Pero hay algo mucho más importante: visto desde el presente, parece haber un colapso permanente de la capacidad de los mercados privados para asumir riesgos y un aumento, persistente y prolongado, del riesgo que se percibe en todo el mundo en relación con los activos financieros (y con las empresas de cuyos flujos de efectivo dependen). Mientras tanto, el envejecimiento poblacional de los países industriales, el importante compromiso de los Estados con los sistemas de seguridad social y la falta de planes claros para equilibrar los presupuestos fiscales en el largo plazo dan motivos para pensar en un futuro donde haya inflación y en el que incluso las economías más grandes y prósperas deban pagar primas de riesgo (tal vez no muy altas, pero claramente visibles) para poder emitir deuda.
更重要的是，从目前情况看来，私人市场的风险承受力似乎出现了大规模崩溃，而对于全球金融资产以及那些需要现金流支撑的商业来说，其风险将永久并无限增大。考虑到发达国家人口老龄化加速，政府所承担的大量社会保障，以及政府长期清晰预算平衡计划的缺失，我们可以预见通胀和风险溢价——可能数量不多，但却清晰可见——会被包含到最大最富裕的经济体的国债中去。