وهذه هي المنطقة الأشد صعوبة، وأنا لا أزعم أنني لدي حل جاهز. إن الكثير من الأمر يعتمد على الكيفية التي قد تنتهي إليها أزمة اليونان. وربما كان من الممكن ابتكار وسيلة نظامية لخروج دولة صغيرة مثل اليونان، ولكنها لا تصلح للتطبيق على دولة كبيرة مثل إيطاليا. وفي تلك الحالة، فإن نظام سندات اليورو لابد وأن يحمل بعض العقوبات التي لا مفر منها ـ شيء أشبه بوزارة مالية أوروبية تتمتع بالشرعية السياسية والمالية التي قد تنشأ من المناقشة المكثفة المطلوبة بشدة (وخاصة في ألمانيا).
Möglicherweise ließe sich ein geordneter Ausstieg für ein kleines Land wie Griechenland auszuarbeiten, der auf ein großes Land wie Italien nicht anwendbar wäre. In diesem Fall müsste das Eurobondregime Sanktionen beinhalten, denen man nicht ausweichen kann – so etwas wie ein europäisches Finanzministerium, das neben finanzieller auch über politische Legitimität verfügt und aus der (besonders in Deutschland) so dringend erforderlichen intensiven Debatte und inneren Prüfung hervorgehen könnte.