ولكن في النصف الثاني من تسعينيات القرن العشرين، بدأ ذلك النظام في الانحلال. فقد بلغ مجموع الأموال المطلوبة من مؤسسات التمويل الدولية حداً من الضخامة أصبح معه من الممكن للمضاربين على العملة أن يتصوروا مواقف ميئوس منها. وبات من الصعب تحريك عمليات إقراض القطاع الخاص، وذلك لأن الدائنين الآن أصبحوا أكثر مما كانوا عليه في عالم ثمانينيات القرن العشرين الذي كانت الهيمنة فيه للبنوك، وحيث كان من الممكن إجراء المفاوضات بعدد قليل من كبار اللاعبين.
Суммы, требующиеся от международных финансовых институтов, достигли таких огромных размеров, что у лиц, занимающихся валютными спекуляциями, появилась возможность предугадывать, при каких обстоятельствах стране не будет оказана финансовая помощь. Мобилизация частных займов значительно усложнилась, поскольку появилось гораздо больше кредиторов, чем в 1980-е годы, когда в мире доминировали банки, и можно было вести переговоры с участием всего нескольких крупных игроков.