ليس من المستغرب إذن أن يصبح من غير الممكن على نحو متزايد التعويل على أدوات السياسة النقدية لتوليد النمو الاقتصادي، والتضخم الثابت، والاستقرار المالي. فقد اضطرت البنوك المركزية إلى سلوك مسار سياسات بعيد عن المثالية ــ خاصة وأنها تخاطر على نحو متزايد باستحثاث بعض من عناصر المحصلة الصِفرية لحرب عُملة غير معلنة. فمع استثناء بارز يتمثل في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، تخشى البنوك المركزية تأثير ارتفاع العملة على قدرة الشركات المحلية التنافسية إلى الحد الذي يحملها دوماً على التدخل؛ والواقع أن عدداً متزايداً منها تعمل بنشاط على إضعاف قيمة عملاتها.
So ist es also auch kein Wunder, dass die geldpolitischen Instrumente zunehmend unzuverlässig geworden sind, wenn es darum geht, für Wirtschaftswachstum, stabile Inflation und finanzielle Stabilität zu sorgen. Die Zentralbanken waren gezwungen, einen alles andere als idealen Weg einzuschlagen – nicht zuletzt, weil sie zunehmend Gefahr laufen, manche der Nullsummen-Elemente eines nicht erklärten Währungskrieges herbeizuführen.