Auch der Kreditkanal funktioniert nicht ordnungsgemäß, denn die Banken horten den Großteil der zusätzlichen Liquidität, die ihnen die QE verschafft hat, und haben überschüssige Reserven aufgebaut, statt das Geld zu verleihen. Wer einen Kredit aufnehmen kann, hat genug Geld und ist vorsichtig dabei, es auszugeben, während jene, die Kredite aufnehmen möchten – hochverschuldete Haushalte und Unternehmen (insbesondere KMUs) – keine bekommen.
而信贷渠道同样不甚通畅，因为银行已经囤积了来自量化宽松的大部分额外流动性，不但没有增加贷款，反而还产生了多余的储备。那些有资格贷款者都拥有充足的现金并小心控制支出，而那些急需贷款者——高负债的家庭和企业（尤其是中小企业）——都在面对着信贷紧缩。