وبرغم خطورة هذه المخاوف، فإنها تتجاهل ما قد يكون الخلل الأعظم في المناورة غير المسبوقة لبنك الاحتياطي الفيدرالي: التأكيد على انتهاج تكتيكات الأمد القريب وليس الاستراتيجيات الطويلة الأمد. بعد الصدمة المباغتة المتمثلة في أزمة 2007-2008، عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على مضاعفة خطأ تشخيصه الأولي للمشكلة من خلال المسارعة بشكل متكرر إلى تبني استجابات تكتيكية، مع جولتين من التيسير الكمي قبل الجولة الحالية، والتكرار بلا نهاية. والواقع أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، التي استمدت شعوراً زائفاً بالارتياح من نجاح جولة التيسير الكمي الأولى ــ ضخ كميات ضخمة من السيولة في أعماق أزمة مروعة ــ تصورت على خطأ أنها وجدت القالب المناسب للتدابير السياسية اللاحقة.
Die Fed, die von der Krise der Jahre 2007-2008 unvorbereitet getroffen wurde, hat ihre ursprüngliche Fehldiagnose des Problems noch schlimmer gemacht, indem sie wiederholt ihre taktischen Reaktionen verschärft hat. Nach zwei frühere Runden der quantitativen Lockerung haben wir jetzt eine zeitlich unbegrenzte Iteration, weil der FOMC, der aus dem Erfolg der QE1 – einer enormen Liquiditätsspritze auf dem Tiefpunkt einer schrecklichen Krise – ein falsches Gefühl der Beruhigung zog, zu der irrigen Ansicht gelangt war, das richtige Rezept für politische Folgemaßnahmen gefunden zu haben.