With significant elements of the global economy and external demand facing headwinds, China’s acceptance (so far) of a growth slowdown, while its new growth engines kick in, is a good sign, in my view. It suggests that policymakers are playing for longer-run sustainable growth and have become warier of policies that, if used persistently, amount to a defective, unsustainable growth model.
Un certain nombre d’éléments significatifs de l’économie mondiale et de la demande extérieure faisant face à des vents contraires, l’acceptation par la Chine (jusqu’à présent) du ralentissement de sa croissance, alors même que les nouveaux moteurs de croissance du pays s’amorcent, constitue selon moi un bon signe, semblant indiquer de la part des responsables politiques une volonté de promouvoir une croissance soutenue à plus long terme, et révélant chez eux désormais une plus grande méfiance à l’égard de politiques qui, lorsqu’elles sont employées de manière systématique, conduisent à un modèle de croissance défectueux et peu viable.