Die quantitative Lockerung treibt die Aktienkurse in die Höhe, senkt die langfristigen Zinsen, führt zur Währungsabwertung und entschärft Kreditverknappungen, selbst wenn die Zinssätze bei nahezu null liegen. Es fehlte der EZB und der Bank von Japan nicht an expansiven Instrumenten; was fehlte waren geeignete Maßnahmen.
好消息是，即使在零利率下限，货币政策仍然有效。QE提高了股价，降低了长期利率，让货币发生贬值，也舒缓了信贷动荡，即使利率已经接近于零。欧洲央行和日本银行没有因为再通胀工具不足而受损，它们因为没有采取足够的合适行动而受损。