La deflación es peligrosa ya que conduce a una trampa de liquidez: las tasas de póliza nominales no pueden caer por debajo de cero, de modo que la política monetaria se vuelve ineficiente. La caída de los precios significa que el costo real del capital es elevado y el valor real de las deudas nominales aumenta, lo que conduce a mayores caídas en el consumo y la inversión -y por lo tanto pone en marcha un círculo vicioso en el que los ingresos y los empleos se comprimen aún más, agravando la caída de la demanda y los precios.
通货紧缩是非常危险的，因为它会导致流动性陷阱：名义政策利率不可能降到零以下，因此货币政策将失去效力。商品价格的不断下降意味着资本的实际成本非常高并且名义债务的实际价值提高了，这将导致消费和投资的进一步下滑，从而引发恶性循环：收入和就业机会进一步萎缩，从而加剧了需求和商品价格的下滑。