Sostuvo en aquella época –y correctamente, en mi opinión– que las reducciones de impuestos a corto plazo se convertirían en ahorro, no en gasto, y que la deuda pública se multiplicaría y representaría una carga a largo plazo para el equilibrio fiscal y la economía. Según observó, aunque actualmente los tipos de interés están bajos, subirán, lo que aumentará la carga del servicio de la deuda sobre la deuda acumulada últimamente.
货币政策起效是一个好消息，因为财政刺激对短期需求管理而言不是一个强力工具。讽刺的是，在著名的1998 年的文章中，克鲁格曼解释过个中缘由。当时他指出——也正如我意——短期减税和转移支付会部分地储蓄起来而不是花掉，而公共债务会成倍增长，给财政平衡和经济带来长期影响。即使目前利率处于低位，他说，它们也终会上升，从而增加新增债务的偿付负担。