Europa als Ganzem geht es fiskalpolitisch nicht schlecht; seine Schuldenquote ist niedriger als die der USA. Wäre jeder US-Bundesstaat für seinen eigenen Haushalt – einschließlich der Zahlung aller Leistungen zu Arbeitslosenunterstützung – verantwortlich, würde auch Amerika in einer Finanzkrise stecken.
整体而言，欧洲的财政状况并不差：其债务-GDP比率比美国还要好。如果美国的每个州都需要对自身预算完全负责（包括支付所有失业保险），那么美国也将爆发财政危机。美国的经验是显而易见的：部分之和大于整体。如果欧洲（特别是欧洲央行）可以借款并转手放贷，那么欧洲债务的维持成本就会下降，从而为刺激增长和就业的支出创造空间。