There have been three colossal stock-market bubbles in the last century: the 1920’s, the 1960’s, and the 1990’s. In contrast, there has been only one such bubble in the United States’ housing market in the last hundred years, that of the 2000’s.
但有些领域似乎比其他领域更容易产生泡沫。股票市场在逻辑上首当其中，因为这是个高杠杆投资行为——而且自诞生以来就不乏泡沫。该市场光在上个世纪就出现了3次大规模资产泡沫：1920年代，1960年代和1990年代。相比之下美国的住宅市场在过去这100年只有一次泡沫，那是在21世纪的第一个十年。