Aber wenn sie versuchen, der Blasenbildung frühzeitig mit höheren Zinsen entgegenzuwirken, verursachen sie einen Crash am Anleihemarkt und würgen den Aufschwung ab, was große wirtschaftliche und finanzielle Schäden zur Folge hätte. Sofern die makroprudenzielle Regulierung also nicht wie geplant funktioniert, ist die Politik so oder so zum Scheitern verurteilt.
麻烦的是，如果宏观审慎监管不起作用，利率将不得不走向两个对立的目标：经济复苏和金融稳定。如果政策制定者继续缓慢提高利率以刺激经济复苏，他们将面临孕育资产泡沫的风险，最终导致破产，引起另一场严重的金融危机，并迅速陷入衰退。但如果他们试图以高利率更早的戳破泡沫，他们会冲击债券市场和扼杀经济复苏，引起许多经济和金融损失。所以，除非宏观审慎监管如计划那样起作用，否则无论如何作为，决策者都没有好下场。