ومن ناحية أخرى، تمارس البرازيل والهند وروسيا، وغيرها من الاقتصادات الناشئة، نفس اللعبة. فالعديد منها لم توفق أوضاعها المالية بعد أن تسبب ضعف الاقتصادات المتقدمة في تقليص الحيز المتاح لها للنمو اعتماداً على التصدير؛ كما عملت على تأخير الإصلاحات البنيوية المطلوبة لتعزيز تنمية القطاع الخاص ونمو الإنتاجية، في حين تبنت نموذج رأسمالية الدولة الذي من المنتظر أن يكشف قريباً عن حدوده. وبالتالي فإن تباطؤ النمو مؤخراً في الأسواق الناشئة ليس دورياً فحسب، بل إنه بنيوي أيضا، بسبب ضعف النمو أو الركود الصريح في الاقتصادات المتقدمة.
Viele haben sich noch nicht darauf eingestellt, dass die Schwäche der hochentwickelten Volkswirtschaften den Raum für exportgeleitetes Wachstum verringert, und viele haben Strukturreformen, die zur Förderung der Entwicklung und des Produktivitätswachstums im privaten Sektor erforderlich sind, verzögert und sich ein Modell des Staatskapitalismus zu Eigen gemacht, dessen Grenzen schon bald deutlich werden dürften. Der jüngste Abschwung in den Schwellenmärkten ist also nicht bloß zyklischer Art und durch schwaches Wachstum bzw. Rezessionen in den hoch entwickelten Ländern bedingt, sondern er ist auch strukturell bedingt.