Si bien ese planteamiento no carece de utilidad, es incompleto, pues no aborda el enorme error de cálculo en materia de riesgos provocado por una política monetaria excesivamente acomodaticia y los bajos tipos de interés sin precedentes que creó. En ese sentido, el gradualismo de la Reserva Federal en el periodo 2004-2006 fue un error de bulto de proporciones épicas.
这一观点在政策和政治圈中很有影响，导致官员关注一套以所谓的宏观审慎工具——包括资本要求和贷款比率——遏制银行过度冒险行为为核心的新方针。这一方针有其优点，但并不完善，因为它没有解决过于舒适的货币政策及其所造成的历史最低利率导致的风险定价严重错误。从这个角度讲，美联储在2004—2006年所采取的渐进主义是一个足以遗臭万年的政策错误。