ربما نستطيع إذاً أن نوجه أصابع الاتهام إلى فقاعة الإسكان التي نشأت في أواخر تسعينيات القرن العشرين، وتقاعس أو امتناع ألان غرينسبان رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي آنذاك عن تفريغ هذه الفقاعة. ولكن حتى إن كان الأمر كذلك فإن العدد الهائل من التزامات الدين الإضافية والأوراق المالية المماثلة ذهب إلى ما هو أبعد من الحاجة لدعم عملية منح قروض الرهن العقاري. ويصدق نفس القول على مقايضات التخلف عن سداد قروض الائتمان، التي تحولت إلى أداة للمضاربة بدلاً من التأمين، والتي بلغ حجمها 62 تريليون دولار.
Даже если это так, резкое увеличение количества обеспеченных долговых обязательств и подобных ценных бумаг зашло гораздо дальше, чем требовалось для поддержания ипотечного кредитования. Это относится и к дефолтным свопам, ставшим орудием спекуляции вместо страхования и достигшим поразительной суммы в 62 триллиона долларов.