وبقدر ما يتعلم كل شخص كيف يتصرف بشكل أفضل نتيجة للعدالة الخام التي توزعها الأسواق والطبيعة، فإن هذا يؤدي إلى عواقب تتجاوز أفق أي شخص في السلطة اليوم. وحين يُطلَب من أي شخص أن يختار بين المجازفة بأن يُعرَف لدى الأجيال القادمة بوصفه محافظ البنك المركزي الذي سمح للنظام بالانهيار وبين الفوائد الملموسة في المستقبل والمترتبة على تلقين من يخوضون المجازفة درساً بليغا، فإن الأمر لا يتطلب قدراً عظيماً من العبقرية لكي نتوقع القرار الذي سوف يتخذه محافظ البنك المركزي. إن الديمقراطية تميل إلى إضفاء الطابع المؤسسي على المخاطر الأخلاقية في القطاعات ذات الأهمية الاقتصادية أو السياسية، مثل التمويل أو العقارات، الأمر الذي يسمح لها بخصخصة المكاسب وتعميم الخسائر على المجتمع.
Sofern die harte Gerechtigkeit der Märkte oder der Natur irgendjemanden lehrt, sich besser zu verhalten, hat dies Konsequenzen, die weit über den Horizont derjenigen hinausreichen, die heute an der Macht sind. Wenn man einen Zentralbanker vor die Wahl stellt zwischen dem Risiko, der Nachwelt als der Zentralbankchef in Erinnerung zu bleiben, der das System zusammenbrechen ließ, oder dem vagen zukünftigen Gewinn, den Risikofreudigen eine Lektion zu erteilen, muss man kein Genie sein, um seine Entscheidung vorherzusagen.