But most of the recent shift has come not from an increase in demand for safe, liquid, high-quality financial assets, but from a decrease in supply: six months ago, bonds issued by the governments of southern Europe were regarded as among the high-quality assets in the world economy that one could safely and securely hold; now they are not.
Mais dans l’ensemble, les récentes évolutions ne proviennent pas d’une hausse de la demande en actifs financiers surs, liquides, de première catégorie, mais d’une diminution de l’offre : il y a six mois, les bons émis par les gouvernements du sud de l’Europe étaient considérés comme des actifs de première catégorie dans l’économie mondiale que l’on pouvait garder sans problème en toute sécurité ; ils ne le sont plus aujourd’hui.