كما فشلت أحدث نماذج الاقتصاد الكلي لدى البنوك المركزية فشلاً ذريعا ــ إلى درجة لم تبدأ مهنة الاقتصاد الاعتراف بها إلا الآن فقط. ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقيم العديد من الأساليب والمؤشرات في اتخاذه لقراراته، فليس هناك أي شك في أنه كان متأثراً بشدة بالفكر السائد بين الأكاديميين ــ بما في ذلك نماذج دورة الأعمال الحقيقية المزعومة ونماذج أتباع جون ماينارد كينز الجدد ــ التي افترضت أن عمل الأسواق المالية لا تشوبه شائبة. والواقع أن مهنة الاقتصاد والبنوك المركزية الكبرى على مستوى العالم روجت لفكرة "الاعتدال العظيم" ــ كتم تقلبات الاقتصاد الكلي، بما يرجع جزئياً إلى النهج الأكثر علمية واعتماداً على النماذج، والذي يفترض أن تتبناه السلطات النقدية في وضع السياسات.
Auch die modernsten makroökonomischen Modelle der Zentralbanken scheiterten kläglich – und zwar in einem Ausmaß, dessen sich die ökonomische Profession erst voll bewusst zu werden beginnt. Obwohl die Fed viele Ansätze und Indikatoren in ihrer Entscheidungsfindung berücksichtigt, besteht kein Zweifel, dass sie unter erheblichem Einfluss gängiger akademischer Denkmodelle stand – einschließlich der so genannten Real-Business-Cycle-Modelle und Neu-Keynesianischer Modelle -&#160; die davon ausgingen, dass Finanzmärkte fehlerfrei funktionieren.