The exit from the Fed’s QE and zero-interest-rate policies will be treacherous: Exiting too fast will crash the real economy, while exiting too slowly will first create a huge bubble and then crash the financial system.
美联储量化宽松和零利率政策的退出充满不确定性：退出速度过快将导致实体经济的崩溃，而退出过慢则将先制造巨大泡沫，再导致金融体系崩溃。如果不能成功实施退出，那么一个鸽派的美联储更有可能制造泡沫。