ولكن ما الخطأ الذي حدث في الولايات المتحدة؟ إن المشكلة الرئيسية فيما يتصل بمؤسستي فاني ماي وفريدي ماك، على سبيل المثال، تتلخص في تقاعس الهيئة المنظمة لهما عن القيام بوظيفتها بالكشف عن كم الاحتيال المحاسبي الهائل الذي احتوت عليه دفاترهما. وهذا بالإضافة إلى الضمانات المستترة المتمثلة في دعم الحكومة الأميركية (التي تحولت في النهاية إلى ضمانات جلية) كان السبب في السماح لهاتين المؤسستين بالتوسع إلى حد هائل، والدخول في صفقات مالية خارجية ما كان لهما أن يتورطا فيها.
Zásadním problémem v případě Fannie Mae a Freddieho Maca bylo například to, že regulační orgán, pod nějž spadají, nezvládl svou úlohu a neodhalil rozsáhlé účetní podvody ukryté v jejich výkazech. Právě to společně s implicitní garancí vládní podpory (která se nakonec proměnila v explicitní) dalo těmto dvěma institucím možnost obrovsky se rozrůst, a to i do oblastí finančních transakcí, do nichž se v rámci svého podnikání vůbec neměly pouštět.