Die quantitative Lockerung in den USA kann nicht hinter diesen großen Verschiebungen in den globalen Leistungsbilanzen stecken, weil sich das amerikanische Zahlungsbilanzdefizit in den letzten Jahren nicht erheblich verändert hat. Auch die Wirtschaftstheorie legt dies nahe: Unter Bedingungen, die sich einer Liquiditätsfalle nähern, ist der Einfluss einer unkonventionellen Geldpolitik auf die Bedingungen am Finanzmarkt und auf die Nachfrage wahrscheinlich bescheiden.
美国的量化宽松不可能全球经常项目平衡如此大规模波动的原因，因为在近几年中美国的对外赤字并没有发生大变化。我们也可以从经济学理论中发现这一点：在日益接近流动性陷阱的条件下，非常规货币政策对金融条件和需求的影响是微小的。