De la misma forma en que la inflación favorece a los deudores porque erosiona el valor real de sus deudas, la deflación los perjudica porque aumenta el valor real de lo que deben. Aunque la muy modesta magnitud de la deflación actual no crea un problema significativo, si continua es concebible que el nivel de los precios caiga un 10% acumulado en los próximos años.
通缩最直接的不利影响是会增加债务的实际价值。如同通胀会通过减少债务的实际价值来帮助债务人，通缩会以增加他们所欠债务的实际价值的方式来损害他们。虽然现在极其轻微的通缩不会产生严重问题，但如果继续下去，价格水平可想而知将会在接下来的几年中累积下降超过10%。