ويقول غرينسبان إن الوسيلة الوحيدة التي كان بوسع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتبناها للإبقاء على أسعار الأسهم عند نطاق توازن معقول في أواخر التسعينيات، كانت تتلخص في رفع أسعار الفائدة إلى الحد الذي كان قد يلحق أشد الضرر بالاقتصاد الحقيقي. ذلك أن رفع أسعار الفائدة إلى الحد الكافي للحد من المضاربة في سوق البورصة كان من شأنه أن يؤدي أيضاً إلى الحد من الإنشاءات وأشكال الاستثمار الأخرى، ورفع معدلات البطالة، وإغراق الاقتصاد في مستنقع الكساد. ويعتقد غرينسبان أن التسبب في ضرر حالي شديد من أجل تجنب خطر محتمل في المستقبل، وخاصة حين تكون معرفتنا محدودة وأحكامنا غير مبنية على يقين، يشكل تصرفاً بعيداً تمام البعد عن الحكمة. وهو في هذا يتبع تقاليد الحذر التي تمتد من إدموند بيرك إلى جون ماينارد كينيز .
Die einzige Möglichkeit, so sagt er, auf die die Fed die Aktienkurse Ende der 1990er Jahre in einer angemessenen Gleichgewichtsspanne hätte halten können, wären Zinserhöhungen solchen Ausmaßes gewesen, dass sie die reale Wirtschaft getroffen hätten wie ein Ziegelstein. Zinssätze, die hoch genug gewesen wären, um die Aktienspekulationen zu zügeln, hätten zugleich die Bautätigkeit und andere Investitionsformen eingeschränkt, die Arbeitslosigkeit erhöht und die Wirtschaft in die Rezession getrieben.