La aguda alza del euro ha agravado aún más este problema de competitividad, limitando el crecimiento y aumentando todavía más los desequilibrios fiscales. Así, la pregunta es si estos países de la eurozona estarán dispuestos a emprender una dolorosa consolidación fiscal y una depreciación interna real a través de deflación y reformas estructurales para aumentar el crecimiento de la productividad y prevenir un fin de la historia al estilo argentino: salida de la unión monetaria, devaluación e impago de la deuda.
对这些国家的竞争力而言，欧元近期的剧烈升值不啻是雪上加霜，进一步削弱了它们的经济增长，扩大了它们的财政缺口。所以问题在于，这些欧元区国家是否经得起一系列猛药：实施痛苦的财政巩固措施，以通缩形式让本币对内实际贬值，引入结构改革以提升生产力，并且还得抵御住阿根廷式自暴自弃的诱惑 —— 退出货币联盟，搞汇率贬值和债务违约。拉脱维亚和匈牙利等国家似乎已经忍不住想这么做了。希腊、西班牙和其他欧元区国家是否愿意接受这种痛苦的调整，还有待观察。