Daher war Smoot-Hawley zwar keine direkte Ursache der Großen Depression, wie viele meinten, trug aber doch zu einem Zeitpunkt zum Zusammenbruch des Welthandels bei, als die Welt sich dies am wenigsten erlauben konnte. Der Rückgang der Gesamtimporte um zwei Drittel von 1929 bis 1933 war nur teilweise ein Ergebnis sinkender Einkommen und der darauf folgenden fallenden Importnachfrage.
因此，尽管斯穆特-霍利关税法案不是大萧条的直接原因，但正如许多人宣称的那样，它在世界最无力承受的时候助长了国际贸易的崩溃。从1929年到1933年，2/3总进口量的下跌仅是收入和进口需求下降的部分结果；报复性贸易和汇率政策也对全球贸易崩溃产生了重要影响。