Zadruhé, jedná se nejen o krizi likvidity, nýbrž solventnosti, avšak skutečné zkracování dluhové páky ještě nezačalo, protože privátní ztráty a dluhy domácností, finančních ústavů, ba i podniků se nesnižují, nýbrž socializují a přesouvají do vládních bilancí. Skutečnost, že dluhová břemena se neodlehčují, omezí schopnost bank půjčovat, domácností utrácet a firem investovat.
第二，经济危机是一场偿付能力危机，而不仅仅是流动性危机，但是，因为私营部门的损失和家庭、金融机构甚至是公司的负债，并没有减少，而是社会化了并表现在政府的资产负债表上，所以真正的去杠杆化还没有开始。缺乏去杠杆化会限制银行贷款的能力，家庭消费的能力以及公司投资的能力。