Die Ausspreizung der Zinsen nach der Bonität der Schuldner, die dadurch bewirkt wird, muss die Rolle des fehlenden Wechselkursmechanismus übernehmen. Wer glaubt, er könne auf dieses Instrument verzichten zu können, ohne dass bereits ein europäischer Nationalstaat unter Aufgabe der einzelstaatlichen Souveränität etabliert ist, spielt ein gefährliches Spiel.
因此，如果没有市场约束，根本不可能维系由主权国家组成的货币联盟。欧元区迫切需要一个包括在即将破产情形下自动“出血”的危机处理机制。惟其如此，有限利差才能起到与汇率机制相同的效果。