První představuje názor opřený o představu „dokonalé bouře“: došlo k řadě pochybení, chybných odhadů, informačních asymetrií a komplikovaností, jakož i ke spoustě nekalostí, avšak účastníci trhu, regulátoři ani akademici si nikdy neuvědomili, že jejich společný účinek zapříčiní bezmála kolaps celého systému.
L’une est représentée par les tenants de la thèse de la “tempête parfaite”: il y a eu une multitude d’échecs, d’idées fausses, d’asymétries de l’information et de complexités, ainsi que de comportements inacceptables, mais les acteurs du marché, les régulateurs, ou les analystes n’ont jamais eu le sentiment que l’effet cumulé de ces problèmes pourrait conduire le système à un quasi effondrement.