وأفضل ما يمكن أن يُقال عن السياسة النقدية في السنوات القليلة الأخيرة هو أنها نجحت في منع العواقب الأكثر هولاً التي كانت لتأتي في أعقاب انهيار ليمان براذرز. ولكن لا أحد يستطيع أن يزعم أن خفض أسعار الفائدة القصيرة الأجل كان سبباً في حفز الاستثمار. والواقع أن القروض التجارية ـ وخاصة للشركات الصغيرة ـ في كل من الولايات المتحدة وأوروبا تظل حتى الآن عند مستويات أدنى كثيراً من مستوياتها قبل الأزمة. ولم يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي ولا البنك المركزي الأوروبي أي شيء لتغيير هذا الواقع.
Лучшее, что можно сказать о денежно-кредитной политике за последние несколько лет – это то, что она предотвратила самые тяжелые последствия, которые могли бы последовать за крахом «Lehman Brothers». Но никто не станет утверждать, что снижение краткосрочных процентных ставок стимулировало инвестиции.