قد يبدو هذا الحل جذاباً لأول وهلة، ولكن بنظرة فاحصة سوف يتبين لنا أنه قد يكون سبباً لمخاوف جادة. ولنبدأ بالسؤال حول ما إذا كانت البنوك المركزية، التي أنفقت عقوداً من الزمان في تأسيس وصيانة مصداقيتها فيما يتصل بمكافحة التضخم، قادرة على توليد نمو الأسعار بشكل أسرع في بيئة من أسعار الفائدة المنخفضة. فقد حاولت اليابان ذلك وفشلت: وكانت البنوك على أتم استعداد للاحتفاظ بالاحتياطيات التي يصدرها البنك المركزي بإعادة شرائها للسندات.
Zunächst einmal ist da die Frage, ob Zentralbanken, die Jahrzehnte mit dem Aufbau und der Erhaltung ihrer Glaubwürdigkeit bei der Inflationsbekämpfung beschäftigt waren, in einem Umfeld niedriger Zinsen ein rascheres Preiswachstum herbeiführen können. Japan hat das ausprobiert – und ist gescheitert: Die Banken hielten die von der Zentralbank nach dem Rückkauf von Anleihen freigegebenen Reserven zurück.