Esto se cumple particularmente en el caso de las características que son relevantes al riesgo de impago como por ejemplo si el prestatario era propietario o inversionista, o si había un segundo gravamen sobre la propiedad. De hecho, los autores descubrieron que en más del 6% de los créditos hipotecarios se manipuló la información sobre la ocupación del inmueble por el prestatario, mientras que en el 7% no se declaran segundos gravámenes.
如果大规模的证券化抵押贷款违约完全是运气不好的结果，我们就会看到报告给投资者的数据特征与银行数据库所记录的数据特征是一样的。与违约风险相关的数据特征更是如此，比如借款人是业主还是投资者，或者该财产是否有二次质押。事实上，论文的作者们发现超过6%的抵押贷款错报了借款人的房屋使用状况，同时有7%的抵押贷款记录并未公开二次质押状况。