Země s rozsáhlými deficity běžného účtu potřebují nominální a reálnou devalvaci (aby si zachovaly růst skrze čisté vývozy, dokud zkracování dluhové páky v soukromém i veřejném sektoru drží domácí poptávku na nízké hladině), kdežto přebytkové země (především rozvíjející se trhy) se měnovými intervencemi brání nominálnímu zhodnocování a sterilizovanými intervencemi vzdorují reálnému zhodnocování.
Les pays présentant de larges déficits du compte courant ont besoin d’une dépréciation nominale et réelle (afin de soutenir la croissance via les exportations nettes et de pallier à la faiblesse de la demande interne liée au processus actuel de désendettement des secteurs privé et public), alors que les pays en surplus (particulièrement les économies émergentes) utilisent l’intervention sur le marché des changes pour empêcher une appréciation nominale et l’intervention stérilisée afin de combattre une appréciation réelle.