ولكن ماذا يعني هذا بالنسبة للمناقشة الدائرة حول التقشف في أوروبا؟ إذا كانت الديون الخارجية أكثر أهمية من الديون العامة المحلية، فإن المتغير الرئيسي الذي يحتاج إلى التعديل هو العجز الخارجي، وليس العجز المالي. فالدولة التي تتمتع بحساب جار متوازن لا تحتاج إلى رأسمال أجنبي إضافي. ولهذا السبب فإن علاوة المخاطر مستمرة في الانخفاض في منطقة اليورو، على الرغم من مستوى عدم اليقين السياسي المرتفع في إيطاليا والعجز المالي الضخم المستمر في أماكن أخرى. إن العجز الخارجي لدى دول منطقة اليورو الطرفية ينخفض بسرعة، وهو ما من شأنه أن يقلل الحاجة إلى التمويل الخارجي.
Dat is de reden dat de risicopremies blijven dalen in de eurozone, ondanks de grote politieke onzekerheden in Italië en de aanhoudend grote begrotingstekorten elders. De externe tekorten van de periferielanden dalen snel, waardoor de noodzaak van financiering uit het buitenland vermindert.