El gobierno es propietario del banco central, por lo que la deuda ha sido contraída consigo mismo y los pagos de intereses vuelven al gobierno como beneficios del banco central. Si las tenencias de deuda gubernamental del banco central se convierten en obligaciones perpetuas que no pagan intereses, no habría cambios fundamentales, aunque resultaría obvio que parte de la deuda pública emitida previamente no se pagó.
正如卡门·莱因哈特与肯尼思·罗格夫最近发表的一篇国际货币基金组织论文所指出的那样，那些发达经济都面临着一些无法仅仅借助一系列紧缩，拖延和增长就能消除的债务负担。但如果一家央行也持有本国债券的话，那就再也不存在什么纯粹的公共债务责任了。央行为政府所有，因此等于政府自己向自己借债， 而利息支出又以央行利息收入的形式返还给了政府。即便央行持有的政府债券被转化成无息长期债券，也不会有任何实质性的改变，但很显然一些从前发行的公共债权都不再需要偿还了。