Daher sind die Ergebnisse dieser aktiv verwalteten Fonds normalerweise schlechter als die der passiven Fonds, die Renditen nach Auszahlung der Prämien sind sogar noch niedriger und risikobehafteter. Aktive Alphastrategien sind tatsächlich oft nicht nur schlechter als die Betastrategien, einige sind nur verdeckte Betastrategien (weil sie Markttrends verfolgen) - nur mit mehr Leverage und damit mehr Risiko und Volatilität.
结果，积极管理基金常常比消极基金表现更差，费后回报则更低、风险更大。事实上，不但积极的“阿尔法”策略常常不敌贝塔策略，其中一些实际上根本就是伪装的贝塔策略（因为它们跟踪市场趋势），只不过杠杆更大，因此风险和波动也更大。