وأخيرا، لا يصمد الارتباط المفترض بين السياسة النقدية وقيم العملات أمام الفحص التجريبي. ففي بعض الأحيان تتحرك العملات في نفس اتجاه السياسة النقدية ــ على سبيل المثال، عندما انخف��ت قيمة الين في الاستجابة لبرنامج بنك اليابان للتيسير الكمي في عام 2013. ولكن في حالات أخرى يحدث العكس، كما حدث على سبيل المثال عندما ارتفعت قيمة اليورو والجنيه الإسترليني بعد أن بدأ البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا تفعيل برنامج التيسير الكمي.
Und schließlich hält der weithin angenommene Zusammenhang zwischen Geldpolitik und Währungswert keiner empirischen Untersuchung stand. In manchen Fällen bewegen sich Währungen in die gleiche Richtung wie die Geldpolitik – beispielsweise als der Yen nach der quantitativen Lockerung der japanischen Notenbank im Jahr 2013 an Wert verlor.