Sus rasgos predominantes eran la escasez de demanda agregada, riesgos deflacionarios, crisis financieras y trampas de liquidez.
Selon Krugman, les économies européennes et américaines sont tombées de leur piédestal sur une trame de « dépression économique » calquée sur celle de l’entre-deux-guerres caractérisée par une demande globale déficitaire, des risques de déflation, des crises financières et des pièges de liquidité.