Diese mittelfristige Orientierung machte sich bezahlt. Die Befürchtungen hinsichtlich einer Deflation in der Eurozone verschwanden bald und gaben den Weg frei für eine Erholung, die im weiteren Verlauf des Jahres 2003 ihren Ausgang nahm.
实际上，货币分析表明长期紧缩的危险几乎可以忽略。因此我们并没有采取过分的措施。我们继续根据对中期物价稳定风险的判断指导我们的货币政策。这样的中期取向收到了很好的效果。对欧元区经济紧缩的忧虑迅速消失，2003年后半年又开始了初步的恢复。