Blanchard v roce 2012 poznamenal, že Řecko souhlasilo “s vytvořením dostatku primárního přebytku k omezení svého zadlužení“ a s přijetím “mnoha reforem, které by měly vést k většímu růstu.“ Tyto takzvané reformy zahrnovaly výrazně nižší veřejné výdaje, redukce minimální mzdy, privatizaci za nízké ceny konec kolektivního vyjednávání a výrazné penzijní škrty. I když to Řecko udělalo, propad pokračoval.
布兰查德指出，2012年希腊同意“形成足够大的初级盈余以限制债务负担”并实施“应该能提高增长的多项改革”。这些所谓的改革包括大幅削减公共支出、降低最低工资、“大甩卖”式私有化、结束集体讨价还价，以及大幅减少退休金。希腊履行了改革，但萧条仍在继续。