Aber während man der EZB zwar nicht vorwerfen kann, das Deflationsrisiko zu ignorieren, besteht die Schwierigkeit ihres Ansatzes darin, dass es kaum genügt, die Inflation auf 1% zu halten und auf eine verzögerte und schrittweise Erholung zu hoffen. Nicht nur läuft dies ihrem Mandat zuwider, sondern bietet im Fall eines weiteren Deflationsschocks zu wenig Pufferkapazität, lässt zuviel Sand im Getriebe des Ausgleichs innerhalb der Eurozone und macht die Entschuldung der hoch verschuldeten Staaten unnötig schmerzhaft.
虽然不能指责欧洲央行忽视通货紧缩的风险，但其当前所处位置的难处在于，将年平均通胀率控制在1%左右并希望能出现延迟和逐步的上涨是根本不够的。它不仅违背欧洲央行被委派的目标，还意味着只有很小的一块缓冲区去抗击进一步的通缩冲击，欧元区恢复收支平衡的步伐更加艰难，也为去杠杆化的高负债国家带来了不必要的痛苦。