Incluso sin las entradas de dinero caliente, el tipo de cambio del renminbi se enfrentaría a una presión al alza, debido a la ausencia de los correspondientes excedentes para financiar el comercio (ahorro). Como un acreedor internacional inmaduro, China no es capaz de equilibrar los flujos de ingreso a través de préstamos en renminbi en el extranjero.
即使没有热钱流入，人民币汇率也将面临上行压力，因为中国没有相应的流出以为贸易（储蓄）盈余融资。中国仍是不成熟的国际债权人，它无法通过人民币贷款国际化平衡流入。它也不愿意从事美元贷款业务。私有银行、保险公司、退休基金等也没有什么意愿增加对外国人的流动美元债权，因为它们自己的负债——存款、保险责任和退休金义务——都是人民币计价的。这一潜在的货币错配要求人行（它基本上不关心汇率风险）充当国际金融中介，大规模购买流动性美元。