Se puede dar la opción a los tenedores de bonos de escoger entre bonos a la par con un valor nominal igual al de sus bonos existentes, pero con un vencimiento más largo y una tasa de interés más baja, y bonos de descuento con un vencimiento más corto y una tasa de interés más alta, pero con un valor nominal equivalente a una fracción del valor nominal de los bonos existentes.
Les porteurs d’obligations peuvent alors choisir entre des titres au pair, présentant une valeur faciale identique aux obligations existantes mais une plus longue maturité et un taux d’intérêt plus faible, et des titres au-dessous du pair, présentant une maturité plus courte et un taux d’intérêt plus élevé mais une valeur faciale qui est une fraction de celle des obligations existantes.