إن اعتبار أسعار الفائدة الشديدة الانخفاض مجرد أعراض لنقص الطلب أو القمع المالي هو في واقع الأمر تبسيط بالغ الخطورة. لا شك أن المخاوف العامة بشأن احتمال وقوع كوارث اقتصادية في المستقبل في أعقاب الأزمة المالية لا تزال تعلب دوراً مهما، ويتعزز هذا الدور بفِعل الهشاشة المستمرة التي تعاني منها منطقة اليورو وتفاقم حالة عدم الاستقرار في الأسواق الناشئة. ومن المفهوم أن هذا من شأنه أن يجعل عامة الناس أكثر حذرا. ولكن إذا كانت المخاطر التي قد تساعد في تفسير اتجاهات الأسعار في أسواق الأسهم والسندات حقيقية، فيتعين على صناع السياسات أيضاً أن يكونوا حريصين على عدم التخلي عن الحذر.
Die Vorstellung, dass ultraniedrige Zinssätze lediglich Symptome einer gestörten Nachfrage oder einer Finanzrepression seien, ist eine gefährliche Vereinfachung. Gesteigerte öffentliche Ängste über das Risiko einer künftigen Wirtschaftskatastrophe spielen im Gefolge der Finanzkrise mit Sicherheit nach wie vor eine wichtige Rolle, die durch die anhaltende Fragilität in der Eurozone und die zunehmende Instabilität in den Schwellenmärkten noch verstärkt wird.