اسمحوا لي أن أفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة إلى 0.25 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، باذلاً قصارى جهده لإرسال إشارة مهدئة للأسواق. والنتيجة الأكثر ترجيحاً هي أن كل شيء سوف يكون على ما يرام، ولا يهتم بنك الاحتياطي الفيدرالي حقاً إذا ترتب على ذلك تصحيحاً متواضعاً لأسعار الأسهم. كلا، بل إن الخطر الحقيقي يتمثل في تحميل بنك الاحتياطي الفيدرالي المسؤولية عن كل أمر سيئ يحدث في الاقتصاد على مدى ستة أشهر إلى عام، إذا بدأ البنك رفع أسعار الفائدة، وهو ما سوف يتزامن بالمصادفة مع أوج حملة الانتخابات الرئاسية في الولايات المتحدة. فمع أي زيادة صغيرة سوف يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه مسؤولاً عن كل عاقبة سيئة، أياً كانت أسبابها الحقيقية.
Наиболее вероятное последствие этого решения – всё будет отлично, при этом ФРС не очень волнует умеренная коррекция цен на фондовом рынке, которая может последовать за этим решением. Но нет, есть реальный риск, что после повышения ставки ФРС начнут винить абсолютно во всём плохом, что произойдет в экономике в следующие шесть или двенадцать месяцев, которые приходятся на разгар президентской избирательной кампании в США.