Einige Kritiker, wie der zum Zentralbankrat der Federal Reserve gehörende Jeremy Stein, argumentieren freilich, dass makroprudenzielle Strategien zur Steuerung von Krediten und Verschuldungsgrad (wie Beschränkungen der Beleihungsquoten bei Hypotheken, größere Kapitalpuffer für Banken, die riskante Kredite vergeben, und straffere Standards bei der Kreditvergabe) möglicherweise nicht funktionieren werden – nicht nur, weil sie unerprobt sind, sondern auch, weil die Beschränkung des Verschuldungsgrades in einigen Teilen des Bankensystems die durch die Nullzinspolitik bedingte Liquidität lediglich in andere Teile des Systems umschichten würde, während der Versuch einer allgemeinen Schuldenbeschränkung die Liquidität lediglich in das weniger regulierte Schattenbankensystem treiben würde. Laut Stein erreicht nur die Geldpolitik (höhere Leitzinsen) alle Ritzen und Fugen des Finanzsystems und verhindert Vermögensblasen.
但是一些评论家，如美联储理事杰里米·斯坦（Jeremy Stein），认为用宏观审慎监管政策来控制信贷和杠杆——如限制按揭的贷款价值比率，扩大银行发放高风险贷款的资本缓冲，以及更严格的担保标准——可能没有效果。这不仅因为这些方法都未经检验，而且限制银行系统某些部分的杠杆作用只会导致由零利率产生的流动性流向其他部分，而试图限制杠杆完全只会推动流动性进入较少监管的影子银行系统。根据斯坦的说法，只有货币政策（更高的利率政策）能“弥补（金融体系）的所有裂缝”并防止资产泡沫。