Doch die Behauptungen, dass China heißläuft, scheinen nicht auf einer beobachteten Inflation zu beruhen. Obwohl der chinesische Verbraucherpreisindex in den zwölf Monaten bis Juli 2004 um 5,3 % anstieg, was vor allem durch eine Spitze bei den Lebensmittelpreisen bedingt war, war die Inflation sowohl vorher als auch nachher unbedeutend.
但中国经济过热的说法似乎并不是以对通货膨胀的观察为依据的。尽管2004年7月结束的财政年度里中国的消费价格指数上涨了5.3%，但造成上涨的主要原因是食品价格居高不下，而无论此前还是此后，通货膨胀都小到可以忽略不计。