Debido a que la eurozona en su conjunto se beneficiaba de una balanza de pagos relativamente sólida, los líderes europeos inicialmente no previeron el riesgo que corrían al dejar crecer los diferenciales de competitividad, y subestimaron la amenaza que planteaba, en algunos países, la acumulación de una deuda externa significativa.
La zone euro dans son ensemble bénéficiant d’une position relativement solide en termes de balance des paiements, les dirigeants européens ont dans un premier temps échoué à prévoir le risque que présentait le fait de laisser croître des différentiels de compétitivité, et ont sous-estimé la menace soulevée par l’accumulation d’une dette externe considérable dans certains pays.