En gran medida, el aumento de las entradas de capitales ha estimulado el consumo en lugar de las inversiones en los países receptores, lo que ha exacerbado la volatilidad económica y aumentado la frecuencia y daños de las crisis financieras. En lugar de ejercer disciplina, los mercados financieros globales han incrementado la disponibilidad de deuda, por ende, han flexibilizado las restricciones de presupuestos de los gobiernos derrochadores y abultado las hojas de balance bancarias.
现在我们知道，资本自由流动的承诺并未减弱。目前，资本流入的大增刺激了流入国的消费而非投资，放大了经济波动，也导致痛苦的金融危机变得更加频繁。全球金融市场并未带来纪律，而是让负债变得更加容易，从而减弱了挥霍政府的预算约束，也导致银行资产负债表过度膨胀。