بيد أن التشوهات التي تحدثها السياسات تلعب أيضاً دوراً هائلا. فالعديد من أنظمة الضرائب في البلدان المختلفة تفضل الدين على رأس المال. ولعل ازدهار الإسكان في الولايات المتحدة ما كان ليبلغ المستويات التي بلغها لو كان أصحاب المساكن غير قادرين على التعامل مع أقساط الفائدة على قروض المساكن باعتبارها خَصماً ضريبيا. ويُسمح للشركات بخصم أقساط الفائدة على السندات، ولكن أرباح الأسهم تُخضَع بشكل فعّال للضريبة على مستوى الشركات وعلى المستوى الفردي.
Der Immobilienboom in den Vereinigten Staaten hätte vielleicht nie dieses Ausmaß erreicht, wenn die Eigenheimbesitzer nicht in der Lage gewesen wären, die Zinszahlungen für Hypotheken steuerlich abzusetzen. Unternehmen können Zinszahlungen für Anleihen absetzen, aber Aktiendividenden werden effektiv sowohl auf der Unternehmensebene als auch auf privater Ebene besteuert.