Tatsächlich beruht der gewaltige Anstieg von Aktien- und Wohnungspreisen in den letzten 12 Jahren wahrscheinlich ebenso sehr auf der größeren makroökonomischen Stabilität wie auf anderen Faktoren. Wenn Produktion und Verbrauch stabiler werden, verlangen die Investoren keine so hohen Risikoprämien mehr.
投资者特别需要认识到，即使更大范围内的全球化和技术进步的积极趋势继续下去，宏观经济波动提高仍然能够导致资本价格的大跌。实际上，过去一二十年资本和地产的大幅升值有赖于更大的宏观经济稳定，同样也有赖于其他因素。产量和消费变得更加稳定之时，投资者就不要求较大的风险保费。风险的价格越低，高风险资产的价格就越高。