This propped up the dollar and reduced the cost of borrowing for US households, encouraging them to live beyond their means. It also created a more buoyant market for the securities of Freddie and Fannie, feeding the originate-and-distribute machine.
同样重要的是，在1997－1998年金融危机之后中国的崛起和在亚洲投资的下降。随着中国的储蓄率几乎达到了其国民生产总值的50％，所有这些钱必须有一个去向。这些钱中有许多进入了美国国库和成为房利美及房地美的债券。这对美元构成了支撑并降低了美国家庭的借款成本，鼓励了他们过一种他们的能力无法达到的生活；这也为房地美和房利美的证券创造了一个活跃的市场，滋养了创设和发行的机器。