Die konventionelle Theorie besagt, ein einzelnes Land (oder eine Gruppe von Ländern), das seine Finanzen konsolidiert, könne mit niedrigeren Zinssätzen, einer schwächeren Währung und einer verbesserten Handelsposition rechnen. Da dies aber nicht für alle großen Volkswirtschaften gleichzeitig geschehen kann – wenn ein Land (oder eine Gruppe von Ländern) spart, hat es weniger Nachfrage für die Produkte anderer Länder – führen solche Maßnahmen schließlich zu “Beggar-thy-neighbor”-Situationen.
传统智慧认为，就个别国家（或一组国家）而言，整合其财政意味着降低利率、货币贬值和改善贸易处境。但是，由于这无法同时在所有主要经济体发生——一个国家（或一组国家）的紧缩意味着其他国家产品需求下降——这些政策最终会导致以邻为壑局面。事实上，凯恩斯所反对的正是这一动态，正是它导致了20世纪30年代悲惨的大萧条。