Boom existující krátce před depresí ze 70. let 19. století, který Bagehot ve své knize rozebral, hodně připomíná to, co se stalo těsně před současnou krizí. Když úvěry expandují, napsal, „je zaručeným výsledkem prudký vzestup národní prosperity; země jakoby mávnutím kouzelného proutku poskočí kupředu.
贷款的这种变化代表了一个信贷周期，而信贷周期在几个世纪来的经济波动中，扮演了重要的角色。在其1873年的作品《伦巴第街》中，英国商人兼《经济学家》的编辑沃尔特·白芝浩( Walter Bagehot)，完美地描述了这种周期。他所描述的19世纪70年代萧条之前的繁荣，听起来和当前危机爆发之前发生的事情非常相像。他写道，当信贷扩张时， “肯定的结果是国家繁荣的提升；国家像是被施了魔法一样向前跃进。但是，这种繁荣中只有一部分具有坚实的理由…它是不稳定的。”