Sin una política monetaria mucho más flexible y un modo de austeridad fiscal menos abrupto, el euro no se debilitará, la competitividad externa no se recuperará y la recesión se profundizará. Y, sin la reanudación del crecimiento -no varios años en el futuro, sino en 2012- los desequilibrios de fondos y flujos se harán aún más insostenibles.
除非大幅放松货币政策、减少先行财政紧缩，否则欧元就不会贬值，外部竞争力就得不到重塑，衰退就会深化。而不能重回增长——不是说几年后，而是说2012年——存量和流量失衡就将变得更加不可持续。更多的欧元区国家将被迫重组其债务，最终，将有一些国家选择退出货币联盟。