The low sensitivity of both federal expenditure and federal revenues to local business-cycle conditions explains why only a small fraction (estimated at about 10-15 %) of any shock to the GDP of any individual state is absorbed via automatic transfers to and from the US federal budget.
De geringe gevoeligheid van zowel de federale uitgaven als de federale inkomsten voor de omstandigheden van de lokale conjunctuur verklaart waarom slechts een klein deel (naar schatting zo'n 10 tot 15%) van iedere schok voor het bbp van individuele staten wordt geabsorbeerd via automatische afdrachten van en aan de federale Amerikaanse begroting.