Pero, con el tiempo, cuanto más tiempo los bancos centrales creen liquidez para controlar la volatilidad a corto plazo, más alimentarán las burbujas de acciones, bonos y otros mercados de activos. En tanto más inversores inviertan en activos sobrevaluados cada vez más ilíquidos -como los bonos-, el riesgo de una crisis a largo plazo aumenta.
这一宏观流动性和市场无流动性的组合是一颗定时炸弹。目前，它只是造成了高波动性的闪崩和债券收益率和股票价格的突变。但是，假以时日，央行制造流动性以抑制短期波动的时间越长，所催生的股票、债券和其他资产市场的泡沫就越大。随着更多投资者涌入价值高估、流动性日益缺失的资产——比如债券——长期崩溃的风险也在增加。