وكان هذا المنظور بارزاً بين خبراء الاقتصاد من أتباع جون ماينارد كينز في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة منذ عام 2008. ويزعم كروجمان أن اليابان لم تكن سوى الأولى بين الاقتصادات الرئيسية التي تخضع للانكماش المزمن في تسعينيات القرن العشرين، والآن تبعها الاتحاد الأوروبي، والصين، ومؤخراً سويسرا مع ارتفاع قيمة الفرنك وانخفاض الأسعار بشكل كبير. وتظل الولايات المتحدة أيضا، بموجب وجهة النظر هذه، قريبة من الدوامة، وهو ما يدفع أتباع كينز إلى الدعوة بشكل متكرر إلى المزيد من التحفيز المالي، والذي على عكس السياسة النقدية يعتبره المتشائمون فعّالاً بشكل خاص في حالة بلوغ الحد الأدنى الأقرب إلى الصفر.
Krugman argumentiert, dass Japan lediglich die erste große Volkswirtschaft sei, die (noch in den 1990er Jahren) der chronischen Deflation erlegen sei; nun habe die Entwicklung die Europäische Union, China und zuletzt auch die Schweiz mit ihrem steil steigenden Franken und sinkenden Preisen eingeholt. Die USA verharren laut dieser Sichtweise ebenfalls in Vortexnähe, was die Keynesianer zu wiederholten Forderungen nach zusätzlichen fiskalischen Impulsen verleitet hat, die sie im Gegensatz zur Geldpolitik bei erreichter Nullgrenze für besonders wirksam erachten.