El cauce del crédito tampoco está funcionando adecuadamente, pues los bancos han acaparado la mayor parte de la liquidez procedente de la RC, con lo que han creado un exceso de reservas en lugar de aumentar los préstamos. Quienes pueden endeudarse cuentan con una gran liquidez y adoptan una actitud de cautela ante el gasto, mientras que quienes quieren recibir préstamos –los hogares y las empresas (sobre todo las pequeñas o medianas) muy endeudados– afrontan una crisis crediticia.
而信贷渠道同样不甚通畅，因为银行已经囤积了来自量化宽松的大部分额外流动性，不但没有增加贷款，反而还产生了多余的储备。那些有资格贷款者都拥有充足的现金并小心控制支出，而那些急需贷款者——高负债的家庭和企业（尤其是中小企业）——都在面对着信贷紧缩。