ولكن منذ أواخر تسعينيات القرن العشرين، تراكم لدى دول مثل كوريا الجنوبية، وتايوان، وسنغافورة كميات ضخمة للغاية من الاحتياطيات الأجنبية، الأمر الذي يعكس استراتيجيات النمو القائمة على التصدير والرغبة في تجنب تكرار هجمات المضاربة على العملة التي أدت إلى اندلاع الأزمة المالية الآسيوية في الفترة 1997-1998. ومع احتفاظ كل من هذه الدول بأكثر من 200 مليار دولار في هيئة احتياطيات من النقد الأجنبي ــ واحتفاظ الصين بأكثر من 3 تريليون دولار ــ فإن هذه الأموال لم يعد المقصود منها سد النقص في التوازن التجاري. فقد تحولت إلى أصول وطنية كبرى يجب استثمارها مع الانتباه إلى الناتج والمخاطر.
Doch seit den späten 1990er Jahren haben Länder wie Südkorea, Taiwan und Singapur Devisenreserven in sehr großem Umfang angehäuft, was sowohl exportorientierte Wachstumsstrategien widerspiegelt als auch den Wunsch, eine Wiederholung der Spekulationsangriffe auf Währungen zu verhindern, die die Asienkrise 1997-1998 auslösten. Zumal jedes dieser Länder nun über 200 Milliarden USD an Devisenreserven besitzt – und China über 3 Billionen USD –, handelt es sich nicht mehr um Finanzmittel zur Überbrückung von Handelsbilanzdefiziten.