Reinhart y Rogoff aventuran un par de razones para la diferencia en los ritmos de recuperación: la lenta respuesta de políticas a la Gran Depresión y el patrón oro, que implicaba que los países individuales no podían salir de la depresión a fuerza de exportar. En otras palabras, la política fiscal y el régimen de política monetaria tienen una influencia decisiva tanto en la profundidad de la caída como en cuánto tiempo debe transcurrir antes de que la economía se recupere.
但是，这并不是故事的全部。大萧条之后的复苏持续了10年，比二战后的平均复苏长度长一倍有余。莱因哈特和罗格夫给出了一些大萧条后复苏增长缓慢的原因：一是政策反应速度太慢，而是金本位（金本位意味着各国无法通过出口走出萧条）。换句话说，财政政策和货币政策机制在崩溃的深度和经济复苏所经历的时间长度上均具有决定性的影响。