Pero esa historia significa que los verdaderos tipos de interés reales a largo plazo no eran tan altos en el decenio de 1980 como muestran nuestras mediciones, porque las previsiones en materia de inflación a largo plazo debieron de ser mucho mayores que la tasa de inflación en un año de aquel momento. Los titulares de bonos a largo plazo, por ejemplo, debieron de pensar que la inflación volvería por sus fueros después de que hubieran desaparecido los efectos de la recesión mundial de 1981-82.
但这段历史说明1980年代真正的实际长期利率并不像我们所计算的那样高。因为那时对长期通胀的期望值肯定比某一年份的通胀率要高得多。例如，长期债券的持有者一定认为在1981-1982年的全球经济衰退过去之后，通胀会强力反弹。