Die Anhäufung exzessiver Schulden bringt in der Regel eine zeitliche Vorverlegung eines Teils der inländischen Gesamtnachfrage mit sich, wodurch der Ausstieg aus den Schulden höhere Ersparnisse und eine verminderte Nachfrage einschließen muss. Der negative Schock wirkt sich nachteilig auf den Sektor nicht handelbarer Güter aus, der groß (etwa zwei Drittel einer hoch entwickelten Volkswirtschaft) und völlig von der Binnennachfrage abhängig ist.
这一点也不奇怪。债务积累过多通常也会同时推动国内总需求，因此减少债务必然包含更多的储蓄和需求消失。这种负面冲击反过来会不利于非贸易部门——该部门约占发达国家经济的2/3且非常依赖国内需求。因此在去杠杆化过程中经济增长和就业率都会有所下降。