Esto presenta una contradicción fundamental. Se supone que la FC funciona a través de los “efectos de equilibrio de portafolio”, lo que implica que los mercados no son plenamente eficientes: las compras de bonos a largo plazo afectan a las condiciones financieras, al cambiar los tipos y cantidades de activos financieros que el público tiene en su poder.
这带来了一个根本矛盾。量化宽松应该通过“投资组合平衡效应”起作用，这意味着市场不是完全有效的：购买长期债券通过改变公众持有的金融资产类型和数量影响金融环境。怎么能一边将市场价格作为遥远未来的通胀的指标，同时又认为大部分投资者将坚持持有某些类型的资产，因此不会有效跟随市场信号，以此来论证量化宽松的合理性呢？