ويقول غرينسبان إن الوسيلة الوحيدة التي كان بوسع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتبناها للإبقاء على أسعار الأسهم عند نطاق توازن معقول في أواخر التسعينيات، كانت تتلخص في رفع أسعار الفائدة إلى الحد الذي كان قد يلحق أشد الضرر بالاقتصاد الحقيقي. ذلك أن رفع أسعار الفائدة إلى الحد الكافي للحد من المضاربة في سوق البورصة كان من شأنه أن يؤدي أيضاً إلى الحد من الإنشاءات وأشكال الاستثمار الأخرى، ورفع معدلات البطالة، وإغراق الاقتصاد في مستنقع الكساد. ويعتقد غرينسبان أن التسبب في ضرر حالي شديد من أجل تجنب خطر محتمل في المستقبل، وخاصة حين تكون معرفتنا محدودة وأحكامنا غير مبنية على يقين، يشكل تصرفاً بعيداً تمام البعد عن الحكمة. وهو في هذا يتبع تقاليد الحذر التي تمتد من إدموند بيرك إلى جون ماينارد كينيز .
Как он утверждает, в конце 1990-х годов для ФРС единственным способом удержать цены на ценные бумаги в разумном равновесии было поднятие процентной ставки настолько высоко, что они подействовали бы на реальный сектор экономики, как кирпич, упавший на голову. Достаточно высокие процентные ставки, чтобы обуздать спекуляцию на рынке ценных бумаг, также сдерживали бы строительство и другие формы инвестирования, повысили бы уровень безработицы и повергли экономику в стадию рецессии.