إن التقدم الذي طرأ على الفكر الاقتصادي بعد أحداث عام 1929 قادنا إلى حجة مفادها أن فرض التعريفات والرسوم الجمركية في أوقات الركود أمر مبرر لأن هذا من شأنه أن يحول الطلب الكلي العالمي غير الكافي نحو السلع الوطنية على حساب الآخرين. ولكن من الممكن أن يمارس الجميع هذه اللعبة، فيختنق الاقتصاد العالمي بالتعريفات التي من المرجح أن تلحق الأذى بكافة الأطراف في حين تفشل في إحياء النمو. وكان الحل الواضح يكمن في التخلي عن نزعة الحماية والعمل على زيادة الطلب الكلي. ولقد استوعب العالم ذلك الدرس.
Прогресс в экономической мысли после 1929 года первоначально вел к утверждению, что во время депрессии тарифы оправданны, поскольку они направляют недостаточный совокупный мировой спрос на определенную продукцию за счет другой продукции. Однако в эту игру может играть каждый, обременяя мировую экономику тарифами, которые, вероятно, повредят всем и при этом не смогут оживить рост.