ولكن إلى أين يقودنا هذا؟ في اعتقادي أنه من الصعب أن نسوق حجة قوية لصالح زيادة كبيرة مضطردة في نمو الأرباح في هذه البيئة، وهذا يعني أن النمو وحده لا يبرر تقييمات الأسهم الحالية. ولكن حجة معدل الخصم المنخفض أكثر إقناعا، وتتفق مع الظروف الاقتصادية السائدة وصلاحيات البنوك المركزية.
Daher lassen sich die gegenwärtigen Aktienbewertungen über das Wachstum allein nicht rechtfertigen. Das Argument des niedrigen Abzinsungsfaktors freilich ist überzeugender und steht im Einklang mit den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und den Mandaten der Notenbanken.