Také představitelé států s rozvíjejícími se ekonomikami varovali, že měnová expanze v USA a ve Velké Británii vyvolá vlnu konkurenčního znehodnocování měn, přičemž brazilský ministr financí Guido Mantega zašel tak daleko, že obvinil Fed a Bank of England z rozpoutání otevřené „měnové války“.
Lo mismo ocurrió con la política de expansión monetaria en Estados Unidos y el Reino Unido, cuando funcionarios de diversos países emergentes alertaron de que daría lugar a una oleada de devaluaciones competitivas; incluso el ministro de finanzas de Brasil, Guido Mantega, llegó al punto de denunciar que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra habían declarado una “guerra de divisas”.