كما تحتاج البنوك المركزية فضلاً عن ذلك إلى قدر كبير من التضخم حتى يتسنى لها خفض القيمة الحقيقية للديون بسرعة ـ فالزيادة البطيئة في التضخم (وخاصة إذا أشير إليها بوضوح من قِبَل البنك المركزي) من شأنها أن تخلف أثراً محدودا، لأن الديون المستحقة لن تتطلب أسعاراً اسمية أعلى فحسب، بل وأيضاً علاوة لخطر التضخم بهدف تحويل مطالبات الدين. ولكن قد يكون من الصعب احتواء مستويات مرتفعة من التضخم، وخاصة إذا خسر البنك المركزي مصداقيته: فهل يصدق الجمهور حقاً أن البنك المركزي على استعداد لرفع أسعار الفائدة إلى عنان السماء وقتل النمو من أجل احتواء التضخم، بعد أن تخلى عن هدف التضخم الذي حدده سلفاً من أجل تعزيز النمو؟
Außerdem braucht die Zentralbank eine rasche und durchaus beträchtliche Inflation, um den realen Wert der Schulden rasch zu reduzieren – ein langsamer Anstieg der Inflation (vor allem, wenn von der Zentralbank deutlich signalisiert) hätte begrenzte Auswirkungen, weil fällig werdende Schulden nicht nur höhere nominale Zinssätze erfordern würden, sondern auch einen Inflationsrisiko-Aufschlag, um die Forderungen zu prolongieren. Eine erhebliche Inflation wäre aber schwer im Zaum zu halten, vor allem wenn die Zentralbank an Glaubwürdigkeit verliert: Würde die Öffentlichkeit wirklich glauben, dass die Zentralbank willens ist, nach einer Abkehr von ihrem früheren Inflationsziel die Zinssätze drastisch anzuheben und das Wachstum abzuwürgen, um der Inflation Einhalt zu gebieten? &nbsp;