El mayor auge en inversión "privada" en China se produjo (al menos hasta mediados del decenio de 1990) en las Empresas de Pueblos y Aldeas. Se trataba de empresas cuya propiedad correspondía a las administraciones locales.
中国是怎么避免这个问题的？20世纪90年代中后期的乡镇企业（TVEs），"私有"投资规模大幅度增加。地方政府常常是这些公司的所有人，而私人企业家实际是在跟政府合作。