Během druhé fáze, která začala na jaře 2009, se krize rozšířila na suverénní státy, neboť investory stále více znepokojovalo, že podpora bank zatíží vládní finance.
En la segunda etapa, que empezó en la primavera de 2009, la crisis se propagó a las deudas soberanas; en ese momento, los inversores comenzaron a temer que el esfuerzo de sostener a los bancos sería extenuante para las finanzas públicas.