Sin embargo, hay que decir en su defensa que las tasas de interés bajas eran necesarias para mantener la expansión. En efecto, el nuevo ciclo deja a la Reserva Federal en una posición inestable en la que debe impedir que disminuyan los precios de los activos para evitar la recesión, pero también debe promover las burbujas de activos para apoyar las expansiones.
这样，美联储对次级房贷危机起到了推波助澜的作用。但是，美联储辩解说，需要低利率来维持扩张。实际上，新的商业周期把美联储锁在了一个不稳定的立场之上，使得其必须防止资产价格下降来避免衰退，然而又必须促进资产泡沫来维系扩张。