A second insight from the case of the eurozone, advanced by the economist Paul de Grauwe, is that currency unions can be prone to self-reinforcing liquidity crises, because some vulnerable parts (Greece, Spain, Portugal, and Italy at various points) lack their own currencies.
Une deuxième leçon du cas de la zone euro, avancée par l’économiste Paul de Grauwe, est que les unions monétaires peuvent être sujettes à des crises de liquidité qui se renforcent mutuellement, parce que certaines parties vulnérables (Grèce, Espagne, Portugal et Italie à divers moments) ne peuvent disposer de leur propre monnaie.