Although some cuts in traditional outlays should be part of efforts to rein in spending, this approach should be supplemented by reducing “tax expenditures” – the special features of the tax code that subsidize health care, mortgage borrowing, local-government taxes, etc.. Limiting tax expenditures could reduce the annual deficit by as much as 2% of GDP, thereby reducing the debt-to-GDP ratio in 2021 by more than 25 percentage points.
Aunque se deberían hacer algunos recortes en los desembolsos tradicionales como parte de los esfuerzos para controlar el gasto, este enfoque tiene que complementarse con una reducción de los “gastos fiscales” –las disposiciones especiales del código fiscal para subsidiar los servicios de salud, los créditos hipotecarios, los impuestos de los gobiernos locales, etc. Limitar los gastos fiscales podría reducir el déficit anual hasta en un 2% del PIB, disminuyendo así el coeficiente deuda-PIB&#160; para 2021 en más de 25 puntos porcentuales.