De acuerdo con esta escuela de pensamiento, el exceso de ahorro llevó las tasas de interés de largo plazo a niveles bajísimos, produciendo burbujas de activos en los Estados Unidos y otros países.
Ces pays, concentrés surtout en Asie, dégagent, année après année, des excédents de leur balance des paiements. Selon cette école de pensée, l'épargne excédentaire aurait repoussé les taux d'intérêt à long terme dans les bas-fonds, bâtissant ainsi des bulles spéculatives de la valeur des actifs aux États-Unis et ailleurs.