Kdyby to byla pravda, investoři by masově ustoupili od svých snah vyčenichat na trhu nesprávné ceny, protože by žádné neexistovaly. Účastníci na trhu by racionálně předpokládali, že všechny ceny akcií jsou skutečnou očekávanou současnou hodnotou budoucích peněžních toků a že tyto peněžní toky odrážejí fundamenty, které všichni vykládají týmž způsobem.
Wenn das stimmte, würden Anleger ihre Bemühungen, Fehlbewertungen am Markt zu erkennen scharenweise aufgeben, weil es diese Fehlbewertungen einfach nicht mehr gäbe. Die Marktteilnehmer könnten rational davon ausgehen, dass alle Aktienkurse den wahren erwarteten Barwert zukünftiger Zahlungsströme mit entsprechender Abzinsung widergeben und dass diese Cashflows Fundamentaldaten abbilden, die alle in gleicher Weise verstehen.  Die Entscheidungen der Anleger würden nur aufgrund der Unterschiede ihrer persönlichen Situation voneinander abweichen.