Se cree que la causa inmediata fue el fulminante éxito de Israel en la Guerra del Yom Kippur, que provocó las represalias de los productores árabes de petróleo en la forma de una drástica reducción de la producción. La segunda crisis, en 1979, se atribuye por lo general a las interrupciones del suministro desde el Golfo Pérsico tras la revolución islámica en Irán y el inicio subsiguiente de la guerra entre Irak e Irán.
上诉的道理似乎显而易见，但我们却不愿认为石油价格是被对未来油价的预期所左右。例如，在1974年1月第一次世界石油危机开始时，油价在几天内就翻了一番。其直接原因被认为是以色列在"赎罪日之战"中大获全胜从而导致阿拉伯产油国以限制石油产出量作为报复。1979年第二次危机，则被认为是受伊朗的伊斯兰革命和随后的两伊战争爆发给海湾的石油供应造成的影响。