V sérii přednášek na Kolumbijské univerzitě varoval Cassel v roce 1928 před „vleklou a celosvětovou depresí“. Jeho spíše technická diskuse (která se zaměřovala na měnovou ekonomii a zlatý standard) však nevyvolala mezi ekonomy žádný nový konsensus a sdělovací prostředky neobsahovaly žádné patrné známky znepokojení.
根据历史学家道格拉斯·欧文（Douglas Irwin）的记录，一个显著的意外是瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel），在1928年的一系列剑桥大学讲座中，卡塞尔警告了“世界性的长期萧条”。但他相当技术性的讨论（集中于货币经济学和金本位）并未在经济学家间构成新共识，新闻媒体也完全没有警告萧条的报道。