يقودنا هذا السؤال إلى السبب الأخير والأكثر أهمية لتوقع انعكاس اتجاه انحدار اليورو أو استقراره على الأقل. فرغم أن أسعار الفائدة الأعلى في الولايات المتحدة سوف تجتذب بعض المستثمرين، فإن آخرين سوف يبتعدون عن الدولار إذا تمكنت التركيبة التي تتألف من اليورو الأكثر قدرة على المنافسة، والحوافز النقدية الهائلة من قِبَل البنك المركزي الأوروبي، وتخفيف الضغوط المالية في فرنسا وإيطاليا وأسبانيا، في توليد التعافي الاقتصادي الحقيقي في أوروبا. والواقع أن التدفقات الناتجة عن ذلك من رأس المال العالمي إلى الأسهم والعقارات والاستثمارات المباشرة في أوروبا ــ وكلها أصبحت الآن أرخص كثيراً من نظيراتها من الأصول في الولايات المتحدة ــ من الممكن أن تفوق بسهولة الاستثمارات في النقد والسندات والتي قد تجتذبها أسعار الفائدة المتزايدة الارتفاع في الولايات المتحدة.
Während höhere US-Zinsen einige Investoren anlocken werden, werden andere vom Dollar abrücken, wenn die Kombination aus einem wettbewerbsfähigeren Euro, dem enormen geldpolitischen Impuls der EZB und einem nachlassenden Druck auf die öffentlichen Finanzen in Frankreich, Italien und Spanien zu einer echten Konjunkturerholung in Europa führt. Die resultierenden globalen Kapitalflüsse in europäische Aktien, Sachanlagen und Direktinvestitionen – die jetzt allesamt wesentlich günstiger sind als entsprechende US-Vermögenswerte – könnten die Geldanlagen und Anleihe-Investitionen, die durch steigende US-Zinsen angelockt werden, bei weitem überwiegen.