John Kenneth Galbraith shrnul tehdejší vývoj těmito slovy: „Ať zamp#160;důvodu nedostatku vypůjčovatelů, neochoty půjčovat anebo převládající touhy zachovat si likviditu – nepochybně šlo o směs všech tří příčin –, hromadily banky rezervy nad rámec požadavků. Rezervy členských bank u Fedu vamp#160;roce 1932 přesahovaly požadavky o 256 milionů dolarů, vamp#160;roce 1933 o 528 milionů dolarů, vamp#160;roce 1934 o 1,6 miliardy dolarů a vamp#160;roce 1936 o 2,6 miliardy dolarů.“
另一方面，美联储更加循规蹈矩的量化宽松政策也收获了同样沮丧的结果。正如经济学家约翰·肯尼思·盖尔布莱夫总结的那样：“借贷人不足，贷款意愿低下，以及那种不顾一切增加流动性的渴望——这三种情况果然都出现了——各银行都积累了大大超过需求量的储备。美联储各会员银行超出货币需求量的总储备额在1932年时为2.56亿美元，1933年为5.28亿美元，1934年上升到16亿美元，最后在1936年堆积到26亿。”