De hecho, la Fed, a diferencia del BCE, no compra ningún bono de los Estados individuales; los inversores deben asumir los costos de cualquier insolvencia estatal. En 1975, Nueva York tuvo que comprometer sus futuros ingresos fiscales a sus acreedores con el fin de mantener su solvencia.
事实上，与欧洲央行不同，美联储不购买任何来自个体州的债券；投资者必须承担任何一州无力偿债的成本。1975年，纽约州不得不将未来税收收入抵押给债权人以维持偿债能力。