وأخيرا، كانت المشاكل في السوق العقاري والقطاع المصرفي في أوروبا سبباً في تفاقم مخاطر السيناريو الياباني. فقد استثمرت البنوك اليابانية بكثافة في العقارات التجارية، فانجرت إلى متاعب جمة عندما انفجرت فقاعة الأملاك العقارية في ثمانينيات القرن العشرين. وكانت البنوك الأسبانية عُرضة للقطاع العقاري على نفس النحو ولم تعترف بعد بخسائرها، في حين كررت أوروبا ما فعلته اليابان قبل عشرين عاماً فلم تبذل أي جهد يذكر لتعزيز قوة نظامها المالي.
De Japanse banken hadden zwaar in commercieel vastgoed geïnvesteerd en werden omlaag getrokken toen de bloei van de vastgoedmarkt van de jaren tachtig in zijn tegendeel verkeerde. De Spaanse banken zijn ook gevoelig voor de vastgoedsector en hebben hun verliezen nog niet genomen, terwijl Europa – net als Japan twintig jaar geleden – te weinig heeft gedaan om zijn financiële systeem te versterken.