Por el contrario, en Estados Unidos, una proporción mucho mayor de la inversión se financia mediante la emisión de bonos, que pueden tener un vencimiento más largo que los préstamos bancarios. Es más, estos bonos se cotizan como spreads sobre la curva de rendimiento de los bonos gubernamentales, lo que implica que la QE tendrá un impacto inmediato en los costos de financiamiento de las empresas.
因此，在欧元区，更低的政府债券长期利率无法改善公私部门的融资条件并提振投资需求。相反，在美国，用发行债券给投资融资的比例要高得多，而债券的期限比银行贷款更长。此外，这些债券都用与政府债券收益率曲线的利差定价，这意味着QE对公司融资成本具有立竿见影的效果。