ولأن أسبانيا وفرنسا تخلفتا كثيراً في وقت مبكر من العصر الحديث عن سداد ديونهما، ولأن تخلف اليونان عن سداد ديونها كان مزمناً منذ لحظة ميلادها السياسي الأولى في عام 1830، فقد افترض البعض أن المزاج الوطني يلهم على نحو ما البلدان الميالة إلى التخلف عن سداد ديونها. ولكن هذا البحث عن استمرارية تاريخية طويلة يتسم بالسطحية إلى حد كبير، فهو يتجاهل أحد المحددات الرئيسية لاستدامة القدرة على سداد الديون: هوية الجهة التي تدين لها الدولة.
Da Spanien und Frankreich in der Vergangenheit so oft bankrott gegangen sind, wie auch Griechenland seit seiner politischen Entstehung im Jahr 1830, meinen manche, dass die Neigung eines Landes zur Pleite irgendwie mit dem nationalen Temperament zusammenhängen müsste. Aber die Suche nach historischen Wurzeln ist zu oberflächlich, da sie eine der Schlüsselfaktoren für die Tragfähigkeit der Schulden nicht berücksichtigt: die Identität des Gläubigers.