But an exception can again be made: When both the private and public sectors are overburdened with debt, adjustment leads to a debt-deflation spiral, particularly when conducted under a fixed exchange-rate regime.
Maar er kan opnieuw een uitzondering worden gemaakt: als zowel de publieke als de particuliere sectoren zijn overladen met schulden, leiden aanpassingen tot een schuldendeflatiespiraal, vooral als ze ten uitvoer worden gelegd onder een regime van vaste wisselkoersen.