K tomu došlo v letech 1980-1981, kdy Federální rezervní systém USA zvýšil reálné úrokové sazby, údajně s cílem potlačit inflaci, avšak přivodil též globální ekonomický pokles. Tím přispěl nejen k suverénním dluhovým a fiskálním krizím, ale i k vleklé stagnaci mimo východní Asii, včetně „ztracené dekády“ Latinské Ameriky a „čtvrtstoletí ústupu“ v Africe.
错误的公共政策可能导致衰退。1980—1981年就是明证，当时美联储大幅提升真实利率，表面上抑制了通胀，但同时也造成了一场全球经济衰退。结果不但引发了主权债务和财政危机，还致使除东亚以外的地区经历了长期停滞，比如拉美的“失去的十年”和非洲的“倒退四分之一世纪”。