En este contexto, el aumento de la productividad (sea por medio de avances técnicos, mejor asignación de los recursos o mayor inversión productiva) es para las economías del sur de Europa una variable tan importante como lo es la contención salarial. De hecho, es previsible que una deflación salarial excesiva tenga efectos negativos sobre la productividad, ya que probablemente acelerará la emigración de mano de obra calificada; y la combinación de austeridad extrema, deflación de precios y altos niveles de desempleo (con el consiguiente riesgo de tensión social) no es precisamente la mejor manera de fomentar las inversiones, la innovación o la movilidad de la fuerza laboral.
在这样的环境下，生产率增长——不论是通过技术进步、优化资源配置还是生产性投资实现——对南欧经济体来说重要性不亚于抑制工资。事实上，过度的工资通缩可能会对生产率不利。高技能劳动力可能会更快地迁移，而极端紧缩、价格下降和高失业——以及这些因素引起的社会动荡的可能性——绝非投资、创新和劳动力流动的利好。