Evolucionó un nuevo sistema de «banca en la sombra», con características altamente procíclicas, y los estándares crediticios cayeron en picado aún cuando el apalancamiento financiero y los precios de los activos aumentaron hasta niveles extremadamente elevados.
Un nouveau système bancaire « fantôme » s’est développé, caractérisé par de forts aspects pro-cycliques, et les normes entourant le crédit se sont faites de plus en plus rares alors même que l’effet de levier financier et le prix des actifs grimpaient jusqu’à des niveaux extrêmes.