Außerdem funktionieren Märkte oft nicht gut, wenn die Informationen unvollkommen sind – aber unvollkommene Informationen sind zentraler Bestandteil der Finanzwelt. Externalitäten sind allgegenwärtig: der Zusammenbruch einer Bank bürdete den anderen Kosten auf und die Zusammenbrüche im Finanzsystem führten zu Kosten für die Steuerzahler und Arbeitnehmer auf der ganzen Welt.
第二个教训是，我们理解了市场为什么经常失灵。市场失灵的原因多种多样。这一回是，扭曲的激励鼓励一些“大到不能倒”的金融机构冒险赌博：如果它们侥幸赌赢了，大把利润就落入它们囊中；如果赌输了，还可以等着纳税人来擦屁股。此外，信息不充分也会导致市场失灵，而在金融市场上，信息不充分是一个核心问题。这里充斥着外部性：一家银行倒闭，其他银行跟着遭殃；金融体系崩溃，纳税人和全世界劳动者就得跟着付出代价。