Die Fed wird fast mit Sicherheit im Dezember Zinserhöhungen einleiten, doch sie wird die geldpolitischen Zügel viel langsamer anziehen als in früheren Wirtschaftszyklen, und sie wird sich vom Gedanken der Finanzstabilität und nicht der Inflation leiten lassen. Infolgedessen dürften sich die – in einigen Schwellenmärkten an Panik grenzenden – Befürchtungen über die Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik der Fed auf die weltwirtschaftliche Lage vermutlich als ungerechtfertigt erweisen.
这并不意味着永远实施接近零的美元利率。美联储几乎肯定会在12月开始加息，但货币紧缩会比以往的经济周期要慢得多，主要动机也将是金融稳定而非通胀。这样一来，围绕在一些新兴市场对美联储政策收紧对全球经济形势影响的恐慌状况的担忧，可能会证明是站不住脚的。