لم تعد السياسة النقدية التقليدية تكرس معيار الذهب، الذي تسبب في إساءة إدارة أسعار الفائدة من قِبَل محافظي البنوك المركزية في عشرينيات القرن العشرين، الأمر الذي أدى إلى الانهيار الاقتصادي العالمي الذي مهد الساحة في نهاية المطاف لاندلاع الحرب العالمية الثانية. ولكن الفترة غير المسبوقة من السياسات النقدية المتساهلة المنسقة منذ بداية الأزمة المالية في عام 2008، ربما لا تقل إشكالية. والواقع أن التأثير الملموس على الأسواق المالية كان ضخماً بالفعل.
Die orthodoxe Geld- und Währungspolitik hält nicht mehr am Goldstandard fest, der die Notenbanker der 1920er-Jahre zu ihrer fehlgeleiteten Zinspolitik bewog, die einen globalen wirtschaftlichen Zusammenbruch auslöste, der letztlich dem Zweiten Weltkrieg den Weg bereitete. Doch die beispiellose Phase der koordinierten lockeren Geldpolitik seit Beginn der Finanzkrise 2008 könnte sich als ebenso problematisch erweisen.