Existuje málo důkazů pro Rogoffův nevyslovený předpoklad, že dnešní rozhodnutí investorů závisejí na tom, jak se vláda vypořádávala s dluhy v minulosti. Počet případů, kdy stát vyhlásil, že není schopen plnit své závazky, je do značné míry nepodstatný u země, jako je Velká Británie, která je politicky stabilní, má značnou ekonomickou váhu a nezávislou centrální banku.
罗格夫隐含假定今天的投资者决定受政府对过去债务的处理的驱动，这一假定没有证据支持。对于像英国这样的政治稳定、经济分量大并存在独立央行的国家，违约的次数无关紧要。