China’s systemic importance with respect to emerging-market growth, its relative stability, and other emerging countries’ domestic policy responses suggest that the main effect of the Fed’s coming policy shift will be a new equilibrium with less distorted asset prices.
L'importance systémique de la Chine pour la croissance des pays émergents, sa relative stabilité et les mesures de politique intérieure adoptées par les autres pays émergents suggèrent que le principal effet du changement de politique annoncé par la Fed va être de conduire à un nouvel équilibre incluant une distorsion moindre du prix des actifs.