Noch deutlich verheerender freilich als die Eigenheimblase war die Finanzpanik, die die weltweiten Kapitalmärkte nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers ergriff. Die Entscheidung der US Federal Reserve und des US-Finanzministeriums, den Märkten eine Lehre zu erteilen und Lehman Pleite gehen zu lassen, war eine spektakuläre Fehlentscheidung.
但比房地产泡沫破坏力更大的是雷曼兄弟倒闭后发生的席卷全球资本市场的金融恐慌。美联储和美国财政部决定给市场一个教训，放任雷曼兄弟倒闭，这是特别糟糕的信号。恐慌剧烈而严重，央行不得不行使其最后贷款人的基本作用。