Auf große Abschreibungen (den Dawes-Plan) im Jahr 1924 folgte die Ausgabe neuer Anleihen, wodurch Deutschland neues Geld leihen und seine Zahlungen fortsetzen konnte. Darauf folgte ein verrücktes System: Deutschland lieh sich Geld von den USA, um seine Schulden bei Großbritannien, Frankreich und Belgien zu bezahlen.
但不出一年，德国就要求暂缓偿付并获得了同意。在1924年进行了大规模债务减记后（即道威斯计划），德国通过发行新债券融资偿还战争赔款。接着就形成疯狂的体系：德国从美国那里借钱，目的是赔付英国、法国和比利时，而法国和比利时用部分德国赔款偿付英国，英国用更多的赔款偿付美国。