Para recuperar la competitividad, los países meridionales tendrán que reducir los precios de sus productos, mientras que los países septentrionales tendrán que aceptar una inflación mayor. Sin embargo, los eurobonos impedirían precisamente ese resultado, porque sólo se pueden aumentar los precios relativos del Norte, si los ahorradores norteños invierten su capital en su país, en lugar de verlo escoltado públícamente hasta el Sur por garantías crediticias financiadas por los contribuyentes.
为了重获竞争力，南欧国家将必须降低商品价格，而北欧国家将必须接受更高的通胀。但是，欧元债券恰恰会阻碍这一结果，因为只有在北欧储蓄者将资本投资于国内，而不是目送这笔钱作为公帑通过纳税人出资的信用担保流向南欧，北欧相对价格才会上升。