Zugleich lässt sich der Wechselkurs des Euro – der einzige Mechanismus, mit dem die derzeitige Politik noch etwas ausrichten könnte – nicht viel weiter nach unten drücken. Zunächst einmal würde dies angesichts des enormen Handelsüberschusses der Eurozone starken internationalen Widerstand hervorrufen.
与此同时，欧元汇率——货币政策仍能造成不同的领域——已无法进一步下降。首先，欧元区存在巨大的贸易盈余，欧元贬值会招致强烈的国际抵制。此外，美联储购买资产自持证券的能够刺激消费支出的机制——低按揭利率、方便的住房再融资、高房价和房屋权益收回——在欧洲都有所不同。