In Wahrheit würde die quantitative Lockerung – sowohl was ihre Erwartung als auch was ihre Umsetzung angeht – natürlich die Zinsen und die davon abgeleiteten Inflationserwartungen beeinflussen. Wenn also EZB-Präsident Mario Draghi die Tatsache herausstellen möchte, dass die Nominalzinsen heute niedriger sind als im vergangenen August, muss er zugleich zugeben, dass sich die realen Zinssätze angesichts der niedrigen Inflationserwartungen kaum bewegt haben.
当然，在现实中，量化宽松——不管是预期还是实施——同时影响利率和由利率决定的通胀预期。因此，如果欧洲央行行长德拉吉想强调今天的名义利率低于去年8月的事实，他也必须承认，由于低通胀预期，真实利率基本上没有变化。