حتى وقتنا هذا، كان تأثير السياسة النقدية التقليدية ــ والتيسير الكمي على الطريقة الأميركية ــ ضئيلاً على بلدان القلب في منطقة اليورو. ومن الممكن تفسير هذا جزئياً بحقيقة مفادها أن أسواق رأس المال، عندما يتعلق الأمر بتوفير الائتمان، تقوم بقدر أقل كثيراً من رفع الأحمال الثقيلة في منطقة اليورو (حيث البنوك أكثر أهمية) مقارنة بحالها في الولايات المتحدة. ونتيجة لهذا فإن خفض العائدات على سندات الحكومة والشركات والسندات المدعومة بالأصول يخلف تأثيراً أقل.
Wie die Dinge liegen, hat die hergebrachte Geldpolitik für die Länder der Eurozone kaum etwas gebracht – und mit der quantitativen Lockerung amerikanischen Stils wird es genauso sein. Dies lässt sich unter anderem dadurch erklären, dass die Kapitalmärkte bei der Kreditvergabe in der Eurozone (wo die Banken wichtiger sind) einen viel geringeren Beitrag leisten als in den USA.