První možností je americká cesta, která rovněž vyžaduje, aby ti, kdo kupují, nesli rizika vlastní veřejným či soukromým cenným papírům. Daňový poplatník není do věci zatahován, ani v&nbsp;krajních případech, a státy mohou zbankrotovat.
La première option correspond au système américain, selon lequel les acheteurs supportent également les risques inhérents aux titres publics ou privés&nbsp; ; le contribuable n'est pas mis à contribution, même dans les cas les plus extrêmes&nbsp; ; et les États sont susceptibles de faire faillite.