Existen tres explicaciones para la postura del BCE; ninguna de ellas habla bien de la institución y su conducta regulatoria y de supervisión La primera explicación es que los bancos, de hecho, no se han asegurado, y que algunos han asumidos posiciones especulativas. La segunda es que el BCE sabe que el sistema financiero carece de transparencia –y que los inversores saben que no pueden evaluar el impacto de una cesación de pagos involuntaria, que causaría la paralización de los mercados de crédito, reiterando lo que sucedió luego del colapso de Lehman Brothers en septiembre de 2008.
欧洲央行采取这一立场可能有三个原因，但没有一个能很好地为该机构及其监管和监督行为开脱。第一个原因是，银行事实上并没有买入保险，一些银行的头寸是投机性的。第二个原因是，欧洲央行明白金融体系缺乏透明度，也知道投资者明白他们无法看清非自愿违约的影响，而这可能导致信用市场冻结，重现2008年9月雷曼兄弟倒闭后的乱象。最后，欧洲央行可能在试图保护出售保险的几家银行。