Well, such a mechanism would indeed reduce raters’ negative incentives to compete with one another to please issuers of securities, and to pursue innovations and improvements that enable raters to serve issuers better. But it would strengthen raters’ positive incentives to compete with one another to produce accurate ratings, and to pursue innovations and improvements that enable raters to achieve that far more socially beneficial goal.
Es cierto que semejante mecanismo reduciría los incentivos negativos para competir a fin de complacer a los emisores de valores y para aplicar innovaciones y mejoras que permitan a los calificadores prestar mejores servicios a los emisores, pero fortalecería los incentivos positivos de los calificadores para competir entre sí a fin de formular calificaciones acertadas y aplicar las innovaciones y las mejoras que hasta ahora les han permitido alcanzar ese objetivo socialmente mucho más beneficioso.