Die systematischen Bailouts der jüngsten Krise – so nötig sie zur Vermeidung eines globalen GAUs auch gewesen sein mögen – haben dieses Moral-Hazard-Problem weiter verstärkt. Nicht nur, dass jene Finanzinstitute, die zu groß waren, um sie scheitern zu lassen, gerettet wurden; die Verzerrungen haben sich noch verschlimmert, da diese Institute über die Konsolidierung des Finanzsektors sogar noch größer geworden sind.
第四，靠道德和价值观是无法遏制贪婪的。要让贪婪有所收敛，只能利用人们对损失的畏惧，要通过实例让人们得到教训——没有人会为冒失的金融企业和代理人的错误埋单。次贷危机后系统性地帮助金融企业脱困，已经令这种道德风险问题变得更加严重，就算为了避免全球金融崩溃有必要这样做。那些“大到倒不得”的金融公司不仅被轻饶了，而且还靠着金融业巩固政策而变得更大了，扭曲也就更严重了。如果一个金融企业大到倒不得，就该把它拆分了。