Summers’ Ansicht zufolge handelte es sich bei der Verschuldung vor der Krise nicht um eine exogene Anomalie, sondern um die Folge unzureichender weltweiter Nachfrage. Die globale Einkommensverteilung hatte sich von der Mittelschicht in den Industrieländern zu den Reichen und in die Schwellenökonomien verschoben, wodurch sich weltweit ein Ersparnisüberschuss ergab. Die einzige Möglichkeit, eine Stagnation zu vermeiden, bestand darin, die Mittelschicht tiefer in die Schulden zu treiben, was durch niedrige Zinsen und großzügige Kreditvergaberichtlinien erleichtert wurde.
萨默斯的观点是，危机前债务并不是外生反常现象，而是全球需求不足的结果。全球收入分配正在从发达国家中产阶级向富人和新兴经济体倾斜，导致全球储蓄过剩。避免停滞的唯一办法是让中产阶级进一步负债，而手段就是低利率和宽松的贷款规则。