Laut einigen zeitgenössischen Beobachtern war die aufgestaute Nachfrage jedoch nur ein Teil der Geschichte. Während der kurzen, aber tiefen Rezession von 1949 reflektierte die Finanzkommentatorin Silvia Porter über die Einstellung, die zum Crash von 1929 geführt hatte: „Wir erkannten nichts Falsches – betrachteten tatsächlich alles als richtig – an dem wilden, spekulativen Boom und der Kreditinflation, die … in der nun fast unglaublich erscheinenden Glücksspielorgie von 1929 kulminierte.“
对当时的一些观察者来看，“被压抑的需求”只是经济复苏的原因之一。1949年出现了短暂的经济萧条，在回顾1929年大萧条时期人们的表现时，当时的金融评论家塞尔威·波特说道：“那时候投机盛行，信贷膨胀，我们当时觉得一切都很正常，大家都沉浸在一时的狂欢盛宴之中，没有人意识到危险的到来。”