V roce 1919 vytvořil Keynes velkolepý plán rozsáhlého zrušení dluhů plus nové emise dluhopisů garantovaných spojeneckými mocnostmi, jejichž výnos by putoval vítězům i poraženým. Američané, kteří by bývali museli poskytnout nejvíce peněz, tento plán vetovali.
1919年，凯恩斯提出了一项完整的债务豁免大计划，连新债券的发行计划都一并想好了——该债券将由协约国的实力来担保，其收入将分给战胜国和战败国。结果这笔贷款的主要资金提供者美国投了否决票。