Ich habe die Auswirkungen der jüngsten und geplanten Erhöhung der Verschuldung der USA auf das Bruttoinlandprodukt (das explosionsartige Wachstum der öffentlichen Ausgaben für Renten und Gesundheitswesen sind hier die größten Posten) geschätzt, dafür habe ich vier alternative Schätzungen der Auswirkungen von Verschuldung auf Wachstum zugrundegelegt: eine kleinere Reinhart/Rogoff-Analyse aus einem jüngeren Aufsatz, eine weit verbreitete Studie des Internationalen Währungsfonds, die einen größeren Einfluss feststellt (und die das potenzielle Problem der umgekehrten Kausalität berücksichtigt), eine CBO-Studie und eine einfache Produktionsfunktion, in der die Staatsverschuldung Sachanlagen verdrängt. Die Ergebnisse wären ähnlich: wenn die Berechtigungskosten nicht unter Kontrolle gebracht werden, wird die daraus resultierende Erhöhung der Staatsverschuldung den Lebensstandard in den USA innerhalb einer Generation um ca. 20 Prozent senken.
我估计了美国当前和计划中的债务增加（其中在退休金和医疗卫生方面的支出的爆炸性增加占了大头）对GDP的影响。我采用了四种不同的方法估计债务对增长的效应：一项取自更新论文的更小的莱因哈特/罗格夫估计；一项广泛使用的IMF研究，该研究得出的影响较大（它处理逆因果关系问题）；一项相关CBO研究；以及一个关于政府债务挤出有形资本的生产函数。结果相当接近：除非福利成本得到控制，否则由此导致的债务上升将在一代人的时间里让美国生活水平下降20%左右。