Wenn die Inflation niedrig ist, sollte die Verringerung der Arbeitslosigkeit auf ein möglichst niedriges Niveau oberste Priorität haben. Es gibt keinen zwingenden Grund, warum die Geldpolitik die Schaffung von Arbeitsplätzen oder das BIP-Wachstum bremsen muss, solange nicht unmittelbar eine überhöhte Inflation droht.
相反，央行如今似乎暗中（甚至不自觉地）返回到前货币主义者的观点：通货膨胀与失业之间的权衡是真实的，而且可以持续多年。货币政策应逐步随着商业周期调整这两个经济指标之间的平衡。当通货膨胀率较低，当务之急应该是降低失业率到尽可能低的水平；同时也并没有令人信服的理由让货币政策去抑制创造就业或GDP的增长，除非过度通胀变得迫在眉睫。