But a hard landing becomes more likely in 2013, as the stimulus fades, non-performing loans rise, the investment bust accelerates, and the problem of rolling over the debts of provincial governments and their special investment vehicles can no longer be papered over.
Maar een harde landing in 2013 wordt waarschijnlijker naarmate de effecten van de stimulering wegebben, de oninbare leningen toenemen, de implosie van de investeringen versnelt en het probleem van de herfinanciering van de schulden van provinciale overheden en hun 'speciale beleggingsvehikels' niet langer kan worden weggemoffeld.