Momentálně to vypadá tak, že všechny země, které zavedly program fiskálních úspor, aniž přenesly ztráty na soukromé věřitele, dnes mají vyšší dluh než v době, kdy s tímto programem začaly. Například veřejný dluh Španělska, který na počátku krize dosahoval pouze asi 36% HDP, se podle oficiálních odhadů téměř ztrojnásobil – a skutečné číslo může být mnohem vyšší.
事实上，除非由紧缩引起的损失得到弥补，否则就无从谈论复苏。任何实施了紧缩计划但又没有强迫私人债权人承担损失的国家，其债务水平都比开始时高。比如，根据官方统计数据，西班牙公债水平在危机肇始时只占GDP的36%左右，目前增加了近两倍，实际数字可能比这大得多。更具说明性是，削减支出最多的国家经历了最大幅度的债券收益率升高和最显著的债务增长。