Japan’s real monetary-policy lesson is that prolonged monetary accommodation with near-zero rates enables banks to delay any serious effort to clean up their balance sheets.
Non, le véritable enseignement à tirer de l’expérience japonaise en matière de politique monétaire réside en ce que les périodes prolongées de politiques monétaires accommodantes, caractérisées par des taux proches de zéro, ont tendance à conduire les banques à reporter tout véritable effort d’assainissement de leurs bilans.