China has long run large surpluses. The eurozone is now running even larger ones, with swings in southern Europe augmenting Germany’s longstanding surpluses.
La Chine entretient d’importants excédents depuis déjà longtemps ; la zone euro, des excédents encore plus importants, et les fluctuations du sud de l’Europe augmentent les excédents de longue date de l’Allemagne.