En realidad, Alemania no habría podido subscribir toda la deuda de la periferia europea sin poner en riesgo su propia solvencia, en particular a falta de un sistema de controles y salvaguardias que funcione bien.
En réalité, l'Allemagne ne pouvait pas garantir la totalité de la dette de la périphérie européenne sans risquer sa propre solvabilité et sa cote de crédit, en particulier en l'absence d'un système d'équilibre des pouvoirs opérationnel à l'échelle de la zone euro.