الواقع أن الحجة لصالح أو ضد الذهب لم تتغير إلى هذا الحد منذ عام 2010، عندما كتبت آخر مرة عنها. ففي أكتوبر/تشرين الأول من ذلك العام، كان سعر الذهب ــ الأصل المضاربي المكتمل القائم على اليقين ــ كان في طريقه إلى الارتفاع، عندما بلغ 1300 دولار للتو. ولكن الحجة الحقيقية لتبرير الاحتفاظ به، آنذاك كما هي الحال الآن، لم تكن قط مرتبطة بالمضاربة. بل إن الذهب بدلاً من ذلك وسيلة تحوط. فإذا كنت مستثمراً ذا قيمة صافية مرتفعة، أو صندوق ثروة سيادية، فمن المنطقي تماماً أن تحتفظ بنسبة صغيرة من أصولك في هيئة ذهب كوسيلة تحوط ضد أحداث متطرفة.
Ve skutečnosti se argumenty pro zlato ani proti němu od roku 2010, kdy jsem o něm naposledy psal, zase tolik nezměnily. V říjnu zmíněného roku směřovala cena zlata – vysloveně spekulativního aktiva založeného na důvěře – vzhůru a krátce předtím dosáhla hranice 1300 dolarů.