Se trata de unas economías que, incluso hace un decenio, estaban perdiendo mercado a manos de China y Asia por sus exportaciones de poco valor añadido y mucha intensidad de mano de obra. Después de un decenio en el que los salarios aumentaron más rápidamente que la productividad, los costos laborales por unidad (y el tipo de cambio real basado en dichos costos) se apreciaron en gran medida.
这几个经济体出口的主要是劳动密集型、低附加值产品，打从10年前开始，它们的国际市场份额就在不断地被中国和亚洲蚕食。过去10年中，它们的工资增长又快于生产率的提升，单位劳动成本（它是实际汇率的基础）急剧升高。竞争力随之丧失，从而体现为规模巨大且仍在扩大的经常项目赤字与低增长。棺材上的最后一颗钉子则是2002年到2008年间欧元的升值。