On the fiscal side, sovereign-debt levels are too high and still rising. But the bigger challenge is the unfunded non-debt liabilities in pension funds and social-security systems, which are estimated to be four times or more the size of sovereign debt.
En la esfera fiscal, los niveles de deuda soberana son demasiado elevados y siguen en aumento, pero el problema mayor es la carencia de fondos para afrontar las obligaciones distintas de la deuda en materia de fondos de pensiones y sistemas de seguridad social, que, según se calcula, ascienden a cuatro veces o más el tamaño de la deuda soberana.