لكن هذا التاريخ يعني أن أسعار الفائدة الحقيقية على القروض طويلة الأجل لم تكن مرتفعة خلال فترة الثمانينيات وفقاً لمعاييرنا الحالية، وذلك لأن توقعات التضخم على الأمد البعيد كانت أعلى كثيراً من معدلات التضخم لعام واحد في ذلك الوقت. ولابد أن حاملي السندات طويلة الأجل على سبيل المثال قد تصوروا في ذلك الوقت أن معدلات التضخم سوف تعود إلى الارتفاع الشديد بعد أن انتهت التأثيرات التي خلفتها فترة الركود الاقتصادي العالمي في الفترة 1981-1982.
Diese Entwicklung zeigt allerdings, dass der tatsächliche langfristige Zinssatz in den 1980er Jahren nicht so hoch war, wie unsere Berechnungen zeigen, weil die langfristigen Inflationserwartungen viel höher gewesen sein mussten, als die damalige Jahresinflationsrate. Inhaber langfristiger Anleihen beispielsweise gingen vermutlich von der Annahme aus, die Inflation würde mit aller Macht zurückkommen, wenn sich die Nachwirkungen der Rezession von 1981/82 verflüchtigt haben.