Die maßgebliche Rolle der Inflation der Vermögenswerte ist vor allem als Folge der Immobilienblase spürbar, die auch die Rolle der Geldpolitik in den Vordergrund stellt. Trotz massiver Steuersenkungen im Jahr 2001 und der Erhöhung der Militär- und Sicherheitsausgaben, erlebten die USA ein fortgesetztes beschäftigungsfreies Wachstum.
由于房地产泡沫带来的资产膨胀的核心作用尤其明显，而房地产泡沫又突出了货币政策的作用。尽管2001年大规模减税以及增加军费和国土安全开支，美国经历了长久的低就业复苏。这就迫使美联储把利率在相当长的一段时间内维持在历史上最低水平，而由于担心复苏脆弱，利率只是逐步提高。