وفي العديد من الدول النامية أيضاً تستخدم حجة ارتفاع الدين العام كذريعة لدعم التقشف المالي. ولكن الاندفاع إلى خفض الموازنات يعمل على تقويض جهود التعافي السابقة بدلاً من دعمها. وفي ظل ضعف الطلب من جانب القطاع الخاص فإن التقشف يعمل على إبطاء عملية التعافي وليس التعجيل بها. وقد تسبب التقشف بالفعل في خفض معدلات النمو وتشغيل العمالة. وفي حين تصر الأسواق المالية على خفض العجز فإن الانحدار الأخير في جودة وأسعار السندات ــ وما يعكسه هذا من فقدان الثقة ــ يشير إلى أنها تدرك أيضاً العواقب الضمنية السلبية المترتبة على خفض العجز والديون الحكومية في وقت حيث يعاني الطلب الخاص من الضعف الشديد.
Schon jetzt hat sie Wachstum und Beschäftigung verringert. Und während die Finanzmärkte auf einer Defizitreduzierung beharren, legen der jüngste Rückgang der Aktien- und Rentenkurse und der sich darin widerspiegelnde Vertrauensverlust nahe, dass auch die Finanzmärkte die negativen Auswirkungen einer Haushaltskonsolidierung in Zeiten schwacher privater Nachfrage erkennen.