ولكن المنتقدين، مثل فاليري ريمي من جامعة كاليفورنيا في سان دييجو، يعتقدون أن جواياردو، ولي، وبسكاتوري لم يثبتوا حجتهم بشكل كامل. وتزعم ريمي أن نتائجهم قد تعكس نوعاً مختلفاً من العلاقة السببية العكسية إذا كانت الحكومات أكثر استجابة لمستويات الدين المرتفعة، بالاستعانة ببرامج التقشف، عندما تجد سبباً يجعلها تعتقد أن الظروف الاقتصادية من الممكن أن تجعل أعباء الديون مقلقة بشكل خاص.
Allerdings sind Kritiker wie Valerie Ramey von der University of California in San Diego der Ansicht, dass Guajardo, Leigh und Pescatori ihren Fall nicht abschließend bewiesen haben. Es ist möglich, so Ramey, dass ihre Ergebnisse eine andere Art der Kausalitätsumkehrung widerspiegeln, sofern nämlich zutrifft, dass Regierungen auf eine hohe Staatsverschuldung eher dann mit Sparprogrammen reagieren, wenn sie Grund zu der Annahme haben, dass die Wirtschaftslage die Schuldenlast besonders besorgniserregend werden lassen könnte.