Given the interconnectedness of financial markets in a common-currency area, weakness in any one corner spills over into the entire system, which cannot be stabilized until all major components of weakness have been addressed. But Europe lacks a common body with the fiscal resources needed to stabilize the system as a whole.
Dada esa interconexión de los mercados financieros en una zona con moneda común, una debilidad en un extremo se extiende a todo el sistema, que no puede estabilizarse hasta que se resuelvan todos los componentes de la debilidad. Sin embargo, Europa carece de un órgano común que tenga los recursos fiscales necesarios para estabilizar al sistema en su conjunto.