Europe’s economy remains shackled by three problems – sovereign debt, the euro, and wobbly banks – despite several new policy backstops: the European Stability Mechanism (ESM); the European Central Bank’s easy-money policies and holdings of sovereign debt; and the ECB’s takeover in November of supervision of the 130 or so largest pan-eurozone banks.
L’Europe reste prisonnière de trois problèmes – la dette souveraine, l’euro, et la fragilité des banques – en dépit des mesures de sécurité adoptées : le Mécanisme européen de stabilité (MES); les politiques de « l’argent facile » et les avoirs en dettes souveraines de la Banque Centrale Européenne ; et la reprise en main en novembre par la BCE de la supervision de quelques 130 des plus grosses banques de la zone euro.