Anders ausgedrückt, nach Ansicht der „Spargegner“ hat die Eurozone weniger eine Vertrauenskrise erlitten, sondern eine Kompetenzkrise. Dass die Eurozone über keine zentrale Haushaltsbehörde und nur eine unvollständige Bankenunion verfügt, wird dabei außer acht gelassen, ebenso wie Moral-Hazard-Probleme oder Insolvenzen.
换句话说，对“反紧缩派”而言，欧元区经历的是一场能力危机，而不是信心危机。欧元区没有集中的财政当局，只有一个不完整的银行联盟，这没有关系。道德风险或无力偿还债务不是问题。强化增长的结构改革也无关紧要。所有债务人在未来都能偿还债务，哪怕它们的历史记录并不完全可靠。无论如何，在财政乘数的作用下，GDP增长加速将解决一切问题。欧洲错过了免费的午餐。