Ve vysoce zadlužených zemích je navíc krátkodobý účinek slabší a může být během ekonomických expanzí dokonce záporný, pokud domácnosti a firmy neutrácejí hotovost, ale raději spoří, protože očekávají, že za budoucí výdaje zaplatí vyšší daně.
Moreover, the short-run effect is lower in highly indebted countries, and can even be negative during economic expansions if households and firms, expecting higher taxes to pay for future spending, save, rather than spend, the cash.