أرجع الاقتصادي النمساوي جوزيف سكمبيتر السبب وراء دورات الازدهار والكساد التي حدثت في القرن التاسع عشر إلى حالات اندفاع تحدث بشكل دوري نحو "التدمير المبدع"، ثم تبعتها فترة ركود في الأنشطة الإبداعية. وربما يكون الاستخدام الأكثر فعالية لسياسات تعمل على عكس الدورة الاقتصادية قد أدى بالتالي إلى جعل الدورة الاقتصادية أكثر سلاسة، ولكن هذا لا يفسر سبب نمو الإنتاجية ومعدلات الدخول بشكل أسرع مما حدث في القرن التاسع عشر.
Австрийский экономист Джозеф Шумпетер считал, что циклы экономического бума и спада в 19-ом веке были вызваны периодическими вспышками "творческого разрушения", за которыми следовало временное затишье в инновационной деятельности. Возможно, более эффективное использование антициклической политики смягчило экономический цикл, но этим нельзя объяснить более высокие темпы роста производительности и уровня доходов по сравнению с 19-ым веком.