كانت الخبرة الأساسية المتمثلة في الأزمة الاقتصادية العظمى قد كررت نفسها على نطاق مماثل مرات عديدة وفي العديد من الدول خلال العقود الأخيرة: صدمة تصيب الأسواق المالية، يعقبها انحدار شديد في الناتج المحلي الإجمالي. لكن سلوك أسعار الاستهلاك في الفترة التالية لأزمة عام 1980 اختلف اختلافاً جوهرياً عن ذلك السلوك الذي شهدته أزمة الثلاثينيات. فعلى النقيض من الأزمة الاقتصادية العظمى، كان انهيار الناتج المحلي خلال العقود الأخيرة يأتي مصحوباً بتضخم متسارع وليس بانكماش. وعلى هذا فإن دراسة كالفو تستنج أن نظرية انكماش الدين التي فسر بها بيرنانك الأزمة الاقتصادية العظمى لا تنطبق بصورة عامة على الأزمات الأكثر معاصرة.
Die grundlegende Erfahrung der Großen Depression hat sich in kleinerem Rahmen in den letzten Jahrzehnten viele Male und in vielen Ländern wiederholt: eine Erschütterung der Finanzmärkte, gefolgt von einem steilen Rückgang des Bruttoinlandsproduktes.