First, credit that can be, and is, created offshore and through off-balance-sheet SIVs is not captured by national balance-of-payments statistics.&nbsp;In other words, while a “savings” glut may contribute to low interest rates and fuel excess credit creation, it is not the main cause.
Tout d'abord, les fonds qui peuvent être, et qui le sont effectivement, générés par des centres financiers extraterritoriaux (offshore) et par des véhicules d’investissement structurés hors bilan. Leurs activités ne sont pas saisies par les systèmes de recensement statistique de la balance des paiements.&nbsp;En d’autres termes, bien qu’il soit possible que des surplus d’épargne puissent contribuer aux taux planchers d’intérêt et aient alimenté la création de crédit excédentaire, il n’en est pas la cause principale.