Stejně tak prý nelze vinit jím prosazovanou hypotézu efektivních trhů, protože „většinu investic provádějí aktivní manažeři, kteří nevěří, že trhy jsou efektivní“.
Et l'hypothèse du marché efficient qu'il défend ne peut être blâmée, parce que «&#160;les plus gros investissements sont effectués par les gestionnaires actifs qui ne croient pas que les marchés sont efficients&#160;».