أما التفسير الأخير فيرى أن الأسواق المالية قد هدأت أخيراً. فاليوم يتبنى المال الذكي في الأسواق المالية نظرة بعيدة الأمد مفادها أن أسعار الأصول تشير في أغلبها إلى توقعات عقلانية تؤكد انخفاض القيم الأساسية لهذه الأصول في المستقبل. قبل العام 1985، وعلى النقيض من ذلك، كانت الأسواق المالية تخضع بشكل كامل لهيمنة سلوك القطيع من جانب المضاربين على الأمد القصير، وهم الذين لم يسعوا إلى تحديد الأساسيات، بل كان منتهى سعيهم يتلخص في التكهن بتوقعات الرأي المتوسط بشأن ما قد يتوقعه الرأي المتوسط، والتكهن بذلك قبل أن يتكهن به الرأي المتوسط. وعلى هذا فقد كان محافظو البنوك المركزية منهمكين في محاولة السيطرة على اقتصاد عالمي مصدوم بفعل تغيرات عشوائية طارئة على المشاعر الحيوانية لدى المستثمرين والمضاربين.
Im Gegensatz dazu wurden die Finanzmärkte vor 1985 überwiegend von kurzfristig orientierten, einem Herdentrieb folgenden Händlern dominiert, denen es nicht um fundamentale Daten ging, sondern um eine Antizipation dessen, was nach Ansicht der Durchschnittsmeinung, die Durchschnittsmeinung sein werde und dies bereits zu prognostozieren, bevor es die Durchschnittsmeinung wusste. Daher konnten Zentralbanker nicht anders, als zu versuchen, eine Weltwirtschaft unter Kontrolle zu bringen, die von Schocks getroffen wurde, deren Ursache in den erratischen Veränderungen der Risikobereitschaft von Investoren und Händlern lag.