V roce 1994 vyvolaly stoupající krátkodobé sazby také růst sazeb dlouhodobých - a pokles cen dlouhodobých obligací -, který byl přinejmenším dvojnásobný oproti tomu, co v té době předpovídaly standardní modely. Úrokové míry v okrajových rozvojových ekonomikách světa navíc rostly mnohem rychleji než sazby ve vyspělém průmyslovém jádru.
因此，如果央行开始提高利率会怎样？1994年，短期利率的增长引起了长期利率的提高，以及长期债券价格的下降，波动的幅度至少是人们预计的正常水平的两倍。另外，处于经济边缘的发展中国家的利率增幅远远超过了处于经济核心的发达工业国家。