ولنتأمل هنا حالة اليابان، التي اقتربت نسبة ديونها إلى الناتج المحلي الإجمالي من 200% ـ وهي واحدة من أعلى النسب في العالم. ورغم ذلك فإن سندات العشر سنوات لا تدر إلا أكثر قليلاً من 1%. وكانت اليابان ذات يوم تتمتع بمعدلات ادخار مرتفعة، ولكن معدلات الادخار الحالية لديها أصبحت مماثلة لنظيراتها في الولاي��ت المتحدة تقريبا، ويرجع ذلك إلى الشيخوخة السكانية فضلاً عن تقلص عدد السكان. والفارق الكبير هنا ـ ألا وهو أن اليابان لديها فائض تجاري في حين تعاني الولايات المتحدة من العجز التجاري ـ لا يشكل أهمية تُذكَر ما دامت سياسة العملة الصينية تلزمها بتكديس الأصول الدولارية في هيئة أو أخرى.
В Японии когда-то был высокий уровень сбережений, но сегодня он приближен к уровню сбережений США из-за старения населения и уменьшения его количества. Значительная разница, заключающаяся в том, что в Японии наблюдается активный торговый баланс, а в США – дефицит торгового баланса, не важна до тех пор, пока текущая политика Китая будет вынуждать его накапливать в той или иной форме долларовые активы.