Špatné pochopení situace a chyby vedoucích představitelů Německa a dalších věřitelských zemí byly stejně ničivé jako přehmaty na straně méně zkušených řeckých lídrů. Například přesvědčení, že fiskální úsporná opatření nesnižují, nýbrž zvyšují příjmy, a to i krátkodobě, bylo chybou, stejně jako odmítnutí odepsat dluh v roce 2010.
外部债权人政府也有可能不理性。德国和其他债权国领导人的误解和错误与经验欠缺的希腊领导人的误解和错误一样危险。比如，认为财政紧缩增加而不是降低了收入（哪怕是短期收入）就是一个错误，2010年拒绝减记债务亦然。这些错误解释了为何今天的希腊债务/GDP之比比当时还要高。