ويصر بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه لا يستحق اللوم ــ وهو نفس الموقف السخيف الذي اتخذه في أعقاب أزمة الركود العظيم في الفترة 2008-2009، عندما أكد أن ترتيباته النقدية المفرطة لا علاقة لها بالفقاعات العقارية والائتمانية التي كادت تدفع العالم إلى الهاوية. ولا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي غارقاً في الإنكار: لولا قمع أسعار الفائدة الذي فرضه التيسير الكمي على الدول المتقدمة منذ عام 2009، فإن البحث عن الربح ما كان ليغمر الاقتصادات الناشئة بالأموال "الساخنة" القصيرة الأجل.
Die Fed beharrt darauf, dass sie keine Schuld daran trüge – und legt damit dieselbe absurde Haltung an den Tag wie im Gefolge der großen Krise von 2008-2009, als sie behauptete, ihre übertrieben lockere Geldpolitik hätte nichts mit den Immobilien- und Vermögensblasen zu tun, die die Welt beinahe in den Abgrund gerissen hätten. Das ist Selbstbetrug in Reinkultur: Ohne die niedrigen Zinsen, die die quantitative Lockerung den entwickelten Ländern seit 2009 aufgezwungen hat, wäre nicht diese Flut von kurzfristigem, „heißem“ Geld auf der Suche nach höheren Renditen in die Schwellenländer geströmt.