Bei Ausbruch der Krise belief sich das Engagement großer US-Finanzinstitutionen in Lateinamerika auf beinahe 200 Prozent. Die freimütige Anerkennung der Untragbarkeit dieser Schulden wäre der sicherste Weg in Richtung Auslöschung des globalen Finanzsystems gewesen.
20世纪80年代拉美就经历过这种两难局面，当时它的债务算术已经难以为继。在危机伊始，美国各大金融机构在拉美债务上的风险敞口达到200%，在这种情况下，过于坦率地承认债务不可持续性几乎一定会搞垮全球金融体系。