Přestože nevíme, co se mohlo stát, kdyby byly politiky jiné, lze si snadno představit, že bez kvantitativního uvolňování ve Spojených státech, Evropě a Japonsku by tyto ekonomiky zabředly do postkrizové deflační bažiny podobné 30. letům 20. století. Zpočátku oné příšerné dekády se deflace stala skutečností pro téměř všechny země a pro všechny vyspělé ekonomiky.
我们不知道，如果政策有所不同会发生什么，但你可以轻易想象出，如果没有美国、欧洲和日本的量化宽松，这些经济提将陷入类似于20世纪30年代的危机后通缩局面。在这个可怕的十年的初期，通货紧缩成为几乎所有国家和所有发达经济体的现实。在过去两年中，至少六个发达经济体——可能多达八个——已经陷入了通货紧缩。