Manche Entscheidungsträger zogen aus Phelps’ Analyse den Schluss, dass die Arbeitslosenquote auf Dauer nicht gesenkt werden könne, ohne ständig steigende Inflationsraten in Kauf zu nehmen. Daher sollten sich die Finanzinstitutionen einfach auf die Preisstabilität konzentrieren, indem sie sich jene Arbeitslosenquote zum Ziel setzen, an der die Inflation nicht steigt.
这一见解可能会带来两种政策。一些政策制定者从菲尔普斯的分析总结说，失业率不可能会被永久地降低而不带来通货膨胀率的持续上升。因此，货币管理当局只需把注意力放在价格的稳定上，其做法是找到一个合适的失业率水平，在该水平上通货膨胀率不会上升，称作“非加速通货膨胀的失业率”（NAIRU）。