ويظل سبب أزمة اليورو وكيفية حلها موضع خلاف. ولكن الأمر الواضح هو أن العامل الرئيسي كان استمرار وجود اختلالات كبيرة في التوازن داخل منطقة اليورو ــ العجز في الحساب الجاري في الدول الواقعة على أطراف المنطقة، في مقابل الفوائض في دول القلب ــ وهو ما يرجع في الأساس إلى الفوارق في الإنتاجية والقدرة التنافسية. ولقد تم نقل المدخرات الفائضة من دول القلب إلى الدول الطرفية، الأمر الذي أدى إلى خلق الظروف المناسبة للإفراط في&nbsp; الاقتراض وتراكم الديون.
Ein zentraler Faktor sind eindeutig die primär auf Produktivitäts- und Konkurrenzfähigkeitsunterschieden beruhenden anhaltenden großen Ungleichgewichte in der Eurozone (Leistungsbilanzdefizite an der Peripherie, denen Überschüsse im Kern entgegenstehen). Ersparnisüberschüsse wurden vom Kern in die Peripherie überwiesen und schufen die Bedingungen für übermäßige Kreditaufnahme und eine Anhäufung von Schulden.