But an exception can again be made: When both the private and public sectors are overburdened with debt, adjustment leads to a debt-deflation spiral, particularly when conducted under a fixed exchange-rate regime.
Pero se puede hacer una vez más una excepción: cuando tanto el sector público como el privado están demasiado cargados de deuda, el ajuste provoca una espiral de deflación de ésta, en particular cuando se hace con un régimen de tipos de cambio fijos.