Das erklärt, warum „Eurobonds“ zunehmend für Furore sorgen. Die Umwandlung aller nationalen Anleihen der Eurozone in Verbindlichkeiten, für die alle Regierungen der Eurozone gesamtschuldnerisch haften, ist eine Kopie der Lösung für den Zusammenbruch des Wechselkursmechanismus, die darin bestanden hatte, nationale Währungen zugunsten des Euro abzuschaffen.
这就解释了为何发行“欧元债券”的讨论会愈演愈烈。将所有欧元区国家发行的债券转化成一种所有欧元区政府都认可的债券，这如同当年防止汇率机制崩溃方案的翻版。但德国政府所付出的代价就是无法掌握本国的信用，正如当年废德国央行立欧洲央行导致德国无法控制其货币的成色一样——虽然作为补偿，德国在建立欧洲央行的过程中被赋予了更重要的角色。