Entonces puede crearse un círculo vicioso de déficits de la deuda pública, desfases de la cuenta corriente, empeoramiento de la dinámica de la deuda externa y estancamiento del crecimiento, lo que, con el tiempo, puede provocar una quiebra de la deuda externa y del sector público de los miembros de la zona del euro, además de la salida de la unión monetaria por parte de las economías frágiles que no puedan ajustarse ni reformarse con suficiente rapidez.
Un cercle vicieux fait de déficits des finances publiques, d’écarts de compte courants, de dégradation des dynamiques de la dette extérieure et de croissance stagnante peut s’installer. Cela peut entrainer à terme des défauts de paiement sur les dettes publiques et extérieures des membres de la zone euro, ainsi qu’une sortie de l’union monétaire en raison de la fragilité des économies, incapables d’ajuster et de réformer dans des délais suffisants.