ثم هناك حقيقة أن الارتباط لا يعني السببية. ففي حالة راينهارت وروجوف، حتى إن كانت ملاحظة أن الدول المثقلة بالديون تصبح أكثر تباطؤاً صادقة حقا، فإن هذا لا ينبئنا بأي شيء عن ما إذا كان ارتفاع مستويات الديون يتسبب في تباطؤ النمو أم أن العكس هو الصحيح.
Dan is er nog het feit dat een correlatie niet hetzelfde is als een oorzakelijk verband. In het geval van Reinhart en Rogoff zegt de waarneming dat landen met hoge schulden trager groeien, als dat al waar is, helemaal niets over de vraag of hoge schulden tot een tragere groei leiden of andersom.