Esas distorsiones, y no algún defecto de la moneda única, son las responsables del pésimo desempeño económico de la zona del euro. A finales de los noventa, los países que habían adoptado el euro tenían instituciones deficientes de mercado laboral, sistemas de pensiones inflados, impuestos elevados al ingreso y sectores de servicios ineficientes, y todavía los tienen.
可以肯定的是，欧元的引入是一次真正意义的革命，我们现在还无法看到它所有的效果。但有一点是十分清楚的：这次革命是在脆弱的国家经济基础之上发生的，它所改革的是欧洲经济的上层建筑¾金融市场和宏观经济制度¾而保留了20世纪七八十年代错误的国家政策所造成供应经济扭曲的原有基础。