وكانت الأنظمة المفرطة في الاستدانة في الاقتصادات المستقلة التمويل أول من يصطدم بحائط مصمت، الأمر الذي فاجأ العديد من أولئك الذين آمنوا بفكرة "الاعتدال العظيم" ودعموها من دون تمحيص ــ وهي الفكرة القائلة بأن تقلب الاقتصاد الكلي وأسواق الأصول هدأت بشكل دائم. والواقع أن التحرك السياسي الجريء الذي قاوم الفوضى الأولية ساهم في منع الكساد العالمي، ولكنه أثقل موازنات القطاع العام بالأعباء.
Stark fremdfinanzierte Systeme in finanzabhängigen Wirtschaften waren die ersten, die an ihre Grenzen stießen, was viele überraschte, die unkritisch an die „Goldlöckchen-Wirtschaft“ geglaubt hatten – die Vorstellung, dass die Volatilität in der Gesamtwirtschaft und auf den Vermögensmärkten permanent nachgelassen hätte. Die kühne Politik, die der anfänglichen Unruhe entgegentrat, verhinderte eine globale Depression, aber sie belastete die Bilanzen im öffentlichen Sektor.