Phelps también es responsable de la “parábola de la isla”, que ayudó a explicar por qué la política monetaria puede tener efectos reales temporales como resultado de información imperfecta.
Il est également l’auteur de la « parabole des îles », qui explique pourquoi une politique monétaire donnée peut avoir des effets temporaires réels en raison de l’imperfection de l’information.