Efektivní centrální bankovnictví je převážně o nakládání s očekáváními; dlouhodobé sazby, ceny zboží a směnný kurz - a tím pádem také výdajová a cenová rozhodování - totiž mnohem více než stávající hodnota okamžitých sazeb ovlivňují očekávání ohledně budoucí politiky.
Wirksame Zentralbankpolitik ist weitgehend eine Frage, wie man die Erwartungen handhabt. Denn es sind die Erwartungen hinsichtlich der künftigen Politik eher als die Übernachtzinssätze, die in erster Linie die langfristigen Zinssätze, die Preise anderer Wertpapiere und die Wechselkurse - und damit die Entscheidungen über Ausgaben und Preise bestimmen.