La contención salarial, la represión financiera y la subvaluación de la moneda son un subsidio a las exportaciones y la producción a costa de las familias, que se ven obligadas a ahorrar, lo que debilita la demanda interna. De modo que para alcanzar los objetivos de crecimiento, el gobierno depende de las exportaciones y las inversiones; pero este enfoque lleva a la acumulación de enormes reservas que luego debe esterilizar.
中国的扭曲性政策就这样长期维持着一个功能不健全的增长模式。工资抑制、金融抑制和汇率低估补贴了出口和生产，而承担代价的是被迫存款的家庭，这削弱了内需。为了实现增长目标，政府不得不依靠出口和投资——从而积累起巨额储备，而储备必须予以冲销。低利率有助于遏制国家层面的冲销成本、降低了企业成本——而承受代价的又是家庭。