En realidad, el desequilibrio comercial refleja la diferencia entre el gran excedente de ahorro de China y la aún más grande deficiencia de ahorro de EE.UU. (que se explica principalmente por el déficit fiscal de EE.UU.). De hecho, el índice de precios al por mayor – que es la mejor medida de los precios de bienes transables en China – ha disminuido en aproximadamente un 1,5% anual, lo que sugiere que el renminbi incluso pueden estar ligeramente sobrevalorado.
热钱问题的恶化不但来自国际上对人民币升值的压力一直存在（通常是来自西方经济学家和政客，他们指责汇率造成了中国对美国和其他发达经济体的经常项目盈余）。在现实中，贸易失衡反映了中国巨大的储蓄盈余和美国更大的储蓄赤字（大部分可用美国的财政赤字解释）之间的差异。事实上，批批发价格指数——衡量中国可贸易商品价格的最佳指标——一直在以么年约1.5%的幅度下降，这表明人民币甚至有可能略微高估了。