Sugirió que una tasa de interés monetaria (fijada en el sistema bancario) menor que la tasa de interés natural (fijada en la economía real) resultaría en inflación.
Il avait en effet émis l’hypothèse selon laquelle l’existence d’un taux d’intérêt monétaire (défini dans le cadre du système bancaire) qui serait inférieur au taux d’intérêt naturel (émanant de l’économie réelle) résulterait en une inflation.