ليس من المستغرب إذن أن يصبح من غير الممكن على نحو متزايد التعويل على أدوات السياسة النقدية لتوليد النمو الاقتصادي، والتضخم الثابت، والاستقرار المالي. فقد اضطرت البنوك المركزية إلى سلوك مسار سياسات بعيد عن المثالية ــ خاصة وأنها تخاطر على نحو متزايد باستحثاث بعض من عناصر المحصلة الصِفرية لحرب عُملة غير معلنة. فمع استثناء بارز يتمثل في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، تخشى البنوك المركزية تأثير ارتفاع العملة على قدرة الشركات المحلية التنافسية إلى الحد الذي يحملها دوماً على التدخل؛ والواقع أن عدداً متزايداً منها تعمل بنشاط على إضعاف قيمة عملاتها.
Centrální banky byly dohnány na dráhu politiky, která zdaleka není ideální – mimo jiné proto, že stále více hrozí probudit některé prvky nevyhlášené měnové války s nulovým součtem. Centrální banky s čestnou výjimkou Fedu se obávají dopadu zhodnocující se měny na konkurenceschopnost domácích firem tak silně, že nemohou neintervenovat; stále větší počet centrálních bank skutečně aktivně pracuje na oslabení vlastní měny.