Pero este enfoque no funciona. Si la política macroprudencial logra limitar eficazmente el crédito adicional para los prestatarios marginales, la política monetaria no tendrá impacto sobre la demanda (siempre que los agentes más solventes se rehúsen a gastar más).
针对明斯基提出的问题——支出者无力偿付而储蓄者不花钱——的标准回应是，货币政策应将重点放在确保物价稳定上，而宏观审慎政策则旨在限制向高负债机构借贷来维护金融体系稳定。但这种方法是行不通的。如果宏观审慎政策能有效限制向边缘借款者发放额外信贷，货币政策就将无法对需求产生影响（只要最有偿付能力的机构拒绝支出更多就行）。