Aunque la tasa de desempleo actual en EE. UU. parezca compatible con un riesgo de mayor inflación, el cociente entre población empleada y población en edad de trabajar todavía apunta a una economía en serias dificultades. Las tendencias salariales sugieren que es este cociente, y no la tasa de desempleo, el mejor indicador de capacidad ociosa en la economía; y hace diez años nadie hubiera interpretado su valor actual como justificación para un ajuste monetario.
如今，美联储似乎马上又要开启紧缩周期了。这次紧缩正逢经济的微妙时刻。美国失业率也许暗示存在通胀抬头的风险，但就业-人口比仍表明经济举步维艰。事实上，工资形势表明，该比率，而非就业率，才是更好的经济松弛度指标——而在十年前，没有人会将今天的就业-人口比作为货币紧缩的依据。