The paramount policy dilemma that emerging markets face nowadays is this: on the one hand, sustained economic growth requires a competitive (read “undervalued”) currency. On the other hand, any good news is immediately followed by currency appreciation, making the task of remaining competitive that much harder.
Les marchés émergents sont aujourd’hui confrontés à ce dilemme majeur : d’un côté, une croissance économique durable requiert une monnaie compétitive (c’est-à-dire sous-évaluée), de l’autre côté, au premier signe de bons résultats économiques la monnaie prend de la valeur, et il est beaucoup plus difficile de rester compétitif.