قد يكون المرء ميالاً إلى تفسير الأداء المذهل من جانب الأسواق الناشئة كنتيجة لنمو كم الأشياء الحقيقية التي تنتجها هذه الاقتصادات. ولكن هذا خطأ في الأغلب. ولنتأمل هنا حالة البرازيل. إن 11% فقط من نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي تفوق على الصين بين عامي 2003 و2011 كانت راجعة إلى نمو الناتج الحقيقي (معدلاً حسب التضخم). وكانت الـ89% الأخرى راجعة إلى زيادة بنسبة 222% في أسعار الدولار في تلك الفترة، حيث ارتفعت أسعار العملات المحلية بسرعة أكبر من الأسعار في الولايات المتحدة وارتفع سعر الصرف في الولايات المتحدة.
Pouze 11&nbsp;% tamního Čínu předstihujícího růstu nominálního HDP v&nbsp;letech 2003 až 2011 vycházelo z&nbsp;růstu reálného (inflačně očištěného) výstupu. Zbylých 89&nbsp;% vyplynulo z&nbsp;222% růstu dolarových cen v&nbsp;daném období, jelikož ceny v&nbsp;místní měně se zvyšovaly rychleji než ceny v&nbsp;USA a směnný kurz zhodnocoval.