ربما يستشعر محافظو البنك المركزي الألماني تحولاً أطول أمداً في التفضيلات الدولية بعيداً عن الدولار ويريدون أن يكونوا جاهزين للتعامل مع هذا التحول بشكل أو آخر. وقد يكون هذا معقولاً من حيث انحدار محتمل لأهمية الدولار في المستقبل باعتباره عملة احتياطية عالمية وملاذاً آمنا. كانت قيمة الأصول الدولارية الاحتياطية (لدى البنوك المركزية في المقام الأول) تعادل نحو 2% من الناتج المحلي الإجمالي الأميركي في عام 1948 ونحو نفس النسبة في عام 1968. أما اليوم فإن هذه الاحتياطيات تشكل ما لا يقل عن 15% من الناتج المحلي الإجمالي الأميركي ــ وقد تصل بعض التقديرات إلى 30%.
Vielleicht spüren deutsche Zentralbanker einen längerfristigen Wandel internationaler Präferenzen weg vom Dollar und wollen sich auf irgendeine Art und Weise darauf vorbereiten. Das ist im Hinblick auf einen zukünftigen Bedeutungsverlust des Dollars als Reserve- und Zufluchtswährung plausibel.