Erstens: Obwohl derzeit immer noch eine globale Deflation zu beobachten ist, steigern monetisierte Haushaltsdefizite die Besorgnis im Hinblick auf eine mittelfristige Inflation. Zweitens jagt eine massive Liquiditätswelle, die durch die lockere Geldpolitik ausgelöst wurde, hinter Vermögenswerten her, einschließlich Rohstoffen, wodurch die Inflation am Ende weiter angeheizt werden könnte.
首先，由于世界经济仍处于全球通货紧缩阶段，财政赤字大规模货币化在所难免，这导致中期通胀忧虑。第二，由于银根过度宽松，一波流动性大潮正在满世界追捧资产，其中也包括大宗商品，这有可能最终推高通胀。第三，套息交易（carry trade，买入高息货币而卖出低息货币，将买入的高息货币存入该国银行，以赚取其中高于低息货币国家的利息的一种市场投机行为——译者）带动美元迅速走软，而美元汇率同以美元计价的大宗商品价格之间又存在一种负相关关系，即美元汇率越低，以美元计价的石油、能源和其他大宗商品的价格就越高，包括黄金价格。