In short, the ECB bond-buying program has transformed the ECB from a passive observer of the euro crisis, paralyzed by the outdated legalistic constraints of the Maastricht Treaty, into a proper lender of last resort.
Kortom: het obligatie-aankoopprogramma van de ECB heeft de bank van een passieve waarnemer, verlamd door de achterhaalde legalistische beperkingen uit het Verdrag van Maastricht, veranderd in een echte verlener van noodkredieten.