Al explotar una burbuja de crédito sin precedentes para pedir prestado teniendo como respaldo una inaudita burbuja inmobiliaria, los consumidores estadounidenses gastaron muy por encima de sus posibilidades durante muchos años. Cuando las dos burbujas estallaron, los sobrecargados hogares no tuvieron más remedio que reducir y reformular sus dañados balances, pagando una enorme carga de deuda e intentando reponer sus vacías cuentas de ahorro.
背后的原因并不难看出。前所未有的地产泡沫造成了创纪录的信贷泡沫，借此东风，多年来美国消费者的支出均远高于其支付能力。当两个泡沫均以破灭收场时，过度消费的美国家庭别无选择，只能削减开支，通过偿还巨额债务和补充耗竭的储蓄来重建其受损的资产负债表。