Para decidir cuándo normalizar las tasas de interés, la Fed ha enfatizado considerablemente la debilidad de la inflación y los factores mundiales que inciden sobre ella. Pero, aunque es cierto que algunos eventos mundiales –en especial la baja de los precios de las materias primas, tal vez junto con el menor crecimiento de las economías emergentes y la creciente volatilidad financiera– pueden reducir la inflación, la apreciación del dólar no lo hará, al menos, de manera significativa.
在决定何时实现利率正常化时，美联储着重考虑了通货膨胀的颓势及其全球成因。的确，一些全球发展趋势——特别是大宗商品价格下跌，也许还有新兴经济体增长放缓和金融波动增加——可能在遏制通胀，但美元贬值不会，至少不会有效遏制通胀。因此，强势美元不是推迟美国利率正常化的合理理由。