Výkyvy směnných kurzů, k nimž začalo docházet po přechodu na flexibilní směnné kurzy v roce 1973, byly překvapivě vysoké - mnohem vyšší než výkyvy tuzemských cen - a otázka zněla, proč.
Les fluctuations des taux de change qui se produisirent après le passage aux taux de change flexibles en 1973 étaient incroyablement importantes : bien plus grandes que la fluctuation des prix, et il s'agissait d'en découvrir la raison.