La primera ola estaba conectada a los esfuerzos de la Reserva Federal de Estados Unidos por controlar la inflación en el otoño de 1979, lo que hizo que las tasas de interés internacionales se dispararan, generando una profunda recesión en Estados Unidos y otras partes.
A primeira vaga esteve associada aos esforços empreendidos pela Reserva Federal dos EUA no sentido de controlar a inflação, no Outono de 1979, o que conduziu ao aumento das taxas de juro internacionais, desencadeando uma profunda recessão nos EUA e não só.