Los países deudores pagan primas de riesgo cuantiosas para financiar su deuda, lo que se refleja en los elevados costos de endeudamiento de su economía en general. Así han acabado entrando en una barrena deflacionaria y padecen una grave –y potencialmente permanente– desventaja competitiva respecto de los países acreedores.
但欧元危机后的欧盟已变得截然不同。会员国现在割裂为债权国和债务国两大阵营——这两大阵营由债权国占据主导。德国作为最大也最有信誉的债权国占统治地位。债务国为筹资还债被迫支付高额的风险溢价，导致其经济借贷成本一直居高。他们也因此陷入通货紧缩的失控状态，这使他们在与债权国的竞争中处于明显——或许会是永久的劣势之中。