In einer idealen Welt würden in Schwierigkeiten geratene Länder zahlungsunfähig werden, sobald ihnen private Märkte keine Finanzierung mehr anbieten und die Verluste würden privaten Anleiheinhabern auferlegt. Wenn Italien und Spanien als solvent oder systemrelevant (too big to fail) gelten, sollten die öffentlichen Finanzmittel in der realen Welt allerdings so strukturiert werden, dass diese Länder ihre beste Chance bekommen, das Vertrauen der Märkte wiederzugewinnen.
这可能有些不公平。为什么纳税人要在他们通过提供新融资拯救私人部门的同时接受损失？理想的情况是，受困国将在私人市场停止提供融资时立刻违约，损失将由私人债权人承担。但是，在现实世界中如果意大利和西班牙被认定破了产（或太大而不能倒），就必须组织官方融资，以便这些国家能尽可能地赢回市场信心。