Ratingové agentury příliš dlouho čekají, než zaostří na rizika a sníží hodnocení zemí, zatímco investoři se chovají stádně, často příliš dlouho ignorují narůstající riziko a pak znenadání přeřadí, čímž způsobují přehnané tržní výkyvy.
Les agences de notation attendent trop longtemps pour repérer des risques et pour déclasser les pays, alors que les investisseurs se comportent comme des moutons, ignorant souvent l'accumulation du risque pendant trop longtemps, avant de rétrograder brusquement et de causer les variations exagérées du marché.