Eine effektive Aufwertung würde zu einer effektiven Deflation und einem weiteren Abwärtsdruck auf die inländischen Zinsen führen. Falls eine effektive Aufwertung den Handelsüberschuss Chinas nicht reduziert, würde sich der Druck zur weiteren Aufwertung des Yuan nur fortsetzen, so wie es für Japan vor 1995 der Fall war.
仅仅让人民币向上浮动解决不了这一困境。实际的升值会导致实际的通货紧缩，及对国内利率的进一步向下的压力。如果实际的升值没有减少中国的贸易顺差，那么人民币进一步升值的压力只会继续，就如同日本在1995年以前的情况一样。