بل إن الأمر على العكس من ذلك، فقد وصف يوجين فاما من جامعة شيكاغو فكرة خطأ نظرية التمويل بأنها "خيال"، وهو يزعم أن "الأسواق المالية والمؤسسات المالية كانت ضحية الركود وليس السبب الذي أدى إلى الركود". ولا يمكننا أن نلقي باللائمة على فرضية كفاءة الأسواق التي ناصرها فاما، وذلك لأن "أغلب الاستثمار يتم من خلال مديرين نشطين لا يؤمنون بأن الأسواق تتمتع بالكفاءة".
Напротив, профессор Чикагского университета Юджин Фама высказал мнение о том, что финансовая теория заблуждалась «как фантазия», и заявил, что «финансовые рынки и финансовые учреждения стали, скорее, жертвами, нежели причинами экономического спада». И нельзя обвинять гипотезу об эффективности рынка, которую он отстаивает, потому что «бóльшая часть инвестиций осуществляется действующими менеджерами, которые не верят в то, что рынки эффективны».