يتمثل التفسير الرئيسي لأداء ألمانيا المبهر في مجال الصادرات في الآونة الأخيرة في تقييد الأجور. ولكن كما تكشف المقارنة مع أسبانيا، ليس بوسعنا أن نعتبر نمو الأجور الأسرع في أماكن أخرى القصة بالكامل. من المؤكد أن الأجور الألمانية في الفترة 2000-2008 ازدادت بنحو 19% مقارنة بنحو 48% في أسبانيا. ولكن بعد الأزمة المالية في عام 2009، تبدلت الأدوار. ففي الفترة من 2009 إلى 2013، ارتفعت الأجور الاسمية بأكثر من 14% مقارنة بنحو 4% في أسبانيا. ولكن برغم الارتفاع الأسرع في الأجور الألمانية، فإن تعافي صادرات البلاد كان أسرع من تعافي صادرات أسبانيا ــ أو أي بلد آخر في الاتحاد الأوروبي.
С 2009 года до 2013 года немецкая номинальная заработная плата выросла больше чем на 14 % по сравнению с ее ростом в Испании на 4 %. И все же, несмотря на более быстрое повышение немецкой заработной платы, экспорт страны восстановился быстрее, чем в Испании и в любой другой стране Европейского Союза.