La explicación no estriba en los gastos de inversión, que normalmente están vinculados con el aumento de la productividad. No ha habido diferencias importantes al respecto entre los EE.UU. y las grandes economías de la zona del euro, por lo que la "explicación" ha de estribar en lo que lo economistas llaman "productividad total de los factores" (PTF), combinación de varios elementos importantes, incluida la actividad innovadora, un sistema financiero eficiente y dispuesto a correr riesgos y la flexibilidad organizativa que facilita la difusión rápida de las nuevas tecnologías.
花费的资本通常与生产效率挂钩，但是并不能以此来解释。这样就只能用全要素生产率来解释了。所谓全要素生产率，就是几项重要因素的综合，包括创新活动、运转良好的金融体系准备而且愿意承担风险，以及促进新技术快速传播的组织灵活性。