Si perciben que aumenta el riesgo del dólar y de los bonos en esa moneda, buscarán cambiar la distribución de los activos en sus carteras. Por lo tanto, incluso si aún se distingue al dólar como el más seguro de los activos, su demanda disminuirá si se percibe que su seguridad relativa también lo ha hecho.
这一观点也是错误的。大型资产组合投资者并不把所有资金押在一种货币上。他们会在不同货币和不同金融资产类别之间实现资金的多样化配置。如果他们认为美元和美元债券风险增加，他们将改变组合内资产的配置。因此，即使美元仍被视为最安全的资产，其需求也会人们认为其相对安全性下降而下降。