Dies lag nicht nur daran, dass die Politik der Liquidierung der Exzesse politisch katastrophale Folgen hatte und in Deutschland Hitler an die Macht brachte. Wie Keynes betonte, wäre es, wenn alle – Haushalte, Unternehmen und Regierungen – gleichzeitig versuchen würden, mehr zu sparen, zudem unmöglich, den wirtschaftlichen Niedergang aufzuhalten, bis die Menschen zum Sparen zu arm wären.
这里我们找到了为何哈耶克在1930年代那场大论战中输给凯恩斯的线索：这不仅因为清理过度投资的政策堪称政治灾难——希特勒借此染指德国政权。而是正如凯恩斯所指出的那样，如果所有社会成员——家庭，企业和政府——同时开始尝试储蓄，那么除非人们到了穷得连钱都存不起的地步，否则根本没有任何办法能阻止经济下滑。