كانت الإجراءات التي أعلن عنها مؤخراً بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبنوك المركزية الأخرى، رديئة التوجيه في كل الأحوال. ذلك أن الأسواق المالية اليوم تخضع لسيطرة مؤسسات غير مصرفية ـ مثل بنوك الاستثمار، وصناديق الأوراق المالية، وصناديق المجازفة العالية، ومؤسسات إقراض الرهن العقاري التي لا تقبل الودائع، و&quot;محركات الاستثمار المنظمة&quot; المزعومة، بل وحتى صناديق الاستثمار التابعة للدول والحكومات المحلية ـ وهي مؤسسات غير قادرة على دعم السيولة لصالح البنوك المركزية سواء بشكل مباشر أو غير مباشر. فالآن أصبحت كل هذه المؤسسات غير المصرفية عُـرضة لخطر سحب السيولة.
Buď jak buď, opatření ohlášená nedávno Fedem a dalšími centrálními bankami jsou nesprávně zaměřená. Dnešním finančním trhům dominují nebankovní instituce – investiční banky, fondy peněžního trhu, hedžové fondy, hypoteční věřitelé nepřijímající vklady, takzvané „strukturované investiční nástroje“, ba i investiční fondy států a samospráv –, které k likviditní podpoře centrálních bank nemají přímý ani nepřímý přístup.