ولكن من الغريب أن نستخلص من تجربة اليونان أن انكماش الأجور أداة غير مجدية لتحسين القدرة التنافسية، نظراً للافتراض الواسع النطاق بأن ألمانيا استفادت بشكل كبير من ذلك. لذا فإن التفسير الوحيد لأداء اليونان الهزيل في مجال التصدير هو أن اقتصاد اليونان ظل مشوهاً حتى أنه لم يستجب لإشارات تغير الأسعار.
Doch wäre es seltsam, aus der griechischen Erfahrung zu schließen, dass eine Lohndeflation ein nutzloses Instrument zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit sei – denn Deutschland, so die allgemeine Annahme, hat von seiner Lohndeflation enorm profitiert hat. Die einzige Erklärung für die schwache Leistung Griechenlands muss daher sein, dass die griechische Volkswirtschaft weiterhin solchen Verzerrungen unterliegt, dass sie auf die Signale sich wandelnder Preise nicht reagiert hat.