Hätte die griechische Regierung keine derartige Anpassung vorgenommen, wären Binnennachfrage und Beschäftigung mit Sicherheit höher geblieben – aber eben auch die Importe und die großen Außendefizite. Während die Sparpolitik also tatsächlich eine tiefe Rezession verursacht hat, hat sie Griechenland zugleich in die Lage versetzt, große Außendefizite zu vermeiden, und daher die Größe der Rettungsaktion, die das Land brauchte, verringert.
事实上，在2008至2009年间外部融资突然断流的时候，希腊就已经存在着非常庞大的经常账户赤字——规模超过GDP的10%以上，迫使其对国内支出进行调整。如果希腊政府当时没有进行这一调整，国内需求和就业率当然也会维持高位——但进口和庞大的外部赤字也会不断上升。因此虽然紧缩政策确实造成了深层次的衰退，但它令希腊得以避免出现庞大的外部赤字，因此也减少了该国所需的援助规模。