لكن الواقع يؤكد العكس. فبدلاً من استغلال العائدات غير المنتظرة الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط في تنفيذ الإصلاحات المستحقة منذ مدة طويلة في مجالات الرعاية الصحية، والتعليم، والمرافق العامة ـ وبالتالي المساعدة على ضمان استقرار الاقتصاد الشامل المطلوب لدعم النمو السريع على الأمد البعيد ـ اختار الرئيس فلاديمير بوتن استغلال هذه العائدات في الإنفاق على زيادة الأجور العامة ومعاشات التقاعد. ونتيجة لهذا فقد باتت روسيا في ظل حكم بوتن وكأنها تسير على نفس الطريق الذي سلكته أميركا اللاتينية من قبل، حين ألقت بنفسها في آتون التضخم المصحوب بالركود الاقتصادي.
Místo využití nečekaných ropných peněz k uhrazení dlouho opožděných reforem zdravotnictví, vzdělávání a veřejných služeb – jež by napomohly zajistit makroekonomickou stabilitu potřebnou k udržení dlouhodobého růstu – se prezident Vladimír Putin rozhodl pro značné navýšení výdajů na státní platy a penze. Putinovo Rusko se proto zdá být na cestě k latinskoamerickému modelu stagflace vzniklé vlastním pochybením.