Now, without exchange-rate risk, interest-rate spreads based on debtor countries’ credit ratings are the only remaining defense against excessive capital movements and the resulting external imbalances.
Ahora que el riesgo cambiario ya no existe, la única defensa que queda contra un movimiento de capitales excesivo (con los consiguientes desequilibrios externos) es la existencia de tipos de interés diferenciados según la calificación crediticia de los países.