بيد أن الاقتصاد كان مريضاً للغاية قبل اندلاع الأزمة؛ وكانت فقاعة الإسكان مجرد غطاء حجب ضعف الاقتصاد. وفي غياب الاستهلاك الذي دعمته الفقاعة، فإن الاقتصاد كان ليشهد نقصاً هائلاً في الطلب الكلي. ولكن ما حدث هو أن معدل الادخار الشخصي هبط إلى 1%، وكان أبناء الشريحة الدنيا التي تمثل 80% من الأميركيين ينفقون ما يقرب من 110% من دخولهم سنويا. وحتى لو تم إصلاح القطاع المالي بالكامل، وحتى لو لم يتعلم الأميركيون المسرفون درساً قاسياً حول أهمية الادخار، فإن استهلاكهم سوف يقتصر على 100% من دخولهم. لذا فإن كل من يتحدث الآن عن "عودة" المستهلك ـ ولو بعد سداد الديون ـ يعيش في عالم من الوهم والخيال.
Вместо этого норма персональных сбережений опустилась до 1 %, и находящиеся внизу списка 80 % американцев тратили каждый год примерно 110 % своего дохода. Даже если бы финансовый сектор был полностью восстановлен, и даже если бы эти расточительные американцы не извлекли урок о важности экономии, их потребление было бы ограничено 100% их дохода.