Recese byla příčinou nikoli rozpočtových výdajů, ale spíše prudkou devalvací brazilského realu z února roku 1999, díky níž ztratilo argentinské peso svou konkurenceschopnost a díky níž investoři (správně, jak se nakonec ukázalo) očekávali podobnou devalvaci i v Argentině.
Die Ursache der Rezession war nicht auf übermäßige Budgetausgaben zurückzuführen, sondern auf die starke Abwertung der brasilianischen Währung im Februar 1999. Dadurch wurde der argentinische Peso wettbewerbsunfähig und die Investoren rechneten (zurecht, wie sich herausstellte) mit einer ähnlichen Abwertung in Argentinien.