Bajo el patrón oro, el dólar era convertible en oro a un precio fijo de 20,67 dólares la onza. Para estabilizar el nivel de precios, el economista Irving Fisher había generado un plan para un “dólar compensado”, que modificaría el valor oro del dólar para compensar un alza o caída de los precios, permitiendo en efecto que la Fed emitiera más o menos dólares según lo que dictaran las condiciones comerciales.
金本位制度规定20.67美元可兑换1盎司黄金。为了稳定这个价格水平，经济学家欧文·费舍尔设计了一个“美元补偿”方案，使美元可以不断调整其含金量以抵消价格升跌所造成的影响，并允许美联储依据市场情况决定发钞量的大小。