Während des Baubooms in den ersten Jahren des neuen Jahrtausends beispielweise hätten Irland und Spanien eine restriktivere Geldpolitik verfolgen müssen mit höheren Zinssätzen und einem niedrigeren Kredit-Aktiva-Verhältnis. Doch Mitgliedschaft der Länder in der Eurozone bedeutete, dass staatliche Kreditnehmer und jene des Privatsektors gleichermaßen von den sehr niedrigen Zinsen profitierten.
比如，在21世纪初的建筑业繁荣中，爱尔兰和西班牙本应收缩货币政策、提高利率、降低贷款/资产比。但由于加入了欧元区，其政府和私人部门借款人都从极低利率环境中大大获益。金融危机爆发后，决策者开始寻求强迫银行增加给这些和其他受困国的贷款，但很显然，没有现成的工具可以利用。