Erstens, obwohl die deutsche Wirtschaft und ihr Exportüberschuss im europäischen Kontext eine große Rolle spielen, würden die Peripherieländer der Eurozone eher wenig profitieren, wenn Deutschland allein eine Anpassung vornimmt. Zweitens würden im globalen Kontext viele Länder nur ein wenig von einer von Deutschland allein vorgenommenen Anpassung profitieren, während andere Überschussländer unverhältnismäßig profitieren würden.
因此，对德国盈余的讨论在两方面混淆了问题。首先，尽管德国经济及其盈余在欧洲环境下看来十分庞大，但光靠德国的调整给欧元区外围国带来的好处十分有限。其次，在全球环境下看，德国一国的调整将给许多国家带来很小的好处，单给其他盈余国带来大得多的好处。所有北欧国家一起调整所带来的影响将倍于德国一国的需求扩张，因为这些“条顿”国家是高度一体化的。