Při rozvoji strategie společného státního dluhu musí evropští představitelé vyřešit hrozbu morálního hazardu (pokušení slabších zemí zmírnit úsilí o snížení dluhu a deficitu v důsledku vyšší důvěryhodnosti dané přítomností silnějších zemí).
La mutualisation des dettes doit prendre en compte le risque subjectif, autrement dit la tentation pour les pays les plus faibles de relâcher leur effort de discipline budgétaire du fait du surcroît de crédibilité que leur apportera l'apport des pays les plus forts. Etant donné la réticence de ces derniers à se laisser exploiter de cette manière, c'est l'obstacle le plus important à la mutualisation des dettes au sein de la zone euro.