2004 stieg der Investitionsanteil des BIP auf 45 % an – eines der höchsten Niveaus in der Finanzgeschichte –, da die Banken eine enorme Expansion der Immobilienentwicklung und Produktionskapazität finanzierten. Derzeit verzeichnen die größten Banken eine signifikante Zunahme an Not leidenden Immobilienkrediten, während das Übermaß an neuer industrieller Kapazität bedeutet, dass die Gewinne einiger Firmen vielleicht nicht ausreichen, um ihre Schulden abzuzahlen.
然而，最大的忧患在于不断增加的不良贷款。交通银行的业绩说明，中国2003和2004年的贷款高峰可能在今年和明年引发另一波坏账。2004年，随着银行向巨幅增长的房地产开发和制造业放款，投资占GDP的比例上升到45%——这是有记录的金融史上最高的水平之一。现在，最大的几家银行都声称不良房地产贷款数额大大增加，同时新的工业生产能力过剩，说明某些企业可能没有足够的利润偿还债务的利息。