Japan’s labor supply (measured in labor hours) was also growing during that period, by more than 3% annually. By contrast, China’s working-age population has been shrinking, by more than three million annually, since 2012 – a trend that will, with a 4-6-year lag, cause labor-supply growth to decline, and even turn negative.
据日本银行的数据，1960至1973年间，日本劳动生产率平均每年增长10%以上，而中国生产率增长在近几年中稳步下降从2001—2008年的11.8%下降到2008—2012年的8.8%，2011—2012年又下降到7.4%。日本劳动供给（以劳动时长衡量）也在1960至1973年期间有所增长，每年增长幅度超过3%。相反，自2012年以来，中国工作年龄人口开始下降，每年下降规模超过三百万——这一趋势将以4—6年的时滞导致劳动供给增长下降甚至由正转负。