Según esta falacia con frecuencia repetida, los gobiernos pueden recaudar dinero emitiendo bonos, pero, como éstos son préstamos, tarde o temprano tendrán que pagarlos, cosa que sólo se puede hacer aumentando los impuestos, y, como los contribuyentes así lo esperan, ahorrarán ahora para pagar sus impuestos futuros. Cuanto más se endeuda el Gobierno para sufragar su gasto actual, más ahorra el público para pagar los impuestos futuros, lo que anula el efecto estimulador del endeudamiento suplementario.
国民债务就是延后的税收。根据这一被再三重复的谬误，政府可以通过发行债券筹资，但是，由于债券就是贷款，它们必须被偿还，而偿还之法唯有增税。此外，因为纳税人预期到这一点，他们会从现在开始储蓄以应对未来纳税账单。政府越是借钱为仅今天的支出融资，公众就越是储蓄以支付未来税收，这将挤出一切扩大借贷产生的刺激效果。