وهكذا تسير الحسابات بالنسبة لمستثمر يرحل السندات الأطول عمراً من عشرة أعوام إلى السنوات الخمس التالية، فيكسب 2% إضافية كل عام مقارنة بما لو كان يستثمر أمواله في سندات الخزانة أو الودائع المصرفية. ولنفترض أن أسعار الفائدة على سندات السنوات العشر ظلت بلا تغيير طيلة السنوات الخمس المقبلة ثم ارتفعت من 2% إلى 5%. أثناء السنوات الخمس هذه يكسب المستثمر 2% إضافية كل عام، بمكسب تراكمي يبلغ 10%. ولكن عندما ترتفع أسعار الفائدة على السندات ذات العشر سنوات إلى 5% فإن سعر السند يهبط من 100 دولار إلى 69 دولار. ويخسر المستثمر 31 دولاراً من سعر السند، أو ثلاثة أضعاف ما حققه من مكسب من أقساط الفائدة الأعلى.
Und so sieht die Rechnung für einen Anleger aus, der für die nächsten fünf Jahre mit frei werdenden Geldern immer wieder neue zehnjährige Anleihen erwirbt und damit jeweils 2% pro Jahr mehr verdient als mit Kurzläufern oder Bankeinlagen. Nehmen wir an, dass der Zinssatz zehnjähriger Anleihen für die nächsten fünf Jahre unverändert bleibt und dann von 2% auf 5% steigt.