Die Tatsache einer fast mit Sicherheit bevorstehenden globalen Rezession macht die Deflation – und nicht die Inflation – zur wichtigsten Sorge der Politik. Der Rückgang der Gesamtnachfrage bei gleichzeitigem Anstieg des potenziellen Gesamtangebots aufgrund übermäßiger Investitionen in China und anderen Schwellenmärkten wird zu einem steilen Rückgang der Inflation führen.
由于全球性的衰退几乎无法避免，紧缩—而不是膨胀—将变成决策者关注的主要事宜。当潜在的总供给因为中国和其他新兴市场的过度投资而保持增加的时候，总需求的滑落将极大地削减通胀。失业率上升和劳动力市场疲软将会限制工资和劳动力成本。商品价格的进一步滑落—比起夏季高点它们已经下降了30%—将会加剧紧缩的压力。