Im Jahr 1994 führte die Erhöhung der Zinssätze für kurzfristige Kredite zu Zinsanstiegen im langfristigen Bereich - und zu fallenden Preisen für langfristige Anleihen - die mindestens das Doppelte dessen waren, was übliche Prognosemodelle zu dieser Zeit voraussagten. Zudem stiegen Zinssätze in den peripheren Wirtschaftsräumen der Welt, den Entwicklungsländern, wesentlich stärker als Zinssätze in den großen Industrienationen.
因此，如果央行开始提高利率会怎样？1994年，短期利率的增长引起了长期利率的提高，以及长期债券价格的下降，波动的幅度至少是人们预计的正常水平的两倍。另外，处于经济边缘的发展中国家的利率增幅远远超过了处于经济核心的发达工业国家。