Entonces, en la periferia de la zona del euro, la austeridad no es una cuestión de sintonía fina de la demanda, sino de garantizar la solvencia de los gobiernos. A los economistas les gusta señalar que la solvencia tiene poco que ver con la ratio entre la deuda pública y el PBI actual, y mucho con la relación entre la deuda y los futuros ingresos fiscales esperados.
因此，在欧元区外围，紧缩并不是一个微调寻求的问题，而是一个保证政府偿债能力的问题。经济学家总是说，偿债能力与公债和今日GDP之比没有什么关系，而与债务和预期未来税收收入之比有很大关系。因此，政府的偿债能力取决于长期增长前景远甚于当前债务/GDP比率。