Seguimos guiando la política monetaria basados en nuestra evaluación de los riesgos de mediano plazo a la estabilidad de los precios. Esta orientación a mediano plazo tuvo resultados: pronto se desvanecieron los temores de una deflación en la zona del euro y, más entrado el año 2003, comenzó una incipiente recuperación.
实际上，货币分析表明长期紧缩的危险几乎可以忽略。因此我们并没有采取过分的措施。我们继续根据对中期物价稳定风险的判断指导我们的货币政策。这样的中期取向收到了很好的效果。对欧元区经济紧缩的忧虑迅速消失，2003年后半年又开始了初步的恢复。