Právě Phelpsovi vděčíme za teorii přirozené míry nezaměstnanosti – za tento pilíř moderní makroekonomické teorie a hospodářské politiky, který o rok později znovuobjevil Milton Friedman, byť heuristicky.
Phelps verdanken wir die Theorie der natürlichen Arbeitslosenquote – einen Eckpfeiler der modernen makroökonomischen Theorie und der Wirtschaftspolitik, den Milton Friedman ein Jahr später wiederentdeckte, wenn auch heuristisch.