Pero aunque no puede acusarse al BCE de subestimar el riesgo de deflación, el problema con su postura es que mantener la inflación anual cerca del 1% y esperar que vaya creciendo gradualmente es claramente insuficiente. No sólo porque va en contra del mandato del BCE, sino también porque no ofrece margen suficiente para el caso de que se produzca otra perturbación deflacionaria; dificulta demasiado el reequilibrio de la eurozona; y agrava innecesariamente el desapalancamiento de los países más endeudados.
虽然不能指责欧洲央行忽视通货紧缩的风险，但其当前所处位置的难处在于，将年平均通胀率控制在1%左右并希望能出现延迟和逐步的上涨是根本不够的。它不仅违背欧洲央行被委派的目标，还意味着只有很小的一块缓冲区去抗击进一步的通缩冲击，欧元区恢复收支平衡的步伐更加艰难，也为去杠杆化的高负债国家带来了不必要的痛苦。