Zásadní zkušenost z Velké hospodářské krize se v posledních desetiletích v menším měřítku opakovala mnohokrát a v mnoha zemích: šok na finančních trzích následovaný prudkým poklesem hrubého domácího produktu. Chování spotřebitelských cen však během krizí po roce 1980 bylo zásadně odlišné od toho, co jsme pozorovali ve 30. letech 20. století.
最近几十年来，大萧条最根本的内容在很多国家不断重复，唯一的区别是规模较小而已：通常的表现是金融市场先出现震荡，随之而来的就是国内生产总值急速下降。但20世纪80年代以后，经济危机中的消费价格表现与20世纪30年代相比有了很大的不同。与大萧条时期相反，近几十年随国内产值下降出现的是通货膨胀，而不是通货紧缩。因此，卡尔沃的研究表明：贝南克关于大萧条债务紧缩的理论与近期发生的危机并不吻合。