Hasta hace poco, la deuda pública era considerada el activo más seguro. De hecho, su condición de libre de riesgo estaba inmersa en el marco regulatorio de la Unión Europea, que les permite a los bancos tener grandes volúmenes de deuda pública de cualquier país de la eurozona sin tener que separar capital para cubrir potenciales pérdidas.
欧元危机的模式也是一样的。直到最近，公共债务才不再被认为是终极安全资产。事实上，其无风险的地位被写入了欧盟监管框架，银行可以持有大量任意欧元国的公债，而不需要拔备任何资本覆盖潜在损失。