Phasen raschen Kreditwachstums gehen oftmals mit Baubooms einher, teilweise deshalb, weil Immobilien relativ einfach als Sicherheiten für Kredite dienen können. Doch der Produktivitätszuwachs in der Baubranche ist gering und der Wert vieler kreditfinanzierter Projekte stellt sich im Nachhinein als gering oder negativ heraus.
两位作者还发现了另一个有趣的效应。贷款迅速增加的时期通常伴随着建筑业繁荣，这部分是因为房地产资产相对较易作为贷款抵押品。但建筑业的生产率增长率很低，许多信用支撑起来的工程的价值随后会变得非常低甚至是负价值。