بصراحة، وعلى الرغم من أنني لا أرى أن موجة التوسع العالمي التي بلغت من العمر خمسة أعوام اليوم قد اقتربت من نهايتها بعد، إلا أنني لا أملك إلا أن أؤكد أن معدلات المجازفة في صعود، وذلك مع تباطؤ الناتج بصورة حادة في الولايات المتحدة خلال الربع الثالث من هذا العام، ومع القيود المفروضة على البنوك المركزية بسبب المخاوف من التضخم. كما أنه ليس من العسير أن تتسبب موجة من عدم الاستقرار على الصعيد الجغرافي السياسي ـ والتي قد تنطلق من إيران، أو العراق، أو كوريا الشمالية ـ في الإطاحة باستقرار الأسواق العالمية.
Upřímně řečeno, přestože se mi nezdá, že by se expanze, která trvá už pět let, chýlila ke konci, není pochyb o tom, že rizika narůstají, přičemž ve Spojených státech ve třetím čtvrtletí ostře zpomalil výstup a centrálním bankám svazují ruce inflační rizika. Dále v budoucnu není těžké si představit, že trhy rozvíří geopolitická nestabilita – vycházející snad z Íránu, Iráku nebo Severní Koreje.