De hecho, los incrementos masivos de los precios de las acciones y la vivienda de los últimos 12 años aproximadamente quizá se deban tanto a la mayor estabilidad macroeconómica como a cualquier otro factor. Cuando la producción y el consumo se vuelven más estables, los inversores no exigen una prima de riesgo tan grande.
投资者特别需要认识到，即使更大范围内的全球化和技术进步的积极趋势继续下去，宏观经济波动提高仍然能够导致资本价格的大跌。实际上，过去一二十年资本和地产的大幅升值有赖于更大的宏观经济稳定，同样也有赖于其他因素。产量和消费变得更加稳定之时，投资者就不要求较大的风险保费。风险的价格越低，高风险资产的价格就越高。