Todas estas son razones más que suficientes para pensar que la experiencia de Japón puede arrojar luces importantes sobre los riesgos que enfrenta China. Tras la explosión de la burbuja japonesa, el crecimiento anual del PIB, que en promedio había sido un 5,5% en los cuatro años precedentes, cayó a un 0,9% en los cuatro siguientes.
正因如此，我认为日本的经验能够为中国所面临的风险提供重要洞见。日本泡沫破裂后，年GDP增长率（在泡沫破裂前四年平均为5.8%）在随后四年暴跌至0.9%。坏账开始侵蚀银行资产负债表，随之而来的增长萎靡和通货紧缩。尽管私人债务占GDP之比保持稳定，但在泡沫破裂后的五年中，公共债务增加了50%。