Der Weg zur gesamteuropäischen Finanzmarktregulierung in den vergangenen Jahren ist steinig gewesen. Anfangs wurde davon ausgegangen, dass der einheitliche Finanzmarkt basierend auf gegenseitiger Anerkennung funktionieren könnte: Jedes Land würde die Regulierung der anderen als weitgehend der eigenen entsprechend akzeptieren und die Abwicklung grenzüberschreitender Geschäfte auf dieser Basis erfolgen lassen.
过去二十年的泛欧洲监管之路充满了曲折和坎坷。在早期阶段，人们认为单一金融市场可以在互相承认的基础上运行：每个国家都同意其他国家的监管等同于其自身的监管，并允许以此为基础开展跨国业务。这被证明是不够的，因为不同国家的标准和规则差异太大。于是就产生了基于最低限度协调的方针，即全欧洲都采用相同的核心规则，同时允许地方差异和附加规则的存在。