Short- and medium-term growth can be sustained for a while by substituting public and private debt for investment – that is, borrowing against future income and consumption. But this approach establishes a self-limiting pattern, because balance sheets are damaged, demand falters, and expectations have to be adjusted downward.
Se puede sostener el crecimiento a corto y medio plazo durante un tiempo substituyendo la inversión por deuda pública y privada, es decir, endeudándose con cargo a los ingresos y el consumo futuros, pero ese método crea una tónica autolimitadora, porque se dañan los balances, flaquea la demanda y hay que ajustar las aspiraciones a la baja.