Essentially, the world witnessed a large positive productivity shock emanating from the emerging markets, which accelerated world growth while reinforcing disinflationary pressures that had already been set in motion by the so-called Great Moderation in business-cycle volatility.
Essentiellement, le monde a connu un grand choc de productivité positif émanant des marchés émergents, qui ont accéléré la croissance mondiale tout en renforçant les pressions désinflationnistes déjà été mises en branle par la Grande modération de la volatilité du cycle conjoncturel.