Die jährliche Inflationsrate liegt momentan mit nur 0,5% so nahe an Null, dass bereits ein kleiner Schock sie in den negativen Bereich drücken und eine Abwärtsspirale der Preise auslösen könnte. Indem Deflation den realen (inflationsangepassten) Wert der Haushalts- und Unternehmensschulden sowie die realen Zinssätze erhöht, schwächt sie die Gesamtnachfrage.
低增长、高失业并非欧元区唯一的问题。年通货膨胀率只有0.5%，即使是次要冲击也有可能导致它降至零以下，触发物价下跌循环。通缩将提高家庭和公司债务的真实（经通胀调整的）价值，从而抑制总需求。而需求下降反过来又会导致物价下跌加速，引发危险的物价失控。