El problema no es simplemente que el euro eliminó dos herramientas clave para el ajuste –la tasa de interés y el tipo de cambio– sin ningún tipo de reemplazo, ni que el mandato del Banco Central Europeo es enfocarse en la inflación, mientras que los desafíos actuales son el desempleo, el crecimiento y la estabilidad financiera. Sin una autoridad fiscal común, el mercado único permitió gravar a la competencia –una competencia destructiva para atraer inversiones e impulsar la producción que se podía vender libremente en toda la UE.
无论有没有欧元，这些问题都会出现。但是对于政府来说，欧元的出现使得这些问题变得更加棘手。而现在的问题不仅只是：欧元的崩溃将使得各国丧失两大调节方式（利率以及汇率），以及欧洲央行的权限主要集中于控制通货膨胀；而且，现在各国政府还面临失业，增长速度慢，以及金融市场不稳定的挑战。失去了共同财政管理体系的统一市场只会为税收竞争敞开大门。各国会通过降低税收的方式来吸引投资并增加可以在欧盟区自由交易产品的产出。