Managing the exchange rate becomes much more difficult when capital is free to come and go as it pleases. But it is not impossible – as long as policymakers understand the critical role played by the exchange rate and the need to subordinate capital flows to the requirements of competitiveness.
S’il est délicat de gérer les taux de change lorsque le capital est libre de circuler, ce n’est pas pourtant impossible – du moment où les décideurs politiques comprennent l’importance des taux de change et la nécessité de soumettre les flux de capitaux aux exigences de la compétitivité.