Pero tras la Gran Depresión de los años treinta, se vio con claridad que la descentralización había impedido a la Reserva Federal formular e implementar una política monetaria coherente. De modo que los jefes de los bancos regionales fueron “degradados” de governors a presidents (la primera y única vez en la historia de los Estados Unidos en que pasar de gobernador a presidente fue lo contrario a un ascenso), y el poder se centralizó en la junta directiva (Board of Governors), con sede en Washington, DC.
但是，在20世纪30年代的大萧条之后，这样的分权显然阻碍了美联储制定和实施连贯的货币政策。区域性银行领导人被从总裁“降级”为“主席”——在美国历史上第一次也是唯一一次出现从总裁向主席降级的现象——权力因此集中到了华盛顿特区的联邦储备委员会。