No es sorprendente que cuando el mercado de hipotecas de grado inferior estalló esos mercados también se congelaron. Puesto que no se conocía la dimensión de las pérdidas –se calcula que tan sólo las pérdidas de las hipotecas de grado inferior serán de entre 50 y 200 mil millones de dólares, dependiendo de la magnitud de la caída de los precios de las casas, que también se desconoce—y nadie sabía quién tenía qué, nadie confiaba en sus contrapartes, lo que condujo a una grave contracción de la liquidez.
所以当次级市场的泡沫破裂，这些市场毫不奇怪地也冻结了。因为无法知道损失的确切规模。单单次级市场的损失预计在500到2000亿美元之间，这要根据房地产价格到底会跌多少来决定，而我们同样不知道房地产到底会跌多少，而鉴于没有人知道是谁在持有什么样的金融工具，没有人信任对方，从而很可能会引发一场严重的流动性紧缩。