Mientras decide su próxima jugada –ya sea para llevar a cabo más compras de bonos, reducir aún más las tasas de interés, o ambas cosas– el BCE debe reconocer que cualquier impacto positivo sobre la demanda probablemente se verá limitado a las economías más débiles de la zona del euro, aquellas que menos pueden permitírselo.
Обдумывая свой следующий шаг – запускать ли более широкую программу выкупа облигаций, понизить ли ещё больше процентные ставки, или сделать и то и другое, – ЕЦБ должен осознать, что позитивное влияние этих решений на спрос будет, видимо, ограничено лишь экономически слабыми странами еврозоны, то есть теми странами, которые могут себе это позволить в последнюю очередь.