وهناك نسخة أكثر تطرفاً من الناحية النظرية تؤكد على عدم وجود تبادلية دائمة بين التضخم والبطالة. فكل الجهود المبذولة لتحفيز خلق الوظائف أو النمو الاقتصادي باستخدام المال السهل لن تسفر إلا عن تعزيز نمو الأسعار، فتعوض بهذا عن أي تأثير على البطالة. وبالتالي فإن السياسة النقدية لابد أن تركز فقط على تحقيق أهداف التضخم، ولابد من تبرئة البنوك المركزية من أي لوم عن البطالة.
Alle pogingen om via een soepel monetair beleid de werkgelegenheid of de economische groei aan te jagen zullen alleen maar de prijzen doen stijgen, waardoor ieder effect op de werkloosheid teniet wordt gedaan. Het monetair beleid moet zich daarom uitsluitend richten op het verwezenlijken van inflatiedoeleinden, en centrale bankiers moeten van iedere schuld voor de werkloosheid worden vrijgesproken.