Der starke Anstieg des Euro in letzter Zeit hat dieses Wettbewerbsfähigkeitsproblem sogar noch verschärft, was zu einer weiteren Verringerung des Wachstums führt und die Unausgeglichenheit der Haushalte noch erhöht. Die Frage ist also, ob diese Mitglieder der Eurozone bereit sein werden eine schmerzhafte Haushaltskonsolidierung und eine reale Abwertung in ihren Ländern durch Deflation und strukturelle Reformen zu durchlaufen, um das Produktivitätswachstum zu steigern und ein ähnliches Resultat wie in Argentinien zu verhindern: Austritt aus der Währungsunion, Abwertung und Zahlungsunfähigkeit.
对这些国家的竞争力而言，欧元近期的剧烈升值不啻是雪上加霜，进一步削弱了它们的经济增长，扩大了它们的财政缺口。所以问题在于，这些欧元区国家是否经得起一系列猛药：实施痛苦的财政巩固措施，以通缩形式让本币对内实际贬值，引入结构改革以提升生产力，并且还得抵御住阿根廷式自暴自弃的诱惑 —— 退出货币联盟，搞汇率贬值和债务违约。拉脱维亚和匈牙利等国家似乎已经忍不住想这么做了。希腊、西班牙和其他欧元区国家是否愿意接受这种痛苦的调整，还有待观察。