In focusing on summit declarations and promises of far-reaching reforms of EU institutions, investors are missing the real risk: the collapse of public support for, or at least public acquiescence to, the austerity policies required to work down heavy debt burdens – and for the governments pursuing these policies.
Beleggers richten zich wellicht vooral op de slotverklaringen na topontmoetingen met beloftes van vergaande hervormingen bij EU-instellingen. Daarmee zien zij echter het werkelijke risico over het hoofd: het wegvallen van de publieke steun voor – of op zijn minst de publieke aanvaarding van – het bezuinigingsbeleid dat noodzakelijk is om de zware schuldenlast weg te werken, plus steun voor de overheden die dat beleid uitvoeren.