In ähnlicher Weise führte der Schritt von einem Kreditvergabemodell des „Vergebens und Haltens“ zu einem auf Verbriefung beruhenden Modells des „Vergebens und Streuens“ zu einem massiven Risikotransfer. Nur der letzte Akteur in der Verbriefungskette trug letztlich das Kreditrisiko; die übrigen strichen lediglich hohe Gebühren und Provisionen ein.
另一个结果是，放贷模式由原来的“发起—持有”转向以证券化为手段的“发起—出售”，导致大规模风险转嫁。最终承担信贷风险的人成了证券化链条上接最后一棒的买家，他们的上家却赚取了大把的佣金。