La desinflación en realidad comenzó a principios de los ochenta (mucho antes de la invención de la metodología de metas de inflación) gracias a los esfuerzos concertados de quien era entonces presidente de la junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Paul Volcker. Y a partir de los noventa, es probable que la principal causa de reducción de la presión inflacionaria en todo el mundo haya sido la globalización (en particular, la integración de China a la economía mundial).
国际清算银行早就指出，纯粹的通胀目标与金融稳定不相容。它没有考虑金融周期，因此导致过度扩张和不对称的货币政策。此外，支持通胀目标的主要观点——这样做降低了20世纪90年代初以来的通货膨胀——也是值得质疑的。反通胀（disinflation）始于20世纪80年代初——远早于通胀目标——原因是时任美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的一系列措施。而从20世纪90年代以来，全球化——特别是中国融入全球经济——也许才是全球通胀压力下降的主要原因。