Důvěra je příliš nízká na to, aby komerční banky vytvořily úvěry v takovém objemu, jaký je potřebný pro návrat k plné zaměstnanosti a k předkrizovému růstovému trendu, ať už do nich centrální banky napumpují jakkoliv mnoho stamiliard jakékoliv měny. Všichni se znovu učíme, že centrální banka nedokáže zajistit takovou úroveň úvěrů, jakou si přeje!
我也认为要从危机中恢复需要财政刺激。但同时我认为货币政策，即使是非常规的货币政策，也无法达到这种效果。尽管央行注入了数千亿的现金，商业银行仍没有多少信心来创造足够多的信贷以让经济回复到充分就业和危机前的增长趋势。我们也再一次明白到央行其实也无法任意创造出它们所期望的信贷水平。