The lesson for Europe is clear: the EU should redefine its Stability Pact in terms of the structural or full employment deficit--what the fiscal deficit would be if the economy were performing at full employment.
La leçon pour l'Europe est claire : l'Union Européenne doit redéfinir son Pacte de stabilité en termes de déficit structurel ou de plein emploi (ce que serait le déficit fiscal si l'économie ne connaissait aucun chômage).