والآن تسلك أوروبا مساراً مماثلا. إن مرفق الاستقرار المالي الأوروبي، الذي تم تأسيسه لمساعدة البلدان التي تواجه خطر "نقص السيولة"، مصمم على غرار التزامات الدين المضمونة تماما. ذلك أن مرفق الاستقرار المالي الأوروبي يشتري سندات البلدان التي تجد صعوبة في تمويل نفسها في السوق (أيرلندا على سبيل المثال) وتصدر سندات ذات تصنيف (أأأ). ولكن كيف قد تكون هذه الكيمياء المالية ممكنة؟ إن الأمر يعتمد مرة أخرى على الضمانات المفروطة، وعلى افتراض الانتشار المشترك للنتائج المحتملة، وختم الموافقة الذي لا مفر من الحصول عليه من ثلاث وكالات تصنيف ائتماني كبرى.
EFSF, созданные, чтобы помочь странам, столкнувшимся с отсутствием ликвидности, устроены точно так же, как CDO. EFSF покупает облигации стран, которым трудно финансировать себя на рынке (например, Ирландии), и выпускает облигации, имеющие наивысший кредитный рейтинг.