Uno de los países más afectados fue la Argentina: la crisis rusa exacerbó la pérdida por parte de los inversores de la confianza en los mercados en ascenso que culminó en la suspensión de pagos de la deuda soberana de la Argentina menos de cuatro años después. Ni siquiera los EE.UU. y Europa fueron inmunes, pues el desplome del importante fondo de cobertura Long-Term Capital Management (LTCM) intensificó la ansiedad sobre la viabilidad de muchas otras entidades financieras.
尽管俄罗斯在金融上相对不重要，但其危机仍造成了深远后果。受影响最大的是阿根廷；俄罗斯危机加剧了投资者对新兴市场信心的下滑，不出四年，阿根廷就爆发了主权违约。甚至美国和欧洲也未能幸免，大对冲基金长期资本管理公司（LTCM）的倒闭让人们十分担心其他许多金融机构的安全。