In a fiscal crunch, the first spending cuts hit productive public investments, because governments prefer to protect current – and often inefficient – spending on public-sector jobs and transfer payments to the private sector.
Bij een financiële crisis treffen de eerste uitgavebeperkingen productieve overheidsinvesteringen, omdat overheden er de voorkeur aan geven om bestaande (en vaak inefficiënte) uitgaven aan banen in de publieke sector en aan overdrachtsbetalingen aan de particuliere sector in stand te houden.