Die Habsburger des sechzehnten Jahrhunderts liehen sich Geld – zu sehr hohen Zinsen – von Kaufleuten aus Florenz, Genua und Augsburg. Ebenso verschuldete sich das Frankreich des ancien régime in Amsterdam und Genua, um im 16. und 17. Jahrhundert gegen Spanien und im 18. Jahrhundert gegen Großbritannien Krieg zu führen.
在是否按时、迅速还债的问题上，这个变量影响巨大。近代早期法国和西班牙经常上演的壮观的破产闹剧，大多数跟欠外债有关。16世纪的哈布斯堡王朝以极高利息向佛罗伦萨、日内瓦和奥格斯堡的商人借债。“旧制度”统治下的法国也发展出相似的行为模式，总是向阿姆斯特丹和日内瓦借钱，用来打仗，16、17世纪跟西班牙人打，到了18世纪跟英国人打。