Thirty-five years ago, in their classic paper, “On the Impossibility of Informationally Efficient Markets,” Sanford Grossman and Joseph Stiglitz presented this problem as a paradox: Perfectly efficient markets require the effort of smart money to make them so; but if markets were perfect, smart money would give up trying.
Vijfendertig jaar geleden presenteerden Sanford Grossman en Joseph Stiglitz dit probleem in hun klassieke discussiestuk “On the Impossibility of Informationally Efficient Markets” (“Over de onmogelijkheid van markten die volledig efficiënt zijn op informatiegebied”) als een paradox: Voor perfect efficiënte markten zijn de inspanningen van 'smart money' nodig; maar als markten perfect waren, zou 'smart money' deze inspanningen onmiddellijk opgeven.