Die Erkenntnis, dass die Inflation nur schläft, widerlegt die oft zitierte Behauptung, dass kein Land, das über flexible Wechselkurse verfügt, Angst vor den Folgen hoher Schulden haben müsse, so lange diese Schulden in der eigenen Währung ausgegeben wurden. Stellen wir uns erneut vor, Italien habe statt des Euro seine eigene Währung.
认识到通胀率仅仅是休眠了，我们将看到“任何国家只要拥有灵活的汇率制度，以本国货币发行债务，就不必担心高负债”的通常想法是愚蠢的。再次想象一下，如果意大利有自己的货币而不是欧元。当然，这个国家不用太担心一夜之间产生的债务。然而，由于巨大的治理问题，意大利仍然很有可能因为债务问题溢出快于价格增长而面临像巴西或土耳其那样的通胀率。