Los incentivos privados cuentan y, si no están bien alineados con los réditos sociales, el resultado puede ser una asunción de excesivo riesgo, un comportamiento caracterizado por una excesiva estrechez de miras y una innovación distorsionada. Por ejemplo, mientras que los beneficios de muchas de las innovaciones de la ingeniería financiera de los últimos años resultan difíciles de demostrar, y más aun de cifrar, los costos asociados con ellas –tanto económicos como sociales– son patentes y enormes.
第五个教训是，并不是所有的创新都会提高经济效率和生产力，更别说是带来社会效益了。对私营企业施加什么样的激励是很关键的，如果这种激励违背社会利益，其结果将是过度冒险、过度短视和创新怪胎。比方说，近几年搞出来的许多金融工程创新，它们到底有没有带来好处都还是个问题，更别说带来多少好处了，而它们造成的经济和社会损失明明白白就在眼前，还大得很呢。