الآن أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي عاجزاً عن منع انحدار اقتصاد الولايات المتحدة في الأمد القريب، بل وربما ما هو أسوأ من الانحدار قصير الأمد. فإذا ما استمر البنك في التوسع النقدي، فلن يعجز عن منع الأزمة فحسب، بل وقد يدفع الاقتصاد أيضاً إلى حالة من التضخم المصحوبة بالانكماش. يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون حريصاً على منع أي انهيار في السيولة، وإبقاء معدلات التضخم تحت السيطرة في نفس الوقت، علاوة على تجنب دعم القروض الرديئة بأموال دافعي الضرائب دون ضرورة قوية تدفعه إلى ذلك.
Falls sie länger eine zu expansive Geldpolitik verfolgt, so wird dies zwar keinen Konjunktureinbruch verhindern, aber möglicherweise eine Stagflation – d.h. Inflation bei gleichzeitigem Schrumpfen der Volkswirtschaft – verursachen. Die Fed muss aufpassen, dass sie zwar einen Zusammenbruch bei der Liquidität verhindert, dabei aber die Inflation unter Kontrolle hält und eine ungerechtfertigte Übernahme riskanter Bankkredite durch den Steuerzahler vermeidet.