ولن تتمكن السياسة النقدية من تقديم أي قدر يُذكَر من المساعدة. فالتيسير الكمي مقيد بفعل التضخم الذي تجاوز الهدف في منطقة اليورو والمملكة المتحدة. ومن المرجح أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة جولة ثالثة من التيسير الكمي، ولكن هل يكون الأوان قد فات؟ لم تتمكن جولة التيسير الكمي الثانية في العام الماضي والتي بلغت قيمتها 600 مليار دولار، بالإضافة إلى ما قيمته تريليون دولار (التريليون مليون مليون) في هيئة تخفيضات ضريبية وتحويلات، من تحقيق أي نمو يتجاوز 3% لمدة ربع عام واحد. ثم تراجع النمو إلى ما دون 1% في النصف الأول من عام 2011. وسوف تكون الجولة الثالثة من التيسير الكمي أصغر كثيرا، وسوف يكون تأثيرها أقل كثيراً في دعم أسعار الأصول واستعادة النمو.
In den USA dürfte die Federal Reserve eine dritte Runde der quantitativen Lockerung (QE3) einleiten, doch dies ist zu wenig und kommt zu spät. Im letzten Jahr bewirkten die QE2 im Umfang von 600 Milliarden Dollar sowie Steuersenkungen und Transferleistungen von einer Billion Dollar ein Wachstum von gerade mal 3% – ein Quartal lang.