ميلانو ــ قام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أخيرا، وبعد مرور قرابة عقد على التزامه الثابت بسعر فائدة منخفض للغاية، برفع سعر الفائدة الفيدرالية ــ أي الفائدة التي تحدد كل أسعار الفائدة الأخرى بالاقتصاد ــ بنحو 25 نقطة أساس. الأمر الذي يجعل الفائدة الجديدة ترتفع قدرا ما زال ضئيلا يبلغ 0.5%، وقد وعدت جانيت يلين رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بحكمة، بأن أي زيادة مستقبلية لسعر الفائدة ستحدث تدريجيا. وأخذا بعين الاعتبار وضع الاقتصاد الأمريكي ــ حيث يبلغ النمو الحقيقي 2% وحيث سوق العمل متأزم، وحيث الشواهد قليلة على ارتفاع معدل التضخم بنحو 2% كما استهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ أرى في رفع الفائدة هذا خطوة أولى معقولة وحذرة على حد سواء صوب تطبيع الوضع (إذ هي بمثابة توازن أفضل بين المقترضين والمقرضين).
Damit beträgt der neue Zinssatz nun – immer noch ultraniedrige – 0,5%, und Notenbankchefin Janet Yellen hat klugerweise versprochen, dass weitere Zinserhöhungen nur allmählich folgen würden. Angesichts des Zustands der US-Wirtschaft – mit einem realen Wachstum von 2%, einem anziehenden Arbeitsmarkt und wenig Anzeichen für einen Anstieg der Inflation in Richtung des Zielwertes der Fed von 2% – betrachte ich diese Zinserhöhung als vernünftigen, vorsichtigen ersten Schritt in Richtung Normalität (definiert als besseres Gleichgewicht zwischen Kreditnehmern und Kreditgebern).