Las tasas de interés a corto plazo son asombrosamente bajas: de apenas el 2% en la zona del euro, del 1% en los EU y de cero en Japón. La política monetaria expansionista ha sido exitosa, pero sólo en lo que toca a reducir las tasas de interés a niveles históricamente bajos -y a convencer a los inversionistas de que los costos de los créditos se mantendrán a sus niveles actuales durante un largo tiempo.
无论这个时刻何时到来--今年秋天，2005年，2006年，或者2007年--美国以及世界经济都将直面财政弱点，而这正反映了过去三年来为阻止生产下降和调解失业问题而采取的货币激励制度的成功。短期的利率低得惊人：在欧元区只有2%。在美国是1%，而日本是0。扩张性的货币政策已经取得了成功，但仅仅是把利率推向了历史的低点--外加说服投资者这样的借贷成本还会保持相当长的时间。