Walter Bagehot, britský podnikatel a redaktor časopisu Economist , tyto cykly dokonale popsal ve své knize Lombard Street zampnbsp;roku 1873.
In seinem Buch Lombard Street von 1873 beschrieb Walter Bagehot, der britische Geschäftsmann und Herausgeber von The Economist , diese Zyklen perfekt.