Die dritte Lektion, die der IWF im griechischen Fall nicht anwendete, war, dass Sparmaßnahmen häufig in einen Teufelskreis führen, da die Ausgabenkürzungen die Wirtschaft stärker schrumpfen lassen als sie ohne die Maßnahmen geschrumpft wäre. Da der IWF kurzfristig Geld verleiht, erlag man der Versuchung, die Folgen von Sparmaßnahmen zu ignorieren und Wachstumsprognosen zu erstellen, aus welchen sich die Fähigkeit der Rückzahlung ergibt.
IMF没能用在希腊身上的第三个教训是紧缩常常导致恶性衰退，因为削减支出导致经济较之不削减支出的情况大幅收缩。IMF的贷款都是短期的，因此有激励忽视紧缩的影响，从而实现增长预测，而实现增长预测意味着有偿付能力。与此同时，其他欧元区成员国为了论证减少融资的正确性，也心安理得地忽视紧缩的灾难性后果。