لكن في ظل وجود أسعار صرف مرنة، فإن تقليص السياسات النقدية في أي اقتصاد كبير من شأنه أن يحفز الاقتصادات الأخرى على المدى القصير، فيما يؤدي التوسع النقدي إلى تدمير أداء هذه الاقتصادات. (لا شك أن التوسع النقدي قد يساعد على زيادة الانتاج والتجارة على المستوى المحلي في الأمد المتوسط أو البعيد، وبالتالي يُولد آثاراً إيجابية غير مباشرة على اقتصادات أخرى).
Met flexibele wisselkoersen echter zou inkrimping van monetair beleid in een grote economie andere economieën op de korte termijn stimuleren, terwijl monetaire expansie hun prestaties zou schaden. (Natuurlijk kan monetaire expansie op de middellange of lange termijn wel verhoogde binnenlandse productie en handel faciliteren en daarbij positieve overloopeffecten genereren).