Thus, it is clear how the losses incurred by the ECB’s de facto regional fiscal policy are to be avoided: the write-off costs will be transferred from the ECB to the ESM.
Dès lors, il n’y a guère de doute sur la manière dont les pertes subies par la politique budgétaire de facto régionale de la BCE seront évitées : les coûts des pertes seront transférés de la BCE au MES.