En el caso de China, el efecto en el ingreso de la demanda global es significativamente mayor que el efecto de los precios del tipo de cambio. La caída del superávit comercial de China desde finales de 2008 se debe principalmente a la desaceleración mundial y al paquete de estímulo que introdujo el gobierno, más que a los cambios en el tipo de cambio del renminbi.
影响贸易平衡的因素很多，而汇率只是其中一个。对中国来说，全球需求所带来的收入效应比汇率所带来的价格效应要大得多。中国贸易顺差自2008年年末开始的下降主要来自于全球增长的放缓以及政府的经济刺激计划，而不是人民币汇率的变化。