ولكن، هناك عنصر مفقود في هذه القصة. فقد استغرق التعافي من أزمة الكساد الأعظم في ثلاثينيات القرن العشرين نحو عشرة أعوام، أي أكثر من ضعف المتوسط في فترة ما بعد الحرب. ويقدم لنا روجوف وراينهارت عدداً من الأسباب التي أدت إلى الاختلاف في معدلات التعافي: الاستجابة السياسية البطيئة لأزمة الكساد الأعظم ومعيار الذهب، والذي كان يعني أن الدول الفردية غير قادرة على تصدير طريقتها للخروج من الكساد. وبعبارة أخرى، تؤثر السياسة المالية والسياسة النقدية بشكل حاسم على عمق الانهيار وطول الوقت المستغرق قبل وصول الاقتصاد إلى مرحلة التعافي.
Reinhart und Rogoff geben mehrere Gründe für die unterschiedliche Dauer des Erholungsprozesses an: Die langsame politische Reaktion auf die Weltwirtschaftskrise und den Goldstandard, der bedeutete, dass einzelne Länder sich nicht mithilfe von Exporten aus der Krise herauswirtschaften konnten.