En un primer momento, conforme el desplome de las cotizaciones iba reduciendo el valor de las cuentas por debajo de los márgenes de mantenimiento, los corredores comenzaron a emitir demandas de reposición de margen, lo que obligó a los inversores a desprenderse de más títulos para obtener el efectivo necesario. Cuando no lograron cubrir los márgenes en plazo, los corredores vendieron sus títulos, lo que realimentó la caída.
一开始，这看上去只是自然修正。但保证金交易的普遍性导致下跌迅速演变为崩盘。首先，暴跌的股价导致投资者账户中的股票下降到维持保证金水平以下，于是经纪商开始催缴保证金，迫使投资者甩卖更多资产以获得所需要的现金。如果他们无法及时追加保证金，他们的股票就会被经纪商卖出，进一步打压股价。