والواقع أن هذا المتغير يُحدِث فارقاً هائلاً فيما يتصل باحتمالات سداد أقساط الدين بانتظام وبمجرد استحقاقها. فكان إفلاس الممالك الفرنسية والأسبانية على نحو متكرر في أوائل العصر الحديث يتعلق في الغالب بديون مستحقة لأجانب. فقد اقترضت أسرة هابسبورج في القرن السادس عشر ـ بأسعار فائدة مرتفعة للغاية ـ من تجار من فلورنسا وجنوا وأوجسبورج. كما اتبع النظام القديم في فرنسا نمطاً مماثلا، فاقترض من أمستردام أو جنيف من أجل الإنفاق على حروب ضد أسبانيا في القرنين السادس عشر والسابع عشر، وضد بريطانيا في القرن الثامن عشر.
Die Habsburger des sechzehnten Jahrhunderts liehen sich Geld – zu sehr hohen Zinsen – von Kaufleuten aus Florenz, Genua und Augsburg. Ebenso verschuldete sich das Frankreich des ancien régime in Amsterdam und Genua, um im 16. und 17. Jahrhundert gegen Spanien und im 18. Jahrhundert gegen Großbritannien Krieg zu führen.