Sudden fiscal contraction would reduce domestic aggregate demand faster than the economy’s deleveraging and structural shifts could replace it, thereby killing off growth and hiring, with adverse feedback effects on budget deficits. But delaying the debt reckoning for too long would undermine confidence in the US government’s capacity for fiscal discipline.
Una repentina contracción fiscal reduciría la demanda agregada interna más rápidamente de lo que podrían substituirla el desapalancamiento y los cambios estructurales, con lo que acabaría con el crecimiento y la contratación, con los consiguientes efectos negativos en los déficits presupuestarios, pero retrasar durante demasiado tiempo el momento de afrontar la deuda socavaría la confianza en la capacidad del Gobierno de los EE.UU. para aplicar la disciplina fiscal.