Během úvěrového boomu v Číně si totiž nejbezhlavěji nepůjčovaly malé soukromé firmy ani průměrní spotřebitelé (zadluženost čínských domácností je velmi nízká), nýbrž místní vlády, státní podniky a developeři s dobrými konexemi (z nichž mnozí jsou příbuznými vládních činitelů).
Quienes se endeudaron temerariamente durante el exceso crediticio chino no son las pequeñas empresas privadas ni los consumidores promedio (el endeudamiento de los hogares en China es muy bajo), sino los gobiernos locales, las EE y los desarrolladores inmobiliarios con buenas conexiones (muchos de ellos, familiares de funcionarios de gobierno).