Consider first the claim that the dollar’s status as a reserve currency protects it, because governments around the world need to hold dollars as foreign exchange reserves. The problem is that foreign holdings of dollar securities are no longer primarily “foreign exchange reserves” in the traditional sense.
Penchons-nous sur le premier point : un dollar qui serait protégé par son statut de monnaie de réserve parce que les gouvernements partout dans le monde ont besoin de détenir des dollars en réserves de change : le problème est que les avoirs en titres en dollars ne constituent plus principalement « des réserves de change » au sens traditionnel du terme.