لكن في ظل وجود أسعار صرف مرنة، فإن تقليص السياسات النقدية في أي اقتصاد كبير من شأنه أن يحفز الاقتصادات الأخرى على المدى القصير، فيما يؤدي التوسع النقدي إلى تدمير أداء هذه الاقتصادات. (لا شك أن التوسع النقدي قد يساعد على زيادة الانتاج والتجارة على المستوى المحلي في الأمد المتوسط أو البعيد، وبالتالي يُولد آثاراً إيجابية غير مباشرة على اقتصادات أخرى).
Однако при гибких валютных курсах сокращение денежно-кредитной политики крупной экономики будет стимулировать другие экономики в краткосрочной перспективе, в то время как увеличение денежной массы может повредить их работе. (Необходимо отметить, что в среднесрочной или долгосрочной перспективе, увеличение денежной массы может способствовать росту внутреннего производства и торговли, тем самым формируя позитивное воздействие.)