Seit 1999 waren die Mitglieder der Europäischen Währungsunion (EWU) einer Reihe von heftigen exogenen Schocks ausgesetzt: Der Anstieg des Preises für ein Fass Rohöl von ungefähr 10 auf 150 Dollar; der Zusammenbruch der Kapitalmärkte nach dem Platzen der Dotcom-Blase; die sich ausbreitende Gefahr des Terrorismus nach dem 11. September 2001 und zwei Kriege. Der im letzten Sommer beginnende Zusammenbruch des Marktes für amerikanische Subprime-Kredite löste Turbulenzen auf den Finanzmärkten aus und ein Ende ist nicht in Sicht.
自从1999年以来，欧洲货币联盟（EMU）的成员国经历了一系列的外部打击：油价从每桶10美元左右上升到150美元；互联网泡沫破裂后股票市场的崩盘；2001年911事件后不断扩大的恐怖主义威胁以及两场战争。从去年夏天以来，美国次贷危机的市场的问题引起了金融市场的震荡，至今仍不见底部。