The Chinese surplus, on the other hand, being heavily skewed towards US government bonds, primarily boosts personal consumption – a process whose apotheosis came in the early 2000’s, as the Bush administration’s tax cuts, together with cash-out home refinancing and home-equity loans, turned US sovereign debt into consumer credit.
Por el contrario, el excedente chino, al estar básicamente direccionado hacia bonos del gobierno estadounidense, fomenta principalmente el consumo personal –un proceso cuya apoteosis se produjo a principios de los años 2000, cuando los recortes impositivos de la administración Bush, junto con préstamos inmobiliarios de compra y refinanciación con garantía hipotecaria, transformaron la deuda soberana estadounidense en crédito de consumo-.