Und so ist es geblieben: Die Budgets werden zusammengestrichen, das Wachstum lahmt, und Länder an der Peripherie müssen beträchtliche reale Wechselkursabwertungen vornehmen, um wieder wettbewerbsfähig zu werden und ihre externen Defizite auszugleichen. Die Kernländer behaupten in der Zwischenzeit, sie könnten wenig tun, um die Gesamtnachfrage zu stärken und den Druck auf ihre Partner zu verringern, selbst angesichts der Aussicht, dass die Agonie der Peripherie den Kern aufgrund dessen Abhängigkeit von den peripheren Exportmärkten in die Rezession zieht.
这件紧身衣还在发挥作用：削减预算、经济增长减慢，周边国家被迫策划大规模实际汇率贬值，以重拾竞争力并弥合外部赤字。而核心国家则提出自己很难在加强总体需求和纾缓合作伙伴压力方面有所作为。即使因为核心国家对周边出口市场的依赖，周边国家的痛苦正在将核心国家拖入衰退。实际上，最新数据显示德国的经济环境正在迅速恶化，贸易顺差开始在最近几个月急剧缩水。