وحتى مواطن القوة الواضحة التي يتمتع بها الاقتصاد ــ قطاع الخدمات المزدهر وانخفاض معدلات البطالة ــ تستند إلى سياسات ائتمانية غير مستدامة. وبطبيعة الحال، يأتي نمو الائتمان السريع كنتيجة طبيعية لانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية. ولكن في البرازيل، فاق الإقراض من قِبَل البنوك المملوكة للدولة وتيرة الإقراض في البنوك الخاصة بدرجة كبيرة منذ عام 2008، وهذا يعني أن الإقراض بأسعار فائدة مدعومة بشدة كان إلى حد كبير السبب في زيادة الائتمان المصرفي إلى 58% من الناتج المحلي الإجمالي (وهو ما يقرب من ضعف المعدل قبل ثماني سنوات).
Rychlý růst úvěrů je samozřejmě přirozeným důsledkem klesajících reálných úrokových sazeb. V Brazílii však objem úvěrů poskytnutých státními bankami od roku 2008 výrazně převyšuje objem úvěrů soukromých bank, což znamená, že za zvýšením objemu bankovních úvěrů až na 58% HDP (což je oproti stavu před osmi lety přibližně dvojnásobný podíl) do značné míry stojí půjčky se silně dotovaným úrokem.