كان أصحاب البنوك ـ والهيئات المسئولة عن تقدير الأسعار ـ يؤمنون بسحر الكيمياء المالية. فقد تصوروا أن الابتكارات المالية الجديدة قد تتمكن على نحو ما من تحويل الرهن العقاري الفاسد إلى سندات مالية جيدة تستحق أعلى تقديرات الأسعار. بيد أن أحد الدروس المستقاة من النظرية المالية الحديثة يؤكد أن إعادة تغليف وحزم المجازفات في أسواق المال العاملة على نحو طيب ومنتظم لا ينبغي أن يحدث فارقاً كبيراً. فإذا ما تعرفنا على سعر القشدة، وسعر الحليب منـزوع الدسم، فلسوف يكون بوسعنا أن نتعرف على سعر الحليب الذي يحتوي على نسبة 1%، أو 2%، أو 4% من القشدة. وقد تتطلب عملية إعادة التغليف بعض المال الإضافي، ولكن ليس المليارات التي حصدتها البنوك عن طريق تشريح وتقطيع الرهن العقاري الثانوي وإعادة تقديمه في حزمٍ كانت قيمتها أعظم كثيراً من محتواها أو مضمونها الحقيقي.
Wenn wir den Preis für Sahne und den Preis für fettarme Milch kennen, können wir uns den Preis für Milch mit einem Fettgehalt von ein, zwei oder vier Prozent ausrechnen. Vielleicht lässt sich ein bisschen Geld mit der Umverpackung machen, aber nicht jene Milliardenbeträge, die die Banken erzielten, indem sie Subprime-Hypotheken häppchenweise in Pakete verteilten, deren Wert dann viel größer war als der ihrer Bestandteile.