A fines del verano, los agricultores del hemisferio occidental llevaban sus cosechas a los operadores para exportar y exigían un pago en efectivo, que los operadores tenían que obtener de sus bancos. La consecuencia era una demanda de oro en Estados Unidos y una creciente presión del tipo de cambio en Gran Bretaña y otros importadores europeos.
这种季节性的危机周期早在一战以前的古典金本位时代就存在了。当时的解释通常可以从国际支付机制的时间可预测性中寻找。夏末，西半球农民会将庄家卖给贸易商以供出口，并要求现金支付，贸易商需要从银行中提现满足农民支付要求。其结果就是美国形成黄金需求，而英国和其他欧洲进口商承受汇率压力。