Frente a la depresión del consumo y la inversión privados, el aumento de los déficits fiscales puede resultar útil para contrarrestar los efectos deflacionarios. Pero eso simplemente desplaza el apalancamiento hacia el sector público y las reducciones en la relación entre la deuda privada y el PBI fueron superadas por el aumento en la relación de la deuda pública: observen la elevada y creciente carga de la deuda de los gobiernos irlandés y español.
面对一蹶不振的私人投资和消费，提高财政赤字可以出面扮演一个有用的角色，抵消通货紧缩的效应。但这种简单把杠杆转向公共部门——每减少一点私人债务相对GDP的比率都意味着公共债务比率的上升的方式效果如何：请参见爱尔兰和西班牙政府堆积如山且不断攀升的负债。