Pero, cuando se recibe el mensaje en el sur de Europa (y del otro lado del Atlántico), la «austeridad» se entiende en gran medida en términos fiscales –como un ataque a los déficits excesivamente rápido y potencialmente nocivo para el crecimiento, en términos de la velocidad de la economía para lograr ajustes estructurales y eliminar la brecha en la demanda agregada. En otras palabras, la austeridad severa se ve en gran medida a través de una lente keynesiana.
但是，接受此信息的南欧（和大西洋沿岸）将“紧缩”解读成一个财政词汇——过快的、可能对增长造成毁灭性影响的赤字削减计划，而不是让经济实现结构性调整并填补总需求空白。换句话说，南欧在用凯恩斯主义的视角看待紧缩。