Když bylo euro zavedeno, regulátoři bankám dovolili nakupovat neomezené objemy státních dluhopisů, aniž by dávaly stranou část základního kapitálu, a ECB diskontovala dluhopisy všech vlád eurozóny za týchž podmínek. Komerční banky zjistily, že je pro ně výhodné hromadit dluhopisy slabších zemí s&nbsp;cílem získat několik bazických bodů navíc, což vyvolalo konvergenci úrokových sazeb napříč eurozónou.
引入欧元后，监管者允许银行买入不限量的政府债券，而不需要为此拔备任何权益资本，欧洲央行给予所有欧元区政府债券完全相同的贴现条件。商业银行发现，囤积疲软国债券以赚取额外几个基点是有利可图的，这导致了整个欧元区利率的趋同。在与重新统一所带来的负担作斗争的过程中，德国采取了结构性改革，提高了竞争力。其他国家享受着廉价信用带来的房地产和消费繁荣，这让它们失去了竞争力。