Diese Debatte wird oft als Konflikt zwischen den defizitgeplagten PIIGS – Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien – und den Ländern der Eurozone mit Leistungsbilanzüberschüssen, insbesondere Deutschland, dargestellt. Aber in den letzten Jahren ist ein neues und noch wichtigeres Ungleichgewicht aufgetreten: das Handels- und Dienstleistungsdefizit der PIIGS gegenüber China, was eine mögliche Lösung der wirtschaftlichen Notlage Südeuropas aufzeigt – einen stärkeren Renminbi.
维也纳—什么能够帮助南欧“危机经济”减少外部债务？这场争论经常成为债务负担国PIIGS——葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙——和欧元区经常项目盈余国（特别是德国）之间的冲突。但近几年来出现了新的、更重要的失衡：PIIGS对中国的贸易和服务赤字，这提示人们一种解决欧洲经济不景气的可能办法——人民币升值。