Como la austeridad fiscal entraña más presiones recesivas y deflacionarias a corto plazo, sería necesario más estímulo monetario para compensar y un mayor aumento de la demanda interna –mediante una austeridad fiscal retrasada– en Alemania, pero los dos protagonistas mayores de la zona del euro –el Banco Central Europeo y el Gobierno de Alemania– no quieren participar en ese programa, con la esperanza de que un trimestre de buenos datos del PIB se convierta en tendencia.
Dans la mesure où l’austérité budgétaire implique plus de pressions récessives et déflationnistes à court terme, l’Allemagne devrait compenser par plus de relance monétaire et une relance de sa demande intérieure en reportant ses mesures d’austérité budgétaire. Mais les deux plus gros acteurs politiques de la zone euro – la Banque Centrale Européenne et le gouvernement allemand – ne veulent pas en entendre parler, espérant que les bons chiffres du PIB se confirmeront.