Diese Kredite gingen weit über die Eigenversorgung dieser Länder mit Liquidität hinaus, für die ein Maximum von € 335 Milliarden ausreichend gewesen wäre, weil das die dort vorhandene Zentralbankgeldmenge ist. Mit der Absenkung der Sicherheitsstandards wurden Kreditkonditionen gewährt, mit denen der private Interbankenmarkt nicht mehr Schritt halten konnte.
有担保债务的豁免毫无疑问主要事关欧洲央行以日益劣质的抵押条件贷给商业银行的再融资贷款。对欧元区受危机冲击的经济体来说（塞浦路斯、希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙），这类贷款总额为7320亿欧元。这些贷款远远超过了这些国家内部流通所需要的流动性，这些国家最多需要3350亿欧元——它们可以获得的央行货币存量——便已足够。相反，通过削减安全标准、援助外国投资者和为经常项目赤字融资，欧洲央行削弱并取代了私人欧洲银行间市场。