2010 begann die Fed, eine zweite Runde quantitativer Erleichterung (QE2) anzudeuten. Eine der Externalitäten der QE – des Ankaufs langfristiger Finanzanlagen durch die Fed – bestand in einer Abwertung des Dollars.
以“货币战争”问题上的骚动为例。2010年，美联储开始暗示第二轮量化宽松（QE2）。量化宽松——美联储购买长期金融资产——的一个政策外部性是美元贬值。许多新兴经济体领导人担心本国资产价格出现泡沫和资本涌入导致货币升值压力，一时间怨声四起，巴西财政部长曼特加（Guido Mantega）称之为“国际货币战争”。