وفقاً للصيغة الموحدة، فإن أسعار الأسهم تميل إلى الارتداد نحو القيمة الحالية للأرباح المتوقعة في المستقبل (بما في ذلك النمو في هذه الأرباح)، مخصومة بسعر ما يسمى "المعدل الخالي من المخاطر"، مضاف إليها علاوة مخاطر الأسهم. وعلى نحو أكثر تحديدا، فإن عائد الأرباح المقدمة ــ وهو نسبة الأسعار إلى الأرباح معكوسة ــ يساوي المعدل الخالي من المخاطر مضافة إليه علاوة مخاطر الأسهم، مع خصم معدل نمو الأرباح. (بطبيعة الحال، تأخذ الأسواق تحويلات على طول الطريق، بدافع من الوفرة الطائشة على سبيل المثال، والانحدارات المؤقتة في التأثير الذي يخلفه المستثمرون في القيمة، أو التجارة العكسية السيئة التوقيت).
Genauer gesagt, entspricht die prognostizierte Gewinnrendite – das heißt der Kehrwert des KGV – dem risikofreiem Zinssatz zuzüglich des Risikoaufschlags der Aktien abzüglich der Wachstumsrate der Erträge. (Natürlich machen die Märkte auf dem Weg dorthin Umwege, die etwa durch irrationalen Überschwang, einen vorübergehenden Rückgang des Einflusses wertorientierter Investoren oder schlecht getimte antizyklische Geschäfte bedingt sein können.)