So gründete die Citigroup vor 2007 Zweckgesellschaften für Anlagen in hypothekenbezogene Wertpapiere. Sie finanzierte diese Aktivität über eine Menge kurzfristiger Kredite und eine hauchdünne Eigenkapitaldecke.
比如，2007年之前，花旗集团创造了所谓的“特殊目的实体”（special-purpose vehicle）来投资按揭相关证券。他们的这类活动的资金来自大量短期负债和极薄的股本缓冲。当市场繁荣时，这一机制的始作俑者被称为天才。但当房价开始下跌、按揭支持证券（以及以此为基础的衍生品）失去流动性时，花旗集团又将负债挪回到资产负债表上——于是需要反复的大手笔援助。