ولنقسم العالم إلى ثلاث مناطق: الولايات المتحدة، والصين، وبقية العالم. منذ منتصف التسعينيات ارتفع صافي الفائض في الحساب الجاري لـِ "بقية العالم" بمعدل قَـدَّرَه أحد خبراء بنك الاحتياطي الفيدرالي بحوالي 450 مليار دولار أميركي سنوياً، ولا يرجع هذا الفائض إلى زيادة معدلات الادخار، بل إنه ناجم عن انخفاض معدلات الاستثمار. لقد كانت معدلات الاستثمار المنخفضة في اليابان، وفي الأنظمة الاقتصادية التي تحولت مؤخراً إلى التصنيع في آسيا، وفي أميركا اللاتينية، بنفس الترتيب من حيث الأهمية، سبباً في دعم ذلك الفيض من المدخرات في هيئة سندات حكومة الولايات المتحدة، وسندات الولايات المتحدة المدعومة في صورة رهنيات عقارية، وقـروض الولايات المتحدة المدعومة بالأسهم العادية ـ أو في الإجمال، حساب رأس المال المعادل للعجز التجاري الهائل الذي تعاني منه أميركا.
С середины 1990-х гг. чистая нераспределенная текущая прибыль “всех остальных” увеличивалась на сумму, которую один экономист Федерального Резервного Банка определил как $450 миллиардов в год, не потому что уровень сбережений повысился, а потому что доля инвестиций упала. Понижение доли инвестиций в Японии, новых развивающихся в индустриальном отношении экономических системах Азии и Латинской Америки, именно в таком порядке, способствовало притоку сбережений в правительственные облигации Соединенных Штатов, обеспеченные ипотеками ценные бумаги и обеспеченные акциями займы Соединенных Штатов – счет движения капиталов, эквивалента огромного внешнеторгового дефицита Америки.