CAMBRIDGE – La baja tasa de inflación en Estados Unidos es un enigma; especialmente para los economistas que enfatizan la relación entre inflación y variaciones de la base monetaria. En el pasado, cambios en el ritmo de crecimiento de la base monetaria (el dinero en circulación más las reservas de los bancos comerciales en el banco central) producían o, al menos, iban acompañados por movimientos de la inflación en el mismo sentido.
美国剑桥—美国通胀率低是一个谜，特别是对于关注通胀和货币基础变化的关系的经济学家来说。毕竟，在过去，货币基础（流通中货币加上商业银行存在央行的准备金）的增加和减少制造——或至少伴随着——通胀率的上升和下降。此外，由于货币基础由央行直接控制而非由商业银行创造，因此许多人相信它是衡量货币政策影响的最佳指标。