Alemania, traumatizada por la inflación desbocada de la década de 1920 y sus terribles consecuencias políticas, se opuso categóricamente a cualquier tipo de rescate. Además, se acercaba a un ciclo electoral, lo que aumentó la rigidez de su posición.
对20世纪20年代恶性通胀及其可怕整治后果记忆犹新的德国坚决反对援助。此外，德国自身也正好处于选举周期，这进一步强化了它的立场。德国领导人坚持，要想让德国提供帮助，就必须施加惩罚性利率，这进一步深化了危机，而救援成本水涨船高。