وكما كانت الحال مع سلفه برنامج أسواق الأوراق المالية، فإن برنامج المعاملات النقدية الصريحة مشكوك فيه من الناحيتين القانونية والديمقراطية: فهو ينتهك روح ولكن ليس رسالة فقرة عدم الإنقاذ في معاهدة الاتحاد الأوروبي؛ ولا يزال الوعد الذي بذله البرنامج بالمعاملة المتساوية مع الدائنين من القطاع الخاص بلا سابقة؛ وهو يشتمل فضلاً عن ذلك على باب خلفي للتحويلات المالية، الأمر الذي يجعل البنك المركزي الأوروبي معرضاً بشدة لردود الأفعال السياسية العنيفة ــ ولنتأمل هنا ردة فعل الصحافة الألمانية غير المتعقلة إزاء تصريح رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي.
Как и с ее предшественницей ‑ программой рынков ценных бумаг, ‑ программа ПДО законно и демократически вызывает сомнения: она нарушает дух, но не букву, пункта договора ЕС о непредоставлении спасительных мер; ее обещание равного обращения с частными кредиторами до сих пор не имеет прецедента; и она включает в себя тайные бюджетные трансферты, что делает ЕЦБ сильно подверженным политической реакции – учитывая висцеральную реакцию немецкой прессы на заявление председателя ЕЦБ Марио Драги.