První „velkou kontrakcí“ samozřejmě byla Velká hospodářská krize, jak zdůraznila Anna Schwarzová a pozdní Milton Friedman.
La première « Grande Contraction » remonte bien évidemment à l’épisode de la Grande Dépression, comme l’ont montré les travaux d’Anna Schwartz et du regretté Milton Friedman.