بيد أننا ــ أو أنا شخصياً على الأقل ــ حصلنا على مكونات مهمة من أخطاء الأعوام الأربعة الماضية. وهناك ثلاثة أمور أدهشتني (ولا زالت تدهشني). الأول فشل البنوك المركزية في تبني قاعدة مثل استهداف الناتج المحلي الإجمالي الاسمي أو ما يعادله. والثاني أنني توقعت أن يهبط تضخم الأجور في منطقة شمال الأطلسي إلى مستويات أبعد من تلك التي بلغها ــ نحو الصفر إن لم يمكن الصفر ذاته. وأخيرا، لم يسجل منحنى العائد هبوطاً حاداً في الولايات المتحدة: فقد توقعت أن تصل أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى مستوى الصفر، ولكن لم أتوقع أن تصل أسعار الفائدة الاسمية على سندات الخزينة الأميركية لثلاثين عاماً مستوى 2,7%.
Zadruhé, očekával jsem, že mzdová inflace v&#160;severoatlantické oblasti klesne ještě víc, než se stalo – blízko k&#160;nule, ne-li až na nulu. Konečně, výnosová křivka pro Spojené státy strmě nestoupla: úrokové míry u federálních fondů jsou na nule, což jsem předpokládal, avšak nominální sazbu ve výši 2,7&#160;% u třicetiletých poukázek amerického ministerstva financí jsem nečekal.