Die deutschen Banken sind vielleicht in der Lage, Wertpapiere zu sehr geringen Zinsen auszugeben, doch diese liegen noch immer höher als die Zinssätze aus ihren EZB-Einlagen. Überdies müssen sie ein ausgedehntes – und daher kostspieliges – Filialnetz für Privatkunden im Inland unterhalten, um die Spareinlagen zu lukrieren, mit denen auch kein Gewinn zu erzielen ist.
阿尔卑斯山以北的国家同样也有问题。德国银行存在欧洲央行的数千亿欧元过剩流动性几乎没有任何盈利。但他们的融资成本并不是零。德国银行或许能以很低的利率发行债券，但他们在欧洲央行的存款所得比发行价还低。此外，他们为募集这些不挣钱的存款必须继续维持成本不菲的大规模国内零售网络。