وهذا ليس بالسيناريو المستحيل. فهو يتطلب بعض التقييد في أسبانيا، حيث سجلت الأجور نمواً بمعدل سنوي متوسط بلغ 3,4% أثناء الفترة 2000-2010، فضلاً عن الجهود الحثيثة للتعجيل بنمو الإنتاجية. ولكن الأمر لن يتطلب تدني الأجور أو انكماش الأسعار بنسبة كبيرة: فنمو الأجور بنسبة 1,7% سنوياً ونمو الإنتاجية بنسبة 2% سوف يكون متوافقاً مع التضخم بنسبة أقرب إلى الصفر. أما نمو الإنتاجية بالمعدل التاريخي 0,7% في ألمانيا، مع نمو الأجور بنسبة 4%، سوف يكون متوافقاً مع معدل تضخم أعلى قليلاً من 3%.
Spanien, wo die Löhne in den Jahren 2000 bis 2010 um durchschnittlich 3,4% pro Jahr gestiegen sind, müsste sich in Zurückhaltung üben und außerdem ernsthafte Anstrengungen unternehmen, das Produktivitätswachstum zu beschleunigen. Sinkende Löhne oder eine bedeutende Deflation wären aber nicht erforderlich: Ein Lohnwachstum in Höhe von 1,7% und ein Produktivitätswachstum in Höhe von 2% wären mit einer Inflation nahe Null vereinbar.