Para empeorar las cosas, gran parte del crédito nuevo se ha originado en el sector bancario “sumergido” a altas tasas de interés, limitando así las capacidades de los prestatarios de ir pagando la deuda: una de cada cinco corporaciones que cotizan en la bolsa tienen un apalancamiento bruto de más de ocho veces su patrimonio neto pero gana menos de dos veces la cobertura de los intereses, lo que debilita considerablemente su capacidad de hacer frente a las crisis derivadas del crecimiento.
更糟糕的是，这些新信用中有许多源自影子银行部门，利率很高，导致借款人偿债能力紧绷。五分之一的上市公司，杠杆率高于股本的八倍，而利润不到利息的两倍，这意味着它们很难抵御增长冲击。