Země, jež přijaly euro, charakterizovaly v 90. letech chatrné instituce trhu práce, přebujelé penzijní systémy, vysoké zdanění příjmů z pracovní činnosti a neefektivní sektory služeb – a to se dosud nezměnilo.
Se esperaba que la integración plena de los mercados financieros y de bienes revelara esas deficiencias y desviara los flujos de inversión de los países que se retrasaban hacia los más eficientes. Sin embargo, mientras que los esfuerzos encaminados a las reformas se intensificaron a lo largo de Europa a finales de los noventa tanto dentro como fuera de la zona del euro, hay pocas evidencias de que los de "dentro" adoptaran reformas más amplias y significativas del lado de la demanda que los de "fuera".