وفي هذا السياق، فإن نمو الإنتاجية ــ سواء نتيجة للتقدم التقني، أو تخصيص الموارد بشكل أفضل، أو الاستثمار الإنتاجي ــ لا يقل أهمية كمتغير بالنسبة لاقتصادات دول الجنوب عن تقييد الأجور. والواقع أن انكماش الأجور المفرط من المرجح أن يؤثر سلباً على الإنتاجية. فن المرجح أن تهاجر العمالة الماهرة بسرعة أكبر، ومن المؤكد أن التقشف الشديد، وهبوط الأسعار، وارتفاع معدلات البطالة ــ والتوترات الاجتماعية التي قد تنتج عن هذا ــ كل هذا لا يفضي إلى الاستثمار أو الإبداع أو زيادة قدرة اليد العاملة على التنقل.
In diesem Zusammenhang ist Produktivitätswachstum – ob durch technischen Fortschritt, bessere Ressourcenverteilung oder produktive Investitionen – für die südlichen Volkswirtschaften eine ebenso wichtige Variable wie Lohnzurückhaltung. Eine übermäßige Lohndeflation wird wahrscheinlich negative Auswirkungen auf die Produktivität haben.