“Parece una imbecilidad extraordinaria que ese maravilloso arranque de energía productiva haya de ser el preludio de un empobrecimiento y una depresión”, escribió Keynes en 1931, después de que el auge del decenio de 1920 hubiera dado paso a la Gran Depresión. “Creo que la explicación de las actuales pérdidas económicas, de la reducción de la producción y del desempleo que necesariamente se sigue no radica en el alto nivel de inversión que hubo hasta la primavera de 1929, sino en el cese posterior de dicha inversión”.
在许多经济学家看来，衰退是经济周期不可避免的一部分——无论任何繁荣，随后的爆破是必然的，就像痛饮之后的宿醉。然而约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）并不认同这一观点，“将生产能力的巨大膨胀视为贫困和衰退的必然前奏是非常愚蠢的，”凯恩斯在1920年代经济繁荣转向大萧条后的1931年写到。“我发现当前商业亏损，产量减少及高失业率并非源自于一直延续到1929年春天的高投资水平，而是因为随后出现的投资中断。”