Pero con flexibilidad cambiaria, una contracción monetaria en una de las economías principales obra en el corto plazo como estímulo sobre otras economías, mientras que una expansión monetaria las perjudica. (Aunque en el mediano a largo plazo, la expansión monetaria puede facilitar un aumento de la producción local y el comercio, con posibles efectos derrame positivos.)
但是，在浮动汇率下，主要经济体的货币政策收缩在短期会刺激其他经济体，而货币扩张则会影响它们的表现。（确实，在中长期，货币扩张能有利于增加国内产出和贸易，从而产生积极的溢出效应。）