لقد نشأت الأزمة الاقتصادية في جنوب أوروبا من فقاعة الائتمان المتضخم الناجم عن غياب علاوات سعر الفائدة، وتسبب هذا في حرمان الدول المتضررة من قدرتها التنافسية. لذا فإن الفوارق في أسعار الفائدة ــ بما في ذلك العلاوات التي تعكس تصاعد خطر الخروج من منطقة اليورو وإعادة ضبط أسعار الصرف لاستعادة القدرة التنافسية ــ تشكل ضرورة أساسية لبقاء الاتحاد النقدي على المدى البعيد، وضمان استقراره وكفاءة توزيع موارده.
Hospodářská krize v jižní Evropě pramenila z inflační úvěrové bubliny, která byla důsledkem absence úrokových prémií a připravila postižené země o konkurenceschopnost. Rozdíly v úrokových sazbách – včetně prémií odrážejících zvýšené riziko vystoupení z eurozóny a úpravy směnného kurzu za účelem obnovení konkurenceschopnosti – představují klíčový předpoklad dlouhodobé existence, stability a alokační efektivity měnové unie.