Podle Bernankovy teorie „dluhové deflace“ byl propad spotřebitelských cen jednou z příčin krize, neboť deflace zvýšila reálnou hodnotu dluhů, takže bylo těžké splácet úvěry. Jak Bernanke poukázal, 45% amerických farem se v roce 1933 opožďovalo ve splácení hypoték a roce 1934 míra nesplácení hypoték v polovině měst USA přesáhla 38%.
根据贝南克的“债务紧缩”理论，消费价格的大副下降是导致大萧条的原因之一，因为通货紧缩提高了债务的实际价值，增大了贷款偿付的困难。正像贝南克所指出的那样，1933年45%的美国农场主都拖欠按揭还款，而1934年，住宅按揭的拖欠比率在半数以上的美国城市超过了38%。债务负担摧垮了消费信心，破坏了银行系统，削弱了美国经济。