فقد أخطأ المنتقدون في تفسير التاريخ في المقام الأول. ففي مستهل الأمر لم تستجب إدارة الرئيس الأميركي هربرت هووفر للكساد بالتأكيد على الحاجة إلى التقشف المالي. بل إن ما حدث كان على العكس من ذلك تماما، حيث زعم هووفر وغيره من الشخصيات، باستخدام عبارات حديثة ومتوافقة مع مبادئ كينز، أن برامج الأشغال العامة الواسعة النطاق كانت مطلوبة لانتشال الاقتصاد من مستنقع الكساد.
Die Regierung von US-Präsident Herbert Hoover hat anfangs nicht die Notwendigkeit von Sparmaßnahmen als Reaktion auf die Wirtschaftskrise hervorgehoben. Im Gegenteil, Hoover und andere Akteure behaupteten in gänzlich moderner, keynsianischer Manier, dass groß angelegte staatliche Arbeitsbeschaffungsprogramme nötig seien, um die Wirtschaft aus dem Tief herauszuholen.