Para empeorar las cosas, gran parte del crédito nuevo se ha originado en el sector bancario “sumergido” a altas tasas de interés, limitando así las capacidades de los prestatarios de ir pagando la deuda: una de cada cinco corporaciones que cotizan en la bolsa tienen un apalancamiento bruto de más de ocho veces su patrimonio neto pero gana menos de dos veces la cobertura de los intereses, lo que debilita considerablemente su capacidad de hacer frente a las crisis derivadas del crecimiento.
Mais ce qui complique vraiment les choses c’est qu’une grande part de ces nouveaux capitaux provient du secteur bancaire parallèle avec des taux d’intérêt élevés, ce qui met à mal la capacité de remboursement des emprunteurs. Une entreprise enregistrée sur cinq supporte un endettement brut supérieur à huit fois ses fonds propres et gagne moins de deux fois la couverture de l’intérêt, affaiblissant considérablement la résilience de ces sociétés lorsqu’elles se retrouvent confrontées à des chocs de croissance.