Effective central banking is mostly a matter of managing expectations; for it is expectations regarding future policy, rather than the current level of overnight rates, that mainly determines long-term rates, other asset prices, and the exchange rate - and hence spending and pricing decisions.
Una banca central efectiva se trata en gran medida de administrar expectativas, ya que son las expectativas sobre las políticas futuras, y no el nivel de las tasas a un día, lo que determina más que nada las tasas a largo plazo, los precios de otros activos y el tipo de cambio (y en consecuencia, las decisiones sobre precios y gasto).