Las empresas no financieras, sin suficientes beneficios para invertir, dependerán cada vez más del financiamiento externo. A medida que sus niveles de apalancamiento aumenten, también lo harán sus primas de riesgo, eso elevará los costos de su endeudamiento y socavará aún más su rentabilidad.
非金融企业没有足够多的利润用于投资，因而将日益依赖外部融资。随着它们的杠杆率的提高，风险溢价也会随之上升，导致他们的借贷成本升高，从而进一步制约利润率。这一恶性循环很难打破。比如，如果公司降低投资，就会危及增长，从而进一步增加杠杆率。