إن نظام التعويض الذي يتألف من أوراق مالية، وما يصاحب ذلك من هياكل رأس المال القائمة على الاستدانة من البنوك، يربط تعويضات المسؤولين التنفيذيين بالرهان على قيمة الأصول التي يمتلكها البنك. وكما أوضحنا أنا وهولجر سبامان في بحثنا، فإن التعويضات المقدمة إلى المسؤولين التنفيذيين لابد وأن ترتبط بالقيمة الطويلة الأمد المسلمة ليس فقط لحاملي الأسهم، بل وأيضاً لغيرهم من المساهمين في رأسمال البنوك. وكما هي الحال الآن فإن المسؤولين التنفيذيين عن البنوك يتوقعون الحصول على حصة في أي مكاسب قد يفوز بها حاملو الأسهم العاديين، ولكنهم معزولون عن العواقب التي قد تفرضها الخسائر الناتجة عن اختياراتهم على حاملي الأسهم المفضلين، أو حاملي السندات، أو المودعين، أو الحكومة باعتبارها ضامناً للودائع.
Вознаграждения, основанные на собственном капитале, в совокупности с большой долей заемных средств в структуре капитала банков, привязывают компенсационные выплаты управляющим к коэффициенту с левереджем стоимости банковских активов. Как мы с Холгером Спэманном показали в своем исследовании, компенсационные выплаты управляющим должны быть привязаны к долгосрочной стоимости, предоставленной не только держателям акций, но и другим вкладчикам в капитал банков.