إن خبرتنا الاقتصادية محدودة جوهرياً بأكثر من نحو. ولنتأمل هنا السياسات النقدية والمالية. فعلى الرغم من عقود من جمع البيانات الدقيقة والبحوث الرياضية والإحصائية، فإننا لا نملك سوى ما يزيد قليلاً على مجموعة من المبادئ الهادية القائمة على التجربة والممارسة في الرد على العديد من التساؤلات الكبرى. على سبيل المثال، نحن نعلم أننا لابد أن نخفض أسعار الفائدة وأن نضخ السيولة لمكافحة الركود، وأننا لابد أن نرفع أسعار الفائدة الرسمية ونسب الاحتياطي النقدي لدى البنوك من أجل كبح جماح التضخم. وفي بعض الأحيان نعتمد على تقديرنا في الجمع بين تعديل أسعار الفائدة وعمليات السوق المفتوحة. ولكن تظل الحقيقة أن فهمنا للميكانيكية التي تعمل بها هذه السياسات بدائي.
Несмотря на десятилетия тщательного отбора данных, математических и статистических исследований, по многим вопросам у нас есть не больше, чем эмпирические методы их решения. Например, мы знаем, что должны понижать процентные ставки и восполнять недостаток ликвидности для борьбы со стагнацией и что мы должны поднимать учетную ставку и уровень резерва наличных средств банков, чтобы подавить инфляцию.