Pero el debate sobre la austeridad y el costo de los elevados niveles de la deuda pública deja de lado un punto clave: la deuda pública contraída frente a extranjeros es distinta de aquella que se adeuda a residentes. Los extranjeros no pueden votar a favor de los mayores impuestos o el menor gasto necesarios para pagar los servicios de la deuda.
但关于紧缩和高水平公共债务成本的讨论忽略了一个重点：欠外国人的公共债务不同于欠本国公民的债务。外国人无法投票支持提高税收或降低支出以减轻债务。此外，就国内债务而言，高利率或高风险溢价只不过是导致更多的国内再分配（从纳税人到债券持有者）。相比之下，对外债而言，高利率会导致国家整体的财富流失，因为在这种情况下政府必须把资源转移到国外，而这通常需要结合汇率贬值与国内支出削减。