Navzdory rozsáhlým daňovým škrtům z roku 2001 a nárůstu vojenských a obranných výdajů zažily USA dlouhé oživení bez tvorby pracovních míst. To přimělo Fed delší dobu držet úrokové sazby na historicky nejnižších úrovních a pak se sazby zvyšovaly jen postupně kvůli obavám z křehkosti oživení.
由于房地产泡沫带来的资产膨胀的核心作用尤其明显，而房地产泡沫又突出了货币政策的作用。尽管2001年大规模减税以及增加军费和国土安全开支，美国经历了长久的低就业复苏。这就迫使美联储把利率在相当长的一段时间内维持在历史上最低水平，而由于担心复苏脆弱，利率只是逐步提高。