Bis zum Krieg war Geld mit Gold unterlegt und konnte zu einem festen Kurs umgetauscht werden. Obwohl das System hochgradig anfällig war für Bankenstürme und kaum Spielraum für geldpolitische Stabilisierungsmaßnahmen bestand, ermöglichte das Vertrauen der Menschen in das System diesem, Erwartungen zu verankern.
这和各国在一战后试图重建金本位时面临的问题有些相似。开战前，货币由黄金作支撑，并且兑换率可视为固定。尽管这一体系导致银行挤兑频发、货币稳定政策空间狭小，但人们对这一体系的信心使其能够锚定预期。