Lze očekávat, že ochráníme-li manažery před ztrátami postihujícími podílníky mimo akcionáře, bude je to pobízet, aby investovali a přebírali závazky způsobem, který zvýší pravděpodobnost a závažnost ztrát přesahujících kapitál akcionářů.
È lecito aspettarsi che, isolati dalle perdite inflitte a tutti i portatori di interessi tranne gli azionisti, i dirigenti siano incoraggiati a fare investimenti e assumersi obbligazioni che aumentino la probabilità e l’entità delle perdite eccedenti il capitale degli azionisti.