Aber nach der Großen Depression der 1930er wurde klar, dass die Fed durch diese Dezentralisierung daran gehindert wurde, eine kohärente Geldpolitik aufzustellen und einzuführen. Die Vorsitzenden der Regionalbanken wurden von Gouverneuren zu „Präsidenten“ „degradiert“ – das erste und einzige Mal in der Geschichte der USA, dass ein Wechsel von Gouverneur zu Präsident einer Abwertung gleich kam – und die Macht wurde in Washington, DC, im Gouverneursrat zentralisiert.
但是，在20世纪30年代的大萧条之后，这样的分权显然阻碍了美联储制定和实施连贯的货币政策。区域性银行领导人被从总裁“降级”为“主席”——在美国历史上第一次也是唯一一次出现从总裁向主席降级的现象——权力因此集中到了华盛顿特区的联邦储备委员会。