Pero se puede hacer una vez más una excepción: cuando tanto el sector público como el privado están demasiado cargados de deuda, el ajuste provoca una espiral de deflación de ésta, en particular cuando se hace con un régimen de tipos de cambio fijos.
Cependant, une exception peut être présentée à nouveau. Lorsque les secteurs public et privé sont tous deux surchargés de dette, l'ajustement conduit à une spirale de déflation par la dette, en particulier lorsqu'il est réalisé sous un régime de taux de change fixe.