ولكن السياسة النقدية لم تكن ذات تأثير كبير في هذا السياق. ذلك أن معدلات التضخم المنخفضة كانت ناتجة عن مزيج من الإمدادات الرخيصة والطلب المنخفض. كما كانت أسعار التصنيع عُرضة لضغوط هابطة شديدة من جانب القوى الاقتصادية ذات الأجور المتدنية في آسيا، في حين تراوح متوسط البطالة في بلدان العالم المتقدم ما بين 5% إلى 6% ـ أي ما يعادل ضعفي المعدلات في العقود السابقة في مرحلة ما بعد الحرب. بيد أن معدلات التضخم كانت في ارتفاع قبل أن اندلاع أزمة الركود في عام 2008، ويرجع ذلك في الأساس إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية.
Die Niedriglohnländer in Asien übten enormen Druck auf die Produktionspreise aus, während die Arbeitslosigkeit in den Industrieländern bei durchschnittlich 5-6 Prozent lag – also ungefähr zwei Mal höher als in den Jahrzehnten unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg. Bevor die Rezession im Jahr 2008 einsetzte, stieg die Inflationsrate vor allem aufgrund der Höchststände bei den Rohstoffpreisen.