Místo aby tuto teorii bránil, Cochrane přiznává, že „ceny aktiv se pohybují víc než rozumná očekávání budoucích peněžních toků“.
Statt die Theorie zu verteidigen, räumt Cochrane jedoch ein, dass sich „Vermögenspreise stärker bewegen als vernünftige Erwartungen zukünftiger Zahlungsströme.”