Unless emerging-market governments take advantage of the limited space provided by their foreign-exchange reserves and floating currencies to enact vital structural reforms, the onus of adjustment will fall on interest rates, compounding the effects of slowing growth and the risks associated with bad debt.
A menos que los gobiernos de los mercados emergentes aprovechen el espacio limitado que ofrecen sus reservas de divisas extranjeras y sus monedas flotantes para implementar reformas estructurales vitales, la responsabilidad del ajuste recaerá en las tasas de interés, agravando los efectos de una desaceleración del crecimiento y los riesgos asociados con la deuda incobrable.