Indeed, not even the risk of receiving nothing ensures that bondholders will not revert to the old bonds. And, beyond the much debated – and, in my view, overstated – aggregation problem, lowering the cost of “holding out,” as Griesa’s ruling does, would impede the success of CACs.
De hecho, ni siquiera el riesgo de no recibir nada garantiza que los titulares de los bonos no se acogerán a los bonos antiguos y, aparte del muy debatido –y, a mi juicio, exagerado– problema de la agregación, la reducción del costo por no haber participado en el canje, como ordena el fallo de Griesa, impediría el éxito de las CAC.