Je mehr Anleihen ein Land kurzfristig bei offiziellen Quellen macht, desto weiter nach hinten in der Reihe werden private Gläubiger gedrängt. Dadurch werden private Kreditgeber anfälliger für einen größeren Gläubigerverzicht, wenn das Land letztlich zahlungsunfähig wird – und somit zurückhaltender überhaupt Kredite zu vergeben.
其次，在未来一两年中，某些机构——IMF或欧洲金融稳定基金（由欧洲各国直接提供资金或由欧洲央行提供资金的实体）——必须时刻准备着为意大利、西班牙和其他具有潜在风险的国家提供贷款融资。但这里有一个在公众讨论中往往被忽视的重要警告：如果该融资比私人债务级别高（IMF融资通常如此），那么这些国家重回资本市场将难上加难。毕竟，一国从官方渠道借入的短期融资越多，私人债权的比重就越低。这使得私人贷款人会怀疑如果该国最终违约，则其损失会更大，从而在一开始就对贷款犹豫不决。