El tercer punto es más diagnóstico: el patrón sorprendentemente anémico de la demanda de consumo estadounidense poscrisis es resultado de una profunda recesión en los balances similar a la japonesa. Con el beneficio de la retrospectiva, ahora sabemos que la juerga de gasto de los consumidores estadounidenses de los 12 años precrisis se basó en los precarios cimientos de burbujas de activos y crédito.
第三点是关于诊断的：美国消费者需求在危机后增长如此无力是因为类似于日本的深度资产负债表衰退导致的。从后见之明中我们知道，危机之前美国所经历的12年的消费者支出繁荣建立在脆弱的资产和信用泡沫的基础之上。当这些泡沫破裂时，留给消费者的是大量积压的过多债务和过少储蓄。