Sin embargo, gran parte del cambio reciente no fue consecuencia de un incremento en la demanda de activos seguros, líquidos y de alta calidad, sino de una disminución de la oferta: hace seis meses, se consideraba que los bonos emitidos por los gobiernos del sur de Europa eran unos de los activos de alta calidad en la economía mundial que uno podía tener sin riesgo; hoy ya no lo son.
Mais dans l’ensemble, les récentes évolutions ne proviennent pas d’une hausse de la demande en actifs financiers surs, liquides, de première catégorie, mais d’une diminution de l’offre : il y a six mois, les bons émis par les gouvernements du sud de l’Europe étaient considérés comme des actifs de première catégorie dans l’économie mondiale que l’on pouvait garder sans problème en toute sécurité ; ils ne le sont plus aujourd’hui.