La apreciación real provocaría una inflación real y mayores presiones a la baja de los tipos de interés nacionales. Si la apreciación real no reduce el superávit comercial de China, las presiones para apreciar el yuan aún más continuarían simplemente, como ocurrió en el caso del Japón antes de 1995.
仅仅让人民币向上浮动解决不了这一困境。实际的升值会导致实际的通货紧缩，及对国内利率的进一步向下的压力。如果实际的升值没有减少中国的贸易顺差，那么人民币进一步升值的压力只会继续，就如同日本在1995年以前的情况一样。