The Chinese economy may well need to be deleveraged. But, instead of blindly tightening the credit supply, policymakers must pursue deep financial-sector reform to liberalize the deposit rate, eliminate quantitative controls, and, most important, allow for the establishment of domestic private financial institutions.
Es cierto que tal vez es necesario desapalancar la economía china; pero en vez de lanzarse ciegamente a restringir la oferta de crédito, el gobierno debería encarar una reforma profunda del sector financiero, que incluya la liberalización de la tasa sobre los depósitos, la eliminación de controles cuantitativos y, lo más importante, permiso para la creación de instituciones financieras privadas locales.