Dezinflace ve skutečnosti začala už zkraje 80. let – dlouho před „vynálezem“ inflačního cílení – díky soustředěnému úsilí tehdejšího šéfa amerického Federálního rezervního systému Paula Volckera. A od 90. let je pravděpodobně hlavním důvodem celosvětového poklesu inflačního tlaku globalizace – zejména začlenění Číny do světové ekonomiky.
国际清算银行早就指出，纯粹的通胀目标与金融稳定不相容。它没有考虑金融周期，因此导致过度扩张和不对称的货币政策。此外，支持通胀目标的主要观点——这样做降低了20世纪90年代初以来的通货膨胀——也是值得质疑的。反通胀（disinflation）始于20世纪80年代初——远早于通胀目标——原因是时任美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的一系列措施。而从20世纪90年代以来，全球化——特别是中国融入全球经济——也许才是全球通胀压力下降的主要原因。