Diese Sicht ist unter keynesianischen Ökonomen in den USA und Großbritannien seit 2008 weit verbreitet. Krugman argumentiert, dass Japan lediglich die erste große Volkswirtschaft sei, die (noch in den 1990er Jahren) der chronischen Deflation erlegen sei; nun habe die Entwicklung die Europäische Union, China und zuletzt auch die Schweiz mit ihrem steil steigenden Franken und sinkenden Preisen eingeholt.
自2008年以来，这一观点在美国和英国的凯恩斯主义经济学家中占据了主流。克鲁格曼认为日本曾经是唯一陷入慢性通胀的主要经济体——从20世纪90年代便已如此，而如今欧盟、中国以及最近的瑞士（从高企的瑞郎和下跌的物价看）纷纷步了日本后尘。从这一观点看，美国也仍处于这一漩涡附近，因此急需凯恩斯主义者一再呼吁的财政刺激。财政刺激与货币政策不同，悲观派认为它在零利率下限特别有效。