De hecho, existe una creciente preocupación con respecto a la deflación, misma que aumenta el apalancamiento y la carga de los niveles de deuda que de comienzo ya son demasiados altos. Si una devaluación interna fuese un buen sustituto, el patrón oro no hubiese sido un problema en la Gran Depresión, y la Argentina hubiese podido manejar la paridad del peso frente al dólar, cuando su crisis de la deuda estalló hace una década.
内部贬值——降低国内工资和物价——也不能充当弹性汇率的替代品。事实上，通缩已成为日益严重的忧虑，它增加了杠杆，也加重了已经过高的债务水平。如果内部贬值是很好的替代品，那么金本位就不会成为大萧条中的问题，十年前阿根廷债务危机爆发时也不至于被迫放弃比索盯住美元。