وما لم تحدد الحكومات سعر الذهب بحزم، كما فعلت قبل الحرب العالمية الأولى، فإن سوق الذهب سوف تكون خطرة ومتقلباً حتما. في دراسة نشرت في يناير/كانون الثاني، نظر الخبيران الاقتصاديان كلود إرب وكامبل هارفي في عدة نماذج محتملة للسعر الأساسي للذهب، ووجدا أن الذهب في أفضل الأحوال لا يرتبط بأي منها إلا من بعيد. وبدلاً من ذلك فإن سعر الذهب ينجرف بعيداً في كثير من الأحيان إما إلى أعلى بكثير أو أدنى بكثير من قيمته الأساسية الطويلة الأجل لفترات ممتدة. (ولا يختلف هذا السلوك بطبيعة الحال عن سلوك العديد من الأصول المالية الأخرى، مثل أسعار الصرف أو أسعار الأسهم، ولو أن تقلبات سعر الذهب قد تكون أكثر تطرفا).
Tenzij regeringen de goudprijs vastleggen, zoals ze dat vóór de Eerste Wereldoorlog hebben gedaan, zal de goudmarkt onvermijdelijk riskant en volatiel zijn. In een in januari gepubliceerd onderzoek bekijken de economen Claude Erb en Campbell Harvey diverse mogelijke modellen van de fundamentele prijs van goud, en komen tot de conclusie dat de goudprijs op z'n best slechts losjes met een of meer daarvan is verbonden.