Von den Wettbewerbskräften, die den Börsen zugrunde liegen, wurde angenommen, sie zwängen alle Wertpapierkurse auf ihre wahren Grundwerte. Alle Handelssysteme, die nicht auf dieser Hypothese beruhten, wurden entweder als irrig oder als direkter Betrug abgestempelt.
而在这场危机爆发前的几十年间，经济学家们也用以上述标准来看待自己和本专业的，而研究趋势的发展也促进了这一点。比如说，当芝加哥大学在1960年发明了一个可以系统容纳数百万只股票的价格信息的通用计算机磁带之后，一大批科学研究开始利用该信息来证实“有效市场假说”。科学家们发现某种存在于证券交易所中的竞争性力量似乎迫使所有股票价格向它们的真实价值靠拢。于是所有不以此假说为基础的交易计划都被视为愚蠢或是居心不良。科学在股票市场理论上大获全胜——至少看上去是这样。