Zmíněná logika by byla správná, pokud by svět fungoval v režimu fixních měnových kurzů, kdy vlády vážou oficiální měnové kurzy na měnu jiné země nebo cenu zlata. V takových podmínkách by měla monetární kontrakce (nebo zpomalující expanze) na jiné ekonomiky recesivní (či méně stimulativní) dopad.
如果世界是在固定汇率下运转，那么这一逻辑是正确的。在固定汇率下，政府的官方利率会盯住另一个国家的货币或黄金价格。在这样的条件下，货币收缩（或缓慢扩张）会给其他经济体带来衰退（或更小的刺激）效应。