La disciplina fiscal de los estados no depende de normas federales, sino de que saben que nadie pagará sus deudas por ellos. Y parece que el sistema funciona: al inicio de la crisis, los cocientes de endeudamiento y déficit de los estados eran considerablemente menores que los de los países vulnerables de la eurozona.
在美国，各州对其财政管理负责，不需遵守单一的总模式。各州不受联邦政府监管；它们受没人会为它们的债务买单这一认识的约束。这一制度运转良好：与欧元区的脆弱成员国相比，进入危机后，美国各州大幅降低了赤字和债务率。