Mimořádná deflace zase v mnoha státech po celém světě na počátku 30. let 20. století zvýšila reálnou hodnotu (hedgeově nezajištěných a neindexovaných) dluhů tak, že to vedlo k insolvenci milionů dlužníků a ke všeobecným pádům bank. Deflace rovněž zveličila reálnou hodnotu mezd a platů, což zapříčinilo propouštění a nezaměstnanost.
同样，二十世纪三十年代早期世界范围内许多国家大规模的通货紧缩放大了债务（未加以套期保值和未与指数挂钩）的实际价值，导致数以百万计的违约和大规模的银行倒闭。通货紧缩还放大了工资的实际价值，因此加剧了解雇和失业。未能套期保值或者与指数挂钩给我们带来了经济大萧条。近年来日本的许多经济问题反映的是1999年以来通货紧缩所放大的债务（未加以套期保值和未与指数挂钩）。