Už pouhé oznámení Fedu, že bude postupně omezovat měsíční nákupy dlouhodobých finančních aktiv, vyvolalo loni na globálních finančních trzích a na rozvíjejících se trzích nad jeho ústupem („tapering“) bouři. Letos je tapering započten do cen, a přece nejistota ohledně načasování a rychlosti snah Fedu normalizovat měnověpolitické úrokové sazby vytváří volatilitu.
L’an dernier, la simple annonce par la Fed de sa volonté de réduire progressivement ses achats mensuels d’actifs financiers à long terme a déclenché sur les marchés financiers mondiaux et marchés émergents une véritable crise de colère autour de cette politique que nous qualifions désormais de « tapering. » Depuis le début de l’année, bien que ce tapering soit dorénavant pris en compte, l’incertitude relative au timing et au rythme des efforts de la Fed destinés à normaliser sa politique de taux d’intérêt contribue à une volatilité certaine.