Die EZB sollte sich nicht der Illusion hingeben, dass eine kleine Erhöhung der Zinssätze ausreichen würde. Falls und wenn der Druck auf die Löhne zunimmt, könnte die EZB, um Wort zu halten, gezwungen sein, die Zinssätze wesentlich stärker anzuheben, als sie es jetzt erwartet.
然而从历史上来看，我们有充分理由认为这个梦圆不了。我们在今天的欧洲更有可能看到延迟的调整，而不大可能看到工人和工会被动接受实际工资的削减。欧洲央行不应该幻想小幅度地提升一点利率就够了。一旦出现工资压力，为了不食言自肥，欧洲央行很可能被迫将利率提升到远远超过现在设想的水平。