Systemic reforms to resolve the problem all involve significant further integration: joint issuance of government bonds that play the role of safe asset in banks’ portfolios, a “banking union” with a common regime for deposit insurance, supervision, and crisis resolution –&nbsp;or both.
Todas las reformas sistémicas para resolver el problema entrañan una integración mucho mayor: la emisión conjunta de bonos estatales que desempeñen el papel de activos seguros en las carteras de los bancos, una “unión bancaria” con un régimen común de seguro de depósitos, supervisión y resolución de la crisis… o las dos cosas.