El dilema estriba en que, mientras que la consolidación fiscal es necesaria para prevenir un aumento insostenible del número de bonos soberanos, los efectos a corto plazo del aumento de los impuestos y de la reducción del gasto del Estado suelen causar una contracción, lo que también complica la dinámica de la deuda pública e impide el restablecimiento de su sostenibilidad. De hecho, ésa fue la trampa que afrontó la Argentina en el período 1998-2001, cuando la necesaria contracción fiscal exacerbó la recesión y con el tiempo provocó la quiebra.
这些国家面临两难。要防止公债息差过度扩大就必须实施财政巩固政策，但其中的增税和削减政府开支等措施在短期内会引起紧缩效果。这也增加了公债动态（ public debt dynamics ）的复杂性，妨碍了重建公债可持续性的努力。这其实就是阿根廷在 1998~2001 年所落入的陷阱 —— 必要的财政紧缩加剧了经济衰退，最终导致违约。