Der rasche Anstieg der Goldpreise begann in der ersten Hälfte 2008, als die aufstrebenden Märkte überhitzten, die Rohstoffpreise stiegen und es Bedenken hinsichtlich der steigenden Inflation in Schwellenländern mit hohem Wachstum gab. Sogar dieser Anstieg war zum Teil eine Blase, die in der zweiten Hälfte 2008 zusammenbrach, als die Welt, nachdem der Ölpreis 145 Dollar erreichte und damit das Wachstum abwürgte, in eine Rezession fiel.
过去两年的金价走势符合上述规律。2008年上半年，金价开始猛涨，当时，新兴市场经济过热，大宗商品价格不断走高，人们担心新兴市场在高增长的同时出现高通胀。即便是这种由对冲通胀导致的金价上涨也不乏泡沫成分，到了2008年下半年，当高达145美元的油价开始扼杀全球增长势头之时，世界经济滑入衰退。对通缩的担忧取代了对通胀的恐惧，金价也随其他大宗商品价格一道开始向下调整。