Die europäische Peripherie hätte in diesem Fall von denselben institutionellen Fortschritten des Zentralbankwesens profitiert wie alle anderen, aber es gibt keinen Grund für die Annahme, ihre politischen Strukturen hätten sich radikal anders entwickelt. Die Öffentlichkeit in den südlichen Ländern hat den Euro genau deshalb begrüßt, weil dieser durch die Verpflichtung der nordeuropäischen Staaten zur Preisstabilität ein enormes Versprechen der Inflationsvermeidung enthielt.
最有可能的是，它们会在两者之间。欧洲外围国家将和其他人一样受益于中央银行制度的进步；但是没有特别的理由认为其政治结构会往一个完全不同的方向发展。南部国家的公众接受欧元正是因为北部国家对物价稳定的承诺给予了他们一个有着强大反通胀信誉的货币。