وعلاوة على ذلك، تجاهلت أغلب الكتب الأكاديمية في ذلك الوقت القطاع المالي؛ وبالتالي تجاهلت حقيقة مفادها أن تدفقات رأس المال إلى البلدان الطرفية سوف يتم توجيهها عبر البنوك، وأنه عندما يتوقف رأس المال عن التدفق، فإن الأزمات المصرفية من شأنها أن تنهك الموارد المالية العامة للبلدان الأعضاء الطرفية. وهذا بدوره كفيل بأن يؤدي إلى تفاقم تآكل الميزانيات العمومية للبنوك وتقييد عملية خلق الائتمان ــ دورة الديون السيادية-المصرفية المهلكة التي سمعنا عنها كثيراً في السنوات الأخيرة. ولم يتنبأ أي من الكتب الأكاديمية أن التعاون الأوروبي قد يفرض التقشف المعزز للدورة الاقتصادية على البلدان التي ضربتها الأزمة، فيخلق دورات الكساد التي نافست في بعض الحالات مثيلاتها في ثلاثينيات القرن العشرين.
Это, в свою очередь, способствовало бы дальнейшему разрушению банковских балансов и ограничило бы создание кредитов – порочный круг центральных банков, о котором за последние годы, мы так много слышали. И никакие учебники не прогнозировали, что Европейское сотрудничество наложит проциклические меры жесткой экономии на страны, пораженные кризисом, вызвав депрессии, что в некоторых случаях соперничали с теми из 1930-х годов.