Gängige Inflationsprognostik und Wirtschaftsanalyse allein sind keine ausreichende Basis für geldpolitische Entscheidungen. Bei derartigen Entscheidungen dürfen längerfristige Entwicklungen nicht ignoriert werden; der Zeithorizont für Inflationsprognosen jedoch beträgt in der Regel nur ein bis zwei Jahre, und darüber hinaus wird es sehr unsicher.
在已经变得越来越优良的新凯恩斯主义法的标准模型中，货币对于货币政策分析的作用受到了挑战；不需要用货币来进行核对，货币分析增添不了价值并且是多余的。我并认为这些看法是对的。单单依靠习惯的通货膨胀预测和经济分析无法为货币政策的决策提供足够的基础。因为这些决策不能忽略长期的发展，所以通货膨胀预测的时间范围常常只有一到两年，超出这个范围就变得十分不确定了。