Dans cette hypothèse, les États se verraient attribuer une autorisation de déficit en fonction de l’orientation globale souhaitée, tout en étant libres de procéder à des échanges ; un État désireux d’afficher un moindre déficit pourrait alors céder son permis à un autre pays souhaitant pour sa part présenter un déficit plus élevé.
In questo scenario, alcuni paesi si vedrebbero assegnare un permesso di deficit in linea con la posizione complessiva desiderata, avendo la facoltà di scambiarlo; un paese che volesse riportare un disavanzo inferiore potrebbe, quindi, cedere il suo permesso a un altro disposto a riportare un deficit più elevato.