Este subsidio implícito no solo cuesta miles de millones de euros a los contribuyentes de cada país; también distorsiona la competencia, porque no todos los subsidios implícitos son iguales. Más allá de sus indicadores básicos, un banco alemán se considera más seguro que uno italiano, porque la garantía implícita del gobierno alemán es mucho más valiosa que la del gobierno italiano.
不幸的是，这不仅仅是德国和法国的问题。所有市场参与者都知道，欧盟政府不会让大银行倒闭。这一暗补不仅花费了各国纳税人数十亿欧元；还扭曲了竞争，因为非所有暗补都是公平的。不论基本面，德国银行会被认为比意大利银行安全，因为德国政府的隐含担保比意大利政府的有价值得多。