John Kenneth Galbraith fasste es folgendermaßen zusammen: „Entweder durch zu wenig Kreditnehmer, den Widerwillen Geld zu verleihen oder den übergeordneten Wunsch liquide zu sein – zweifellos war es etwas von allen dreien – haben die Banken höhere Reserven als erforderlich angehäuft. Die Reserven der Mitgliedsbanken der Fed waren um 265 Millionen Dollar höher als es 1932 vorgeschrieben war; 1933 waren es 528 Millionen Dollar, 1934 1,6 Milliarden Dollar, 1936 2,6 Milliarden Dollar.“
另一方面，美联储更加循规蹈矩的量化宽松政策也收获了同样沮丧的结果。正如经济学家约翰·肯尼思·盖尔布莱夫总结的那样：“借贷人不足，贷款意愿低下，以及那种不顾一切增加流动性的渴望——这三种情况果然都出现了——各银行都积累了大大超过需求量的储备。美联储各会员银行超出货币需求量的总储备额在1932年时为2.56亿美元，1933年为5.28亿美元，1934年上升到16亿美元，最后在1936年堆积到26亿。”