ولكن في السنوات القليلة الماضية، لم يعد تهديد التضخم يشكل قضية كبرى. بل إن البنوك المركزية الغربية اضطرت إلى مواجهة إخفاقات السوق، والأنظمة المالية المفتتة، وآليات انتقال السياسة النقدية المعطلة، وتباطؤ نمو الناتج وتشغيل العمالة. وفي مواجهة تحديات أعظم في تقديم النتائج المرغوبة، دفعت البنوك المركزية في الأساس سياساتها وسلطاتها إلى حدودها القصوى.
Stattdessen mussten sich die westlichen Zentralbanken mit Marktversagen, fragmentierten Finanzsystemen, verstopften geldpolitischen Übertragungsmechanismen und magerem Produktions- und Beschäftigungswachstum beschäftigen. Angesichts größerer Herausforderungen bei der Lieferung gewünschter Ergebnisse haben sie sowohl ihre Maßnahmen als auch ihre Markenmacht an ihre Grenze getrieben.