Vláda nemůže vyrovnat svůj schodek, když se zdroj jejích příjmů, národní důchod, ztenčuje. Marnotratností není dluh, ale snižování schodku, protože znamená mrhání dostupným lidským a fyzickým kapitálem, nehledě na výsledné strádání.
在这些情况下，财政紧缩所起的作用刚好相反。如果一国政府的收入来源——国民收入——在减少，那么该政府就不可能降低其财政赤字。真正作恶的是赤字削减而不是债务，因为削减意味着浪费可用的人力和物质资本，更别提其导致的痛苦后果了。