Eine voll funktionsfähige Währungsunion erfordert eine Notenbank, die frei von Zwängen das Nötige tun kann, um Liquiditäts- und Vertrauensschocks abzuwehren und eine gewisse Vergemeinschaftung von Schulden sowie zentralisierte Kontrolle über die Haushaltspolitik zu erreichen. Darüber hinaus muss sie über zentralisierte Macht zur Überwachung von Banken verfügen, um mit Bankenkrisen umgehen und Banken liquidieren zu können, die nicht zu retten sind.
但仅有强劲的经济治理规则还远远不够。全面发挥职能的货币联盟还需要一家能自由应对流动性和信心冲击问题的央行，以便对某些政府债务实现共有，并对财政政策实现集中控制。此外，必不可少的还有权力集中的银行业监管政策，掌握处理银行危机的生杀大权，并对无法挽救的银行展开清算工作。