وسرعان ما تحول النقاش حول المساحة المتاحة من المناورة المالية في الممارسة العملية إلى المناقشة حول ما إذا كانت البلدان التي تمكنت بسهولة من تمويل ديونها في الماضي قادرة بشكل تلقائي على تكرار ذلك. والواقع أننا ما زلنا في المراحل الأخيرة من فقاعة الديون الحكومية التي نشأت في المرحلة الأولى من الأزمة المالية بسبب الاتجاه إلى "الفرار" إلى أمان سندات الخزانة الأميركية. وعندما تنهار هذه الفقاعة فإنها لن تضرب البلدان الأضعف فقط ـ وهو ما يعادل قروض الرهن العقاري الثانوي ـ بل وأيضاً الدائنين الأكثر قوة.
Die Debatte über finanziellen Handlungsspielraum in der Praxis wird bald eine Debatte darüber, ob Länder, die ihre Schulden in der Vergangenheit leicht finanzieren konnten dies automatisch so fortsetzen können. Wir befinden uns immer noch in den letzten Phasen einer Staatsverschuldungsblase, die in der ersten Phase der Finanzkrise durch die „Flucht in die Sicherheit“ der US-Staatsanleihen entstanden ist.