أما هؤلاء الذين يخشون الانكماش فإنهم يشيرون إلى أن أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لم ترتفع على الإطلاق طيلة الأشهر الثلاثة الماضية. ما الذي يمنع هذا الميل إذن من الاستمرار والتغذي على نفسه ـ كما حدث في اليابان ـ مع تأجيل المستهلكين للإنفاق على أمل انخفاض الأسعار إلى مستويات أدنى في المستقبل؟ أولم يثبت لنا الانكماش المتواصل في اليابان منذ أوائل التسعينيات أن الانكماش بمجرد أن يبدأ فلا يمكن عكس اتجاهه سواء بالاستعانة بسياسة مالية متساهلة أو عن طريق العجز المالي؟
Warum sollte das nicht so weitergehen und sich selbst verstärken – so, wie es das in Japan getan hat –, wenn die Verbraucher Ausgaben in Erwartung noch niedrigerer zukünftiger Preise zurückstellen? Und zeigt Japans hartnäckige Deflation seit Anfang der 1990er Jahre nicht auch, dass eine Deflation, wenn sie erst einmal begonnen hat, nicht durch eine Politik des lockeren Geldes oder der Haushaltsdefizite rückgängig gemacht werden kann?