China is therefore caught in a currency trap, owing to its own saving surplus (and America’s saving deficiency) and near-zero interest rates on dollar assets. Although fully liberalizing China’s domestic financial markets and “internationalizing” the renminbi may be possible one day, that day is far off.
因此，中国陷入了一个货币陷阱，这一陷阱的原因是储蓄盈余（和美国的储蓄赤字）和美元资产的近零利率。尽管中国国内金融市场的完全自由化和人民币的“国际化”有朝一日可能实现，但这一天还远得很。现在，如果中国试图自由化其金融市场，热钱将向错误的方向流动——流入而不是流出经济。