Sin embargo, en ambos casos, los problemas que se atribuían a la Reserva, en gran parte reflejaron una gestión macroeconómica pobre en los países afectados. Por ejemplo, Brasil expresó su descontento por las entradas de capital porque su moneda se había sobrevaluado en un corto periodo de tiempo; pero los principales responsables fueron los aumentos salariales internos y el sobrecalentamiento, no las políticas de la Reserva.
在这两个阶段，美联储所受到的指责大多反映了受影响国的宏观经济管理失误。比如，巴西对资本内流的抱怨声最大，因为其货币在很短的时期里过度升值，但罪魁祸首其实是国内工资上涨和过热，而不是美联储的政策。