Cochrane reserva sus golpes más duros para el respaldo de Krugman a los estímulos fiscales del presidente Barack Obama. Invoca el venerable “teorema de equivalencia ricardiana”, que reavivó el economista de Harvard, Robert Barro, quien señala que &quot;el gasto financiado con deuda no puede tener ningún efecto porque las personas, al ver que en el futuro  los impuestos necesarios para pagar la deuda aumentarán, simplemente ahorrarán más.
但科克伦也指出，这也是一种理论的虚无主义，不能将所有这些价格过度波动都归咎于克鲁格曼所认为的“非理性”。克鲁格曼真正的目的（当然他不能明着说）是让政府“接管所有的资本”。但有一件事情我们是清楚的，那就是虽然资产市场表现糟糕，但政府的接管只能会把问题弄得更糟。