Una inquietud en cierto modo más delicada podría ser que la naturaleza del dólar como divisa de reserva hace que esté sobrevaluado con respecto a todas las monedas, no sólo frente al renminbi. Ello podría crear una presión adicional en la parte comercializable de la economía estadounidense, y por consiguiente podría ayudar a explicar por qué dicho sector no ha generado empleo neto desde hace dos décadas en ese país.
更加合理的判断是，美元的储备货币地位使得它对所有货币（不光是人民币）都“高估”了。这给美国经济的可贸易部分带来了更大的压力，也有助于解释为何美国可贸易部门在过去20年里根本没有净创造出就业岗位。但是，如果要解释日本和德国的相对表现，也有人会说欧元 和日元被低估了，这是毫无道理的。