في أوائل تسعينيات القرن العشرين تصور بنك الاحتياطي الفيدرالي، والعديد من البنوك المركزية الأخرى، أن معدل البطالة الذي لا يقود إلى تسارع معدلات التضخم كان في ذلك الوقت يتراوح ما بين 6% إلى 6.2%. إلا أنني ومعي هيئة الموظفين الذين عملوا برفقتي في مجلس المستشارين الاقتصاديين للرئيس بل كلينتون ، أكدنا استناداً إلى التغيرات التي طرأت على الاقتصاد آنذاك أن معدل البطالة الذي لا يقود إلى تسارع معدلات التضخم كان أقل من ذلك إلى حد كبير. وكنا محقين. فقد هبطت معدلات البطالة إلى 3.8% دون أي تغير في معدلات التضخم.
В начале 90-ых годов ХХ века Федеральная резервная система и многие другие органы полагали, что NAIRU равнялся примерно 6%–6,2%. Учитывая изменения в экономике, я и сотрудники, работавшие со мной в Совете экономических консультантов при президенте Билле Клинтоне, утверждали, что NAIRU был значительно ниже.