Bei flexiblen Wechselkursen jedoch würde die Geldmengenkontraktion in einer großen Volkswirtschaft andere Volkswirtschaften kurzfristig stimulieren, während eine Geldmengenexpansion ihrer Leistung schaden würde.
Met flexibele wisselkoersen echter zou inkrimping van monetair beleid in een grote economie andere economieën op de korte termijn stimuleren, terwijl monetaire expansie hun prestaties zou schaden.