Por el contrario, la verdadera pregunta es por qué el aumento en los precios de las acciones no ha superado el ritmo de las ganancias corporativas. Después de todo, en los años 90 el alza del mercado de valores estadounidense (como en muchos países) estuvo impulsada por relaciones entre precios y ganancias que marcaron un récord.
恰恰相反，真正的问题是股价的增长为什么没能超过企业收入的增幅。归根结底，20世纪90年代，美国的股价飙升（与很多国家的情况类似）是由创纪录的市盈率所推动的。1998年，美股市盈率为24倍，而该指标的历史平均值只有约15倍。与此形成鲜明的对照，巴西股价的急剧飙升开始于完全不同的点位――1998年的市盈率最低只有6倍。