Dies ist unvermeidlich, weil der „Risikograd“ vieler Investitionen, die einer inhärenten Ungewissheit unterliegen, nicht messbar ist, wie schon John Maynard Keynes zu Protokoll gab. Kurz, die neue regulatorische Philosophie ersetzt die Illusion, dass man es den Banken überlassen könne, ihre eigenen Risiken zu verwalten, durch die Illusion, Regulierer könnten das für sie tun.
古德哈特坦言，在衰退发生之前的时期，银行的“风险加权”须服从政治压力和“金融业的俘虏和操纵”。这是不可避免的，因为正如凯恩斯所指出的，有很多投资的“风险”源自内在不确定性，根本无法测量。简言之，新的监管哲学是在用幻觉替代幻觉：既然银行不能安全地管理它们的风险，那么就由监管者代劳吧。