Y está fracasando hoy, conduciendo a que la Fed, de manera consistente, sobrestime la inflación subyacente. De hecho, a pesar de que los precios del petróleo se desplomaron en un 50% en el transcurso del último año, la Fed obstinadamente sostiene que un crecimiento de precios más rápido – y la tan apreciada tasa de inflación del 2% – se encuentran a la vuelta de la esquina.
这一方针在20世纪70年代开始采用时就是一场彻头彻尾的失败，导致美联储低估了恶性通胀。今天，它也是一场失败，导致美联储持续高估基础通胀。事实上，去年油价暴跌50%，但美联储顽固地坚持认为物价上升加速——以及2%这一神奇通胀率——就在眼前。