Doch hinsichtlich der Anpassungen im Außenhandelsbereich können Sparmaßnahmen niemals kontraproduktiv sein. Im Gegenteil: je größer der Rückgang der Binnennachfrage als Reaktion auf öffentliche Ausgabenkürzungen, desto stärker sinken die Importe und desto deutlicher verbessert sich die Leistungsbilanz – und letztlich auch das Niveau der Risikoaufschläge.
对紧缩和公共债务高成本的讨论因此在两方面都具有误导性。首先，人们经常指出紧缩可能会弄巧成拙，因为如果债务水平和乘数都很大，减少财政赤字会导致短期内债务对GDP比率上升。但紧缩对外部调整来说却绝不会事与愿违。相反，出于对政府支出减少的反应，国内需求减少得越厉害，进口量也将会下降得越多，经常帐户的收支平衡水平也会提高越多，从而最终减少风险溢价——将来会这样。