وعلى هذا فإن المناقشة الدائرة حول التقشف وارتفاع تكاليف الديون العامة مضللة على مستويين. فأولا، كثيراً ما يشار إلى أن التقشف بأنه ربما يكون هدّاما، لأن خفض العجز المالي قد يؤدي في الأمد القريب إلى زيادة في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إذا كان مستوى الدين ومضاعفه مرتفعين. ولكن التقشف من المستحيل أن يكون هدّاماً بالنسبة للتكيف الخارجي. بل على العكس من ذلك، كلما كان انخفاض الطلب المحلي أكبر في الاستجابة لخفض الإنفاق الحكومي، كلما انخفضت مستويات الواردات وكلما بات التحسن في الحساب الجاري أقوى ــ وهذا يعني بالتالي انخفاض علاوة المخاطر.
Споры о политике жесткой экономии и высокой стоимости государственного долга, таким образом, вводят в заблуждение по двум причинам. Во-первых, как это часто отмечалось, политика жесткой экономии может быть обречена на провал, поскольку сокращение бюджетного дефицита может привести в краткосрочном периоде к росту коэффициента долг/ВВП, если и уровень долга, и мультипликатор высоки.