Und das Problem besteht nicht nur darin, dass durch den Euro zwei Schlüsselwerkzeuge zum Gegensteuern ersatzlos wegfielen –&#160;der Zinssatz und die Wechselkurse der Währungen –, oder dass das Mandat der Europäischen Zentralbank sich auf die Inflationskontrolle beschränkt, während die heutigen Probleme mit Arbeitslosigkeit, Wachstum und finanzieller Stabilität zu tun haben. Ohne eine gemeinsame Haushaltsbehörde hat der gemeinsame Markt zu Steuerwettbewerb geführt – einem Rennen in Richtung niedrigerer Abgaben, um Investitionen anzuziehen und die Produktion zu stärken, deren Güter in der EU frei handelbar sind.
无论有没有欧元，这些问题都会出现。但是对于政府来说，欧元的出现使得这些问题变得更加棘手。而现在的问题不仅只是：欧元的崩溃将使得各国丧失两大调节方式（利率以及汇率），以及欧洲央行的权限主要集中于控制通货膨胀；而且，现在各国政府还面临失业，增长速度慢，以及金融市场不稳定的挑战。失去了共同财政管理体系的统一市场只会为税收竞争敞开大门。各国会通过降低税收的方式来吸引投资并增加可以在欧盟区自由交易产品的产出。