في عام 2003، وفي استجابة لأزمة الأرجنتين جزئيا، اقترح صندوق النقد الدولي إطاراً جديداً للفصل في قضايا الديون السيادية. ولكن الاقتراح واجه معارضة شديدة ليس فقط من جانب الدائنين الذين خافوا أن يتعامل صندوق النقد الدولي بقدر أكبر من التساهل مع المدينين المتعثرين، بل وأيضاً من قِبَل الأسواق الناشئة التي لم تستشعر خطراً يهدد جدارتها الائتمانية في الأمد القريب. وخشى المقترضون الأصحاء أن يطلب الدائنون أسعار فائدة أعلى إذا تم تخفيف العقوبات على التخلف عن السداد.
Im Jahr 2003 schlug der IWF einen neuen rechtlichen Rahmen für die Regelung von Staatsschulden vor – teilweise als Antwort auf die argentinische Krise. Aber der Vorschlag traf auf großen Widerstand, und dies nicht nur von der Seite der Gläubiger, die befürchteten, der IWF könnte Problemschuldner zu freundlich behandeln, sondern auch aus den Schwellenländern, die um ihre kurzfristige Kreditwürdigkeit bangten.