Am bedeutsamsten allerdings ist, was aus heutiger Perspektive wie ein dauerhafter Zusammenbruch der Risikotragfähigkeit des privaten Marktes erscheint, sowie ein beständiger und massiver Anstieg der wahrgenommenen Gefährlichkeit von Finanzanlagen – und der Firmen, deren Cash Flows diesen zugrunde liegen. Angesichts alternder Bevölkerungen in den Industrieländern, umfangreicher Verpflichtungen der Regierungen gegenüber Sozialversicherungssystemen und keinerlei klarer Pläne zum langfristigen Ausgleich der nationalen Haushalte, würde man erwarten, dass Inflations- und Risikoprämien – vielleicht nicht in substanziellem, aber doch klar erkennbarem Ausmaß – auch in die Anleihen der größten und reichsten Ökonomien eingepreist sind. amp#160;
更重要的是，从目前情况看来，私人市场的风险承受力似乎出现了大规模崩溃，而对于全球金融资产以及那些需要现金流支撑的商业来说，其风险将永久并无限增大。考虑到发达国家人口老龄化加速，政府所承担的大量社会保障，以及政府长期清晰预算平衡计划的缺失，我们可以预见通胀和风险溢价——可能数量不多，但却清晰可见——会被包含到最大最富裕的经济体的国债中去。