وإذا كان بالإمكان تنفيذ هذه الخطوات الثلاث ــ برنامج البنك المركزي الأوروبي لشراء السندات من أجل خفض أسعار الفائدة السيادية، وإحراز تقدم ملموس نحو إنشاء اتحاد اقتصادي حقيقي، والمراجعة الواقعية لبرامج التكيف الحالية ــ في حزمة واحدة، فإن الموارد التي قد يحتاج إليها البنك المركزي الأوروبي لشراء السندات سوف تنخفض إلى حد كبير، بسبب استعادة المصداقية. وحتى إذا توقعنا المزيد من الأنباء السيئة بالنسبة لأوروبا ــ من اليونان على سبيل المثال، أو عن تباطؤ أكثر حدة من المتوقع في الصين ــ فسوف يكون بوسع منطقة اليورو أن تبدأ بالخروج من وضع الأزمة هذا الشهر.
Wenn diese drei Schritte – ein Anleihenkaufprogramm der EZB, um die Zinssätze der Staatsanleihen zu deckeln, konkreter Fortschritt bei der Etablierung einer wirklichen Wirtschaftsunion und eine realistische Revision der aktuellen Anpassungsprogramme – als Paket geschnürt werden, würden die Ressourcen sinken, die die EZB für die Anleihenankäufe benötigte, weil die Glaubwürdigkeit wiederhergestellt wäre. Selbst wenn es weitere schlechte Nachrichten für Europa gäbe – aus Griechenland zum Beispiel oder von einem höheren Konjunkturrückgang in China als erwartet – könnte die Eurozone beginnen, noch in diesem Monat aus dem Krisenmodus herauszukommen.