Takový předpoklad je zjevně mylný. Vzdor veškeré strázni, již Řecko zakouší (30% propad agregátní poptávky od posledního cyklického vrcholu a vzestup nezaměstnanosti na víc než 25 % pracovních sil), není řecké hospodářství ani zdaleka tak konkurenceschopné, aby své dluhy dokázalo splatit.
ELA资金假设希腊经济只是暂时性流动性不足，而不是资不抵债。这一假设大错特错。尽管希腊遭受了巨大的痛苦——自上一个周期波峰以来总需求下降了30%，而劳动力失业率超过了25%——希腊经济的竞争力仍远远不足以偿还它的债务。