Kurz gesagt, obwohl die die hohe Makroliquidität der Zentralbanken die Erträge der Anleihen und die Volatilität niedrig zu halten vermag, hat sie auch zur Verengung des Handels (bei durch HFT verstärktem, trendfolgendem Herdenverhalten) und zu vermehrten Investitionen in illiquide Anleihenfonds geführt. Gleichzeitig führen strengere Regulierungen dazu, dass die Primärhändler ihre Aufgabe nicht mehr erfüllen können.
简言之，尽管央行创造的宏观流动性或许可以维持债券收益率低水平并降低波动，但也导致了拥挤式交易（对市场趋势趋之若鹜，高频交易放大了这一效应）和低流动性债券基金投资增加，而监管规则趋紧意味着市场做市商不再积极行动。