En años recientes, las economías deficitarias de la periferia europea, y más recientemente Italia, han tenido que realizar ajustes externos masivos, en tanto que Alemania y Holanda han mantenido sus elevados superávit de pagos. El ajuste ha recaído sobre las economías emergentes, que han incurrido en déficit externos crecientes para contrarrestar, a nivel mundial, los superávit de la zona euro.
在过去几年中，位处欧元区核心圈外的逆差经济体——比如说最近的意大利——都实施了大规模的外部调整，同时德国和荷兰还依然维持着自身的大额顺差。因此冲抵欧元区大额顺差的责任就主要落在了新兴经济体身上，导致后者增长放缓。