Zadlužené státy platí za financování svého dluhu značné rizikové prémie, což se odráží v jejich vysokých nákladech na půjčky v celé ekonomice. Ty je zatlačily do deflační spirály a zapříčinily jejich značnou – a potenciálně trvalou – konkurenční nevýhodu oproti věřitelským zemím.
但欧元危机后的欧盟已变得截然不同。会员国现在割裂为债权国和债务国两大阵营——这两大阵营由债权国占据主导。德国作为最大也最有信誉的债权国占统治地位。债务国为筹资还债被迫支付高额的风险溢价，导致其经济借贷成本一直居高。他们也因此陷入通货紧缩的失控状态，这使他们在与债权国的竞争中处于明显——或许会是永久的劣势之中。