In fact, we have had only three salient global crises in the last century: 1929-33, 1980-82, and 2007-9. These events appear to be more than just larger versions of the more frequent small fluctuations that we often see, and that Stock and Watson analyzed.
事实上，过去一百年中我们只经历了三场突出的全球危机：1929—1933年、1980—1982年，以及2007—2009年。这三次危机都不是斯托克和沃森所分析的、或我们通常所见到的小波动的加强和加频版。但是，仅凭三次观察很难真正理解这类事件。