وعلى النقيض من ذلك، يعني "الانكماش السيئ" زيادة في العبء الحقيقي للدين. يتعاقد المدين على دفع مبلغ ثابت من الفائدة كل سنة. وإذا ارتفعت قيمة المال (وانخفضت الأسعار)، فإن الفائدة التي يدفعها سوف تكلفه أكثر، من حيث السلع والخدمات التي يستطيع أن يشتريها، مقارنة بالتكلفة التي كان ليتحملها لو ظلت الأسعار ثابتة. (وبالعكس، في حالة التضخم، سوف تكلفه الفائدة أقل). وبالتالي فإن انكماش الأسعار يعني تضخم الدين؛ وارتفاع أعباء الدين يعني انخفاض الإنفاق. ونظراً للمستويات الكبيرة من الديون الخاصة والعامة المستحقة التي لم تسدد، فإن الانكماش السيئ، كما قال بوتل: "كابوس أفظع من أي خيال".
Daher bedeutet Preisdeflation auch Schuldeninflation, und eine höhere Schuldenlast bedeutet geringere Ausgaben. Angesichts des riesigen Ausmaßes der bestehenden privaten und öffentlichen Schulden ist schlechte Deflation, wie Bootle schreibt, „ein kaum vorstellbarer Alptraum“.