Reakce Evropské centrální banky byla obdobná jako v případě Fedu, ale méně důrazná, takže měnová politika je uvolněnější, než by se podle míry celkové inflace zdálo patřičné.
Die Reaktion der Europäischen Zentralbank entsprach der der Fed, war jedoch weniger stark, wobei die Geldpolitik verhaltener war, als in Bezug auf die tatsächliche Inflationsrate angemessen war.