وفي أوروبا قد يكون التدخل النقدي أكثر قدرة على المساعدة ــ ولكن في ظل تهديد مماثل بجعل الأمور أكثر سوءا. ولتهدئة المخاوف إزاء إسراف الحكومة، قرر البنك المركزي الأوروبي وضع شروط أساسية لتنفيذ برنامجه لشراء السندات. ولكن إذا عملت الشروط نفس عمل تدابير التقشف ــ بفرضها من دون تدابير مصاحبة ملموسة لدعم النمو ــ فإنها ستكون أشبه بعملية الحجامة: أي أن المريض لابد أن يقترب من الموت قبل أن يتلقى علاجاً حقيقيا. والخوف من فقدان السيادة الاقتصادية كفيل بجعل الحكومات عازفة عن طلب المساعدة من البنك المركزي الأوروبي، ولن يحدث أي تأثير حقيقي إلا إذا طلبت المساعدة.
Но если условия действуют как меры жесткой экономии ‑ введенные без значительных сопутствующих мер роста, ‑ они будут больше похожи на кровопускание: пациент должен рисковать жизнью, прежде чем получить подлинное лекарство.