كانت المشكلة المالية التي ساهمت في إضعاف الطلب الكلي العالمي تتلخص في الكم الهائل من احتياطيات النقد الأجنبي التي تكدست لدى الأسواق الناشئة ـ وهو ما يرجع جزئياً إلى سوء إدارة صندوق النقد الدولي والخزانة الأميركية لأزمة شرق آسيا أثناء الفترة 1997-1998. فقد أدركت هذه البلدان أنها من دون الاحتياطيات تجازف بخسارة سيادتها الاقتصادية. والواقع أن العديد من هذه البلدان تعهدت بعدم تكرار ذلك مرة أ��رى أبدا. ولكن في حين أسهمت الاحتياطيات المتراكمة ـ التي تبلغ حالياً نحو 7.6 تريليون دولار أميركي لدى الاقتصادات الناشئة والنامية ـ في حماية هذه البلدان، فإن الأموال التي تذهب إلى الاحتياطيات هي في واقع الأمر أموال لا تُنفَق.
Заключительной проблемой, способствующей слабости в глобальном совокупном спросе, было массивное наращивание развивающимися рынками золотовалютных резервов – частично мотивированное неумелым управлением кризисами 1997-98 гг. в странах Восточной Азии Международным валютным фондом и американским министерством финансов. Страны осознали, что без резервов они рисковали потерять свой экономический суверенитет.