Desde su punto de vista, lo que Krugman describía como un retorno de largo plazo a la “economía de la depresión” era una situación temporal producida por deficiencias en la capacidad de regular y limitar adecuadamente la acumulación de deuda. Este fenómeno, que identificó como la causa de las turbulencias económicas, acaba inevitablemente en catástrofe, y el único modo de evitar esto sería un doloroso desapalancamiento y quitas de deuda heterodoxas que los gobiernos habrían de aplicar.
接着是肯·罗格夫（Ken Rogoff）对克鲁格曼论文的评论。在罗格夫看来，克鲁格曼描述为“萧条经济学”回归的东西只是暂时情况，是没能恰当监管和遏制债务积累的结果。这一现象——他认为这是经济动荡的根源——必然以灾难为结局，而灾难只有通过痛苦的去杠杆和非正统的政府强迫债务减记才能解决。