ونظراً لفداحة سوء تخصيص الموارد في مثل هذه الحالات، فمن الأهمية بمكان أن نفهم السبب وراء فشل الأسعار في تقديم الإشارة الدقيقة للمستثمرين. ولكن لماذا تعرضت الولايات المتحدة، صاحبة السوق المالية الأكثر تطوراً على مستوى العالم، لفقاعتين كبيرتين في غضون فترة لا تتجاوز العشرة أعوام؟ الواقع أن السياسة النقدية التوسعية تتحمل جزءاً من اللوم، ولكن المشكلة الحقيقية تكمن في البيئة المؤسسية التي تفضل المشاعر المسببة لارتفاع السوق.
Почему США, с самым развитым финансовым рынком в мире, переживают два значимых “пузыря” менее чем за одно десятилетие? Частично в этом можно обвинять расточительную денежную политику, но действительной проблемой является институциональная тенденция, поощряющая игру на повышение.