He made three main points: Germany didn’t have the capacity to pay were it to regain anything like a normal standard of living; any attempt to force it to reduce its standard of living would produce revolution; and to the extent that Germany was able to increase its exports to pay reparations, this would be at the expense of the recipients’ exports.
Il avait avancé trois arguments : l’Allemagne n’avait pas les moyens de payer à moins de retrouver un niveau de vie à peu près normal ; toute tentative entreprise pour l’obliger à réduire son niveau de vie entrainerait une révolution ; et dans la mesure où l’Allemagne serait capable d’augmenter ses exportations pour payer les réparations, cela se ferait aux dépends des exportations des bénéficiaires.