Antes de la Primera Guerra Mundial, el capital fluía en una dirección: de los países ricos con excedente de ahorro (como el Reino Unido) a países como Australia o Argentina, cuyas necesidades de inversión eran superiores al ahorro nacional.
Avant la Première Guerre mondiale, les capitaux ont afflué dans un sens : des pays riches dotés d'un excès d'épargne comme le Royaume-Uni, vers des pays comme l'Australie ou l'Argentine, dont les besoins en investissement étaient supérieurs à l'épargne nationale.