Pensemos en el tipo de cambio. El Reino Unido mantuvo un superávit por cuenta corriente durante el siglo que precedió a la primera guerra mundial y los EE.UU. hicieron lo mismo durante unos ochenta años antes de 1980, pero ninguno de esos dos países lo hizo, al parecer, manipulando su tipo de cambio.
但这一缺陷并非如今全球失衡的根源，汇率问题亦然。先说汇率。在一战爆发前的一百年中，英国一直维持着经常项目盈余，美国在1900—1980年亦是如此。但显然，这两个国家都不是通过操纵汇率达到这一成就的。