A consecuencia de ello, sólo reconoce la inflación como una amenaza a la estabilidad y pasa por alto la deflación, que es la auténtica amenaza actual. Además, la insistencia de Alemania en la austeridad para los países deudores puede resultar fácilmente contraproducente al aumentar la proporción de la deuda a medida que baje el PIB.
身为最强债权国的德国已经掌握了霸权。债务国被迫为政府融资支付巨额的风险溢价。这在它们的融资成本中得到充分的体现。更有甚者，德国央行（Bundesbank）仍然死抱住从德国惨痛的通胀经历中总结出来的过时的货币学说。因此它只承认通胀会威胁稳定，但却忽视今天造成现实威胁的通货紧缩。此外，德国坚持要求债务国紧缩很容易适得其反，导致国内生产总值下降的同时负债率飙升。