La teoría convencional sugiere que si un solo país (o un grupo de países) consolida sus finanzas, puede esperar una reducción en las tasas de interés, el debilitamiento de su moneda y una mejora en su situación comercial. Pero, como esto no es posible en todas las grandes economías simultáneamente –la austeridad de un país (o de un grupo de países) implica una menor demanda para los productos de los demás– esas políticas eventualmente conducen a situaciones que buscan empobrecer a los vecinos.
传统智慧认为，就个别国家（或一组国家）而言，整合其财政意味着降低利率、货币贬值和改善贸易处境。但是，由于这无法同时在所有主要经济体发生——一个国家（或一组国家）的紧缩意味着其他国家产品需求下降——这些政策最终会导致以邻为壑局面。事实上，凯恩斯所反对的正是这一动态，正是它导致了20世纪30年代悲惨的大萧条。