ولكن في كلتا الحالتين، كانت المشاكل التي انهال بسببها اللوم على بنك الاحتياطي الفيدرالي تعكس إلى حد كبير سوء إدارة الاقتصاد الكلي في البلدان المتضررة. على سبيل المثال، اشتكت البرازيل جهاراً من تدفقات رأس المال إلى الداخل، بسبب ارتفاع قيمة علمتها بإفراط في غضون فترة وجيزة؛ ولكن السبب الرئيسي وراء ذلك كان الزيادات في الأجور المحلية وفرط النشاط الاقتصادي، وليس سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
Beide Fälle spiegeln Probleme, für welche die Notenbank kritisiert wurde, die aber größtenteils auf makroökonomisches Missmanagement in den betroffenen Ländern zurückzuführen sind. Brasilien zum Beispiel beklagte sich am lautesten über Kapitalzuwanderung, weil die Währung innerhalb kurzer Zeit überbewertet wurde, aber die Hauptschuldigen waren interne Lohnerhöhungen und eine Überhitzung der Wirtschaft, nicht die Politik der amerikanischen Notenbank.