Pero el papel del dólar como ancla internacional comienza a tambalear, ahora que en los mercados emergentes de todo el mundo crece el malestar con la política de tipo de interés cercano a cero que sigue la Reserva Federal, que los inunda de capitales especulativos procedentes de Estados Unidos. A su vez, este proceso impulsa una abrupta apreciación cambiaria y una pérdida de competitividad internacional (a menos que los bancos centrales afectados intervengan comprando dólares).
但美元作为国际锚的作用正在减弱，因为其他新兴市场国家越来越不满足于美联储的近零利率政策——这导致“热”资本从美国涌入。这反过来助长了剧烈的汇率升值和国际竞争力损失——除非受影响国家的央行出手干预买入美元。