قبل اليورو، كانت الدول تعمل على تعديل تكاليف الإنتاج غير المتسقة من خلال خفض القيمة أو إعادة تقييم أسعار صرف عملاتها. والواقع أن التقشف المالي بديل بالغ السوء. فهو يعمل ببطء، إذا عمل على الإطلاق، لأن الحكومات المنتخبة تمتنع عادة عن الوفاء بوعودها ــ وقد لا تشعر أنها ملزمة بوعود الإدارات السابقة (وخاصة إذا كانت مدينة بفوزها لناخبين متمردين على سنوات من التقشف وغياب أي دليل يشير إلى تجدد النمو). وعلى نحو مماثل، يعزف الساسة عن تبني نهج إلغاء القيود التنظيمية التي تزيل الامتيازات الخاصة التي ترعاها الدولة.
Wenn überhaupt, wirken sie langsam, weil gewählte Regierungen ihre Wahlversprechen oftmals zögerlich umsetzen – und sich an diejenigen der Vorgängerregierungen möglicherweise nicht gebunden fühlen (vor allem, wenn deren Sieg jenen Wählern zu verdanken war, die gegen jahrelanges Sparen ohne Anzeichen eines erneuerten Wachstums rebellierten). Ebenso zögerlich agieren Politiker, wenn es darum geht, Deregulierungen umzusetzen, die staatlich finanzierte Privilegien beseitigen.