Podle Hayeka počátkem 30. let a podle Hayekových stoupenců dnes je „krize“ výsledkem nadměrných investic v poměru k nabídce úspor, kterou umožnila přehnaná úvěrová expanze. Banky půjčují za nižší úrokové sazby, než jaké by požadovali skuteční střadatelé, což činí všechny druhy investičních projektů dočasně ziskovými.
对于1930年代初期的哈耶克以及他当今的信徒来说，“危机”来自于与储蓄供应相关的过度投资，同时会在过度信贷扩张下爆发。银行贷款利率低于那些储户所要求的存款利率，使得所有贷款投资项目在短期看来都有利可图。