For sovereign debt, that means default, which will happen only in extreme circumstances; for non-debt liabilities, it means changing systemic parameters – for example, increasing the retirement age – which is contentious and exceptionally difficult to do politically.
En el caso de la deuda soberana, eso significa la suspensión de pagos, que sólo se dará en circunstancias extremas; en el caso de las obligaciones distintas de la deuda, significa cambiar los criterios sistémicos –por ejemplo, aumentar la edad de jubilación–, lo que resulta políticamente polémico y excepcionalmente difícil de hacer.