Dennis Robertson, Theoretiker „realer“ Konjunkturzyklen schrieb im frühen 20. Jahrhundert: „Ich bin mir nicht sicher, ob eine Politik, die in ihrem Streben nach Stabilität in den Bereichen Preise, Produktion und Beschäftigung den englischen Eisenbahnboom in den 1840er Jahren oder den amerikanischen Eisenbahnboom zwischen 1869 und 1871 oder den Elektrifzierungsboom in Deutschland in den 1890er Jahren im Keim erstickt hätte, für die betreffenden Völker insgesamt von Vorteil gewesen wäre.“ Ebenso wie sein Zeitgenosse Schumpeter betrachtete Robertson diese Boom-Bust-Zyklen, zu denen sowohl die Schaffung neuen als auch die Vernichtung alten Kapitals gehörten, als untrennbar mit dem Fortschritt verbunden.
二十世纪早期的“现实”商业周期理论家罗伯森写道：“某一政策追求价格、产量以及就业的稳定而将四十年代的英国铁路泡沫、1869年到1871年之间的美国铁路泡沫或者九十年代德国的电气泡沫扼杀于萌芽之中，在总体上这一政策对相关人们有益。我对于这一政策并不抱有信心”。正如他的同一时代人熊彼得一样，罗伯森认为这些包含建立新资本和消灭旧资本的泡沫和破灭周期是与进步不可分离的。