Si Europa se aferra a la austeridad es debido a un diagnóstico equivocado de sus problemas. Grecia gastó excesivamente, pero España e Irlanda tenían superávits fiscales y proporciones pequeñas de su deuda respecto del PIB antes de la crisis.
欧洲之所以一根筋地死抓紧缩不放，是因为他们误诊了问题。希腊确实是指出过度，但西班牙和爱尔兰在危机前财政都有盈余，债务-GDP比率也很低。大谈审慎财政可谓使错了力。把这一点当真，甚至采取严厉的预算框架只能适得其反。不论欧洲的问题是暂时性的还是基础性的——比如，欧元区远非“最优”货币区，且自由贸易和人口自由流动地区的税收竞赛会拖垮原本健康的国家——紧缩肯定只能让情况更加糟糕。