Die der Austerität zugrundeliegende Logik besagt, dass Haushaltseinschnitte durch Verringerung der Schuldenlast und Wiederherstellung des Vertrauens letztlich die Stabilität erhöhen und für Wachstum sorgen. Doch wenn Länder zur selben Zeit eine Austeritätspolitik verfolgen wie ihre wichtigsten Handelspartner, geht die Gesamtnachfrage in den Keller, was dazu führt, dass alle diese Volkswirtschaften schrumpfen und sich entsprechend ihre Schuldenquoten erhöhen.
紧缩的基本逻辑是，削减赤字通过降低债务负担和重塑信心最终能够增强稳定、支持增长。但是，当一国与其主要贸易伙伴一起追求紧缩时，总需求会下降，导致所有它们的经济全都收缩，而这反过来提高了债务/GDP比率。