Auch hier sind die USA, wo höhere Immobilienpreise den Konsum ankurbeln, ein schlechtes Beispiel für Europa. Die Wohneigentumsquote in den USA ist hoch, und das Finanzsystem ermöglicht es den Haushalten, ihr Kapital relativ billig zu beleihen, entweder, indem sie zweitrangige Darlehen aufnehmen, oder, indem sie die gesamte Hypothek refinanzieren.
当中央银行大量购买债券时，所有资产（包括房产）价格都倾向于上涨。在这方面，高房价刺激消费的美国同样对欧洲起着误导作用。在美国，屋主自住率很高，金融体系让家庭可以相对廉价地获得自家房子的权益，可以通过第二留置权（second liens），也可以通过再融资全部按揭。