Wenn man nämlich die durch Abzug der Vorjahresinflation vom Nominalertrag der Staatsanleihen berechneten realen Zinssätze in den USA eingehender betrachtet, findet man heraus, dass die Zinssätze zwar viel niedriger sind als vor 20 Jahren, aber im historischen Vergleich doch nicht so tief liegen. Der durchschnittliche langfristige Zinssatz zwischen 1891 und 1979 – also im Zeitraum bevor Volcker Maßnahmen gegen die in die Höhe schießenden Kreditkosten ergriff – betrug lediglich 1,25 % und lag damit sehr nahe am heutigen langfristigen Realzinssatz.
实际上，如果我们从更长期的观点来考量美国的实际利率，将前一年的通胀从政府债券的实际收益中扣除，我们会发现虽然它们比20年前低了很多，但就历史标准而言却并不低。1891-1979年期间（在Volcker监察到借款成本急剧上升之前刚结束的这段时期）的平均实际长期政府利率仅为1.25%。这和现今的实际长期利率非常接近。