فقد أمضى دراجي أشهراً طويلة قبل إعلان البنك المركزي الأوروبي في الثاني والعشرين من يناير/كانون الثاني عن اعتزامه إطلاق برنامج التيسير الكمي وسط مناقشة عامة محتدمة مع الألمان حول النقطة التي ربما يختارونها من حيث المبدأ كخط أحمر ــ النقطة التي يصبح التوصل إلى اتفاق في حكم المستحيل عند تحاوزها. فكان الخط الأحمر بالنسبة لألمانيا هو تبادلية الدين: فلا يجب أن يتم أي تقاسم للخسائر إذا عجز أي بلد في منطقة اليورو عن السداد.
Před prohlášením ECB z 22. ledna, že zahájí kvantitativní uvolňování (QE), strávil Draghi několik měsíců intenzivní veřejnou debatou s Němci o otázce, který principiální bod si zvolí za svou „červenou čáru“ – tedy za hranici, po jejímž překročení už žádná dohoda nebude možná. Německou červenou čárou se stala mutualizace dluhu: kdyby kterákoliv země eurozóny přestala být schopna splácet své závazky, nesmí dojít ke sdílení ztrát.