فقبل الأزمة كانت الوظيفة الأكثر شهرة لصندوق النقد الدولي ـ إقراض البلدان التي تعاني من مشاكل خاصة بميزان المدفوعات ـ قد أصبحت غير ذات صلة. وكانت أغلب الأسواق الناشئة تفضل تأمين ذاتها من خلال تكديس الاحتياطيات من النقد الأجنبي على الاقتراض من الصندوق. ومن عجيب المفارقات أن هذا الميل كان يدفع صندوق النقد الدولي إلى التركيز على دوره الإشرافي. لذا فبوسعنا حين نبحث عن الأسباب التي أدت إلى فشل صندوق النقد الدولي أن نستبعد مسألة انصراف انتباهه إلى مسائل أكثر إلحاحاً.
Viele Schwellenländer legten lieber selbst Reserven an, als beim Fonds Geld zu borgen. Ironischerweise brachte dies den IWF dazu, sich auf seine Überwachungsrolle zu konzentrieren. In unserer Ursachenforschung für das Versagen des IWF können wir also Ablenkung durch dringendere Angelegenheiten ausschließen.