كما أظهر بحث أجريته مع هان تشو هوي من بنك التنمية الآسيوي أن أغلب البلدان النامية تميل إلى السير على خطوات الولايات المتحدة عندما ترفع أو تخفض أسعار الفائدة، حتى عندما تتبنى أسعار صرف مرنة. والسبب الرئيسي هو أنها تريد تجنب التقلبات الكبيرة في قيمة عملاتها. ومن الممكن أن تلحق زيادة القيمة الضرر بالقدرة التنافسية، في حين قد يزيد خفض القيمة من تكلفة خدمة الديون بالعملة الأجنبية، ويؤدي إلى تآكل ثقة السوق وارتفاع معدل التضخم.
Моё исследование совместно с Сюэхуэй Хань показало, что во время повышения или понижения процентных ставок Соединенными Штатами, основная часть развивающихся стран поступает так же, даже несмотря на действующую политику гибкого обменного курса. Основная причина этого явления в том, что правительства стремятся избежать значительных валютных колебаний.