Finanzinvestoren erkannten bald, dass das Risiko in einigen Ländern unterschätzt worden war, was dazu führte, dass die Zinsen in Ländern wie Griechenland, Portugal und Irland bisweilen ein unhaltbar hohes Niveau erreichten. Während der Rückgang der Gesamtnachfrage die Importe sinken ließ, führte die Kombination aus höheren Zinsen, niedrigeren öffentlichen Ausgaben, Steuererhöhungen und Lohndeflation zu steigender Arbeitslosigkeit und in die Rezession.
金融投资者很快意识到，一些国家的风险被低估了，这让利率开始抬升，甚至升高到不可持续的水平，比如希腊、葡萄牙和爱尔兰的情形。总需求的下滑导致了的减少，尽管如此，利率的升高、公共支出的下降、税收的增加以及工资通缩的合力导致失业率高企，经济陷入衰退。