ومن حسن الحظ أن عصر هو/وين لم يثبط النمو الاقتصادي الذي أشعلت شرارته الإصلاحات السابقة التي تعهد بها جيانج وتشو. ولكن وقود نموذج النمو الاقتصادي الذي خلقته تلك الإصلاحات أوشك على النفاد. وكانت الصادرات المنخفضة التكاليف تناضل مع ارتفاع تكاليف العمالة. كما شهد الاستثمار في البنية الأساسية تحولاً من المشاريع الداعمة للنمو، مثل الطرق السريعة بين المدن، إلى مراكز التسوق الأقل إنتاجية في المدن من الدرجة الثانية والثالثة. وانخفضت إنتاجية الشركات المملوكة للدولة، التي كانت قدرتها المتميزة على الوصول إلى التمويل تزاحم الاستثمار في القطاع الخاص. وكان تمويل الحكومات المحلية من خلال مصادرة الممتلكات وإعادة بيعها قد بلغ حدوده القصوى.
Investitionen in die Infrastruktur verlagerten sich von wachstumsfördernden Projekten wie Autobahnen zwischen Städten hin zu weniger produktiven Einkaufszentren in zweit- und drittrangigen Städten. Die Produktivität der staatlichen Unternehmen stürzte ab, gleichzeitig verdrängte deren privilegierter Zugang zu Finanzierungen Investitionen des Privatsektors.