ويعيدنا هذا إلى الاضطرابات الأخيرة في الأسواق المالية. كان من الواضح بالفعل في الربعين الأول والثاني من هذا العام أن النمو في الصين وغيرها من الأسواق الناشئة آخذ في التباطؤ. وهذا يفسر ضعف أداء السلع الأساسية وأسهم الأسواق الناشئة حتى قبل الاضطرابات الأخيرة. ولكن الإشارات التي أطلقها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مؤخراً عن احتمالات خروج مبكر من التيسير الكمي ــ جنباً إلى جنب مع أدلة أقوى تشير إلى تباطؤ الصين وفشل البنوك المركزية في الصين واليابان وأوروبا في توفير التيسير الكمي الإضافية الذي توقعه المستثمرون ــ كانت بمثابة ضربة إضافية موجهة للأسواق الناشئة.
Dies erklärt die unterdurchschnittliche Entwicklung bei den Rohstoffen und den Aktien der Schwellenmärkte noch vor Ausbruch der jüngsten Turbulenzen. Einen zusätzlichen Schlag jedoch haben den Schwellenmärkten – zusammen mit zunehmenden Belegen für einen Abschwung in China und der Tatsache, dass die chinesischen, japanischen und europäischen Zentralbanker nicht wie von den Anlegern erwartet eine zusätzliche Lockerung der Geldpolitik einleitet haben – die aktuellen Hinweise der Fed auf einen frühzeitigen Ausstieg aus der quantitativen Lockerung versetzt.