Falls es zu einem steilen Zinsanstieg kommt – entweder durch eine Kapitalflucht in Erwartung eines Dollarverfalls oder durch ein Anziehen der geldpolitischen Zügel als Reaktion auf einen solchen –, werden wir feststellen, wie kompetent die Federal Reserve tatsächlich ist. Falls die Zinsen zu stark ansteigen, wird der Einbruch bei den Häuserpreisen zu Hypothekenkündigungen im großen Umfang sowie einem Zusammenbruch bei den Ausgaben der privaten Verbraucher führen.
如果出现了利率的急剧波动—不论是由于预见到美元贬值而发生的资本逃逸造成的，还是由于应对美元贬值所采取的紧缩的财政政策造成的—我们都有机会看到美联储究竟有多大的本领。如果利率过度提高，那么房产价值的崩溃将导致大规模的抵押赎取权丧失和消费支出的崩溃。