Jeho výzkumný program spočíval v zapracování nedokonalosti informací a poznatků do ekonomické teorie, kterou poté přeformuloval tak, že silně zohledňovala očekávání jednotlivých činitelů. Ve slavné publikaci Mikroekonomické základy teorie zaměstnanosti a inflace , kterou vydal v kolektivu autorů a do níž sám napsal tři významné příspěvky, připravil půdu pro to, co se později stalo největší revolucí v ekonomické teorii za posledních 50 let.
菲尔普斯还参与了对宏观经济的修订。据萨缪尔森讲，还有微观经济的修订。他的研究课题包括把信息和知识的不完整性引入经济理论，他对此又再次进行了系统论述，以及对于经纪人的预期给予高度重视。在他出版的一本著名的以及包含有他的三个重要贡献的名为《关于就业和通货膨胀的微观经济基础的理论》的著作中，他阐述了在过去50年间成为经济学理论中最伟大革命的理论。