De la misma forma que las insosteniblemente altas tasas de cambio deben, en última instancia, depreciarse, la moratoria es necesaria en los casos en los que se tiene una deuda soberana insostenible. Este punto resulta ser el más importante en vista de que al BCE le falta inclinación para revertir las condiciones casi deflacionistas, mismas que elevan aún más la carga real del pago de la deuda.
正如高得离谱的汇率最终必然会贬值一样，对不可持续的主权债务，违约是必不可少的。考虑到欧洲央行不愿扭转接近通缩的环境——因此有效债务偿付负担会进一步增加——这一点才是最重要的。