ولم تنجح محاولة تحويل القروض إلى أوراق مالية ـ تجميع أعداد كبيرة من قروض الرهن العقاري بهدف بيعها لصناديق معاشات التقاعد والمستثمرين في مختلف أنحاء العالم ـ إلا في ظل وجود وكالات التصنيف والتقييم التي اؤتمنت على ضمان تقديم قروض الرهن العقاري لأشخاص قادرين على السداد. واليوم، لا ينبغي لأحد أن يثق في وكالات التقييم، أو البنوك الاستثمارية التي قدمت منتجات معيبة (وصممتها في بعض الأحيان على نحو يضمن خسارة المال).
Die Verbriefung – die Bündelung einer großen Anzahl von Hypotheken, die dann an Pensionskassen und Anleger auf der ganzen Welt verkauft werden – hat nur deshalb funktioniert, weil es Rating-Agenturen gab, denen man zutraute sicherzustellen, dass Hypothekendarlehen nur an Kunden vergeben wurden, die sie zurückzahlen würden. Heute wird und sollte niemand den Rating-Agenturen vertrauen, ebenso wenig wie den Investmentbanken, die mangelhafte Produkte geliefert haben (die manchmal so gestaltet waren, dass sie Geld verlieren mussten).