لا شك أن أي تفسير معقول لابد أن يشمل انكماش الائتمان على مستوى العالم، وخاصة بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. والواقع أن القيود التنظيمية الأكثر إحكاماً المفروضة على معايير الإقراض كانت سبباً في استبعاد مصدر مهم للطلب على الاستثمار العالمي، وهو ما من شأنه أن يفرض ضغوطاً هبوطية على أسعار الفائدة.
Iedere verklaring moet zeker ook rekening houden met de mondiale kredietschaarste, vooral voor kleine en middelgrote ondernemingen. Het striktere toezicht op de kredietvoorwaarden heeft een belangrijke bron voor de vraag naar investeringen doen wegvallen, waardoor een neerwaartse druk op de rente is ontstaan.