En un año, Alemania pidió y obtuvo una moratoria. Nuevas emisiones de bonos, seguidas de una gran condonación de deuda en 1924 (el Plan Dawes), permitieron a Alemania obtener créditos para reanudar sus pagos. Entonces se produjo un sistema incoherente: Alemania obtuvo crédito de los Estados Unidos para pagar a Gran Bretaña, Francia y Bélgica; mientras que éstos últimos tomaron un poco para pagar a Gran Bretaña; y Gran Bretaña tomó un poco más para pagar a los Estados Unidos.
但不出一年，德国就要求暂缓偿付并获得了同意。在1924年进行了大规模债务减记后（即道威斯计划），德国通过发行新债券融资偿还战争赔款。接着就形成疯狂的体系：德国从美国那里借钱，目的是赔付英国、法国和比利时，而法国和比利时用部分德国赔款偿付英国，英国用更多的赔款偿付美国。