Erstens haben die Behörden der Eurozone die wahren Ursachen der Schuldenkrise missverstanden, die in erster Linie von einer wachsenden Kluft der Wettbewerbsfähigkeit zwischen dem Kern und der Peripherie der Eurozone herrühren. Die daraus resultierenden Ungleichgewichte auf dem privaten Sektor gipfelten in Bankenproblemen, die man schließlich auf die Staaten abwälzte.
这一战略的空白显而易见。首先，欧元区当局误解了债务危机的真正根源。债务危机的主要原因是核心国和外围国的竞争力差距拉大。由此产生的私人部门失衡累积为银行问题，并最终转移为主权信用问题。希腊的财政挥霍与其说是例外，不如说是常规。