Zunächst einmal ist da die Frage, ob Zentralbanken, die Jahrzehnte mit dem Aufbau und der Erhaltung ihrer Glaubwürdigkeit bei der Inflationsbekämpfung beschäftigt waren, in einem Umfeld niedriger Zinsen ein rascheres Preiswachstum herbeiführen können. Japan hat das ausprobiert – und ist gescheitert: Die Banken hielten die von der Zentralbank nach dem Rückkauf von Anleihen freigegebenen Reserven zurück.
乍一看，这一方案颇为诱人，但细考之则觉得大有商榷之处。第一个问题是，央行在过去几十年中已经建立起并维系了反通胀的名声，它们能够在低利率环境下造成物价快速增长的局面吗？日本试过，但以失败告终——银行死抱着央行通过回购债券释放出来的准备金不放。