Ceny zlata začaly prudce stoupat v první polovině roku 2008, kdy se přehřívaly rozvíjející se trhy, zvyšovaly se komoditní ceny a panovaly obavy z růstu inflace na rychle rostoucích rozvíjejících se trzích. I tento vzestup byl zčásti bublinou, která praskla ve druhé půli roku 2008, kdy – poté, co cena ropy dosáhla 145 dolarů a zadusila globální růst – světová ekonomika sklouzla do recese.
过去两年的金价走势符合上述规律。2008年上半年，金价开始猛涨，当时，新兴市场经济过热，大宗商品价格不断走高，人们担心新兴市场在高增长的同时出现高通胀。即便是这种由对冲通胀导致的金价上涨也不乏泡沫成分，到了2008年下半年，当高达145美元的油价开始扼杀全球增长势头之时，世界经济滑入衰退。对通缩的担忧取代了对通胀的恐惧，金价也随其他大宗商品价格一道开始向下调整。