Tras que desapareciera el peligro de la devaluación, los diferenciales de las tasas de interés se desmoronaron, y con ellos el costo de los créditos. Los países europeos de menores ingresos se inundaron de dinero barato proveniente del exterior.
理论上是如此。实际结果正好相反。贬值风险不再让利差大幅缩小，借贷成本也随之下降。来自国外的廉价资金涌入了欧洲的较低收入国家。在一些地区——希腊、意大利和葡萄牙——这笔资金支撑了不可持续的公共支出狂欢。在其他地区——西班牙和爱尔兰——这笔资金支撑了私人房地产开发商的错觉。债务到处泛滥。