Antes del anuncio por parte del BCE el 22 de enero de que lanzaría la relajación cuantitativa (RC), Draghi pasó meses en un debate público intenso con los alemanes sobre cuál punto de principio elegirían como “línea roja”, el punto más allá del cual ningún acuerdo sería posible. La línea roja de Alemania era la mutualización de la deuda: si un país –cualquiera que sea– de la zona del euro suspende pagos, no se deben compartir las pérdidas.
1月22日，欧洲央行宣布启动量化宽松。在此之间的好几个月中，德拉吉与德国人公开争论“红线”原则——即导致协议无法达成的点。德国的红线是债务共同化：不管哪个欧元区国家违约，都不可能共担损失。