لكي تخلف أي تأثير ملموس على تكاليف الاقتراض الإيطالية والأسبانية، فإن أحدث الجهود المبذولة لابد أن تكون كبيرة بالقدر الكافي لتبديد خطر القابلية للتحويل الذي يكمن وراء الاستقطاب الشديد لعائدات السندات الحكومية في مختلف أنحاء منطقة اليورو: فالمستثمرون غير راغبين في الاحتفاظ بالديون الأسبانية والإيطالية، لأنهم يخشون أن يضطر أي من البلدين إلى الانسحاب من اتحاد العملة. ومن المؤسف أنه من غير المرجح على الإطلاق أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ما يكفي لإقناع المستثمرين بشكل قاطع بأن العضوية دائمة إلى الأبد، ليس فقط لأن البنك المركزي الألماني يعارض أي التزام غير محدد زمنياً بوضع حد أقصى لتكاليف الاقتراض.
Aby tato nejčerstvější snaha měla výrazný vliv na italské a španělské výpůjční náklady, bude muset být dostatečně velká, aby rozptýlila riziko směnitelnosti, které je základem krajní polarizace výnosů státních dluhopisů napříč eurozónou: investoři nemají chuť držet dluh Itálie a Španělska, protože se obávají, že by tyto země mohly být nuceny měnovou unii opustit.