Je länger aber die Zentralbanken zusätzliche Liquidität schaffen, um die kurzfristige Volatilität zu unterdrücken, desto mehr werden die Preisblasen in den Aktien-, Anleihe- und sonstigen Märkten aufgebläht. Je mehr Investoren in überbewertete, immer illiquidere Anlagen – wie Anleihen – investieren, desto größer wird das Risiko eines langfristigen Crashs.
这一宏观流动性和市场无流动性的组合是一颗定时炸弹。目前，它只是造成了高波动性的闪崩和债券收益率和股票价格的突变。但是，假以时日，央行制造流动性以抑制短期波动的时间越长，所催生的股票、债券和其他资产市场的泡沫就越大。随着更多投资者涌入价值高估、流动性日益缺失的资产——比如债券——长期崩溃的风险也在增加。