In den Jahren vor der Krise befeuerten zwei Blasen – Immobilien und Kredite – einen noch nie da gewesene Privatkonsumparty. Als die Blasen platzten, konzentrierten sich die Haushalte verständlicherweise auf die Bilanzreparatur, das heißt, sie bezahlten ihre Schulden und bauten ihre persönlichen Spareinlagen wieder auf, anstatt zu alten Ausgabengewohnheiten zurückzukehren.
美国消费者的悲剧正是这种政策后果的典型例子。在危机前的几年中，两种经济泡沫——房地产和信贷——加剧了创纪录的个人消费热潮。当泡沫爆发时，不难理解每个家庭都开始关注如何改善其负债——也就是偿还债务并重新开始储蓄，而不是恢复过度消费的习惯。