Ve vysoce zadlužených zemích je navíc krátkodobý účinek slabší a může být během ekonomických expanzí dokonce záporný, pokud domácnosti a firmy neutrácejí hotovost, ale raději spoří, protože očekávají, že za budoucí výdaje zaplatí vyšší daně.
Es más, el efecto a corto plazo es inferior en los países altamente endeudados, y puede hasta ser negativo durante las expansiones económicas si los hogares y las empresas, que esperan que los impuestos más elevados paguen el gasto futuro, ahorran, en lugar de gastar, el efectivo.