ولكن إذا كانت الأسواق المالية ضحلة الآن بالفعل، فإلى أي حد قد تبلغ ضحالتها في عام 2015، عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد سياسته النقدية، وفي عام 2017 (إن لم يكن قبل ذلك) عندما ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي إحكام سياسته؟ في المرة الأخيرة كانت أسعار الفائدة عندها منخفضة للغاية لفترة أطول مما ينبغي (2001-2004)، وكان تطبيع سعر الفائدة في أعقاب ذلك أبطأ مما ينبغي، الأمر الذي أدى إلى نشوء فقاعات ضخمة في أسواق الائتمان والإسكان والأسهم.
Doch wenn die Finanzmärkte bereits jetzt dabei sind, zu überhitzen, wie wird das dann 2015 sein, wenn die Fed mit ihrer Zinsstraffung beginnt, und 2017 (wenn nicht später), wenn sie damit fertig ist? Das letzte Mal lagen die Zinsen zu lange zu niedrig (2001-2004), und die folgende Zinsnormalisierung erfolgte zu langsam, was zur Bildung enormer Blasen an den Kredit-, Immobilien- und Aktienmärkten führte.