وكان غياب البديل المقنع من بين العوامل التي أسهمت في إحداث الركود المؤسسي. ففي العقد السابق لانهيار 2007-2008، كان الاتجاه العالمي نحو التكامل التنظيمي. فتبنت نحو أربعين دولة هيئات تنظيمية منفردة، وأدمجت كل أشكال الإشراف في كيان واحد قوي. بدأت هذه الحركة في الدول الاسكندنافية في أوائل تسعينيات القرن العشرين، ولكن أغلب التغيرات الدرامية جاءت في عام 1997، عندما أنشأت المملكة المتحدة هيئة الخدمات المالية (كنت أول رئيس لها).
Fast 40 Länder führten Einzelregulierer ein, die alle Arten von Aufsichtstätigkeiten unter dem Dach einer einzigen, allmächtigen Behörde vereinten. Diese Bewegung nahm ihren Ausgang im Skandinavien der frühen 1990er Jahre, doch die dramatischste Veränderung gab es 1997, als Großbritannien seine Financial Services Authority (deren erster Chairman ich war) einführte.