وبنك الاحتياطي الفيدرالي "مستقل"، ولكن بطريقة خاصة للغاية: أي في مواجهة السلطة التنفيذية للحكومة. ففي حين يستطيع الرئيس الأميركي أن يصدر تعليماته إلى أجهزة إدارية مثل وزارة التجارة أو الخزانة باتخاذ تدابير محددة (ما دامت لا تتعارض مع تشريعات سارية)، فإن الإدارة الأميركية لا تستطيع أن تملي على بنك الاحتياطي الفيدرالي كيف يدير أسعار الفائدة، أو متطلبات الاحتياطي، أو أي جانب آخر من جوانب السياسة النقدية.
Die Fed ist „unabhängig“, aber nur in einem ganz bestimmten Sinne: gegenüber der Exekutive der Regierung.