Es asombroso que las hipotecas de alto riesgo y otros productos similares se hayan reestructurado y revendido en forma titulizada. El que estas obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO (por sus siglas en inglés) o los bonos respaldados por fondos hipotecarios) hayan encontrado un mercado tanto en Estados Unidos como en el extranjero refleja fallas en diversos frentes.
次级抵押贷款及其类似产品被重新包装并以证券的形式再次出售，这是令人震惊的。这些抵押担保债券(CMOs，即以一系列抵押贷款支持的债券)既在美国也在美国国外找到了一个现成的市场，这反映了几个方面的失灵。