Modern central banking got its start in the collapse of the British canal boom of the early 1820’s. During the financial crisis and recession of 1825-1826, a central bank – the Bank of England – intervened in the interest of financial stability as the irrational exuberance of the boom turned into the remorseful pessimism of the bust.
欧洲央行一根筋地专注于价格稳定，完全不顾金融稳定性，更不用说组成经济的员工和企业的福利了，或许其中最令人惊讶的地方是它完全脱离了中央银行的传统。现代央行发轫于19世纪20年代英国运河繁荣崩溃时期。在1825—1826年的金融危机和衰退中，一家中央银行——英格兰银行——出手干预了金融稳定性，平息了因繁荣转入由泡沫破裂导致的悲观懊悔所引起的非理性动荡。