Hasta hace recientemente, en los mercados de bonos se trató prácticamente igual a todas las deudas soberanas de euros, evitando aumentar las tasas de interés en países muy endeudados hasta que fue evidente la posibilidad de un impago. La necesidad de un ajuste fiscal masivo sin una devaluación de la moneda para compensar conducirá ahora a Grecia y tal vez a otros países al impago de su deuda pública, probablemente a través de algún tipo de reestructuración de deuda respaldada por el FMI.
欧元的推行——以及其中所暗含的较低的欧元区整体通胀率——将希腊和其他高利率国家的利率大幅拉低。这些国家经不住低利率的诱惑，提高了政府借贷，希腊和意大利的债务占GDP比重均超过了100%。债券市场一直将所有欧元区主权债务一视同仁，直到最近出现了明显的违约可能，才开始对高负债国家要求高利率。希腊——或许还有其他一些国家——需要进行大规模的财政调整，又无法通过货币贬值进行缓冲，因此可能对其政府债务违约具体的方式可能是在IMF支持下进行债务重组。