Měl pro to tři hlavní argumenty: Německo nemá kapacity na splácení, pokud chce ve své zemi obnovit normální životní úroveň; jakýkoliv pokus přinutit ho k omezení životní úrovně svých obyvatel by vyvolal revoluci; a pokud by se Německu podařilo zvýšit export a platit reparace z něj, stalo by se tak na úkor exportu zemí, jimž jsou reparace vypláceny.
Habló de tres aspectos principales: Alemania no tenía la capacidad de pagar ni siquiera para recuperar un nivel de vida normal; cualquier intento de obligarla a reducir su nivel de vida produciría una revolución; y en la medida en que Alemania pudiera aumentar sus exportaciones para pagar las reparaciones, lo haría a costa de las exportaciones de los acreedores.