Walter Bagehot, britský podnikatel a redaktor časopisu Economist , tyto cykly dokonale popsal ve své knize Lombard Street zampnbsp;roku 1873.
Ces cycles ont été parfaitement expliqués en 1873 par Walter Bagehot, banquier et rédacteur en chef du magazine The Economist , dans son ouvrage intitulé Lombard Street .