In den USA steigt der Index S&amp;P500 seit 2009 ziemlich genau proportional zur Ausweitung der Fed-Bilanz. Als Ergebnis sind die Kurs-Gewinn-Verhältnisse, die die Begeisterung der Investoren für Aktien widerspiegeln, historisch betrachtet ziemlich hoch.
审判可能要到最后时刻才会到来，但前两个后果已经形成。许多国家的房地产和股票市场已呈现出过热之势，2009年以来美国标准普尔500指数紧跟美联储资产负债表扩张而上涨。结果，反映投资者对股票的热情的市盈率已处于历史较高水平（瑞士再保险公司有一个金融市场过度指数，该指数已回到2007年水平）。