Eine sich hinziehende Rezession, interpunktiert durch hohe – oder unbezahlbare – Kreditkosten, macht das Erreichen der Haushalts- wie der Reformziele zunehmend schwierig, wenn nicht gar unmöglich. Die Last der Anpassungsmaßnahmen kann nicht ausschließlich den Defizitländern zufallen – oder vielmehr, sie kann es nicht, sofern nicht ein moralisches Element der „Bestrafung“ im Spiel ist.
旷日持久的衰退，加之以过高的借贷成本，使得达到财政和改革目标越发困难（如果不是不可能的话）。调整的负担不能全部压在赤字国身上——除非存在某种“惩罚性”道德元素。