Als der Rubel im Dezember ins Straucheln gerat, erklärte das Finanzministerium – das in zwei Staatsfonds mit 169 Milliarden Dollar fast die Hälfte der russischen Währungsreserven hält – die Interventionen der Zentralbank für unzureichend. So kündigte es an, sieben Milliarden Dollar seiner Reserven zur Stützung des Rubels zu verkaufen – was den Wechselkurs steil nach oben trieb.
敏感的货币市场最能说明缺乏协调的状况。与大部分其他国家不同，在俄罗斯，中央银行没有独家干预权。12月，当卢布暴跌时，俄罗斯财政部——它通过两家主权财富基金持有俄罗斯外汇储备的近一半1,690亿美元——认为中央银行的干预不够充分。于是它宣布出售它所持有的70亿美元储备以提振卢布——结果导致汇率过度反弹。