Por eso las primas de riesgo continúan cayendo en la zona del euro, a pesar de la elevada incertidumbre política en Italia y los grandes y sostenidos déficits fiscales en otras partes. Los déficits externos de los países periféricos están cayendo rápidamente, disminuyendo así la necesidad de financiamiento externo.
这对欧洲的紧缩讨论来说意味着什么呢？如果外债比国内公共债务更重要， 那么需要调整的主要变量就是对外赤字，而不是财政赤字。一个经常帐户收支平衡的国家不需要任何额外的外国资本。这也是尽管意大利处于高度政治不稳定且其它地区仍然有巨大的财政赤字，但欧元区的风险溢价水平一直在持续下降的原因。外围国家的对外赤字正在急速下降，从而减少了对境外融资的需求。