غير أن بنية منطقة اليورو ــ حيث تتركز السياسة النقدية، ولكن تُترَك السياسات النقدية وسياسات الموازنة للحكومات الفردية ــ غير قابلة للبقاء في الأمد البعيد. ورغم بعض التقدم الذي أحرزه زعماء أوروبا في مجال الإصلاح المؤسسي، فإن التدابير التي اتخذت حتى الآن لن تؤدي إلى تقارب حقيقي بين السياسات الاقتصادية وسياسات الموازنة، أو إلى اتحاد اقتصادي حقيقي. ونتيجة لهذا فإنها لن تنجح في إعادة الطمأنينة إلى الأسواق المالية.
Allerdings ist die Architektur der Eurozone – wo &#160;Geldpolitik zentralisiert, aber Haushalts- und Wirtschaftspolitik in der Verantwortung der einzelnen Regierungen liegen – auf lange Sicht nicht lebensfähig. Obwohl man auf der europäischen Führungsebene schon einige Fortschritte bei institutionellen Reformen verbuchen kann, werden die bislang ergriffenen Maßnahmen nicht zu einer echten Konvergenz der Wirtschafts- und Haushaltspolitik oder einer genuinen Wirtschaftsunion führen.