Drittens glaubte man (etwas naiv), dass die dem Euro zugrunde liegenden Institutionen die Qualität der Wirtschaftspolitik insgesamt verbessern würden, so als ob europaweite Strategien automatisch besser wären als nationale. Die Nagelprobe kam im Gefolge der internationalen Finanzkrise des Jahres 2008: weil man die haushaltspolitische Dimension der Krise über- und die finanzielle Dimension unterschätzte, lag die Wirtschaftsleistung der Eurozone hinter den entsprechenden Werten der USA und Großbritannien.
第三，人们（不无天真地）认为作为欧元基础的机构能够改善经济政策的总体质量，好像欧洲整体政策水平天然就比国家政策水平高似的。2008年全球金融危机后，严峻的考验来临了：欧元区高估了危机的财政维度，低估了它的金融维度，因此其表现不如美国和英国。