Además, al afrontar el riesgo de incumplimiento, el programa de TMD creó un nuevo problema: los acreedores privados, con la seguridad de que el BCE iría a impedir que los gobiernos entraran en moratoria, se sintieron alentados a prestar con mayor desenfreno. La interpretación del descenso en las primas de riesgo como un reflejo de una renovada confianza del mercado en la solvencia de los Estados soberanos en dificultades fue otra interpretación equivocada y autocomplaciente.
此外，OMT计划的核心是违约风险，这创造了一个新问题：在欧洲央行会阻止政府违约的保证下，私人债权人就有了更大的贷款激励。将风险溢价的下降解释为市场重振了对受困主权实体信誉的信心是另一种自私的误读。