إن السياسة النقدية تنطوي على قدر كبير من الفن، فضلاً عن بعض العلم. والواقع أن فهمنا للتنظيم الكلي الحصيف والكيفية التي يؤثر بها على الاستقرار المالي لا يزال في مرحلة مبكرة للغاية. وكانت العواقب المترتبة على الفهم الرديء للارتباطات المتبادلة بين الدول سبباً في تضييق رؤية البنوك المركزية الرئيسية على مستوى العالم بشكل متكرر ــ ولنتأمل هنا أزمة اليورو أو إفراط البنوك الأوروبية في الاعتماد على التمويل من صناديق أسواق المال التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها.
Unser Verständnis von „makroprudentieller Aufsicht“ und wie sie die Finanzstabilität beeinflusst, befindet sich noch in einem sehr frühen Stadium. Die Folgen schlecht verstandener Verbindungen zwischen den Ländern haben die die wichtigsten Zentralbanken der Welt wiederholt aus heiterem Himmel getroffen – man denke an die Euro-Krise oder die starke Abhängigkeit europäischer Banken von der Finanzierung durch in Amerika ansässige Geldmarktfonds.