يبدو الأمر عموماً وكأن فريدمان وشوارتز يوبخان مجلس الاحتياطي الفيدرالي بسبب فشله في الاستجابة بسرعة لموجات متعاقبة من الإخفاقات المصرفية، الأولى في أواخر عام 1930، ومرة أخرى في عام 1931، ثم في عام 1933. ولكن القراءة المتأنية ستبين لنا أن الكاتبين يوجهان ألذع انتقاداتهما لفشل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في إطلاق برنامج منسق لشراء الأوراق المالية في النصف الأول من عام 1930 من أجل منع تلك الإخفاقات المصرفية.
Alom wordt gedacht dat Friedman en Schwartz de Fed vooral ter verantwoording hebben geroepen voor het niet tijdig reageren op een serie opeenvolgende bankfaillissementen, eerst eind 1930 en daarna nog eens in 1931 en 1933. Maar als je de tekst goed leest, kom je tot de conclusie dat de auteurs hun zwaarste kritiek bewaren voor het feit dat de Fed er niet in is geslaagd om in het eerste halfjaar van 1930 een samenhangend programma van obligatie-aankopen te doen, teneinde deze faillissementen te voorkomen.