Strategien, die sich ausschließlich auf die Inflation konzentrieren sind auch aus mehreren anderen Gründen unsinnig. Aus praktischer Sicht ist die Beziehung zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation auch höchst instabil, wenn die Erwartungen kontrolliert werden (was wir, wie Phelps in seiner Arbeit festhält, auch tun).
专门盯牢通货膨胀率的政策被误导还有其他几个原因。在实际操作中，即便控制住预期（正如菲尔普斯的工作强调我们应该做的），通货膨胀率和失业率的关系还是极度不稳定的。除开在几个孤立的阶段，我们根本无法从数据中看出这种关系。