Podle Hayeka počátkem 30. let a podle Hayekových stoupenců dnes je „krize“ výsledkem nadměrných investic v poměru k nabídce úspor, kterou umožnila přehnaná úvěrová expanze.
Para Hayek a comienzos de los años 30 y para sus seguidores en la actualidad, la "crisis" es resultado de un exceso de inversión en relación con la oferta de ahorro, que fue posible por una expansión excesiva del crédito.