Absent this helping hand from the exchange rate, all southern European rebalancing will need to take place internally through domestic deflation, which in turn risks jeopardizing their return to public-debt sustainability.
Bij ontstentenis van de helpende hand van de wisselkoers zal het herstel van het evenwicht in de Zuid-Europese landen moeten plaatsvinden via de binnenlandse inflatie, die op zijn beurt de houdbaarheid van de staatsschulden in gevaar dreigt te brengen.