إلا أنني صُدِمت إزاء ضخامة حالة الذعر التي تسبب فيها ما يبدو لي خسائر ضئيلة نسبيا (مقارنة بحجم الاقتصاد العالمي) في سوق الرهن العقاري الثانوي؛ وضعف الضوابط التي تحكم المجازفة في البنوك الرئيسية التي أفرطت في الاستدانة؛ ومدى عمق تراجع الطلب؛ ومدى افتقار قوى استعادة التوازن إلى السوق للكفاءة والفعالية عندما تطلب الأمر إعادة التوازن إلى العرض والطلب في سوق العمل؛ والمبالغ الهائلة التي تمكنت حكومات الدول الرئيسية من اقتراضها في محاولة لدعم الطلب من دون التسبب في أي ارتفاع غير عادي في أسعار الفائدة.
Aber ich war schockiert über das Ausmaß der Panik aufgrund der – wie es mir erschien und immer noch erscheint -&#160; relativ geringen Verluste bei den Subprime-Krediten (im Vergleich zur Größe der Weltwirtschaft). Ich war schockiert über die Schwäche der Risikokontrolle bei den wichtigsten, in hohem Maße fremdfinanzierten Banken; darüber, wie unwirksam sich jene Kräfte erwiesen, die ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei Arbeitskräften wiederherstellen hätten sollen und darüber, wie in welchem Ausmaß Schlüsselländer zur Ankurbelung der Nachfrage Kredite aufnehmen konnten, ohne damit irgendeine Steigerung der Zinssätze hervorzurufen.