فأولا، سوف تنمو الضغوط التضخمية في اقتصاد الأسواق الناشئة الذي يعاني من فرط النشاط بالفعل، حيث تمثل أسعار النفط والمواد الغذائية ما قد يصل إلى ثلثي سلة الاستهلاك. ونظراً للطلب الضعيف في الكيانات الاقتصادية المتقدمة البطيئة النمو، فإن ارتفاع أسعار السلع الأساسية قد يؤدي فقط إلى تأثير ضئيل في الجولة الأولى على التضخم الإجمالي هناك، مع تأثير ضئيل ناتج عن جولة ثانية على التضخم الأساسي. ولكن البلدان المتقدمة لن تخرج من ذلك الموقف سالمة.
Во-первых, инфляционное давление вырастет в экономиках с развивающимися рынками, где уже идет чрезмерное ускорение экономического развития, где цены на нефть и продукты питания составляют до двух третей потребительской корзины. Учитывая слабый спрос в медленно растущих развитых экономиках, возрастание цен на товары может привести там только к небольшому первичному эффекту на общую инфляцию и к маленькому влиянию на базовую инфляцию.