Yet the degree of many candidate countries' economic openness has narrowed the scope for independent monetary policy. Vast amounts of short-term capital, speculating on interest rate convergence or equity market gains, are flowing into the most advanced candidate countries, driving up their currencies and increasing their vulnerability to a sudden capital-flow reversal.
Con todo, el grado de apertura económica de varios países candidatos ha limitado el alcance para una política monetaria independiente. Vastas cantidades de capital de corto plazo, que especula con la convergencia de las tasas de interés o las ganancias del mercado accionario, están fluyendo hacia los países candidatos más avanzados, ejerciendo presión sobre sus monedas y aumentando su vulnerabilidad si el flujo de capital se revirtiera repentinamente. La membresía en la UEM disminuirá esta volatilidad y eliminará la exposición a ella.