The US Federal Reserve will likely start a third round of quantitative easing (QE3), but it will be too little too late. Last year’s $600 billion QE2 and $1 trillion in tax cuts and transfers delivered growth of barely 3% for one quarter.
货币政策也帮不上什么忙。欧元区和英国的通胀超出目标区间，量化宽松面临掣肘。美联储八成要搞第三轮量宽，但规模太小，动手太迟。去年6千亿美元的第二轮量宽和1万亿美元的减税和转移支付只勉强促成了3%的增长，而且只持续了一个季度。2011年第一季度又跌落到不足1%。第三轮量宽规模会小得多，推高资产价格和重启增长的效力也弱得多。