El euro subió de una tasa de cambio promedio de ¥7,4 por euro en 2001 a ¥10,4 en el año 2007, antes de depreciarse a ¥7.8 en agosto del año 2012. Esto ocurrió, en parte, debido a que el renminbi estaba siguiendo al dólar EE.UU., que había caído drásticamente frente al euro en el período 2002-2004.
两大因素有助于解释为何会如此。第一，在21世纪初，欧元对人民币出现了快速升值。2001年1欧元平均汇率为7.4人民币，2007升至10.4，接着又在2012年8月贬至7.8。之所以如此，部分原因在于人民币盯住了美元，而美元在2002—2004年间对欧元大幅贬值。