Debido a que la eurozona en su conjunto se beneficiaba de una balanza de pagos relativamente sólida, los líderes europeos inicialmente no previeron el riesgo que corrían al dejar crecer los diferenciales de competitividad, y subestimaron la amenaza que planteaba, en algunos países, la acumulación de una deuda externa significativa.
Com a zona euro como um todo, a beneficiar de uma situação relativamente sólida no que diz respeito à balança de pagamentos, os líderes europeus não conseguiram prever inicialmente o risco incorrido, permitindo que os diferenciais de competitividade crescessem e subestimando a ameaça constituída pela acumulação da dívida externa significativa de alguns países.