فقد أمضى دراجي أشهراً طويلة قبل إعلان البنك المركزي الأوروبي في الثاني والعشرين من يناير/كانون الثاني عن اعتزامه إطلاق برنامج التيسير الكمي وسط مناقشة عامة محتدمة مع الألمان حول النقطة التي ربما يختارونها من حيث المبدأ كخط أحمر ــ النقطة التي يصبح التوصل إلى اتفاق في حكم المستحيل عند تحاوزها. فكان الخط الأحمر بالنسبة لألمانيا هو تبادلية الدين: فلا يجب أن يتم أي تقاسم للخسائر إذا عجز أي بلد في منطقة اليورو عن السداد.
Vor der Ankündigung vom 22. Januar, dass die EZB den Ankauf von Vermögenswerten erweitern wird (Quantitative Easing, QE), führte Draghi monatelang intensive öffentliche Diskussionen mit den Deutschen darüber, welcher grundsätzliche Standpunkt für sie die „rote Linie“ darstellen würde – die Linie, jenseits derer eine Vereinbarung unmöglich wäre. Deutschlands rote Linie war die Vergemeinschaftung von Schulden: Es darf keine Lastenteilung geben, falls ein Land der Eurozone zahlungsunfähig werden sollte.