Es gibt enorm viel Spielraum zwischen den Extremen der Anzielung eines bestimmten Niveaus beim realen Wechselkurs und dem Abschwören jeder Art von Interesse am realen Wechselkurs. Die Zentralbank muss eine – von Zeit zu Zeit aktualisierte – Vorstellung über die angemessene Bandbreite des Wechselkurses haben, und sie sollte klar zu erkennen geben, wenn sich die Währung ihrer Ansicht nach in die falsche Richtung bewegt.
这样做还无需宣布一个具体的目标汇率水平。在锁定一个具体的目标汇率水平和否认实际汇率中的任何利益的两个极端之间有极大的发挥余地。关于汇率的适宜范围，央行的确需要建立一个与时俱进的立场。并且当它认为货币朝着错误的方向行进时，还应该发出信号。