Allerdings waren die französischen Exporte beispielsweise davon viel weniger betroffen und die deutschen Exporte stiegen sogar an. Zugegeben: Das europäische Wachstum wurde durch das dürftige Wachstum in Deutschland beeinträchtigt, aber Italien wuchs marginal weniger als Deutschland.
但是这种解释难以令人信服。全球动荡对所有欧洲国家都有影响，中国（以及其它亚洲国家）加入世贸组织同样如此，但是例如法国的出口损失甚微，德国的出口竟然有所增长。确切地说，德国经济增长乏力拖了欧洲经济增长的后腿，但是意大利的经济增长更是微乎其微，甚至不如德国。最后，虽然欧元的出现终结了竞争性货币贬值，但也给意大利带来了相当大的好处，那就是将国民生产总值中自上世纪90年代累积的大量公债的利息支付减少了6%。