V Německu se nevyvinula bublina realit, která by hrozila prasknutím, tak jako ve Velké Británii, Irsku, Španělsku a Francii. Německo je postiženo jen nepřímo, poklesem celosvětové poptávky po jeho výrobcích, což vysvětluje významný rozdíl v aktuální fázi hospodářského cyklu.
第二个假设更为接近事实，那也就是德国经济下滑目前为止还并不像其他国家那样强烈。德国并非像英国、爱尔兰、西班牙以及法国那样形成房地产泡沫并且即将破裂。德国只是由于全球对德国产品需求下降而间接受到影响。这也就是为何商业周期中存在重要的时间差。