Kromě toho předběhl Phelps svůj obor o 10 až 20 let také tím, že vypracoval teorie účinnosti mezd a inflačního cílení, které jsou dnes pokládány za nejmodernější teorie na poli trhů práce a monetárního řízení.
Phelps devançait également de dix à vingt ans la profession lorsqu’il exposa ses théories du salaire d’efficience et du ciblage d’inflation, qui sont aujourd’hui considérées comme les concepts les plus pointus concernant le marché du travail et la gestion monétaire.