Společně s Edmundem Phelpsem – letošním laureátem Nobelovy ceny – dokázali, že neexistuje stabilní vyvážení mezi nezaměstnaností a inflací.
Zusammen mit Edmund Phelps – dem diesjährigen Nobelpreisträger – bewies er, dass keine stabile Wechselbeziehung zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation besteht.