Wenn das Eigenkapital einer Firma erodiert ist, sollte die Regierung keine Mittel bereitstellen (weder direkt noch indirekt), um das Sicherheitspolster für Anleihegläubiger zu erhöhen. Anleihen sollten stattdessen wenigstens teilweise in Eigenkapital umgewandelt werden und jede neue Kapitalspritze durch den Staat sollte im Gegenzug im Austausch gegen Sicherheiten geschehen, die älter sind als diejenigen der existierenden Anleihegläubiger.
所以，当一家大型金融机构驶入泥潭，需要政府救助的时候，政府就应当做好保护储户以及类储户性质的债权人的准备，而不要去顾及债券持有人。当企业的权益资本变质的时候，政府尤其不应当为债券持有人直接或间接提供资本以供缓冲。更好的做法应当是，将债券（至少是部分债券）转换为权益资本，并且政府注入的任何新鲜资本都应当用以购买优先于债券持有人所持有的债券的企业证券。