Por tanto, la rentabilidad real esperada de las carteras de valores diversificadas de EE.UU. en la actualidad está entre el 6% y el 7%. La rentabilidad de mercado esperada es ese monto menos o más los cambios esperados en las relaciones de valoración: ¿será la rentabilidad de las acciones mayor a medida que aumenten las relaciones de precio a ganancia, o tendrán menor rentabilidad a medida que caigan?
比较明智的猜测是这两种因素相互抵消。因此，预期的多元化美国股票组合的基准实际收益率目前在6%-7%之间。预期的市场回报率是这一数值加上或减去预期的估值比变化：股票收益会随着市盈率提升而增加，抑或随着市盈率降低而减少？对此的明智猜测又是这两种因素或多或少相互抵消。将股票6%-7%的实际收益率与债券1.25%的回报率作比较。