Los golpes financieros de 1987, 1991, 1997, 1998 y 2001 (cuando se perdieron unos cuatro billones de dólares de exceso de inversión cuando estalló la burbuja de las punto.com) tuvieron pocas repercusiones en la economía real más amplia. La razón por la que esta vez ha sido diferente podemos verla en un estudio recién publicado por Òscar Jordà, Moritz Schularick y Alan M. Taylor.
需要特别注意的是，并非所有的经济衰退都会造成如此严重的痛苦。比如1987，1991，1997，1998和2001年（当时网络泡沫破灭，4万亿美元的过度投资也打了水漂）的金融冲击就对更广泛的实体经济影响不大。而为什么这次情况会不同则可在奥斯卡·乔达（Òscar Jordà）、莫利兹·舒拉里克（Moritz Schularick）、艾伦M·泰勒（Alan M. Taylor）最近发表的论文里找到答案。在这篇论文中作者指出，大规模的信贷繁荣会大大加重资产泡沫崩溃造成的破坏。