Měnové utahování šroubů nebylo jedinou velkou politickou chybou z 30. let; bylo jí také sklouznutí do protekcionismu, jehož symbol představovalo zvýšení cel na základě Smoot-Hawleyova celního zákona na počátku zmíněného desetiletí. Historikové dodnes debatují o stěžejní roli samotného Smoot-Hawleyho zákona, avšak následná celní válka bezpochyby poškodila obchod a hospodářský růst, čímž dále zhoršila již tak špatnou situaci.
货币紧缩并非20世纪30年代唯一的重大政策失误；除此之外还有保护主义复燃——以30年代伊始实行的斯穆特-霍利（Smoot-Hawley）关税法案为典型代表。经济史家仍然在为斯穆特-霍利法案本身的集中性争辩不休，但随之而来的关税战破坏了贸易和经济增长，让形势雪上加霜。