Bislang waren Zentralbanken willens und in der Lage, sicherzustellen, dass diese Phasen vorübergehend und umkehrbar blieben. Doch ihre Fähigkeit, auch weiter dafür zu sorgen, stößt an Grenzen – zumal der übermäßige Glaube an die Geldpolitik die fremdmittelfinanzierte Marktpositionierung fördert.
随着中介机构越来越不愿持有在金融动荡期不吃香的证券，市场纠正可能导致剧烈的突发性价格变动，干扰金融体系的有序运行。目前，央行愿意和能够确保这类时期时间短、可逆转。但它们维持这样做的能力是有限的——特别是在对货币政策的过度信念助长杠杆头寸的情况下。