Poslední liberální cyklus spojovaný s&#160;programem New Deal amerického prezidenta Franklina Roosevelta a ekonomem Johnem Maynardem Keynesem odstartovala velká hospodářská krize, ačkoliv k&#160;tomu, aby se řádně rozběhl, bylo zapotřebí až mohutných vládních výdajů za druhé světové války. Během tři desítky let trvající keynesiánské éry řídily a regulovaly ekonomiky v&#160;kapitalistickém světě vlády s&#160;cílem udržet plnou zaměstnanost a mírné hospodářské výkyvy.
&#160;每一个监管和放松监管周期都是由经济危机引发的。上一个自由主义周期，与弗兰克林· 罗斯福总统的新政以及经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯联系在一起，是由大萧条引发的，虽然它花费了第二次世界大战巨额的政府开支才使其正常运行。在长达30年的凯恩斯时代，资本主义国家的政府管理和调控期经济，并以此来维持充分的就业和缓和经济的周期性波动。