Ante la caída de los ingresos a causa de la disminución de los precios de las casas y de los ingresos, decenas de municipios en Estados Unidos bien podrían quebrar, como le sucedió a la ciudad de Nueva York en los años setenta. Los bonos municipales ya se negocian con primas de riesgo enormes y todavía ni siquiera llega la primera quiebra gubernamental.
下一年度美国企业的欠贷比率几乎可以肯定会大幅攀升，尽管许多公司在衰退刚刚开始的时候资产负债表的情况还算乐观。州和市一级所面临的财政状况则更为严峻。随着住房价格和居民收入下降所导致的税收崩溃，美国有几十个自治市全部处在破产管理的边缘，这种状况与20世纪70年代的纽约非常类似。美国的市政债券已经在以巨额的风险溢价进行交易，而第一次大规模的政府拖欠根本就还没有发生。