De hecho, no ha habido ni inflación ni crecimiento: los bancos centrales aparentemente pueden verter cientos de miles de millones de dólares, euros o yenes en el mercado con poco efecto discernible. Por lo tanto, la FC consiste básicamente en un intercambio de dos activos de bajo rendimiento – bonos a largo plazo y depósitos de los bancos centrales.
事实上，既没有通胀，也没有增长：央行也许可以像市场注入数千亿美元、欧元或日元而不引起看得见的市场效应。因此，量化宽松本质上是两种低收益率资产——长期债券和央行存款的交换。在广义而有效的市场中，这一交换没有多大意义。