بيد أن هذه الصلة المباشرة بين ارتفاع مدخرات الأسر الأميركية وانخفاض قيمة الدولار لن تتحقق إلا إذا لم يتجاوز ارتفاع مستويات الإنفاق الحكومي الارتفاع الذي سجلته مدخرات الأسر، على سبيل المثال من خلال زيادة حجم العجز الحكومي. ذلك أن العجز المالي الضخم يعني الحاجة إلى الأموال الأجنبية لتفادي مزاحمة الاستثمار الخاص. وبتعبير آخر فإن قيمة الدولار تعكس إجمالي المدخرات الوطنية، وليس فقط مدخرات قطاع الأسر الأميركية.
Doch kommt es nur dann zu dieser direkten Verbindung zwischen höheren Privatersparnissen und einem niedrigeren Dollar, wenn die höheren Privatersparnisse nicht durch eine Zunahme des staatlichen Entsparens aufgehoben werden, d. h. durch ein größeres Budgetdefizit der öffentlichen Haushalte. Ein großes Haushaltsdefizit steigert den Bedarf an ausländischen Mitteln, um zu vermeiden, dass private Investitionen verdrängt werden.