باختصار، لا ينبغي لنا أن نستنتج الكثير من انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية على القروض طويلة الأجل طيلة العشرين سنة الماضية. فمن الثابت تاريخياً أن الأسعار الحقيقة قد شهدت الكثير من التذبذبات التي لم تؤثر كثيراً على أسعار الأصول. وأياً كانت الفوائد الأخرى التي قد تصاحب الأسعار المنخفضة التي نشهدها في كل مكان من العالم الآن، فإننا لا نستطيع أن نعتمد عليها كضمان ضد الانخفاضات الحادة في أسعار الأصول في المستقبل.
Исторически реальные ставки заметно колебались, и эти колебания происходили без особой связи со стоимостью активов. Низкие процентные ставки, которые мы наблюдаем сегодня во всем мире, – какие бы прочие выгоды они ни сулили, – вряд ли могут застраховать нас от будущего падения цен на активы.