Der Angelpunkt der geplanten Reformen auf dem chinesischen Finanzsektor – die Liberalisierung der Zinssätze – ist möglicherweise keine Lösung. Prinzipiell sollten höhere Zinsen bei der Kreditvergabe dabei helfen, Überinvestition einzudämmen. Doch innerhalb eines Systems mit vielen – oftmals impliziten – staatlichen Garantien sind es nicht immer die effizientesten Unternehmen, die willens und in der Lage sind, höhere Zinsen zu bezahlen.
中国所计划的金融部门改革的关键点——利率自由化或许无法解决这一问题。理论上，贷款利率提高应该有助于减少过度投资。但是，在存在各种（通常是隐性的）政府担保的制度下，愿意和能够以更大代价举债的未必是效率最高的企业。贷款利率自由化可能只会导致有政府担保的企业凌驾于规模更小、效率更高的企业之上，导致更严重的资本错配。这意味着金融自由化可能是危险的，除非国有企业也受到预算硬约束。