ولندرس أولاً إمكانية اعتبار الذهب كأداة وقاء ضد التضخم. في عام 1980 كان سعر الأونصة من الذهب 400 دولار. وبعد عشرة أعوام، كان مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة قد ارتفع بنسبة تزيد على 60%، ولكن أسعار الذهب كانت لا تزال 400 دولار، بعد أن ارتفعت إلى 700 دولار ثم عادت إلى الانخفاض أثناء سنوات التدخل. وبحلول عام 2000، حين كان مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة قد تجاوز ضعف مستواه في عام 1980، هبط سعر الأونصة من الذهب إلى حوالي 300 دولار. وحتى حين قفز سعر الذهب إلى 800 دولار للأونصة في عام 2008، فقد فشل في اللحاق بالارتفاع في أسعار المستهلك منذ عام 1980.
Zehn Jahre später war der US-Verbraucherpreisindex (CPI) über 60 % gestiegen, aber der Goldpreis lag immer noch bei 400 Dollar, nachdem er in den Jahren dazwischen auf 700 Dollar gestiegen und dann wieder gefallen war. Und im Jahr 2000, als der US-Verbraucherpreisindex mehr als das doppelte Niveau von 1980 erreicht hatte, war der Goldpreis auf ungefähr 300 Dollar pro Unze gefallen.