Veřejný dluh byl stále nízký, ale rychle narůstal, bobtnal deficit běžného účtu (v&#160;roce 2008 dosáhl 15&#160;% HDP) a banky se dostaly do islandské situace, neboť jejich aktiva hodnotou třikrát převyšovala kyperský HDP. Zpráva uváděla, že obrovské a silně koncentrované problémy bankovní soustavy by mohly „rychle eskalovat do systémových rozměrů s&#160;vážnými ekonomickými důsledky“.
塞浦路斯使用欧元到底有什么好处，一直让人迷糊。2009年，IMF章程第四条核评报告便已经敲响了警钟。公债水平虽然较低，但增长很快；经常项目赤字激增（2008年达到了GDP的15%）；银行冰岛化，资产价值相当于塞浦路斯GDP的三倍多。报告指出，高度集中的巨额银行部门问题可能“很快上升为系统性问题，造成严重的经济反应。”果真如此。