De 2002 a 2006, la proporción de la economía americana dedicada a la construcción de viviendas aumentó en 1,2 puntos porcentuales del PIB por encima de su anterior tendencia de valor, antes de desplomarse cuando los Estados Unidos entraron en la mayor crisis económica en casi un siglo. Según mis cálculos aproximados, el exceso de inversión en el sector de la vivienda durante ese período ascendió en total a unos 500.000 millones de dólares: desde cualquier punto de vista, una pequeña fracción de la economía mundial en el momento del desplome.
发自伯克利——当泡沫膨胀时，其规模还不算太大。在随美国遭遇近一个世纪以来最严重经济危机而暴跌之前的2002~2006年间，经济中住宅建筑占GDP的份额仅比先前的趋势值高出了1.2%。据笔者的粗略计算，这一时期住房领域的过度投资总额约为5000亿美元——无论怎样计算，都不过崩溃时世界经济总规模的一小部分而已。