وعلى هذا فحتى لو كانت اليونان وغيرها من بلدان هذه المجموعة تمتلك الإرادة السياسية اللازمة لخفض عجزها المالي الضخم إلى حد كبير ـ وهو أمر غير وارد نظراً للمقاومة السياسية القوية لخفض الإنفاق وزيادة الضرائب ـ فإن الانكماش المالي قد يؤدي في الأمد القريب على الأقل إلى تفاقم الركود الحالي سوءاً، في حين يعمل ارتفاع الضرائب وخفض الإنفاق إلى تناقص الطلب الكلي. وإذا انخفض الناتج المحلي الإجمالي فإن التوصل إلى درجة معينة من العجز وهدفاً محدداً للديون (كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي) يصبح مستحيلاً. وهذا في واقع الأمر كان بمثابة مصيدة الموت الناتجة عن الديون والتي اجتاحت الأرجنتين أثناء الفترة من عام 1998 إلى عام 2001.
Так что, даже если у Греции и других стран PIIGSпоявится политическая решимость значительно снизить свой огромный бюджетный дефицит (а это – довольно большое «если», учитывая существующее политическое сопротивление против урезания расходов и повышения налогов), то такое снижение бюджетного дефицита может, по крайней мере в краткосрочной перспективе, ухудшить текущий экономический спад по мере сокращения совокупного спроса в результате повышения налогов и сокращения расходов. Если не удастся выйти на нужный уровень ВВП, достижение определённого уровня дефицита и долга (как доли ВВП) станет невозможным.