Das Wachstumswunder der aufstrebenden japanischen Volkswirtschaft basierte auf einem künstlich niedrig gehaltenen Yen, was nicht aufrechtzuerhalten war. Als Europa und die Vereinigten Staaten diesen merkantilistischen Ansatz mit dem Plaza-Abkommen von 1985 herausforderten, konterte die Bank von Japan mit einer aggressiven Lockerung der Geldpolitik, die enorme Asset- und Kreditblasen anheizte.
二战后日本的兴衰预示会发生什么。欣欣向荣的日本经济增长奇迹有一个前提，即不可持续地抑制日元。1985年，欧洲和美国以广场协议挑战这一重商主义方针，日本银行的回应是激进的货币宽松，这引起了巨大的资产和信用泡沫。