In der Ära vor dem Zweiten Weltkrieg, als die Regierungen am Goldstandard festhielten, waren Depressionen Zeiten der Deflation.
在二战以前，当各届政府都严格遵循金本位制度，经济萧条就是通货紧缩的时期。但在二战之后，在各届社会民主政府维持福利开支及凯恩斯派的经济顾问们力图使用财政政策推动生产的情况下，收益的萧条更可能与通货膨胀为伴。