvement vers une monnaie commune, trop de capital a été injecté au sud de l’Europe, ce qui a créé une bulle de crédit inflationniste dans ces pays.
Per parecchi anni dopo l'annuncio ufficiale del progetto della moneta unica al vertice Ue di Madrid del 1995, c'è stata un'eccessiva canalizzazione di capitale verso l'Europa meridionale, che ha generato una bolla inflazionistica.