Am Ende des Sommers des Jahres 1932 schien der Dollar neben dem französischen Franc die stärkste Währung im internationalen System zu sein. Dieses Beispiel sollte als Warnung dienen, wie schnell Regierungen und ihre Finanzen verwundbar werden können und wie Finanzpolitik einem auf Stabilität ausgerichteten monetären Ansatz im Wege stehen kann.
大萧条中的一大惊人现象是，市场在百般慌乱之中突然向美国寻求救命稻草。1931年夏末，美元连同法国法郎一起，变成国际体系中最坚挺的货币。这个前车之鉴触目惊心地说明了，政府及其财政会在一夜之间变得何其脆弱，而不适当的财政政策会成为稳定性货币政策多么大的绊脚石！