تزعم الحكومة في كل من إيطاليا وأسبانيا أن تكاليف الاقتراض المرتفعة التي تتكبدها تعكس إلى حد كبير مخاطر القابلية للتحويل، كما تعكس حقيقة مفادها أن البنك المركزي الأوروبي لابد أن يفعل كل ما هو ضروري لمعالجتها. ولكن بلدان منطقة اليورو المستفيدة حالياً من تكاليف الاقتراض المنخفضة إلى حد غير عادي ــ ألمانيا، والنمسا، وفنلندا، وهولندا، وبدرجة أقل فرنسا ــ تدَّعي أن تكاليف الاقتراض الإيطالية والأسبانية تعكس إلى حد كبير "فشل هذه الدول في إصلاح اقتصادها وتعزيز مواردها المالية العامة".
Italská a španělská vláda tvrdí, že jejich vysoké výpůjční náklady z velké části odrážejí rizika směnitelnosti a že ECB by měla udělat vše, co bude nutné k jejich rozptýlení. Členové eurozóny, kteří v současnosti těží z mimořádně nízkých výpůjčních nákladů – Německo, Rakousko, Finsko, Nizozemsko a v menším rozsahu Francie –, však mají za to, že italské a španělské výpůjční náklady reflektují především neschopnost těchto zemí reformovat své ekonomiky a vzpružit své veřejné finance.