بيد أن الوساطة المالية ما كانت لتجلب كارثة بهذا الحجم أبداً لولا خلل التوازن العالمي الناجم عن العجز المزدوج الهائل في الولايات المتحدة (العجز التجاري وعجز الموازنة)، وهو العجز الذي مولته المدخرات الصينية إلى حد كبير. وكان من المفترض أن يمنع تعويم أسعار الصرف بلدان العالم من التلاعب بأسعار العملات، ولكن بتكديس كميات هائلة من سندات خزانة الولايات المتحدة تمكنت بلدان شرق آسيا، وخاصة الصين، من إبقاء أسعار صرف عملاتها منخفضة بشكل مصطنع. وكانت ampquot;تخمة الادخارampquot; الشرق آسيوية هذه سبباً في تغذية الإفراط في الاستهلاك القائم ��لى الاستدانة في الولايات المتحدة وبريطانيا والقسم الأعظم من العالم الغربي.
Doch die Finanzmediation hätte nie in die Katastrophe geführt (oder überhaupt so weit), wären da nicht die von Amerikas Handels- und Haushaltsdefiziten ausgehenden globalen Ungleichgewichte gewesen, die großteils durch die Ersparnisse der Chinesen finanziert wurden. Flexible Wechselkurse sollten Länder daran hindern, ihre Währungen zu manipulieren, doch durch Akkumulation großer Mengen an US-Schatzanleihen hielten die ostasiatischen Länder, insbesondere China, ihre Währungen künstlich niedrig.