Bei der Produktivitätsentwicklung hat es in den Jahren 2000 bis 2010 keine drastischen Unterschiede zwischen nord- und südeuropäischen Ländern gegeben – tatsächlich ist das durchschnittliche jährliche Produktivitätswachstum in Griechenland rascher gewachsen als das in Deutschland (1% gegenüber 0,7%). Die Lohnkosten hingegen sind im Süden wesentlich schneller gestiegen, was zu Unterschieden bei den Kostensteigerungen geführt hat, denen man nicht durch Abwertung begegnen kann, solange die Währungsunion Bestand hat.
单位劳动成本体现了报酬水平和生产率：生产率的提高能够抵消工资增长的影响。2000—2010年，生产率表现在南欧和北欧国家间并没有显著变化——事实上，平均年生产率增长在希腊比在德国更快（1%对0.7%）。但南欧劳动成本增速要快得多，这导致了成本增长速度差异，且这一差异不能被贬值修正，因为它们同处一个货币联盟。