Una vez que el vínculo entre la «reforma» y el crecimiento se rompe –como en el caso griego– su argumento colapsa. Sin vías de crecimiento, la exigencia de los acreedores de un eventual superávit primario del 3,5 % del PBI es en realidad un llamado a una mayor contracción, que comenzará con otra profunda crisis económica este año.
布兰查德应该了解情况，不至于出现如此失策。只要“改革”和增长之间的关系不成立——希腊的情况正是如此——他的观点也就破产了。由于找不到增长之路，债权人所要求的最终达到相当于GDP的3.5%的初级盈余实际上相当于要求进一步收缩，而今年的深度衰退只是开始。