Když máte v bance běžný účet s nulovou úrokovou sazbou, což je případ většiny lidí ve vyspělých ekonomikách, skutečný výnos je záporný (nominální nulový výnos minus inflace): za rok si za své hotovostní zůstatky koupí méně zboží než dnes. Uvážíme-li navíc bankovní poplatky, jimiž řada bank účty zatěžuje, opravdový nominální výnos byl záporný už dřív, než se k záporným nominálním sazbám přiklonily centrální banky.
事实上，投资者早就接受了实际（经通胀调整的）负回报。当你以零利率开立银行账户时——许多发达经济体的人民都这样做——实际回报就是负的（名义零回报减去通胀）：一年后，你的现金余额所能买到的商品不如现在多。而如果考虑许多银行对账户所收取的费用，有效名义回报早在央行实施负名义利率前便已经是负数了。