Irónicamente, la difícil situación de hoy es producto de uno de los grandes éxitos que han tenido las economías emergentes: la reducción del financiamiento en divisas extranjeras a favor de deuda en moneda local. Conforme los bancos centrales de los mercados emergentes se respaldaron en ingresos copiosos de capital para mitigar la apreciación del tipo de cambio, sus monedas se volvieron menos volátiles.
具有讽刺意味的是，今天的痛苦源自于新兴经济体过去取得的一个伟大成就：为支持本币债务而减少的外汇债务。随着新兴市场央行依靠大量资本流入来缓解汇率升值压力，于是这些国家的本币变得相对坚挺。由此产生的结果是，汇率风险下降又进一步促进了资本流入。