وفي الوقت نفسه، ننهمك نحن في أسواق رأس المال المتقدمة في إعادة اختراع هذه الأدوات القائمة على "التوازن الكلي"، إذا استخدمنا المصطلح الرائج الآن في بازل. والآن بات بوسعنا أن نرى الفائدة المترتبة على الاستعانة بأدوات أكثر مرونة في الاستجابة للتوسع الائتماني المفرط، أو فقاعات أسعار الأصول، حيث قد يشكل التلاعب بأسعار الفائدة القصيرة أداة كليلة غليظة، بل وقد يشكل سلاحاً ذا حدين. ذلك أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يقلل من فرط نشاط سوق الرهن العقاري، ولكنه سف يؤدي أيضاً إلى تثبيط نشاط بقية قطاعات الاقتصاد.
Wir in den entwickelten Kapitalmärkten wiederum sind geschäftig dabei, diese „makroprudentiellen Instrumente“ – um den Begriff zu verwenden, der derzeit in Basel en vogueist – neu zu erfinden. Wir erkennen inzwischen die Nützlichkeit eines flexibleren Werkzeugkastens, um auf eine übermäßige Kreditexpansion oder auf Vermögenswertblasen zu reagieren, wo die Manipulation der kurzfristigen Zinsen ein stumpfes oder, schlimmer noch, zweischneidiges Schwert sein kann.