Hat die Euro-Währung Deutschland stärker gemacht, oder wären wir besser mit unserer eigenen Währung bedient worden?
Der Euro ist für alle Teilnehmer gut. Die Länder, die wie Deutschland, vermutlich eine stärkere Währung auf stand-alone-Basis hätten, haben dadurch erhebliche Vorteile für ihre Exportwirtschaft (niedriger Wechselkurs kurbelt den Export an) realisiert.
Die Länder und deren Wirtschaft, deren Währung auf stand-alone-Basis schwächer wäre, haben die Möglichkeit bekommen, sich in EUR viel günstiger zu verschulden als vorher (mit dem Vorbehalt, dass sie sich nicht mehr durch Inflation entschulden konnten). Über die wirtschaftlichen Vorteile durch Elimierung von Wechselkursriken müssen wir nicht reden (wobei die natürlich auch schon wesentlich über den ERM II realisiert wurden).
Umgekehrt gab es praktisch keinen Zinsanstieg für die Kernländer, die Exportwirtschaft der Peripherieländer hatte sicher gewisse Nachteile, ob die am Ende so schwer wogen, ist schwer zu sagen.
Wenn übrigend davon geredet wird, dass Deutschland allen EU-Mitgliedern etwas aufoktroyiere, ist der Euro sicher der größte Erfolg dieser Art. Das Eurosystem ist zum Leidwesen einiger Länder mit historisch politisch getriebener Währungspolitik praktisch ein Abziehbild des deutschen Bundesbanksystems mit vollständiger Entkoppelung von der Politik.
Im Ergebnis hat Deutschland sein eigenes Währungssystem fast 1:1 auf die gesamte EU gestülpt, seine Exportwirtschaft massiv gestärkt und dafür noch nicht mal Nachteile bei der Staatsverschuldung erlitten.
Der EUR hat heute einen Anteil von ca. 20% der internationalen Reservewährungen. Das hatte die DM zwar auch mal fast, man muss aber sehen, dass sich die Reservewährungen stärker diversifizieren und der USD im fraglichen Zeitraum einiges an Bedeutung verloren hat, während der EUR anfänglich sogar gewonnen hatte (was sich aber durch die Staatsschuldenkrise wieder reduziert hat).
What’s not to like?