Russland durchlief eine ähnliche Entwicklung. Das reale Produktionswachstum erklärt nur 12,5% des Anstiegs in US-Dollar des nominalen BIP in den Jahren 2003-2011, und der Rest ist dem Anstieg der Ölpreise zuschreibbar, die Russlands Terms of Trade um 125% verbesserten, sowie einer realen Aufwertung des Rubels gegenüber dem Dollar um 56%.
俄罗斯的经历与之类似。真实产出增长只能解释2003—2011年间名义美元GDP值增幅的12.5%，其余增幅要归因于石油价格的上涨——这使俄罗斯贸易条件改善了125%——以及卢布对美元实际升值56%。