In fact, the fiscal union proved to be explosive rather than adhesive. As international capital markets developed in the early nineteenth century, state governments borrowed on a large scale, quickly turning them from creditors into debtors.
汉密尔顿的联邦财政担保机制也没有保证联邦的和平。事实上，财政联盟与其说是内敛性的，还不如说是爆发性的。19世纪早期，随着国际资本市场的发展，州政府借贷规模很大，很快就从债权人变成了债务人。接着，在19世纪30年代，爆发了一波州政府违约潮。