Ein Nullzinsen-Umfeld ist für derartige Kreditnehmer natürlich ideal, weil es keine Indikatoren für die Zahlungsfähigkeit gibt; die Kreditnehmer können ihre Schulden einfach refinanzieren. Für Akteure in einer starken Vermögensposition ist das schlecht; die Senkung ihrer Kaufkraft spornt sie an, noch mehr zu sparen.
早在1986年，美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）就警告说如果“庞氏骗局式”的借款人——那些用新债偿旧债者——成为经济主要支柱的话就会对金融稳定造成长期危害。零利率的环境当然非常适合这类借款人，因为没有什么可以证明偿债能力的指示物；借款人只需不断滚动他们的债务即可。但受害的是那些资产状况较好的人；一方面降低了他们的消费能力，另一方面又刺激他们去储蓄更多的钱。