Amerika dokázala přesunout špatné hypotéky v hodnotě miliard dolarů na investory (včetně bank) po celém světě. Špatné hypotéky se ukryly do komplikovaných instrumentů a ukryly se tak dobře, že nikdo přesně nevěděl, jak rozsáhle je poškozen, a nikdo neuměl spočítat jak cenné papíry rychle přecenit.
全球化意味着美国的贷款问题已经造成了世界范围内的影响。第一波受到冲击的是英国按揭贷款银行Northern Rock。美国成功地将数以千亿计的不良贷款转卖给全世界的投资者（包括银行）。他们通过复杂的金融工具埋葬这些坏账，埋葬得如此之深以至于没人知道这些坏账究竟有多坏，也没人能够很快地为它们重新定价。面对这样的不确定性，市场就冻结了。