Nachdem sie ihre Bilanz auf fast 60% vom BIP ausgeweitet hat – doppelt so stark wie die Fed –, muss die Bank von Japan zunehmend feststellen, dass ihre Kampagne zur Beendigung der Deflation zunehmend an Wirkung verliert. Japan ist wieder in die Rezession gerutscht, und die Bank von Japan hat ihr Inflationsziel für dieses Jahr gerade von 1,7% auf 1% abgesenkt.
日本的大规模量化和定性宽松也面临着类似的牵引问题。日本银行将其资产负债表规模扩大至GDP的近60%——比美联储还要高一倍——但它发现，其结束通缩的努力正在日益失效。日本再次陷入了衰退，而日本银行也刚刚将今年通胀目标从1.7%调低到1%。