Pero, sumado a economías débiles como Grecia, España y Portugal, el euro también ha sido mucho más débil de lo que habría sido el marco alemán. En efecto, Alemania ha tenido el doble privilegio exorbitante de reducir los costos de endeudamiento y una moneda más débil -un proeza que una moneda como el dólar estadounidense, que no pertenece a una unión monetaria, no puede lograr.
但是，对德国来说，过分特权是无成本的，这完全是因为货币联盟。外围国的疲软导致资本流回作为安全港的德国，降低了德国的借贷成本。但是，由于希腊、西班牙和葡萄牙等疲软经济体的存在，欧元比德国马克（如果存在）弱势得多。事实上，德国享有着低借贷成本和弱势货币的双重过分特权——这是美元等非货币联盟货币无法享受的。