Odmítnutí ECB být věřitelem poslední instance si vynutilo vytvoření náhradní instituce, totiž Evropského fondu finanční stability (EFSF). Na finančních trzích však všichni vědí, že EFSF má nedostatečnou palebnou sílu, aby mohl takový úkol plnit – a že má navíc nepoužitelnou strukturu řízení.
欧洲央行仍然认为，金融稳定性并非其核心职责。正如其去职行长特里谢所指出的，欧洲央行“的罗盘上只有一个指针，那就是通货膨胀。”由于欧洲央行拒绝充当最后贷款人，人们不得不成立了一个替代机构，即欧洲金融稳定基金（EFSF）。但金融市场深知，EFSF没有足够的弹药来完成任务，且其治理结构也不足以让其胜任。