Konvenční teorie naznačuje, že jediná země (nebo skupina zemí) konsolidující své finance může očekávat nižší úrokové sazby, slabší měnu a zlepšenou obchodní pozici. Protože však k tomu nemůže dojít ve všech velkých ekonomikách současně – úsporná opatření v jedné zemi (nebo skupině zemí) předpokládají nižší poptávku po výrobcích z jiných zemí –, vede nakonec taková politika až k protekcionistickým protiopatřením.
传统智慧认为，就个别国家（或一组国家）而言，整合其财政意味着降低利率、货币贬值和改善贸易处境。但是，由于这无法同时在所有主要经济体发生——一个国家（或一组国家）的紧缩意味着其他国家产品需求下降——这些政策最终会导致以邻为壑局面。事实上，凯恩斯所反对的正是这一动态，正是它导致了20世纪30年代悲惨的大萧条。