From the standpoint of growth and employment, public and private debt masked an absence of productivity growth, declining competitiveness in the tradable sector, and a range of underlying structural shortcomings – including labor-market rigidities, deficiencies in education and skills training, and underinvestment in infrastructure.
Bezien vanuit de groei en de werkgelegenheid hebben de publieke en particuliere schulden het gebrek aan productiviteitsgroei gemaskeerd, evenals de dalende concurrentiekracht van de exportsector en een reeks onderliggende structurele gebreken – waaronder de rigiditeit van de arbeidsmarkt, tekortkomingen in het onderwijs en onderinvesteringen in de infrastructuur.