Acumular una deuda excesiva habitualmente implica desplazar parte de la demanda agregada interna al futuro, por lo que salir de esa deuda debe incluir más ahorros y menos demanda. El shock negativo produce un impacto adverso al sector no transable, que es grande (aproximadamente dos tercios en una economía avanzada) y totalmente dependiente de la demanda interna.
这一点也不奇怪。债务积累过多通常也会同时推动国内总需求，因此减少债务必然包含更多的储蓄和需求消失。这种负面冲击反过来会不利于非贸易部门——该部门约占发达国家经济的2/3且非常依赖国内需求。因此在去杠杆化过程中经济增长和就业率都会有所下降。