STANFORD – Mientras que problemas fiscales plagan a los gobiernos centrales en muchas economías, una crisis paralela envuelve a muchos gobiernos subnacionales en todo el mundo. Desde España a China a los Estados Unidos e Italia, los gobiernos de regiones, Estados, provincias, ciudades y pueblos se enfrentan a enormes desafíos fiscales.
斯坦福——在中央政府财政问题困扰众多经济体的同时，一场可与之媲美的危机正在席卷世界各地众多的地方政府。从西班牙到中国到美国到意大利，包括地区、州、省、市、镇在内的各级政府所面对的财政挑战异常艰巨。上级政府被迫出手挽救资不抵债的地方政府，甚至可能因此受到牵连而遭遇债券降级。西班牙、意大利和中国的任务落到了国家政府的头上，而美国则需要州政府担负挽救市镇的职责。