اسمحوا لي أن أفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة إلى 0.25 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، باذلاً قصارى جهده لإرسال إشارة مهدئة للأسواق. والنتيجة الأكثر ترجيحاً هي أن كل شيء سوف يكون على ما يرام، ولا يهتم بنك الاحتياطي الفيدرالي حقاً إذا ترتب على ذلك تصحيحاً متواضعاً لأسعار الأسهم. كلا، بل إن الخطر الحقيقي يتمثل في تحميل بنك الاحتياطي الفيدرالي المسؤولية عن كل أمر سيئ يحدث في الاقتصاد على مدى ستة أشهر إلى عام، إذا بدأ البنك رفع أسعار الفائدة، وهو ما سوف يتزامن بالمصادفة مع أوج حملة الانتخابات الرئاسية في الولايات المتحدة. فمع أي زيادة صغيرة سوف يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه مسؤولاً عن كل عاقبة سيئة، أياً كانت أسبابها الحقيقية.
Nejpravděpodobnějším výsledkem je, že všechno bude v pořádku, a Fedu je srdečně jedno, jestli bude následovat mírná korekce cen akcií. Skutečné riziko ovšem tkví v tom, že pokud se Fed uchýlí ke zvýšení, budou se mu vyčítat absolutně všechny špatné věci, které v příštích šesti až dvanácti měsících potkají ekonomiku, přičemž toto období se bude shodou okolností časově překrývat s vrcholem prezidentské předvolební kampaně v USA.