The EMF (or rather ESF, as some have dubbed it, for European Stability Fund) could manage an orderly default of an EMU member country that fails to comply with the conditions attached to an adjustment program.
Le FME (que d’autres préfèrent appeler FSE, Fonds de stabilité européen) pourrait réaliser la restructuration ordonnée de la dette d’un pays membre de l’UEM peinant à se conformer aux conditionnalités d’un programme d’ajustement.