En su muestra figuraban países de América Latina y asiáticos, además del Japón. Descubrieron que de 1920 a 1996 la revalorización real del precio de las acciones por término medio correspondiente a todos esos países fue de sólo el 0,8 por ciento frente al 4,3 por ciento de los Estados Unidos.
Philippe Jorion和William Goetzmann的研究发现，39个拥有可靠股票价格数据、尽管没有红利数据的国家成为了二十世纪值得称道的一部分。他们中的代表包括日本之外的拉丁美洲国家和亚洲国家。他们发现，所有这些国家的股票价格的平均水平在1920年至1996年间之增值了0.8%，相比之下，美国则增值4.3%。实际上，美国在39个国家中名列首位。