Tatsächlich gibt es bisher weder Inflation noch Wachstum: Wie es scheint, können die Notenbanken hunderte von Milliarden Dollar, Euro oder Yen auf den Markt werfen, ohne dass dies eine nennenswerte Wirkung hätte. Also besteht die quantitative Lockerung im Wesentlichen aus einem Austausch zweier renditeschwacher Vermögenswerte – langfristigen Anleihen und Einlagen bei den Notenbanken.
事实上，既没有通胀，也没有增长：央行也许可以像市场注入数千亿美元、欧元或日元而不引起看得见的市场效应。因此，量化宽松本质上是两种低收益率资产——长期债券和央行存款的交换。在广义而有效的市场中，这一交换没有多大意义。