Během druhé fáze, která začala na jaře 2009, se krize rozšířila na suverénní státy, neboť investory stále více znepokojovalo, že podpora bank zatíží vládní finance.
Nella seconda fase, iniziata nell’estate del 2009, la crisi si è poi diffusa ai debiti sovrani facendo aumentare la preoccupazione degli investitori per l’eventuale pressione sulle finanze pubbliche determinata dalla necessità di sostenere le banche.