Los mercados financieros están dominados por instituciones no bancarias –bancos de inversión, fondos del mercado monetario, fondos de cobertura, prestamistas hipotecarios que no aceptan depósitos, los llamados “vehículos de inversión estructurada” e incluso los fondos de inversiones de estados y gobiernos locales—que no tienen acceso directo o indirecto al apoyo de liquidez de los bancos centrales.
Les marchés financiers d’aujourd’hui sont dominés par des institutions non bancaires – banques d’investissement, fonds de placements sur les marchés monétaires, fonds spéculatifs, prêteurs hypothécaires n’acceptant pas les dépôts, “structured investment vehicles” (SIV), voire fonds d’investissement nationaux ou locaux – qui n’ont aucun accès direct ou indirect aux liquidités fournies par les banques centrales.