Por otra parte, los gerentes más activos – de hecho, el 95% de todos ellos – obtiene rendimientos por debajo de sus puntos de referencia de inversión, y los rendimientos que logran son volátiles y arriesgados. Es más, los gerentes de inversiones que obtienen rendimientos superiores cambian con el tiempo, por lo que el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
这种方法问题多多。专业管理的投资基金很贵，因为管理人大量交易并收取大笔费用。此外，大部分积极管理人——事实上是其中的95% ——无法战胜他们的投资基准，并且回报波动高、风险大。此外，顶尖投资管理人随时间变化而变化，因此过去的表现绝不保证未来表现。其中一些管理人——如对冲基金——不是普通投资者可以投资的。