V létě roku 2003 ovlivnily veřejnou debatu a náladu na trhu v eurozóně vytrvalá deflace v Japonsku a očekávání případného silného dezinflačního procesu v Americe.
Im Sommer 2003 war die öffentliche Diskussion und die Grundstimmung des Marktes gegenüber dem Euro von der prolongierten Deflation in Japan und der Erwartung einer möglicherweise schwer disinflationären Entwicklung in Amerika beeinflusst.