Eurozone authorities may claim that a Greek exit no longer poses a systemic risk, given the introduction in recent years of various instruments for fighting financial crises, including government-backed rescue funds, a partial banking union, tougher fiscal controls, and the European Central Bank’s new role as lender of last resort. But a member’s exit would still indicate that the eurozone’s integrity is not guaranteed – a message that the markets are unlikely to miss.
Las autoridades de la zona del euro pueden afirmar que una salida de Grecia ya no constituye un riesgo sistémico, dada la introducción en los últimos años de diversos instrumentos para luchar contra las crisis financieras, incluidos los fondos de rescate respaldados por los Estados, una unión bancaria parcial, unos controles fiscales más estrictos y el nuevo papel del Banco Central Europeo de prestamista en última instancia, pero la salida de un miembro indicaría igualmente que la integridad de la zona del euro no está garantizada, mensaje que no es probable que los mercados pasen por alto.