كتب دنيس روبرتسون ، وهو من منظري الدورة التجارية &quot;الحقيقية&quot; في مطلع القرن العشرين: &quot;لا أستطيع أن أجزم بأن تلك السياسة كانت مفيدة للناس، وهي السياسة التي أسفرت في خِضَم سعيها إلى استقرار الأسعار والناتج وتشغيل العمالة عن وأد موجة ازدهار السكك الحديدية الإنجليزية في مهدها أثناء أربعينيات القرن التاسع عشر، وموجة ازدهار السكك الحديدية الأميركية أثناء الفترة من العام 1869 إلى العام 1871، وموجة ازدهار الطاقة الكهربية في ألمانيا أثناء تسعينيات القرن التاسع عشر&quot;. ومثله كمثل نظيره شومبتر المعاصر له، كان روبرتسون ينظر إلى دورات الرواج والركود هذه والتي تضمنت خلق رأس المال الجديد وتدمير رأس المال القديم، باعتبارها جزءاً لا ينفصل من التقدم.
Дэнис Робертсон, теоретик «реального» делового цикла начала двадцатого столетия, писал: «я не чувствую уверенности относительно того, что политика, которая, в погоне за стабильными ценами, продукцией и занятостью, в корне пресекает английский железнодорожный бум сороковых, или американский железнодорожный бум 1869-71, или электрический бум Германии девяностых, окажется в итоге выгодной для затронутого населения».