Los países del norte temían que el gasto vía déficit por parte del sur crearía en último término una presión hacia la monetarización parcial de su deuda, a través de la inflación del euro. O, más precisamente, sus líderes temían que los inversionistas, temiendo la misma cosa, exigirían mayores tasas de interés.
Североевропейские страны боялись, что приводящие к дефициту расходы Юга неизбежно создадут побуждение для частичного превращения их долга в наличные деньги через инфляцию евро или более точно, их руководители боялись, что инвесторы, боясь того же самого, станут требовать более высоких процентных ставок.