Theoretisch erleichtert eine Haushaltskonsolidierung mit gleichzeitigen angebotsseitigen Reformen die wirtschaftliche Erholung, weil das Vertrauen der Verbraucher und Anleger gestärkt wird und sich dadurch Ausgaben und Produktion erhöhen. Allerdings gelingt das nicht unbedingt in einer unvollkommen funktionierenden Währungsunion wie der Eurozone, wo das kontinuierliche Auftreten systemischer Fehler das Vertrauen untergräbt.
第四，欧元区当局误读了信心因素。从理论上说，同时进行财政整固和供给面改革有利于经济复苏，因为这会增加消费者和投资者信心，从而带来更高的支出和产量。但对于一个不完美运行的货币联盟，这并不一定必然发生。欧元区正是如此，持续的系统性缺陷侵蚀了信心。而在这样的环境下，其结果可能是囤积和资本外流，而不是支出增加。