Was die Geldpolitik derzeit so kompliziert macht, ist, dass die deutsche Wirtschaft, die während des gegenwärtigen Aufschwungs Europas Wachstumslokomotive war, möglicherweise nun einen Wendepunkt erreicht hat. Die Erhebungen zum Vertrauen der Unternehmen und Anleger haben sich abgeschwächt: Der angesehene IFO-Geschäftsklimaindex fiel im Juli von 107,0 auf 106,4 Punkte, und die so genannten „harten Daten“ – Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätze, usw. – fielen uneinheitlich aus.
德国经济让货币政策在这一结骨眼上很为难。德国经济是当前欧洲经济周期上升的火车头，现在可能到达了一个转折点。企业和投资者信心调查变软，受人尊重的德国企业感觉IFO指数在七月从107.0下降到106.4。而所谓的“硬性数据”，即工业生产以及零售等等则好坏参半。德国第二季度GDP在第一季度令人惊讶地强劲以后放缓。