Después de examinar varias profundas crisis financieras anteriores, teníamos todos los motivos para temer una catastrófica caída del empleo y una recuperación extraordinariamente lenta. Una evaluación adecuada de los riesgos de mediano plazo hubiera ayudado a justificar mi conclusión en diciembre de 2008: «Serán necesarias todas las herramientas disponibles para corregir esta crisis financiera, de magnitud tal que solo ocurre una vez cada 100 años».
当然，当时人们的共识是经济很快会出现“V型”强势复苏，所以听信通货膨胀这种异端邪说显然是不智的。然而基于2009年与卡门·M·莱恩哈特（Carmen M. Reinhart）合著的《这次不一样》一书所做的研究，我当时却持有不同的观点。通过研究以往的深度金融危机，我们有充分的理由担心就业率会灾难性地下降而经济复苏也会异常缓慢。如果当时能对中期风险能作一个评估的话，就能支撑我2008年11月所下的结论“我们需要用尽一切手段工具来解决当今这个百年一遇的金融危机”。