En mayor o menor grado, la economía china lleva largo tiempo oscilando entre breves períodos de alto crecimiento, impulsados por la sobreemisión monetaria y la expansión del crédito convencional, y períodos de contracción, cuando el gobierno interviene para evitar un sobrecalentamiento, hasta que, una vez controlados los riesgos, vuelve a aplicar gradualmente políticas de crecimiento. Este “ciclo de prosperidad” (que fue posible gracias a una abundancia de nuevas oportunidades de inversión que sirvieron para neutralizar la acumulación de deuda y riesgos financieros) permitió a China evitar un aterrizaje forzoso durante muchos años.
从某种程度上说，中国经济早已从受货币超发和常规信用扩张刺激的短期增长井喷转变为由政府抑制过热的措施引发的收缩。一旦风险得到控制，政府会逐渐恢复增长导向政策。长期以来，这一“繁荣周期”——通过充足易得的新投资机会将日益积累的债务和金融风险中性化——让中国得以避免硬着陆。