Le Brésil, par exemple, ne souhaite pas que le real s’apprécie par rapport aux autres devises latino-américaines, la Thaïlande ne veut pas que le baht s’apprécie par rapport aux devises des autres pays asiatiques, et personne ne veut d’une appréciation par rapport à la Chine, qui craint quant à elle qu’une appréciation du renminbi pousse les entreprises à fort coefficient de main d’ouvre à délocaliser leur production au Vietnam ou au Bangladesh.
E così il Brasile non vuole apprezzarsi rispetto agli altri paesi dell'America Latina, la Thailandia non vuole apprezzarsi rispetto agli altri paesi asiatici, e nessuno si vuole apprezzare rispetto alla Cina, che a sua volta teme che un apprezzamento del renmimbi possa spingere le industrie ad alta intensità di lavoro a migrare verso il Vietnam o il Bangladesh.