Auch in die andere Richtung findet Herdenverhalten statt, aber da viele Investitionen in illiquiden Fonds stecken und die traditionellen Primärhändler ihre volatilitätssenkende Aufgabe nicht mehr erfüllen können, sind die Verkäufer zu Panikverkäufen gezwungen.
结果，当冲击发生时——比如美联储放出信号将比预期更早退出零利率政策、油价上涨，或欧元区增长开始复苏——股票以及（尤其是）债券的价值重估将来得突然而猛烈：困在同一种拥挤式交易的所有人都需要快速退出。反向羊群效应由此产生，但是，由于许多投资困在了低流动性基金中，而平滑波动的传统做市商又不见了踪影，卖家将被迫挂出跳楼价。