وماذا لو أدت عوامل أخرى ــ ولنقل الانخفاض الحاد في النمو في الأسواق الناشئة ــ إلى ارتفاع حاد في أسعار الفائدة الحقيقية العالمية، أو ارتفاع علاوة المخاطر على الديون اليابانية؟ من حيث المبدأ، تستطيع الي��بان أن تتحمل مثل هذه الصدمات من دون معدلات تضخم مرتفعة أو غير ذلك من التدابير المتطرفة. ولكن من الحماقة أن ننكر الضعف الذي تعاني منه البلاد. فصندوق التحوط قد يخرج من الخدمة ببساطة؛ ولكن هذا ليس بالخيار المتاح لأمة عظيمة مثل اليابان.
Was wäre, wenn andere Faktoren – etwa ein Wachstumseinbruch auf den Schwellenmärkten – zu einem steilen Anstieg der weltweiten realen Zinssätze führte, oder zu einem Anstieg der Risikoaufschläge japanischer Schuldpapiere? Im Prinzip könnte Japan derartige Erschütterungen ohne hohe Inflation oder andere extreme Maßnahmen abwettern, doch es wäre Torheit, die Anfälligkeit des Landes zu bestreiten.