O se podría tener un euro más débil si el BCE estuviera dispuesto –cosa poco probable- a relajar la política monetaria un poco más para permitir una depreciación real. Sin embargo, un euro más débil no eliminaría la necesidad de reformas estructurales; de lo contrario, los beneficios muy probablemente irían a parar a países como Alemania que implementaron reformas dolorosas para restablecer la competitividad mediante una reducción de los costos laborales unitarios relativos.
第二种是继续执行宽松的货币政策，使欧元实际贬值，不过欧洲央行可能不太情愿这样做。就算欧元贬值，也无法代替结构改革的作用：如果这些国家不改革，享受欧元贬值带来的大部分好处的将是德国等国，它们已经通过降低单位劳动成本等痛苦的改革措施恢复了出口竞争力。