Pero la inflación -alimentada inevitablemente por un aumento del dinero en circulación- hasta el momento se mantuvo bajo control, en aproximadamente el 2%, porque los bancos no están usando sus crecientes reservas para expandir el crédito y aumentar la liquidez. Si bien esto permite mantener controlada la volatilidad de los precios, también está entorpeciendo el crecimiento del empleo.
这一现象在美国最为明显，美联储将利率降至前所未有的低水平，并通过量化宽松购买金融资产从而扩大了银行准备金。但通货膨胀——应该是快速货币供给扩张的必然结果——至今仍然不见起色，维持在2%左右，这是因为银行并没有用增加的准备金扩大信用、增加流动性。尽管这让物价免于波动，但也阻碍了就业增长。