Růst peněžní zásoby už jistou dobu zřetelně přesahuje cílové úrovně, což naznačuje přebytečnou likviditu. Celková zářijová inflace na úrovni 2,6% překročila 2% cíl ECB – a totéž platí pro poslední prognózu inflace v roce 2006 (aktualizované prognózy budou zveřejněny na začátku prosince). „Období mzdové umírněnosti se může chýlit ke konci,“ varuje hlavní ekonom ECB Otmar Issing a naznačuje, že stoupající ceny energií se možná už přelévají do celkové cenové hladiny (jako takzvané „sekundární důsledky“).
欧元区内，到处可以看到通货膨胀即将开始的警示迹象。一段时间以来，货币供应的增长远远超过了目标水准，这是流动能力过强的信号。9月份的通胀指数超过了欧洲央行2%的目标，达到了2.6%¾对2006年通胀的最新预测也是如此（12月初将公布最新的预测结果）。“薪金稳定期可能正在接近尾声，”欧洲央行首席经济学家易辛发出警告，暗示着飞速上涨的能源价格可能正在向整个价格体系内部渗透（这就是所谓的“次轮效应”）。