Unlike the days of yore, when cutting the price of credit could boost borrowing, “quantitative easing” purportedly works by stimulating asset and credit markets. The wealth effects generated by frothy financial markets are then presumed to rejuvenate long-dormant “animal spirits” and get consumers spending again, irrespective of lingering balance-sheet strains.
Si antaño se decía que reducir las tasas de interés incentiva la toma de préstamos, hoy se supone que la “flexibilización cuantitativa” actuará como estímulo para los mercados financieros y de activos, y que en los así revigorizados mercados financieros se generarán efectos riqueza que despertarán los adormecidos “espíritus animales” [las expectativas económicas] y estimularán a los consumidores a volver a gastar, cualesquiera sean las restricciones impuestas por sus problemas de balance pendientes.