Si bien hay razones éticas y sociales para inquietarse por la desigualdad, éstas no tienen una fuerte relación con la política macroeconómica per se. Esa relación se observó en los primeros años del siglo XX: algunos señalaban que el capitalismo tendía a generar una debilidad crónica de la demanda efectiva debido a la concentración creciente del ingreso que conducía a una superabundancía de ahorros porque los excesivamente ricos ahorraban mucho.
不平等性引起了人们关于道德和社会的担忧，但实际上，这些问题与宏观经济政策本身关系不大。不过，在20世纪早期，人们发现了这样的联系：有人指出，随着收入的逐渐集中，资本主义会导致有效需求的慢性疲软，导致“储蓄过剩”，因为富人大量囤积储蓄。者会促使国家转而寻求外部需求，从而引发“贸易战”。