Ti co obviňují Japonsko či eurozónu ze snahy o měnovou válku mají na mysli obnovený peněžní stimulus, vyplývající z nedávných programů kvantitativního uvolňování jejich centrálních bank. Nicméně, jak americká vláda dobře ví, země se stagnujícími ekonomikami nemohou být žádány, aby se zdržely snižování úrokových sazeb jen proto, že pravděpodobné efekty budou zahrnovat znehodnocení měny.
但日本银行和欧洲央行干预外汇市场已有多年。事实上，在两年前一次不为人所注意的G-7部长会议中，它们同意了美国财政部关于不要单方面进行外汇干预的提议。指责日本或欧盟追求货币战争的人心里想的是，两大央行最近采取的量化宽松计划意味着重启货币刺激。但是，美国政府十分清楚，不可能仅仅因为会造成货币贬值而要求经济萎靡的国家不降低利率。