ولقد أظهر ميلتون فريدمان (معلم سافاج الذي شاركه في تأليف بعض الكتب) و آنا جيه. شوارتز ، في كتابهما الذي صدر في عام 1963 تحت عنوان &quot;تاريخ النقد في الولايات المتحدة&quot;، أن شذوذ السياسة النقدية ـ المثال الساطع للصدمة الخارجية ـ كان بمثابة عامل بالغ الأهمية في إحداث أزمة الكساد الأعظم في ثلاثينيات القرن العشرين. ولقد ساعدنا اقتصاديون بارزون مثل باري ايتشنجرين ، و جيفري ساكس ، و بن بيرنانكي في التوصل إلى فهم مفاده أن الشذوذ كان ناتجاً عن جهود فردية من جانب بنوك مركزية للإبقاء على معيار الذهب، الأمر الذي جعل هذه البنوك تحافظ على أسعار الفائدة مرتفعة نسبياً على الرغم من ضعف الاقتصاد.
Милтон Фридман (наставник и соавтор Саваджа) и Анна Д. Шварц в своей книге «История Денежного Обращения Соединенных Штатов», изданной в 1963 году, показали, что аномалии валютной политики – главный пример внешнего шока – были существенным фактором во время Великой Депрессии 1930-х гг. Такие экономисты, как Барри Эйченгрин, Джеффри Сакс и Бен Бернанке, помогли нам понять, что эти аномалии были результатом попыток отдельных центральных банков продолжать придерживаться золотого стандарта, что привело к тому, что они вынуждены были удерживать процентные ставки на относительно высоком уровне, несмотря на экономическую слабость.