Nízké úrokové sazby jsou ale plně slučitelné se stagnací či depresí, zůstanou-li vysoké rizikové prémie – jak se svět ponaučil ve 30. letech a Japonsko si tuto lekci zopakovalo v 90. letech. Nejnáročnějším úkolem vlád je povzbudit efektivní schopnost soukromého sektoru nést rizika, aby podniky měly k dispozici kapitál za podmínek, jež je budou lákat k expanzi.
Aber wie die Welt in den 1930er Jahren erfuhr und Japan in den 1990er Jahren nochmals lernen musste, sind niedrige Zinssätze bei hohen Risikoprämien hervorragend mit Stagnation und Depression vereinbar. Die größte Herausforderung für die Regierungen besteht darin, die Risikotragfähigkeit des privaten Sektors zu stärken, damit Firmen zu Konditionen an Kapital kommen können, die ihnen eine Expansion schmackhaft machen.