Because all the member states provide one another with free credit guarantees, interest rates for government securities can no longer differ in accordance with creditworthiness or likelihood of repayment. The less sound a country is, the lower its effective expected interest rate.
Tous les États membres se fournissant des garanties de crédit gratuit les uns les autres, par conséquent, il sera impossible que les taux d'intérêt des titres d'État différent, conformément à la solvabilité ou à la probabilité qu'un pays rembourse sa dette – moins le pays en question est solide d'un point de vue financier, plus le taux d'intérêt effectif prévu est bas.