Zugleich gibt es noch ein doppeltes Agenturproblem, da die letztendlichen Aktionäre – die Einzelaktionäre – Vorstände und CEOs nicht direkt kontrollieren. Vielmehr werden sie durch institutionelle Anleger vertreten (Pensionsfonds, usw.), deren Interessen, Ziele und nahe Beziehungen sie häufig stärker auf eine Linie mit den CEOs und Managern der betreffenden Unternehmen bringen.
也就是说，两种代理人渎职叠加在一块儿了，终端股东——个人股东对董事会和CEO都无法直接控制。而原本应该代表这些股东利益的机构投资者（退休基金等等），却由于利益、共事和熟稔，常常跟金融公司的CEO和管理层走得很近。所以说，金融危机一再爆发，也是企业治理系统失灵的结果。