Zu diesem Zeitpunkt verwarf Angela Merkel eine europaweite Garantie und beharrte darauf, dass jedes Land für seine eigenen Institute bürgen sollte. Interessanterweise nahm das Zinsgefälle erst 2010 zu, als die neu gewählte griechische Regierung bekanntgab, dass die Vorregierung das wahre Ausmaß des Haushaltsdefizits viel zu niedrig angegeben hatte.
缺乏共同储备的后果在2008年雷曼兄弟破产之后初次显现，当时政府为了防止金融市场最终崩溃，必须保证不会再有其他系统性金融机构倒闭。当时德国总理默克尔拒绝为全欧洲的金融机构担保，声称各国的烂摊子该由各国自己内部处理。但有趣的是各国之间的利率差却雷打不动，只是在2010年新上台的希腊政府宣布其前任严重隐瞒了财政赤字之后才被拉大。