La acumulación de reservas de divisas deprime el tipo de cambio, ostensiblemente como mecanismo regulador. No obstante, con monedas más fuertes en los mercados emergentes en la década de los 2000 probablemente se habría obtenido un reequilibrio más rápido hacia la demanda interna.
外汇储备的积累抑制了汇率，这在表面上看似乎是抑制了波动。但2000年以后更强势的新兴市场货币更可能令偏向国内需求的再平衡态势提前到来。而如果这些国家能把一小部分外汇储备回流到美财政部债券，机构债券和次级抵押贷款债券，美国的利率或许能够保持在更高的位置，新兴市场的经常账户顺差也能早点下降，发达经济体的逆差也能得到控制，并因此维持某种表面的均衡。但当然，这一切都没有做到——因此未能保护全球金融稳定不受破坏。