وأظن أن مثل هذه الآراء تقلل بشكل كبير من تقديرها للمخاطر الحالية والمستقبلية التي قد تترتب على مثل هذا الأمر. وكانت هناك درجة مماثلة من الشعور بالرضا عن الذات في الولايات المتحدة قبل انهيار ليمان براذرز في سبتمبر/أيلول 2008. كانت هشاشة البنوك الأميركية أمراً معلوماً لفترة طويلة ــ على الأقل منذ إفلاس بير شتيرنز في شهر مارس/آذار السابق. ولكن بسبب الافتقار إلى الشفافية (وهو ما يرجع جزئياً إلى ضعف القواعد التنظيمية)، عجزت الأسواق وصناع السياسات على حد سواء عن التوصل إلى تقدير كامل لعلاقات الترابط بين المؤسسات المالية.
De breekbaarheid van de Amerikaanse banken was al langer bekend – in ieder geval sinds het failliet van zakenbank Bear Stearns in maart van datzelfde jaar. Maar door het gebrek aan transparantie (deels als gevolg van het zwakke toezicht) konden zowel de markten als de beleidsmakers de onderlinge banden tussen de financiële instellingen niet volledig doorgronden.