La Reserva Federal de EE.UU. probablemente inicie una tercera ronda de flexibilización cuantitativa (QE3), pero esta ofrecerá muy poco y llegará demasiado tarde. El año pasado la flexibilización cualitativa (QE2) de $600 millardos y de $1 billón de dólares en recortes de impuestos y transferencias logró un crecimiento de apenas el 3% durante un trimestre.
货币政策也帮不上什么忙。欧元区和英国的通胀超出目标区间，量化宽松面临掣肘。美联储八成要搞第三轮量宽，但规模太小，动手太迟。去年6千亿美元的第二轮量宽和1万亿美元的减税和转移支付只勉强促成了3%的增长，而且只持续了一个季度。2011年第一季度又跌落到不足1%。第三轮量宽规模会小得多，推高资产价格和重启增长的效力也弱得多。