Cuando hay salida de capitales de un país –como sucede ahora en algunos mercados emergentes– puede ser útil que el banco central permita una depreciación de la moneda para contribuir a impulsar las exportaciones y reducir las importaciones. No obstante, si los prestatarios de un país tienen mucha deuda denominada en dólares, la depreciación puede ser ruinosa.
但这样的观点很容易演变为陷阱。当资本开始流出时——一些新兴市场国家就是如此——央行允许货币贬值以提振出口、降低进口是大有裨益的。但如果该国借款人有大量美元计价债务，贬值就可能变成一场灾难。