Friedmanova teorie prohlásila, že kdyby nezaměstnanost klesla pod jistou minimální bezpečnou hladinu, kterou označil za „přirozenou“ míru nezaměstnanosti, automaticky a bez omezení by zrychlovala inflace. Ve Friedmanově původní práci byla přirozená míra nezaměstnanosti ryze teoretickou hypotézou, založenou na předpokladu, který se označuje za „racionální očekávání,“ přestože se může vzpírat všem běžným definicím racionálního chování.
弗里德曼的理论断言，一旦失业率低于最低安全水平（即他形容的“自然”失业率），通胀便会自动无上限加速攀升。在弗里德曼的原文中，自然失业率是一个纯理论推测，建基于称之为“理性预期”的假设，尽管它违背了任何理性行为的标准定义。