وزيادة على توقعات التضخم المتواضعة بالفعل ــ والتي اتسمت بنسبة تعادل التضخم لخمس سنوات بلغت 1.9% ــ ارتفعت قيمة الدولار بنحو 10% هذا العام، وبنحو 25% منذ بداية العام الماضي. ونظراً للتأثير الانكماشي الذي تخلفه العملة الأقوى ــ وعدم تسامح بنك الاحتياطي الفيدرالي عموماً مع الانكماش ــ فهناك سبب وجيه للاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتوخى الحذر في رفع أسعار الفائدة.
Zu den bereits bescheidenen Inflationserwartungen – die in einer fünfjährigen Break-even-Inflationsrate von 1,9 Prozent ihren Niederschlag finden - kommt, dass der Dollar heuer um etwa 10 Prozent und seit Anfang letzten Jahres um beinahe 25 Prozent aufgewertet hat. Angesichts der deflationären Auswirkungen einer stärkeren Währung – und der allgemeinen Intoleranz der Fed gegenüber der Deflation – bestehen gute Gründe zur Annahme, dass die Fed bei der Anhebung der Zinssätze vorsichtig vorgehen wird.