La creación del euro sin una unión fiscal apropiada implicó que las transferencias de regiones con excedentes a regiones deficitarias no eliminarían los desequilibrios de la demanda. Ni siquiera los amortiguarían.
A criação do euro sem uma união financeira adequada significava que as transferências dos excedentes para as regiões deficitárias não iriam eliminar ou mesmo amortecer os desequilíbrios da procura.