San Francisco – Od Adama Smithe (1776) až zhruba do roku 1950 považovali ekonomové kapitál za naprosto nezbytný pro hospodářský růst. Zapotřebí bylo rovněž několika dobrých základních institucí. „Bezpečnost majetku a snesitelná správa spravedlnosti,“ jak se vyjádřil Smith.
旧金山－从亚当·史密斯（1776)开始直到1950左右，资本被经济学家认为是经济增长的绝对关键。除此之外，还需要一些良好的基本制度，如史密斯提出的“财产安全和对公正的适当管理”。