Even if some of these losses are offset for the government as a whole (as the central bank loses on its holdings of government debt, the treasury gains in equal measure, because the debt it owes is worth less), the losses on long-term private debt holdings are real.
Même si certaines de ces pertes sont compensées par le gouvernement dans sa globalité (lorsque la banque centrale perd sur ses avoirs de dette publique, le Trésor gagne dans une égale mesure, parce que sa dette vaut moins), les pertes sur la dette privée à long terme sont réelles.