Una gran burbuja inmobiliaria precedió a la crisis de 2008 en los países más afectados (los EE.UU., el Reino Unido, Irlanda, España, Portugal e Italia). Como advirtió Friedrich Hayek en el decenio de 1930, las consecuencias de semejante proceso de inversión improcedente tardan en resolverse por el posterior exceso de oferta de capital específico (en este caso, de las existencias de viviendas).
但2008年深度衰退的原因要更加具体，解决办法也必须更有目标性。2008年危机前，受影响最大国家出现了大规模房地产泡沫（美国、英国、爱尔兰、西班牙、葡萄牙和意大利）。哈耶克在20实际30年代就警告说，这一投资不当过程的后果需要时间才能消化，因为随后会发生具体资本(在这个案例中是房地产存量)会出现过度供给。