والحقيقة أننا إذا ما نظرنا على نحو أكثر تعمقاً إلى أسعار الفائدة الحقيقة في الولايات المتحدة، فكان حسابنا لها من خلال طرح نسبة تضخم العام السابق من العائد الاسمي للسندات الحكومية، فلسوف نكتشف أنه على الرغم من أن أسعار الفائدة الحقيقة أكثر انخفاضاً مما كانت عليه منذ عشرين عاماً، إلا أنها ليست منخفضة وفقاً للمعايير التاريخية. وذلك لأن متوسط سعر الفائدة الحكومية الحقيقية على القروض طويلة الأجل في الفترة من 1891 وحتى 1979 ـ وهي الفترة التي انتهت مباشرة قبل الارتفاع الهائل الذي حدث في تكاليف الإقراض على يد فولكر ـ كان مجرد 1.25%، وهو معدل قريب للغاية من أسعار الفائدة الحقيقية على القروض طويلة الأجل اليوم.
Фактически, если оценить за более длительный период реальные процентные ставки в США, рассчитанные путем вычитания инфляции за предыдущий год из номинальной учетной ставки по облигациям, то получится, что, хотя они и намного ниже, чем 20 лет назад, по историческим меркам они отнюдь не низкие. Средняя реальная долгосрочная учетная ставка в 1891-1979 – в период, заканчивающий как раз перед тем, как Волкер обратил внимание на резкое увеличение стоимости займов – составляла всего лишь 1,25 %, что очень близко к сегодняшней реальной долгосрочной процентной ставке.