أثناء فترة ما قبل الحرب العالمية الثانية، حين كانت الحكومات تتمسك بمعيار الذهب، كانت فترات الفتور الاقتصادي تشكل أوقات انكماش. ولكن أثناء فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية، حين كانت الحكومات الديمقراطية الاجتماعية حريصة على الاستمرار في الإنفاق على مشاريع الرفاهية الاجتماعية وحين كان المستشارون الاقتصاديون من أنصار كينيز حريصين على استخدام السياسة المالية لدعم الناتج، فإن انحدار المكاسب كان من المرجح أن يأتي مصحوباً بالتضخم.
V éře před druhou světovou válkou, kdy se vlády pevně držely zlatého standardu, byly deprese obdobím deflace. Avšak v období po druhé světové válce, kdy sociálnědemokratické vlády zachovávají sociální výdaje a keynesiánští ekonomičtí poradci se snaží využívat fiskální politiky k podpoře výstupu, depresi výnosů s mnohem větší pravděpodobností doprovází inflace.