قبل نحو خمسة عشر عاما، تعرضت أوروبا لدورة مماثلة. ففي أوائل تسعينيات القرن العشرين، وأثناء رسم مخططات الاتحاد النقدي الأوروبي، أصرت ألمانياً على "ميثاق الاستقرار" باعتباره ثمناً للتخلي عن المارك الألماني. وعندما انزلقت أوروبا إلى الركود العميق بعد عام 1995، تحول الانتباه باتجاه النمو، وتحول "ميثاق الاستقرار" إلى "ميثاق الاستقرار والنمو"، عندما تبنى المجلس الأوروبي قراراً بشأن "النمو والعمالة" في عام 1997.
In den frühen 1990er Jahren, als die Pläne für eine Europäische Währungsunion (EWU) konzipiert wurden, bestand Deutschland, im Gegenzug für den Verzicht auf die D-Mark, auf einem „Stabilitätspakt“. Als Europa nach 1995 in eine tiefe Rezession fiel, wandte man sich wieder dem Wachstum zu und mit der Entschließung des Europäischen Rates über Wachstum und Beschäftigung” wurde 1997 aus dem „Stabilitätspakt“ der „Stabilitäts- und Wachstumspakt“ (SWP).