Yes, there would still be small fluctuations; but, as he wrote in 1966, “Great Depressions – cumulative slumps that feed on themselves – are indeed extinct.” The reason was that governments now had the tools, especially discretionary fiscal policy, to check any incipient downturn.
Certes, des fluctuations minimes se produiraient encore, mais, comme il l’écrit en 1966, « il en [serait] bel et bien fini des Grandes Dépressions – effondrements en cascade, qui s’autoalimentent. » Explication à cela, les États disposaient alors désormais des outils, et notamment d’une politique budgétaire discrétionnaire, permettant de déceler tout ralentissement naissant. « Ce qui est important s’agissant du budget, » affirme-t-il en 1970, « c’est de savoir s’il se révèle inflationniste ou déflationniste, et non s’il s’avère en équilibre ou en déséquilibre. » Autrement dit, « L’existence d’un déficit aux fins d’une cause juste est une bonne chose. »