He refuses to note the renminbi’s large real appreciation in recent years, or to acknowledge that, while changes in China’s exchange rate may affect the bilateral trade deficit, what matters is America’s multilateral trade deficit.
Il refuse de reconnaitre la forte appréciation réelle du renminbi de ces dernières années, ni de reconnaître que, tandis que les variations du taux de change de la Chine pourraient affecter le déficit commercial bilatéral, ce qui importe est le déficit commercial multilatéral américain.