A benign interpretation of these results is that college mates know each other better; thus, a portfolio manager has an advantage in judging the quality of the CEO if they spent time with him or her in college. But this benign interpretation is difficult to reconcile with the finding that these positive returns are concentrated around corporate news announcements.
Una interpretación benévola de esos resultados es la de que los compañeros de la época universitaria se conocen mejor; así, un gerente de cartera tiene una ventaja al juzgar la competencia del director general, si compartió la época universitaria con él, pero dicha interpretación benévola resulta difícil de conciliar con el descubrimiento de que esos grandes beneficios se dan en torno a fechas en las que se anunciaron noticias empresariales.