Durante ese período, los inversores pasaron por alto los riesgos económicos y políticos de los países por separado y metieron economías muy diferentes en una «clase única», considerada una apuesta segura. Las corrientes de inversión extranjera directa, de inversión de cartera y de deuda de cartera dirigidas a los mercados en ascenso alcanzaron niveles sin precedentes, el más rápido de los cuales fue el de la deuda de cartera, la más inestable y más sensible ante los cambios repentinos del sentimiento de los inversores.
从2002到2007年，以及全球金融危机之后的2008~2009年，资本大规模流向新兴经济体，投资者们离开低增长及衰退的发达经济体以寻求更高回报，利率低下，而且流动性充足。在这段时期，投资者们无视各国自身的经济和政治风险,把这些截然不同的经济体放进了同一个“资产分级”里，并被视为是一种单向投机。有史以来最大的规模的国外直接投资，投资组合基金和组合投资债券纷纷流入新兴市场，而其中流动性最快，对投资者情绪突变最为敏感的组合投资债券规模增长最为迅速。