وأنا أحد هؤلاء الذين يعتقدون أن التعافي من الأزمة يتطلب التحفيز المالي. ولا أعتقد أن السياسة النقدية، أو حتى السياسة النقدية غير التقليدية، قادرة على القيام بهذه المهمة. إن مستوى الثقة أدنى كثيراً من أن يسمح للبنوك التجارية بخلق الائتمان بالحجم المطلوب للعودة إلى التشغيل الكامل للعمالة واتجاهات النمو قبل الأزمة، بصرف النظر عن مئات المليارات من الأموال التي قد تضخها البنوك المركزية لاستعادة الثقة. ونحن الآن نتعلم من جديد مرة أخرى أن البنك المركزي لا يستطيع أن يخلق أي مستوى من الائتمان قد يتراءى له!
Důvěra je příliš nízká na to, aby komerční banky vytvořily úvěry v takovém objemu, jaký je potřebný pro návrat k plné zaměstnanosti a k předkrizovému růstovému trendu, ať už do nich centrální banky napumpují jakkoliv mnoho stamiliard jakékoliv měny. Všichni se znovu učíme, že centrální banka nedokáže zajistit takovou úroveň úvěrů, jakou si přeje!