Seit über 20 Jahren vertrete ich den Standpunkt, dass die hohen Arbeitslosenquoten in Europa unhaltbar sind. Ende der 1970er Jahre wetteten die Monetaristen, dass nur eine vorübergehende und bescheidene Zunahme der Arbeitslosigkeit die schleichende – und voranschreitende – Inflation des industrialisierten Westens zügeln könne und dass die Kosten für eine Rückkehr zu effektiver Preisstabilität rückblickend als lohnend beurteilt würden.
在过去的20年里，我一直认为西欧的高失业率是不可持续的。在1970年代末期，货币主义者断言只有通过失业率短暂而温和的上升才能控制在西方工业化国家逐渐蔓延并正在加速的通货膨胀。他们还认为当我们将来回顾历史时，会认为为回归有效的价格稳定性所付出的成本都是值得的。在英国和美国这样的论断得到的印证。但在西欧却并非如此。