As fiscal austerity means more recessionary and deflationary pressures in the short run, one would need more monetary stimulus to compensate and more domestic demand growth – via delayed fiscal austerity – in Germany. But the two biggest policy players in the eurozone – the European Central Bank and the German government – want no part of that agenda, hoping that a quarter of good GDP data makes a trend.
Como la austeridad fiscal entraña más presiones recesivas y deflacionarias a corto plazo, sería necesario más estímulo monetario para compensar y un mayor aumento de la demanda interna –mediante una austeridad fiscal retrasada– en Alemania, pero los dos protagonistas mayores de la zona del euro –el Banco Central Europeo y el Gobierno de Alemania– no quieren participar en ese programa, con la esperanza de que un trimestre de buenos datos del PIB se convierta en tendencia.