Tatsächlich wurde die entscheidende französisch-deutsche EU-Achse von der Überzeugung zusammengehalten, dass die politische Ordnung in einer Demokratie von der Sicherheit der Schulden abhängig war. In Deutschland wurde die Enteignung von zwei Generationen von Obligationären aus der Mittelschicht als Ergebnis der beiden Kriege unter dem Kaiser und unter Hitler angesehen – mit anderen Worten als Ergebnis eines Demokratieversagens.
事实上，欧盟的法德轴心就是源自于这样一个信条：民主政体的政治秩序必须在确保政府债务安全性的情况下才能实现。在德国，对两代中产阶级债券持有人的剥夺被看作是德国皇帝战争以及随后希特勒战争所导致的恶果——换言之，这意味着民主制度的失败。