Letzteres impliziert, dass die EZB Vorrang vor privaten Schuldnern genieß, wie es beim ersten griechischen Schuldenschnitt im Frühjahr 2012 der Fall war. Das würde das OMT zu Fall bringen, denn seine Wirkung beruht ja gerade darauf, dass die EZB statt der privaten Anleger die Lasten des Staatskonkurses trägt.
后者意味着欧洲央行相对私人债权人拥有超然地位，就像希腊把损失强加给债权人的情形。但是，这将抵消OMT计划的稳定效应——OMT之所以能起到稳定作用，是因为它有一个假设，即欧洲央行，而不是私人投资者，将会在一国宣布破产时兜底。因此，投资者对德国宪法法院决定的最初的兴奋之情很可能无法维持多久，取而代之的将是利差的上升。