Drittens ist, was für Finanzsysteme wirklich zählt, das Ausmaß der Eigenkapitalfinanzierung – einschließlich der Frage, wie viel Eigenkapital die Banken haben müssen. Das gegenwärtige Niveau ist so niedrig – etwa 95% des Gesamt-Kreditengagements der meisten großen US-Banken (und ein geringfügig höherer Anteil bei den europäischen Großbanken) sind schuldenfinanziert –, dass das Eigenkapital der Banken selbst durch moderate negative Erschütterungen aufgezehrt werden kann.
第三，对金融体系来说，真正重要的是股权融资的程度——包括要求银行拥有多少股本。目前的要求水平太低了——大部分美国大银行的总信用暴露有大约95%来自债务融资（欧洲大银行的比例比美国还要略高一些）——即使是温和冲击也可能侵蚀大部分银行股本。