No hay ningún BCE para las economías emergentes, que no pueden confiar en que sus autoridades reaccionen de manera adecuada a las rápidas fugas de capitales, o en su capacidad en términos de medidas posibles, reservas y balances. Tampoco pueden estar completamente ciertas de la velocidad y la eficacia de las respuestas de políticas internacionales que pudieran funcionar como “cortacircuitos”.
自2008年金融危机以来，世界已经习惯于这样的联系和溢出效应。而应对危机的政策反应仍然是各自为政。新兴经济体没有自己的欧洲央行。它们无法信任它们的决策者能应对快速的资本外流，也无法信任政策工具、储备和资产负债表。它们无法确定国际政策反应的“断路器”效果。