Většina současného posunu však nepramení ze zvýšené poptávky po bezpečných, likvidních a kvalitních finančních aktivech, nýbrž z poklesu jejich nabídky: před šesti měsíci byly obligace vydávané jihoevropskými vládami řazeny mezi nejkvalitnější aktiva ve světové ekonomice – mezi aktiva, která mohl investor bezpečně a jistě držet. Dnes už to neplatí.
Sin embargo, gran parte del cambio reciente no fue consecuencia de un incremento en la demanda de activos seguros, líquidos y de alta calidad, sino de una disminución de la oferta: hace seis meses, se consideraba que los bonos emitidos por los gobiernos del sur de Europa eran unos de los activos de alta calidad en la economía mundial que uno podía tener sin riesgo; hoy ya no lo son.