Tatsächlich ist durch Einkommenstransfers und Kreditvergabe von Norden nach Süden zehn Jahre lang eine exzessive Gesamtnachfrage finanziert worden, die die Eurozone stabil erscheinen ließ. Da die Märkte Risiken unterbewerteten, um Kredite an immer höher verschuldete Länder zu vergeben, ließ der Zinsdruck nach.
事实上，十年来，北欧-南欧收入转移和借贷撑起了过大的总需求，让欧元区看起来很稳定。由于市场低估风险价格以便为债务日重的国家提供贷款，利率压力不再存在。（在欧元的第一个十年中，十年期国债利差几近消失。）