وما لم تحدد الحكومات سعر الذهب بحزم، كما فعلت قبل الحرب العالمية الأولى، فإن سوق الذهب سوف تكون خطرة ومتقلباً حتما. في دراسة نشرت في يناير/كانون الثاني، نظر الخبيران الاقتصاديان كلود إرب وكامبل هارفي في عدة نماذج محتملة للسعر الأساسي للذهب، ووجدا أن الذهب في أفضل الأحوال لا يرتبط بأي منها إلا من بعيد. وبدلاً من ذلك فإن سعر الذهب ينجرف بعيداً في كثير من الأحيان إما إلى أعلى بكثير أو أدنى بكثير من قيمته الأساسية الطويلة الأجل لفترات ممتدة. (ولا يختلف هذا السلوك بطبيعة الحال عن سلوك العديد من الأصول المالية الأخرى، مثل أسعار الصرف أو أسعار الأسهم، ولو أن تقلبات سعر الذهب قد تكون أكثر تطرفا).
Pokud vlády pevně nestanoví cenu zlata, jak to učinily před první světovou válkou, bude trh se zlatem zákonitě riskantní a volatilní. Ve studii zveřejněné letos v lednu se ekonomové Claude Erb a Campbell Harvey zamýšlejí nad několika možnými modely základní ceny zlata a zjišťují, že zlato je s kterýmkoliv z nich spojeno přinejlepším volně.