وقد أكَّ�� كو على المخاطر التي ظلت قائمة بعد ركود الميزانية العمومية الذي تركز حول قطاع الشركات في الاقتصاد الياباني؛ ولكن هذا التحليل ينطبق بنفس القدر على المستهلكين الأميركيين المعتمدين على الفقاعة. وعندما خضعت الضمانات التي كانت تدعم الإفراط في الاستدانة لضغوط شديدة ــ كما كانت الحال بالنسبة للشركات اليابانية في أوائل تسعينيات القرن العشرين والمستهلكين الأميركيين في منتصف العقد الماضي ــ فقد أتى ما أطلق عليه كو دافع الاستدانة وراء "رفض الدين" سابقاً للإنفاق القائم على الاختيار التقديري.
Koo betonte die anhaltenden Gefahren einer Bilanzrezession mit Schwerpunkt auf dem Unternehmenssektor der japanischen Volkswirtschaft, doch seine Analyse lässt sich genauso auf die blasenabhängigen US-Verbraucher anwenden. Wenn die einer übertriebenen Kreditaufnahme zugrundeliegenden Sicherheiten unter schweren Druck geraten – wie es bei den japanischen Unternehmen Anfang der 1990er Jahre und den US-Verbrauchern Mitte der 2000er Jahre der Fall war –, hat der durch eine mangelnde Verschuldungsbereitschaft motivierte Schuldenabbau Vorrang vor nicht zwingend erforderlichen Ausgaben.