ولكن بدلاً من الاعتراف بالمحركات المحتملة لهذه التطورات ــ على وجه التحديد العجز الذي يبدو مزمناً في الطلب الكلي العالمي وسط تخمة من المعروض ووفرة انكماشية من الإبداعات التكنولوجية وسلاسل الإمداد الجديدة ــ يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في التقليل من تقديره للتأثير الانكماشي الذي تفرضه قوى عالمية. فهو يفضل أن يعزو انخفاض التضخم إلى نجاح استهداف التضخم، والاعتدال العظيم الذي يفترض أنه تولد عن ذلك النجاح.
Doch statt die vermutlichen Triebkräfte dieser Entwicklungen anzuerkennen – nämlich das scheinbar chronische Defizit bei der globalen Gesamtnachfrage bei gleichzeitigem Überangebot und einer deflationär wirkenden Fülle technologischer Innovationen und neuer Lieferketten –, fährt die Fed fort, die deflationären Auswirkungen dieser globalen Kräfte herunterzuspielen. Sie würde die niedrige Inflation lieber auf eine erfolgreiche Verfolgung ihrer Inflationsziele und die dadurch vorgeblich ausgelöste „große Mäßigung“ zurückführen.