ولكن من الصعب أن نتبين مثل هذه الفوائد في مقابل الخطأ الهائل في توجيه الموارد نحو الإسكان. فالمساكن المنشأة حديثاً لصالح الأسر التي لم يكن بوسعها تحمل أسعارها من قبل تحولت إلى خرائب بعد إرغام الملايين من الأسر على الخروج من مساكنها، وفي بعض المجتمعات تدخلت الحكومات أخيراً ـ لإزالة البقايا. وفي مجتمعات أخرى انتشرت المحنة على نطاق واسع. وعلى هذا فحتى المواطنون النموذجيون، الذين توخوا الحذر والتعقل في الاقتراض واحتفظوا بمساكنهم، اكتشفوا الآن أن السوق قلصت من قيمة مساكنهم إلى حد ما كانوا ليتخيلونه في أسوأ كوابيسهم. لا شك أن الاستثمارات في سوق العقار جلبت بعض الفوائد في الأمد القصير: حيث تمتع بعض الأميركيين (ربما لبضعة أشهر فقط) بلذة ملكية المسكن والحياة في بيت أكبر مما كانت مواردهم لتسمح لهم به. ولكن ماذا كان الثمن الذي تحمله هؤلاء والذي تحمله اقتصاد العالم؟ إن الملايين سوف يخسرون مدخراتهم التي جمعوها طيلة حياتهم فضلاً عن مساكنهم. كما أدى حبس الرهن العقاري إلى التعجيل بحدوث تباطؤ اقتصادي عالمي. والآن أصبح هناك إجماع متزايد على السيناريو المحتمل: والذي يتلخص في اتساع دورة الهبوط هذه واستمرارها لمدة طويلة.
So stehen jetzt selbst solide amerikanische Bürger, die umsichtig Geld aufnahmen und ihre Häuser instand hielten, vor der Situation, dass der Markt den Wert ihrer Häuser in einem Ausmaß verringerte, mit dem sie in ihren schlimmsten Albträumen nicht gerechnet hatten. Natürlich gab es auch manch kurzfristigen Nutzen dieser übermäßigen Immobilien-Investitionen: Manche Amerikaner genossen (manchmal vielleicht nur für ein paar Monate) die Annehmlichkeiten des Hausbesitzes und des Lebens in einem größeren Heim, als sie es andernfalls gehabt hätten.