Además, al afrontar el riesgo de incumplimiento, el programa de TMD creó un nuevo problema: los acreedores privados, con la seguridad de que el BCE iría a impedir que los gobiernos entraran en moratoria, se sintieron alentados a prestar con mayor desenfreno.
En outre, en s’attaquant au risque de défaut, le programme des TMD a créé un nouveau problème : les créanciers privés, assurés que la BCE empêcherait la faillite des gouvernements, étaient encouragés à prêter avec plus de souplesse.