Dans A Monetary History of the United States[Une histoire monétaire des États-Unis] publié en 1963, Friedman et Anna Jacobson Schwartz affirmaient que l’origine de la grande dépression découlait uniquement et directement de l’échec de la Réserve Fédérale américaine à élargir la base monétaire du pays et donc à maintenir l’économie dans une croissance stable.
In A Monetary History of the United States, pubblicato nel 1963, Friedman e Anna Jacobson Schwartz hanno notoriamente sostenuto che la Grande Depressione era dovuta unicamente e totalmente alla mancata realizzazione da parte della Federal Reserve degli Stati Uniti dell’espansione della base monetaria del paese e, quindi, del consolidamento di un percorso di crescita stabile dell’economia.