První představuje názor opřený o představu „dokonalé bouře“: došlo k řadě pochybení, chybných odhadů, informačních asymetrií a komplikovaností, jakož i ke spoustě nekalostí, avšak účastníci trhu, regulátoři ani akademici si nikdy neuvědomili, že jejich společný účinek zapříčiní bezmála kolaps celého systému.
Una è la posizione della “tempesta perfetta”: ci sono stati davvero tanti fallimenti, percezioni errate, asimmetrie di informazione e situazioni complesse, nonché condotte ostili, ma mai i protagonisti di mercato, gli enti di vigilanza o gli accademici hanno pensato che l’effetto finale sarebbe stato un quasi-collasso del sistema.