Es importante observar que los gobiernos endeudados son tan vulnerables como los deudores privados. Los prestatarios soberanos no pueden ampararse en leyes sobre bancarrota para retrasar y restructurar los pagos; al mismo tiempo, sus acreedores no pueden embargar bienes públicos no comerciales para compensar las deudas no pagadas.
负债政府既比私人债务人强大，又比私人债务人脆弱，认识到这一点很重要。主权借款人无法寻求破产法的保护以推迟和重组偿付；与此同时，它们的债权人无法获得非商业公共资产作为未偿还债务的补偿。当政府无法偿付时，唯一的办法是直接谈判。但现有债务重组制度效率低下、支离破碎并且不公平。