Como resultado de la fuerte apreciación nominal del euro, la eurozona en su conjunto se hizo menos competitiva. El impacto fue muy fuerte especialmente en los PIIGS, cuyas economías en auge estaban atrayendo enormes flujos de capital que impulsaban al alza la inflación y los salarios.
欧元的迅速名义升值导致欧元区作为一个整体失去了竞争力。其影响在PIIGS尤其明显——这些繁荣经济体吸引了巨大的资本流入，推高了通胀和工资。