Laut Hayek Anfang der 1930er Jahre und Hayeks Anhängern heute resultiert die „Krise“ aus relativ zu den vorhandenen Ersparnissen überhöhten Investitionen, die durch eine exzessive Kreditexpansion ermöglicht werden. Die Banken vergeben Kredite zu niedrigeren Zinssätzen, als echte Sparer verlangen würden, und machen damit alle Arten von Investitionsprojekten vorübergehend profitabel.
对于1930年代初期的哈耶克以及他当今的信徒来说，“危机”来自于与储蓄供应相关的过度投资，同时会在过度信贷扩张下爆发。银行贷款利率低于那些储户所要求的存款利率，使得所有贷款投资项目在短期看来都有利可图。