Given that Germany and even France can borrow at record-low interest rates, any reasonably well-designed investment program will strengthen the public sector’s balance sheet. And, with the eurozone running a current-account surplus of nearly $350 billion – which the euro’s recent decline will bolster further – there is no risk of a eurozone-wide balance-of-payments crisis.
Como Alemania e incluso Francia pueden endeudarse con unos bajos tipos de interés sin precedentes, todo programa de inversión mínimamente bien concebido fortalecerá el balance del sector público y, como la zona del euro ha acumulado un superávit por cuenta corriente de casi 350.000 millones de euros, que la reciente bajada del euro aumentará aún más, no hay riesgo de una crisis de la balanza de pagos a escala de la zona del euro.