إن الإصلاحات البنيوية مفيدة دوماً، ولكن زيادة الإنتاجية تستغرق وقتاً طويلاً ولا تترجم دوماً إلى زيادة في القدرة التنافسية. والمطلوب الآن في جنوب أوروبا يتلخص في تقبل حقيقة مفادها أن الطلب المحلي لابد وأن يهبط إلى المستوى الذي يسمح للبلدان بأن تعيش من دون المزيد من تدفقات رأس المال إلى الداخل. وبعد ذلك فلابد وأن يكون كافياً أن نسمح لأسواق العمالة بمزاولة عملها المعتاد إلى أن يجد النظام توازنه الجديد.
Strukturreformen sind immer nützlich, aber eine Verbesserung der Produktivität dauert seine Zeit und schlägt sich nicht immer in besserer Wettbewerbsfähigkeit nieder. In Südeuropa bedarf es der Einsicht, dass die Binnennachfrage auf ein Niveau fallen muss, das es den Ländern ermöglicht, ohne weitere Kapitalzuflüsse zu leben.