La primera ola estaba conectada a los esfuerzos de la Reserva Federal de Estados Unidos por controlar la inflación en el otoño de 1979, lo que hizo que las tasas de interés internacionales se dispararan, generando una profunda recesión en Estados Unidos y otras partes. La segunda ola, que comenzó en1985, reflejó un exceso de oferta, ya que muchos exportadores de materias primas salieron simultáneamente en busca de dinero en efectivo, muchas veces en medio de crisis económicas.
当然，这不是一场普通的下跌。相反，它是迄今为止最严重的商品价格暴跌，从顶到底跌了40%。更反常的是，它包含了三波价格下跌，波与波之间间隔1~2年。第一波与1979年秋季美国联邦储备委员尝试控制通胀的努力有关，导致国际利率飙升，在美国和其他地区引发了严重经济衰退。第二波始于1985年，当时出现了供应过剩，因为在经济危机之其间许多大宗商品出口国都想方设法去赚些硬通货。第三浪从1989年到1992年，当时苏联解体导致该区域经济产出暴跌。