The lesson for Europe is clear: the EU should redefine its Stability Pact in terms of the structural or full employment deficit--what the fiscal deficit would be if the economy were performing at full employment.
La lección para Europa es clara: la UE debe redefinir su Pacto de Estabilidad en términos del déficit estructural o de pleno empleo : el déficit fiscal que habría si la economía funcionara a pleno empleo.