Je to další důvod věřit, že z japonské zkušenosti lze získat důležitý obrázek o rizicích, jimž Čína čelí. Po prasknutí japonské bubliny se roční růst HDP, který ve čtyřech předchozích letech dosahoval průměrné hodnoty 5,8%, propadl na 0,9% v následujícím čtyřletém období.
正因如此，我认为日本的经验能够为中国所面临的风险提供重要洞见。日本泡沫破裂后，年GDP增长率（在泡沫破裂前四年平均为5.8%）在随后四年暴跌至0.9%。坏账开始侵蚀银行资产负债表，随之而来的增长萎靡和通货紧缩。尽管私人债务占GDP之比保持稳定，但在泡沫破裂后的五年中，公共债务增加了50%。