Of the largest borrowers, only Brazil, in 1987, formally defaulted – and only briefly. As President José Sarney, backing down, admitted, “The fact is that we cannot destroy the international system.
为了避免赤裸裸的违约，拉美的主要债务国多数接受了异常痛苦的解决方案。唯一的例外是秘鲁，该国于1985年违约，沦为国际弃儿。在主要债务国当中，只有巴西曾于1987年正式出现过短暂违约情况。正如时任巴西总统若泽·萨尔内（José Sarney）后来所承认的：“事实上我们不可能摧毁国际体系。我们能抓伤它，但最终是它能摧毁我们。”