Jsou to ekonomiky, které už před deseti lety ztrácely podíl na trhu ve prospěch Číny a Asie kvůli svému exportu s vysokým podílem práce a nízkou přidanou hodnotou. Po deseti letech, kdy mzdy rostly rychleji než produktivita, došlo k prudkému zvýšení jednotkových nákladů práce (a reálného směnného kurzu založeného na těchto nákladech).
这几个经济体出口的主要是劳动密集型、低附加值产品，打从10年前开始，它们的国际市场份额就在不断地被中国和亚洲蚕食。过去10年中，它们的工资增长又快于生产率的提升，单位劳动成本（它是实际汇率的基础）急剧升高。竞争力随之丧失，从而体现为规模巨大且仍在扩大的经常项目赤字与低增长。棺材上的最后一颗钉子则是2002年到2008年间欧元的升值。