إن غياب التضخم بمعدل كبير في السنوات الخمس الماضية لا يعني أنه لن يرتفع في المستقبل. فعندما تزيد الشركات والأسر في نهاية المطاف من الطلب على القروض، فإن البنوك التجارية التي لديها رأس المال الكافي تصبح قادرة على تلبية هذا الطلب بتقديم قروض جديدة من دون الاصطدام بالحدود التي قد تنشأ لولا ذلك عن عدم كفاية الاحتياطيات. ونتيجة لهذا فقد يكون نمو الإنفاق من قِبَل الشركات والأسر موضع ترحيب في البداية، ولكنه قد يتحول سريعاً إلى مصدر لتضخم غير مرغوب.
Wenn Unternehmen und Haushalte irgendwann mehr Kredite nachfragen, können Handelsbanken mit ausreichender Kapitalausstattung diese Nachfrage durch neue Kreditvergaben befriedigen, ohne an jene Grenzen zu stoßen, die sich andernfalls aus unzureichenden Reserven ergeben würden. Der hieraus resultierende Anstieg der Ausgaben von Unternehmen und Haushalten wäre zunächst vielleicht willkommen, würde sich dann jedoch rasch in eine Quelle unerwünschter Inflation verwandeln.