The reason deficit reduction worked in the US in 1993 was that America's banks, whose balance sheets were weak, had large holdings of long-term bonds, the value of which increased as long-term interest rates fell.
La raison pour laquelle la réduction du déficit fut bénéfique aux États-Unis en 1993 vient du fait que les banques américaines, dont les bilans étaient affaiblis, possédaient d'importantes obligations en portefeuilles à long terme dont la valeur augmentait alors que les intérêts à long terme chutaient.