ويبدو أن هبوط أسعار النفط وتوقعات التضخم المنخفضة لفترة مطولة تؤثر أيضاً على توقعات التضخم. ونظراً لقوة صدمة أسعار النفط الأخيرة، فإن الخطر يتمثل في احتمالات انزلاق معدل التضخم موقتاً إلى المنطقة السلبية في الأشهر المقبلة. وعادة، يرحب أي بنك بصدمة عرض إيجابية. ففي نهاية المطاف، تعمل أسعار النفط المنخفضة على تعزيز الدخول الحقيقية وقد يؤدي إلى ارتفاع الناتج في المستقبل. ولكننا قد لا نتمكن من الاحتفال. فلأن توقعات التضخم الراسخة لا غنى عنها لاستقرار الأسعار في الأمد المتوسط، فلابد أن تستجيب السياسة النقدية لخطر عدم الاستقرار.
Angesichts der Heftigkeit des jüngsten Ölpreisschocks besteht das Risiko, dass die Inflationsrate in den kommenden Monaten vorübergehend in den negativen Bereich rutscht. Normalerweise würde jede Zentralbank einen positiven Angebotsschock begrüßen, schließlich steigern niedrigere Ölpreise die Realeinkommen und können zu einer höheren künftigen Wirtschaftsleistung führen.