الواقع أن المشاكل المالية الخطيرة في العديد من الاقتصادات الناشئة ــ وخاصة بين منتجي النفط والسلع الأساسية المعرضين للتباطؤ في الصين ــ لا ترتبط بما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. فقد اشتكت البرازيل، التي سوف تشهد ركوداً ومعدلات تضخم مرتفعة هذا العام، عندما أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي برنامج التيسير الكمي ثم عندما أوقف التيسير الكمي. ولكن أغلب المشاكل التي تواجهها كانت ناجمة عن تصرفاتها ــ نتيجة للسياسات النقدية والمالية والائتمانية المتراخية، والتي بات لزاماً عليها أن تعمل على تشديدها جميعاً الآن، خلال فترة ولاية الرئيسة ديلما روسوف الأولى.
Brazílie, která letos zažije recesi a vysokou inflaci, si stěžovala, když Fed zahájil QE, a stěžovala si, když ho ukončil. Problémy si přitom z větší části způsobuje sama – uvolněnými měnovými, fiskálními a úvěrovými politikami, které je teď, během prvního funkčního období prezidentky Dilmy Roussefové, zapotřebí zpřísnit.