Pero se puede hacer una vez más una excepción: cuando tanto el sector público como el privado están demasiado cargados de deuda, el ajuste provoca una espiral de deflación de ésta, en particular cuando se hace con un régimen de tipos de cambio fijos.
Maar er kan opnieuw een uitzondering worden gemaakt: als zowel de publieke als de particuliere sectoren zijn overladen met schulden, leiden aanpassingen tot een schuldendeflatiespiraal, vooral als ze ten uitvoer worden gelegd onder een regime van vaste wisselkoersen.