La Reserva Federal comenzará casi con toda seguridad a subirlos en diciembre, pero el endurecimiento monetario será mucho más lento que en ciclos económicos anteriores y estará motivado por las preocupaciones por la estabilidad financiera, no por la inflación. A consecuencia de ello, los temores –rayanos en el pánico en algunos mercados en ascenso– sobre las repercusiones del endurecimiento de la Reserva Federal en las condiciones económicas mundiales resultarán probablemente injustificados.
这并不意味着永远实施接近零的美元利率。美联储几乎肯定会在12月开始加息，但货币紧缩会比以往的经济周期要慢得多，主要动机也将是金融稳定而非通胀。这样一来，围绕在一些新兴市场对美联储政策收紧对全球经济形势影响的恐慌状况的担忧，可能会证明是站不住脚的。