En su libro de 1873 Lombard Street , Walter Bagehot, el hombre de negocios británico y editor de The Economist , los describió a la perfección. El auge que existía justo antes de la depresión de la década de 1870, que describe en esa obra, se parece mucho a lo que aconteció justo antes de la crisis de hoy.
贷款的这种变化代表了一个信贷周期，而信贷周期在几个世纪来的经济波动中，扮演了重要的角色。在其1873年的作品《伦巴第街》中，英国商人兼《经济学家》的编辑沃尔特·白芝浩( Walter Bagehot)，完美地描述了这种周期。他所描述的19世纪70年代萧条之前的繁荣，听起来和当前危机爆发之前发生的事情非常相像。他写道，当信贷扩张时， “肯定的结果是国家繁荣的提升；国家像是被施了魔法一样向前跃进。但是，这种繁荣中只有一部分具有坚实的理由…它是不稳定的。”