Vor der Währungsunion, bis in die späten 1990er Jahre, stammte der größte Teil der staatlichen Kredite der europäischen Union aus dem jeweiligen Inland: 1998 wurde nur ein Fünftel von ausländischen Gläubigern gehalten. Nach der Einführung des Euro stieg dieser Anteil rapide an.
一直到20世纪90年代末，欧元启动前夕，欧盟国家的国债还大都是内债：1998年，主权债务中外债比重只有五分之一。欧元引入后，外债比重迅速上升。到2008年金融危机爆发前夜，葡萄牙国债的四分之三、西班牙和希腊国债的一般、意大利国债的四成多都成了外债。