Diese Theorie besagt, dass sich Vermögenspreise auf den Finanzmärkten angesichts der vorhandenen Informationen immer richtig bilden. Statt die Theorie zu verteidigen, räumt Cochrane jedoch ein, dass sich „Vermögenspreise stärker bewegen als vernünftige Erwartungen zukünftiger Zahlungsströme.”
克鲁格曼不断抨击芝加哥学派的经济学家“愤怒”的科克伦，科克伦是经济学教授，他在自己任教大学网站上不断地对克鲁格曼提出挑战，甚至质疑他的学术操守。在经济学领域方面，科克伦主要攻击两点：克鲁格曼对“有效市场理论”的抨击，以及他大力提倡的在经济萧条时期的政府“财政刺激”方案。