وهذا يسلط الضوء على المشكلة الكامنة في استخدام الدولار الأميركي، وهو عملة وطنية، باعتباره العملة الاحتياطية الدولية الأساسية للاقتصاد العالمي. كان رجل الاقتصاد البلجيكي روبرت تريفين أول من بحث هذه المشكلة ــ والتي أطلق عليها مسمى "معضلة تريفين" ــ في ستينيات القرن العشرين، فأكد على التضارب الجوهري بين الأهداف الوطنية، مثل الحد من حجم العجز الخارجي، والحتميات الدولية مثل خلق القدر الكافي من السيولة لإرضاء الطلب على الأصول الاحتياطية. وعلاوة على ذلك، يعرض هذا النظام الاقتصاد العالمي لتقلبات الثقة في الدولار الأميركي، في حين يضع الاقتصاد العالمي تحت رحمة سلطة وطنية ــ وهي السلطة التي تتخذ قراراتها غالباً بأقل قدر من الاكتراث بما قد يترتب عليها من عواقب دولية.
Er erkannte den grundsätzlichen Konflikt zwischen nationalen Zielen wie der Beschränkung des Zahlungsbilanzdefizits und internationaler Gebote wie der Bereitstellung von ausreichend Liquidität zur Befriedigung der Nachfrage nach Währungsreserven. Aufgrund dieses Systems unterliegt die Weltwirtschaft auch dem zyklisch schwankenden Vertrauen in den US-Dollar und liefert sie einer nationalen Autorität aus – die den internationalen Auswirkungen ihrer Entscheidungen oftmals nur wenig Beachtung schenkt.