كان من المفترض أن يأتي توحيد أوروبا نقدياً في التسعينيات مصحوباً بعملية التقارب والمواءمة المالية. فحين تتحرك الميزانيات في اتجاهات مختلفة فإن الضغوط تتحول نحو السياسة الإقليمية (إعادة توزيع الدخل) ونحو السياسة النقدية (تعزيز النمو). إن احتمالات الاحتكاك بين بلدان الاتحاد الأوروبي في تصاعد. وأفضل أمل بالنسبة لألمانيا هو أن يأخذ الناس ـ سواء الناخبين الألمان أو مديري الصناديق الصينية ـ هذه الوعود على محمل الجد الآن، شريطة أن ينسوها بالمرة في غضون عشرة أعوام.
Die europäische Währungsunion der 90er Jahre sollte eigentlich mit einer steuerlichen Konvergenz und Harmonisierung einhergehen. Wenn sich Haushalte in verschiedene Richtungen bewegen, verschiebt sich der Druck in Richtung Regionalpolitik (zur Verteilung des Einkommens) und in Richtung Geldpolitik (zur Ankurbelung des Wachstums).