Der Grund ist einfach: während die Geldbasis zunimmt, kollabiert die Geschwindigkeit des Geldes, die Banken binden die Liquidität in Form von exzessiven Reserven. Ein andauernder privater und öffentlicher Schuldenabbau hält das globale Nachfragewachstum unter dem Angebot.
原因很简单：虽然基础货币猛增，但货币的流通速度却在降低，因为银行都在用过量储备的方式来吸收流动性。当前进行的私人和公共债务区杠杆化使得全球供应的增长低于供应量的增加幅度。