ولا يعني هذا أننا نستطيع تجاهل ضرورة تعافي القوائم المالية للأسر الأميركية في فترة ما بعد الأزمة. فقد كان لزاماً على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يحقق توازناً صعبا: ففي غياب أية إشارة إلى التضخم في الأفق ـ وظهور بعض خطر الانكماش على الأقل ـ نجح في الإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة حتى بعد تخفيف شروط الائتمان. وخلافاً لأغلب التفسيرات، فإن هذا لا يشكل استراتيجية لتحقيق النمو، بل إنه مجرد محاولة للحد من الخطر المتمثل في احتمالات الانزلاق إلى دورة انحدار كبرى أخرى ناجمة عن إلحاق المزيد من الضرر بالقوائم المالية في قطاع الإسكان.
Das heißt nicht, dass die Erholung der Haushalte in der Zeit nach der Krise ignoriert werden darf. Die US Federal Reserve hatte einen schwierigen Balanceakt zu vollführen: Ohne die geringsten Anzeichen einer Inflation – und bei einem zumindest vorhandenem Deflationsrisiko – behielt man niedrige Zinssätze auch dann bei, als sich die Kreditbedingungen schon verbessert hatten. Im Gegensatz zu dem, was in den meisten Kommentaren dazu behauptet wird, handelt es sich aber dabei nicht um eine Wachstumsstrategie, sondern um einen Versuch, die beträchtliche Gefahr eines weiteren großen Abschwunges durch weitere Verluste in den Bilanzen am Immobiliensektor zu begrenzen.