في أعقاب الأزمة المالية الدولية التي شهدها العالم أثناء الفترة من العام 1997 إلى العام 1998، وجدت العديد من الأسواق الناشئة أنها تتسم بقدرة عالية على المنافسة ـ سواء من خلال تخفيض قوة العملة الشرائية، أو حصد مكاسب الإنتاجية السريعة، أو العاملين مجتمعين. ولقد بدا أن الدول التي حققت فوائض ضخمة في حسابها الجاري، وكدست كميات ضخمة من الاحتياطيات، وثبتت أسعار صرف عملاتها (أو أدارتها بشكل صارم) سعياً إلى دعم الهدفين الأولين، قد نجحت في تأمين الاستقرار الخارجي.
V době po mezinárodní finanční krizi let 1997-1998 mnohé rozvíjející se trhy díky devalvaci měny, svižným přírůstkům produktivity anebo obojímu získaly značnou konkurenční schopnost. Zdálo se, že externí stabilitu si zabezpečují státy, které hospodaří s výraznými přebytky běžného účtu, tvoří rozsáhlé rezervy a ve snaze dosáhnout prvních dvou cílů zafixovaly (či pevně řídí) své měnové kurzy.