Ein weiterer war der Rückzug in den Protektionismus, symbolisiert durch die Erhöhung der Smoot-Hawley-Zolltarife zu Beginn des Jahrzehnts. Historiker streiten sich immer noch darüber, welchen Einfluss das Smoot-Hawley-Gesetz wirklich hatte, aber die daraus hervorgehenden Zolltarife haben mit Sicherheit das Wachstum von Handel und Wirtschaft beschädigt und die schlechte Lage noch verschlimmert.
货币紧缩并非20世纪30年代唯一的重大政策失误；除此之外还有保护主义复燃——以30年代伊始实行的斯穆特-霍利（Smoot-Hawley）关税法案为典型代表。经济史家仍然在为斯穆特-霍利法案本身的集中性争辩不休，但随之而来的关税战破坏了贸易和经济增长，让形势雪上加霜。