Durante la fase aguda de la crisis del euro, la recesión se concentró en las economías periféricas, como Grecia, Portugal y España. Pero ahora los problemas se extendieron a las economías del núcleo de la eurozona, como Alemania e Italia (que se contrajeron durante el segundo trimestre) y Francia, que registró una cifra de crecimiento nula.
类似地，脆弱的欧洲经济也没能出现足够强劲的复苏以抵消周期性增长回落。在欧元危机最猛烈的阶段，衰退集中在希腊、葡萄牙和西班牙等外围经济体。但是，如今，颓势蔓延到了德国和意大利等核心经济体，德意两国在二季度都出现了衰退，法国则报告零增长。