Siempre que una economía entra en recesión, aparecen déficits, pues los ingresos fiscales se reducen antes que los gastos. La vieja ortodoxia sostenía que había que reducir el déficit –subir los impuestos o reducir los gastos– para “restablecer la confianza”, pero esas políticas casi siempre reducían la demanda agregada, conducían la economía a un contracción más profunda y socavaban aún más la confianza: el ejemplo más reciente fue cuando el Fondo Monetario Internacional insistió en su aplicación en el Asia oriental en el decenio de 1990.
每当一个经济体陷入萧条，税收下滑必然快于支出削减，因此自然会出现财政赤字。旧教条认为，必须削减赤字——提高税收或削减开支——以“恢复信心”。但那样的政策几乎每次都会削弱总需求，把经济推入更深的深渊，进一步又会瓦解信心——20世纪90年代国际货币基金组织给一些东亚国家就是开了这种药方，你看后来怎么样？