إن استعادة التوازن لا تشكل الشرط الوحيد الحتمي للتعاون. فنظام أسعار صرف العملات الدولي معطل جزئياً على أقل تقدير. ومن الواضح أن النموذج المختلط القديم ـ والذي كانت البلدان المتقدمة تعمل بموجبه من خلال أسعار صرف معومة وحسابات رأسمالية مفتوحة، في حين كانت البلدان النامية تدير أسعار الصرف من خلال فرض الضوابط على رأس المال وتكديس الاحتياطيات كجزء من استراتيجياتها التنموية ـ كان يؤدي الغرض منه ما دامت التأثيرات النظامية التي تفرضها الأسواق الناشئة ضئيلة نسبيا.
Dieser Ausgleich ist nicht das einzige Gebot für Zusammenarbeit. Das internationale Währungssystem ist zumindest teilweise beschädigt. Das alte Hybrid-System – in dem Industrieländer mit freien Wechselkursen und freiem Kapitalverkehr operierten, während die Entwicklungsländer ihre Wechselkurse über Kapitalkontrollen und Reservenbildung als Teil ihrer Wachstumsstrategie steuerten – funktionierte so lange, wie die systemischen Auswirkungen der Schwellenmärkte relativ gering waren.