Mian y Sufi muestran que la causa de la recesión fue un desplome del consumo de los hogares y que donde más disminuyó el consumo fue en los condados en los que el endeudamiento anterior a la crisis y los precios de las viviendas posteriores a ella fueron las causas de que correspondiera a los hogares afrontar las mayores pérdidas relativas de riqueza neta.
Mian et Sufi montrent que la récession a été provoquée par un effondrement de la consommation des ménages, et que la consommation a diminué le plus fortement dans les comtés où les niveaux d’emprunt d’avant crise et les prix de l'immobilier d’après crise ont provoqué les pertes les plus importantes pour la richesse nette des ménages.