لكن العجز الهائل لم يعيد الاقتصاد إلى التشغيل الكامل للعمالة، لذا فقد كان لزاماً على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتحرك ـ وذلك بتخفيض أسعار الفائدة. ولقد نجحت فكرة تخفيض أسعار الفائدة، ولكن لم يكن نجاحها هذا لأنها عززت من الاست��مار، بل لأنها في المقام الأول أجبرت الأسر الأميركية على إعادة تمويل رهنها العقاري، الأمر الذي أدى إلى تغذية الفقاعة التي شهدتها أسعار الإسكان.
Но взлет дефицита не вернул экономику к состоянию полной занятости, поэтому Федеральная резервная система сделала то, вынуждена была сделать – уменьшила процентные ставки. Снижение процентных ставок сработало, но не столько потому, что оно стимулировало инвестиции, сколько потому, что оно вынудило семьи рефинансировать свои ипотечные заклады и подпитало «мыльный пузырь» цен на жилье.