Sí, todos los inversores debieran contar con una muy modesta cuota de oro en sus carteras, como cobertura contra riesgos extremos de eventos excepcionales. Pero otros activos reales pueden proporcionar una cobertura similar, y esos riesgos de eventos excepcionales –si bien no han sido eliminados– son ciertamente menores hoy que en el momento cumbre de la crisis financiera global.
因此黄金依然是约翰·梅纳德·凯恩斯所谓的“野蛮的遗迹”，并无真实价值，主要被作为非理性恐惧和恐慌的抵抗物。当然，所有投资者都应该在自己的投资里培植一点点的黄金以低于极端的尾部风险。但其他实物资产也可以提供类似的功能，而如今那些尾部风险——虽然并未彻底消失——确实也比全球金融危机高峰期要低了。