Der einzig verbleibende wichtige Kanal, über den sich die QE auf die Realwirtschaft auswirken könnte, ist ein durch steigende Aktienmärkte bedingter Vermögenseffekt. Die Argumentation allerdings, dass die QE3 zu einem anhaltenden Anstieg der Aktienkurse führen würde, ist in gewissem Umfang zirkulär.
量化宽松向实体经济传导的另外唯一一个重要渠道就是股市上涨所带来的财富效应，但在QE3将引发股票价格持续上涨的观点中存在着某种自相矛盾的东西。如果持续的资产再膨胀需要GDP增长显著复苏来实现的话，那么声称如果股票价格能在量化宽松之后出现足够上涨，而因此产生的由财富效应所引发的GDP上涨就证明资产价格上升是合理的说法就是一个有逻辑的废话罢了。如果货币政策向实体经济的传导渠道出了问题，人们也不能假设量化宽松会对经济增长产生较大影响。