Pero no se trató de flujos de capital ordinarios. En vez de ser impulsados por inversiones directas o de cartera, provinieron principalmente de la acumulación por el Banco Popular Chino (BPC) de $3,5 billones en reservas en moneda extranjera –en gran medida, bonos del Tesoro de EE.
苏黎世—到目前为止，21世纪的经济由中国向美国的资本流决定着——这一模式压低了全球利率，帮助发达世界杠杆泡沫再次膨胀，并通过在货币市场的影响助长了中国的迅速崛起。但这不是普通的资本流。它不是由直接投资或组合投资驱动的，而主要来自中国人民银行，后者囤积了3.5万亿美元外汇储备，其中大部分是美国国债。