Por una parte, entran en juego factores verticalistas: cambios regulatorios, una fijación inusual de precios y lo que Nouriel Roubini inteligentemente bautizó como la «paradoja de la liquidez». Por otra parte, se filtran desde abajo influencias disruptivas: cambios en las preferencias de los clientes y, lo que es más importante, visionarios ajenos al sector que intentan transformarlo y modernizarlo.
一方面，至上而下因素——监管变化、反常定价和努里埃尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）巧妙提出的“流动性悖论”——在起作用。还有自上而下的破坏性影响：客户偏好的变化，以及更重要的，寻求改变和现代化金融业的外部远见者。