Zweitens maximiert sich die Wirkung der Vermögenseffekte bei Minimierung des Schuldendiensts – also, wenn der Vermögenszuwachs aufgrund der Wertsteigerung der Anlagen nicht durch Zinsaufwendungen zunichte gemacht wird.&nbsp; Darauf beruht die Logik der Null-Zins-Politik der Fed – allerdings offenkundig zum Preis der Diskriminierung von Sparern, die jeden Anschein eines Zinsertrags einbüßen.
其次，只有在债务最小化——也就是说，当资产增值的资本收益高于利息支出之时——财富效应才会最大化。这为美联储的零利率政策提供了理论基础——但显然也付出了歧视储户的成本，令这些人失去了任何形式的利息收入。