Bei diesem Ansatz bietet das betroffene Land an, alte Schuldverschreibungen gegen neue mit niedrigerem Nennwert und/oder niedrigeren Zinszahlungen und längeren Laufzeiten einzutauschen.
Volgens deze benadering biedt het land aan om oude obligaties in te wisselen voor nieuwe met een lagere waarde en/of lagere rentetarieven en langere looptijden.