El dinero de los bancos centrales abundaba en los bancos comerciales, que daban créditos para muchos proyectos malos de inversión, y la explosión de la innovación financiera (especialmente de instrumentos derivados) estimulaba el frenesí crediticio.
哈耶克和奥地利学派的追随者最喜欢的故事是：在通向危机的过程中，银行贷给借款人的钱超过了存款人准备贷出的钱，而之所以如此，是因为中央银行——主要是美联储——提供了过多的廉价资金。商业银行由于获得了央行的资金而兴奋不已，把钱借给了大量并不靠谱的投资项目，而金融创新的大爆发（特别是衍生工具）更是助长了这一借贷疯狂。