Zatřetí, nejenže jsou fixní výnosy méně likvidní, ale většina těchto instrumentů – které se početně nesmírně rozrostly, jelikož emisí soukromých a veřejných dluhů přibývalo před krizí i po krizi jako hub po dešti – je teď držena v otevřených fondech, které investorům umožňují vycouvat přes noc. Představme si banku, která investuje do nelikvidních aktiv, ale umožní vkladatelům vybrat si hotovost přes noc: dojde-li k masivnímu výběru takových financí, nutnost prodat nelikvidní aktiva může velmi rychle srazit jejich cenu velice nízko a dojde v zásadě k překotnému výprodeji.
第三，固定收益政权不但流动性更差，它们——拜金融危机前后如春笋般茁壮发展的私人和公共债务发行，它们的数量急剧增加——大部分都持有在允许投资者随时退出的开放式基金手中。想象一下，一家银行投资于低流动性资产但允许存款人随时提现：如果这些基金发生挤兑，甩卖低流动性资产的需要将让它们的价格暴跌，马上出现“跳楼价”。