Dobré ponaučení ohledně toho, kde leží skutečná rizika, poskytuje Japonsko, neboť deflace či stavy blízké deflaci jej sužují už 14 let. Japonsko se od roku 1991 brodí nesnází, již harvardský ekonom Alvin Hansen, Keynesův současník, popsal kdysi jako „letitou stagnaci“.
真正的危险在哪里？深受紧缩或近似紧缩之害长达14年之后，日本就此提供了深刻的教训。自1991年以来，日本就深陷在被哈佛经济学家阿尔文·汉森（一位当代的凯恩斯）描述为“长期停滞”的状态之中。