Según mis propios cálculos en una serie de estudios realizados con Maurice Obstfeld, probablemente el dólar ponderado por el comercio caería en un 20% si un cambio en la demanda global (por ejemplo, debido a una recesión inmobiliaria estadounidense.) redujera a la mitad el déficit comercial de EE.UU.
D’après des calculs que j’ai effectués en collaboration avec Maurice Obstfeld, le dollar perdrait probablement 20 pour cent de sa valeur si le déplacement de la demande globale (due par exemple à une récession du marché immobilier américain) réduisait de moitié le déficit commercial américain.