Největší boom „soukromých" investic v Číně se odehrával (přinejmenším do poloviny devadesátých let) v takzvaných „okrskových a vesnických podnicích" (TVEs). Jednalo se o firmy, v nichž majetkové podíly obvykle držely místní vlády.
中国是怎么避免这个问题的？20世纪90年代中后期的乡镇企业（TVEs），"私有"投资规模大幅度增加。地方政府常常是这些公司的所有人，而私人企业家实际是在跟政府合作。