ومن ناحية أخر��، يبدو الموقف الأوروبي متفجرا. فقد تسبب النهج الذي سلكه الاتحاد الأوروبي في التعامل مع قضية تنظيم عمل البنوك في تشجيع المؤسسات المالية على تكديس الديون الحكومية ــ التي يفترض أنها "أصول خالية من المخاطر". ولكن الآن، ونظراً لأزمة الديون السيادية العميقة في الدول الواقعة على أطراف منطقة اليورو، يهدد تخلف الحكومات عن سداد ديونها بإسقاط البنوك الكبرى. والواقع أن البنك المركزي الأوروبي زود البنوك بقدر هائل من "السيولة" الطارئة، والتي استخدمتها البنوك لشراء المزيد من الديون الحكومية. وهذا من شأنه أن يبقي على أسعار الفائدة على هذه الديون منخفضة في الأمد القريب، ولكنه يخلق احتمالات أكبر للخسارة في حالة التخلف المحتمل عن السداد.
Die Vorgehensweise der Europäischen Union zur Bankenregulierung hat Finanzinstitutionen dazu verleitet, in erheblichem Maße öffentliche Anleihen zu kaufen – eine scheinbar “risikofreie” Anlage. Und jetzt drohen angesichts der tiefen Staatsschuldenkrise in der Peripherie der Eurozone Staatspleiten, die die großen Banken mit nach unten reißen.