اسمحوا لي أن أفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة إلى 0.25 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، باذلاً قصارى جهده لإرسال إشارة مهدئة للأسواق. والنتيجة الأكثر ترجيحاً هي أن كل شيء سوف يكون على ما يرام، ولا يهتم بنك الاحتياطي الفيدرالي حقاً إذا ترتب على ذلك تصحيحاً متواضعاً لأسعار الأسهم. كلا، بل إن الخطر الحقيقي يتمثل في تحميل بنك الاحتياطي الفيدرالي المسؤولية عن كل أمر سيئ يحدث في الاقتصاد على مدى ستة أشهر إلى عام، إذا بدأ البنك رفع أسعار الفائدة، وهو ما سوف يتزامن بالمصادفة مع أوج حملة الانتخابات الرئاسية في الولايات المتحدة. فمع أي زيادة صغيرة سوف يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه مسؤولاً عن كل عاقبة سيئة، أياً كانت أسبابها الحقيقية.
Man nehme einmal an, die Fed erhöht den Zinssatz auf ihrer Dezembersitzung auf 0,25 Basispunkte und bemüht sich dabei nach Kräften, eine beruhigende Botschaft an die Märkte zu senden. Das wahrscheinlichste Ergebnis ist, dass alles gut geht, und der Fed ist es eigentlich egal, wenn es zu einer bescheidenen Korrektur bei den Aktienkursen kommt.