Většina současného posunu však nepramení ze zvýšené poptávky po bezpečných, likvidních a kvalitních finančních aktivech, nýbrž z poklesu jejich nabídky: před šesti měsíci byly obligace vydávané jihoevropskými vládami řazeny mezi nejkvalitnější aktiva ve světové ekonomice – mezi aktiva, která mohl investor bezpečně a jistě držet. Dnes už to neplatí.
Mais dans l’ensemble, les récentes évolutions ne proviennent pas d’une hausse de la demande en actifs financiers surs, liquides, de première catégorie, mais d’une diminution de l’offre : il y a six mois, les bons émis par les gouvernements du sud de l’Europe étaient considérés comme des actifs de première catégorie dans l’économie mondiale que l’on pouvait garder sans problème en toute sécurité ; ils ne le sont plus aujourd’hui.