Andernfalls würde der Besitzer der einen Parzelle diese verkaufen, um die andere zu erwerben. Diese No-Arbitrage-Bedingung impliziert, dass, im Zustand des Gleichgewichts, alles Kapital die gleichen risikobereinigten Renditen einbrächte, die Piketty historisch auf 4 bis 5 Prozent jährlich schätzt.
资本有两个有趣的特点。首先，它的价格由它可以带来多少未来收入决定。如果一块土地能产出两倍于另一块土地的小麦或商业地租，则其价值也应该翻倍。否则，你可以卖掉差地换取好地。这一无套利条件意味着，在均衡时所有资本产生相同的风险调整回报，皮克提估计这一回报的历史水平是每年4—5%。