Las predicciones inflacionarias tradicionales y el análisis económico por sí mismos no son una base suficiente para tomar decisiones de política monetaria. Si bien esas decisiones no deben ignorar la evolución a largo plazo, el horizonte temporal para las predicciones inflacionarias es de generalmente uno o dos años; más allá de eso se vuelven altamente inciertas.
在已经变得越来越优良的新凯恩斯主义法的标准模型中，货币对于货币政策分析的作用受到了挑战；不需要用货币来进行核对，货币分析增添不了价值并且是多余的。我并认为这些看法是对的。单单依靠习惯的通货膨胀预测和经济分析无法为货币政策的决策提供足够的基础。因为这些决策不能忽略长期的发展，所以通货膨胀预测的时间范围常常只有一到两年，超出这个范围就变得十分不确定了。