Obviously, we should not underestimate the capacity of policymakers to make a bad situation worse (for example, by pressing Greek debt service beyond the limits of social tolerance). But we should recognize that the main threats to growth this year, such as the unresolved Greek debt crisis, the Russia-Ukraine conflict, and turmoil in the Middle East, are more geopolitical than macroeconomic in nature.
Evidentemente, no debemos subestimar la capacidad de las autoridades para empeorar una situación ya mala (por ejemplo, presionando a Grecia en relación con el servicio de su deuda más allá de los límites de la tolerancia social), pero debemos reconocer que las amenazas principales para el crecimiento en este año –como, por ejemplo, la crisis no resuelta de la deuda griega, el conflicto entre Rusia y Ucrania y la agitación en Oriente Medio– son de naturaleza más geopolítica que macroeconómica.