Das wohl am öftesten angeführte Beispiel einer deflationären Ökonomie ist Japan. Zwar wies das Land eine niedrige Inflation und einige spürbare kurze Phasen von Deflation auf, es geriet jedoch nicht in eine Abwärtsspirale der Preise.
幸运的是，相对而言我们没什么通缩经验检验这一下降螺旋理论。被引用最多的通缩经济的例子是日本。但日本经历了低通胀率，有时会出现短期通缩，但从未形成下降的价格螺旋。日本通胀率从1980年的近8%下降到1987年的零。然后维持在零以上水平直至1995年，然后在零以上低位徘徊至1999年，然后在零和-1.7%之间波动直到2012年。