Nikdo neví, který trh nebo která agentura řídí reakce těch ostatních; zda nízký rating jedné země vyvolá paniku kvůli státnímu dluhu, nebo zda za nízkým ratingem stojí cynická spekulace; zda má dobrý rating vliv na držení určitých aktiv, nebo zda tato naopak dostávají příznivý rating proto, že se jedná o dobrá aktiva a že je tedy velký zájem o jejich držení.
Nimeni nu ştie care piaţă sau care agenţie determină reacţiile celeilalte, nimeni nu ştie dacă ratingul negativ pe care îl primeşte o ţară declanşează panica legată de o datorie publică sau dacă speculaţiile ciclice conduc la un rating negativ, nimeni nu ştie dacă un rating bun influenţează păstrarea anumitor active sau dacă acestea primesc un rating favorabil pentru că sunt bune şi se doreşte deţinerea lor.