El marco para la política macroeconómica de los Estados Unidos cambió espectacularmente cuando el sistema monetario internacional se desplomó en 1971. Los EE.UU. ya no podían mantener un tipo de cambio fijo entre el dólar y el oro: la piedra angular del sistema posbélico de Bretton Woods.
1971年国际货币体系崩溃后，美国宏观政策框架有了极大的改变。美国不再能够维持美元和黄金之间的固定兑换率，而这正是战后布雷顿森林体系的基石。该安排之所以崩溃，是因为美国不再愿意紧缩货币政策以及采取更严格的财政政策：不难理解，对尼克松总统来说，取悦美国选民要比维持全球固定汇率体系更加重要。