بيد أن الأمر الأكثر أهمية هو ما يبدو من منظور اليوم وكأنه انهيار دائم في قدرة السوق الخاصة على تحمل المخاطر، وزيادة دائمة وضخمة في حجم المجازفة المنظورة التي تنطوي عليها الأصول المالية على مستوى العالم ــ والشركات التي تؤسس تدفقاتها النقدية لهذه الأصول. ونظراً للشيخوخة السكانية في الدول الصناعية، والالتزامات الضخمة من قِبَل الحكومات بأنظمة التأمين الاجتماعي، وعدم وجود خطط واضحة لضبط الموازنات الحكومية في الأمد البعيد، فإننا نتوقع أن يتم تقدير التضخم وارتفاع علاوات المخاطر ــ ربما ليس بمقدار كبير ولكن بوضوح ــ حتى داخل ديون الخزانة لدى أضخم الاقتصادات وأغناها.
Am bedeutsamsten allerdings ist, was aus heutiger Perspektive wie ein dauerhafter Zusammenbruch der Risikotragfähigkeit des privaten Marktes erscheint, sowie ein beständiger und massiver Anstieg der wahrgenommenen Gefährlichkeit von Finanzanlagen – und der Firmen, deren Cash Flows diesen zugrunde liegen. Angesichts alternder Bevölkerungen in den Industrieländern, umfangreicher Verpflichtungen der Regierungen gegenüber Sozialversicherungssystemen und keinerlei klarer Pläne zum langfristigen Ausgleich der nationalen Haushalte, würde man erwarten, dass Inflations- und Risikoprämien – vielleicht nicht in substanziellem, aber doch klar erkennbarem Ausmaß – auch in die Anleihen der größten und reichsten Ökonomien eingepreist sind. amp#160;