The fact that the eurozone lacked the labor-market flexibility needed to make it an optimal currency area meant that adjustment via regional reallocation of economic activity would be glacial, while its members’ loss of control over monetary policy ruled out adjustment via nominal depreciation.
El hecho de que la eurozona careciera de la flexibilidad del mercado laboral necesaria para ser una zona monetaria óptima implicó que el ajuste a través de una redistribución regional de la actividad económica fuera álgido, a la vez que la pérdida de control de sus miembros en materia de política monetaria descartó el ajuste a través de una depreciación nominal.