Ve vysoce zadlužených zemích je navíc krátkodobý účinek slabší a může být během ekonomických expanzí dokonce záporný, pokud domácnosti a firmy neutrácejí hotovost, ale raději spoří, protože očekávají, že za budoucí výdaje zaplatí vyšší daně.
Zudem sind in stark verschuldeten Ländern auch die kurzfristigen Auswirkungen geringer und können selbst während der wirtschaftlichen Expansion negativ ausfallen, wenn nämlich Haushalte und Unternehmen in Erwartung von zur Bezahlung künftiger Ausgaben erforderlichen Steuererhöhungen lieber sparen, als ihr Geld auszugeben.