Člověk by si myslel, že tržní ceny by měly být proměnlivé, poněvadž investoři se budou snažit vstřebat, co tato volatilita výnosů znamená. Znovu a znovu ale zjišťujeme, že akciové trhy se řídí spíše psychologií než úvahami o fundamentálních ukazatelích.
人们也许会认为当投资者试图理解这种收益的波动的含义时，股价的波动自然就会加大。但是我们看到的现象是，股市更多地是被人的心理而不是对基本面的推理所推动的。