But such adjustments cannot happen in a monetary union, so unit labor costs are slowly re-converging via a protracted process of flat nominal wage growth and slowly declining real wages (a process that would be quicker with higher inflation in Germany and Northern Europe).
Mais de tels ajustements ne peuvent survenir dans une union monétaire, et les coûts salariaux unitaires re-convergent donc progressivement via un très lent processus de croissance plate des salaires nominaux et de déclin des salaires réels (un processus qui serait plus rapide si l’inflation était plus forte en Allemagne et dans le nord de l’Europe).