If nominal and real depreciation (appreciation) of the deficit (surplus) countries fails to occur, the deficit countries’ falling domestic demand and the surplus countries’ failure to reduce savings and increase consumption will lead to a global shortfall in aggregate demand in the face of a capacity glut.
Si la depreciación (apreciación) nominal y real de los países con déficits (superávits) no se produce, la caída de la demanda interna de los países deficitarios y la imposibilidad por parte de los países con excedentes de reducir los ahorros e incrementar el consumo llevará a una insuficiencia global de demanda agregada frente a una superabundancia de capacidad.