De acuerdo con el FMI, la volatilidad de los capitales ha aumentado en el mundo entero en las tres últimas décadas y es mayor para las economías emergentes que para las desarrolladas. Los ciclos financieros agudos están determinados básicamente por perturbaciones que provienen de las economías desarrolladas pero son uno de los determinantes fundamentales de los ciclos de negocios de las emergentes.
无可否认，新兴经济体自身都存在着许多亟待解决的问题。但也不能否认这些国家确实成为了发达国家货币政策的受害者，而这些政策在过去30年中令资金流的波动性不断增大。根据国际货币基金组织发布的《2011年4月实际经济展望》，虽然资本流动的波动性在全球范围内都有所上升，但新兴经济体的上升幅度要比发达经济体要大。经济兴衰周期主要都是由发达经济体产生的冲击所驱动，但它们又是新兴市场国家商业周期关键决定者。