Andernfalls wäre auch ein schwächerer Euro möglich, wenn die EZB bereit wäre – ziemlich unwahrscheinlich – ihre Geldpolitik weiter zu lockern, um eine reale Abwertung zu ermöglichen. Doch würde ein schwächerer Euro die benötigten Strukturreformen nicht überflüssig machen; sonst würden die Vorteile vor allem Ländern wie Deutschland zugute kommen, die schmerzliche Reformen durchgeführt haben, um ihre Wettbewerbsfähigkeit durch eine Senkung der relativen Lohnstückkosten wiederherzustellen.
第二种是继续执行宽松的货币政策，使欧元实际贬值，不过欧洲央行可能不太情愿这样做。就算欧元贬值，也无法代替结构改革的作用：如果这些国家不改革，享受欧元贬值带来的大部分好处的将是德国等国，它们已经通过降低单位劳动成本等痛苦的改革措施恢复了出口竞争力。