لقد أصبحت أسعار الطاقة التي ارتفعت بشدة تشكل سبباً أساسياً لاحتمالات التضخم. لكن ارتفاع أسعار الطاقة في حد ذاته لن يجبر البنك المركزي الأوروبي على تغيير أسعار الفائدة. ذلـك أن العامل الرئيسي هنـا يتمثل فيما يسـمى بـِ "تأثيرات الجولة الثانية" ـ أو التساؤل حول ما إذا كانت أسعار النفط الخام المتصاعدة ستؤدي إلى مطالبة النقابات العمالية برفع الأجور.
Однако само по себе это не заставит ЕЦБ использовать механизм регулирования ставок процента. Ключевым фактором в данной ситуации будет так называемый «вторичный эффект», а именно, приведет ли повышение цен на нефть к требованиям повышения заработной платы со стороны профсоюзов.