بالتالي، وبرغم أن قانون سموت-هاولي لم يكن سبباً مباشراً للكساد الأعظم، كما يزعم كثيرون، فإنه ساهم في انهيار التجارة الدولية وعلى وجه التحديد عندما لم يكن بوسع العالم أن يتحمله. فكان الانحدار بمقدار الثلثين في إجمالي الواردات في الفترة 1929-1933 راجعاً بشكل جزئي فقط إلى انخفاض الدخول، وبالتالي الطلب على الواردات؛ كما لعبت سياسات التجارة وأسعار الصرف الانتقامية دوراً رئيسياً في إحداث انهيار التجارة العالمية.
Daher war Smoot-Hawley zwar keine direkte Ursache der Großen Depression, wie viele meinten, trug aber doch zu einem Zeitpunkt zum Zusammenbruch des Welthandels bei, als die Welt sich dies am wenigsten erlauben konnte. Der Rückgang der Gesamtimporte um zwei Drittel von 1929 bis 1933 war nur teilweise ein Ergebnis sinkender Einkommen und der darauf folgenden fallenden Importnachfrage.