والحقيقة أن معدل تحذيرات البنك المركزي الأوروبي بشأن مخاطر التضخم قد تسارع خلال الشهور الأخيرة ـ فقد تحولت عبارة "نحن منتبهون" إلى "نحن منتبهون على نحو خاص" في شهر سبتمبر، ثم أصبحت في شهر أكتوبر "نحن منتبهون بشدة فيما يتصل بالمخاطر المتزايدة على استقرار الأسعار". لقد بات المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي في خطر الآن من نفاد الأوصاف المعبرة عن تزايد خطورة الموقف ـ فضلاً عن نفاد مصداقيته ـ إذا لم يتحرك قريباً.
В действительности, темпы появления предупреждений ECB об угрозе инфляции увечились в последние месяцы – то, что раньше звучало как «Мы не теряем бдительности», в сентябре превратилось в «Мы предельно бдительны», а затем превратилось в «Исключительная бдительность в отношении повышения риска нарушения стабильности цен гарантирована» в октябре. Совет управляющих рискует не справиться со своими функциями – и потерять доверие – если он не начнёт быстро действовать.