Zwischen 1990 und 2000 belief sich die reale Federal Funds Rate auf durchschnittlich 2,2%. Kurz gesagt: Während der letzten anderthalb Jahrzehnte hat die Fed bei der Festlegung ihres Leitzinses deutlich mehr als eine machtvolle Inflationsbekämpfung betrieben.
这明显地体现在一个事实中：过去15年来，真实联邦基金利率（美联储的基准政策利率，经通胀调整）在超过六成的时间里位于负区间，自2001年5月以来的平均水平为-0.6%。相反，1990—2000期间，真实联邦利率平均为2.2%。简言之，在过去十五年里，美联储通过其政策利率制造了强大的反通胀。