Šokovalo mě však, jak velkou paniku vyvolaly ztráty z&#160;podřadných hypoték, které se mi zdály – a stále zdají – relativně nízké (v poměru k&#160;velikosti globální ekonomiky); dále mě šokovalo, jak slabé bylo řízení rizik ve velkých bankách s&#160;vysokou mírou transakcí s&#160;vypůjčenými penězi, jak hluboký byl pokles poptávky, jak neúčinné jsou vyvažující tržní síly při nacházení nové rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou na trhu práce a jak hodně jsou vlády klíčových zemí schopny si půjčit, aby podpořily poptávku, aniž vyvolají zvýšení úrokových sazeb.
Sono stato, tuttavia, molto colpito dal livello di panico che ha causato ciò che a mio avviso sono state delle perdite relativamente limitate (rispetto all’entità dell’economia globale) con i mutui subprime, dalla debolezza dei controlli sul rischio da parte delle principali banche, dall’estrema riduzione della domanda, dall’inefficienza del mercato nel ripristinare l’equilibrio dell’offerta e della domanda nel mercato del lavoro e dalla capacità dei principali governi di prendere in prestito per sostenere la domanda senza l’implicazione di un rapido aumento dei tassi di interesse.