Loosening monetary policy would increase significantly the risks stemming from local-government debt and shadow banking, while tightening monetary policy would fully expose those risks, posing a serious systemic threat.
La relajación de la política monetaria, es decir la aplicación de una política monetaria expansiva, aumentaría significativamente los riesgos derivados de las deudas de los gobiernos locales y del sistema bancario en la sombra, mientras que una política monetaria restrictiva expondría plenamente dichos riesgos, planteando una amenaza sistémica grave.