The European Monetary System began as a high-level reaction to global currency chaos, and in particular to the depreciation of the dollar in 1977 and 1978, which seemed to threaten its continued role as the major international reserve currency.
Le Système Monétaire Européen fut à l’origine conçu comme une réaction déterminée face au chaos monétaire global, et en particulier à la dépréciation du dollar en 1977 et 1978 menaçant son rôle dominant de plus importante monnaie de réserve internationale.