Ahora bien, el mercado de permutas de cobertura por incumplimiento crediticio ofrece una forma oportuna de vender bonos al descubierto, pero la asimetría riesgo/recompensa funciona en el sentido opuesto. Vender bonos al descubierto mediante la compra de un contrato de permuta de cobertura por incumplimiento crediticio entraña un riesgo limitado, pero una posibilidad de beneficio casi ilimitado, mientras que la venta de un contrato de permuta de cobertura por incumplimiento crediticio ofrece beneficios limitados, pero riesgos prácticamente ilimitados, lo que fomenta la especulación a corto plazo, que presiona a la baja a los bonos subyacentes.
现在，CDS市场给了卖空债券打开方便之门。风险回报曲线的不对称就会返向逆转。购买CDS合同来卖空债券的风险有限，而收益却是无限的。然而，出售CDS合同的所得的利润有限，但风险是却是无限大。这自然鼓励了买空的投机行为，从而导致优先债券下行压力加大。