إن السياسات الأميركية الحالية مشوشة ومرتبكة على أقل تقدير. ولم يعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي يمثل مقرض الملاذ الأخير، بل مقرض الملاذ الأول. والآن تتحمل الحكومة المجازفة الائتمانية في سوق الرهن العقاري، ويتحمل بنك الاحتياطي الفيدرالي المجازفات المرتبطة بالسوق. ولا ينبغي لأحد أن يندهش مما يحدث الآن: فقد اختفت سوق القطاع الخاص في الأساس.
Federální rezervní systém už není věřitelem poslední instance, nýbrž věřitelem první instance. Úvěrové riziko na hypotečním trhu přebírá vláda a tržní riziko Fed.