Friedman and Schwartz are generally seen as reproving the Fed for failing to react swiftly to successive waves of bank failures, first in late 1930 and then again in 1931 and 1933.
Alom wordt gedacht dat Friedman en Schwartz de Fed vooral ter verantwoording hebben geroepen voor het niet tijdig reageren op een serie opeenvolgende bankfaillissementen, eerst eind 1930 en daarna nog eens in 1931 en 1933.