Was die meisten Länder angeht, erleben wir derzeit eine Neukalibrierung, bei der die Anleger die Risiken eines langsameren BIP-Wachstums in China, einer rascheren Straffung der Geldpolitik durch die US Federal Reserve und der Möglichkeit, dass politische Rückfälle in alte Fehler in vielen Ländern das potenzielle Wachstum untergraben könnten, in die Kurse einzupreisen. Zugleich setzen, neben einer Vielzahl weiterer Faktoren, der enorme Umschwung in Europa hin zu einem Handelsüberschuss (eine zentrale Stütze der neuerlichen Stabilität der Region) und die deutliche Abwertung des japanischen Yen Länder, die bestrebt sind, ihre Leistungsbilanzdefizite in den Griff zu bekommen, unter erheblichen Druck.
对大部分国家，我们看到的是重估——投资者开始考虑中国GDP增长可能进一步放缓、美联储可能开始更快地收紧货币政策、许多国家的政策倒退可能威胁潜在增长。与此同时，欧洲大规模转向贸易盈余（该地区新近出现的稳定之势的关键原因）和日元的大幅贬值以及其他众多原因让寻求解决经常项目赤字问题的国家十分被动。