El origen del problema es la incertidumbre sobre la exposición de los bancos a las hipotecas de alto riesgo, cuyos riesgos han sido evaluados irresponsablemente por las agencias de calificación debido a conflictos de intereses. Northern Rock en el Reino Unido ha sido víctima de esta estrategia bancaria moderna, de la misma manera que lo fue Bear Stearns en Estados Unidos.
只是一种课本式的市场失灵。问题的源头是对各银行受次贷影响程度的不确定性。由于利益冲突使评级机构对次贷风险的评估甚为草率。英国的北石银行成为这种现代银行战略的受害者，美国的贝尔斯登也同命相连。其他的受害者会很快出现。