Die erste Welle fiel mit den Bemühungen der US-Federal-Reserve zusammen, im Herbst 1979 die Inflation unter Kontrolle zu bringen, was zu einem scharfen Anstieg der internationalen Zinssätze führte und in den USA und anderswo eine tiefe Rezession auslöste.
De eerste golf hield verband met de pogingen van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, om in het najaar van 1979 de inflatie te bedwingen. Hierdoor gingen de internationale rentetarieven omhoog, wat tot een diepe recessie in de VS en elders leidde.