Indeed, some countries insisted on the no-bailout clause as a condition of their participation in the euro, fearing that Europe’s debtor countries could, by majority voting, expropriate the thriftier countries, thereby generating moral-hazard effect that would undermine the stability of the EU.
En effet, certains pays ont insistés sur une clause « non renflouement » comme condition de participation à l’euro, de crainte que les pays débiteurs européens puissent, par vote majoritaire, exproprier les pays les plus économes, générant ainsi un effet d’aléa moral qui saperait la stabilité de l’UE.