Para volverse más barato, la tasa de inflación de un país debe permanecer por debajo de la de sus competidores, pero eso sólo se puede lograr mediante un desplome económico. Cuanto más defienden los sindicatos las estructuras salariales existentes, y cuanto menor es el crecimiento de la productividad, mayor será la caída económica.
为了有序地贬值，一国的通货膨胀率必须低于其竞争者，但这只有通过经济衰退才能达到。工会越是奋力维持现有工资结构，生产率增长就越低，衰退的时间也就越长。西班牙和法国将需要十年的衰退期，期间年通过膨胀率比竞争对手低2%，这样才能重获竞争力。对意大利来说，重获竞争力之路要短一些，但葡萄牙和希腊的道路就要长得多了——可能太长了。