Wäre es ratsam, jetzt Tesla Aktien zu kaufen?
Das wichtigste zuerst: Hören Sie nicht auf Ratschläge anderer, auch nicht auf meine Meinung! Für eine Kaufentscheidung sind Sie und nur Sie selbst allein verantwortlich.
Meine Gedanken dazu teile ich gern und sehe die Zukunft Teslas optimistisch. Ich persönlich erwarte eine Vervielfachung des Wertes innerhalb der nächsten 10 Jahre.
Ich skizziere nur ein paar Eckpunkte, die mich optimistisch stimmen:
- Die Roherträge sind höher als bei den klassischen Autoherstellern, auch wenn durch hohe Investitionen in die Zukunft noch Verluste geschrieben werden.
- Die Innovationsgeschwindigkeit bei Tesla ist schwindelerregend hoch und wird durch eine große vertikale Integration unterstützt. Schlüsselkomponenten fertigt Tesla selbst und ist bei Verbesserungen nicht darauf angewiesen, erst alte Kontingentverträge mit Drittlieferanten zu erfüllen, sondern kann diese sofort umsetzen.
- Die Wachstumsraten sind hoch zweistellig. Eine Tesla-Aktie ist jetzt immer noch ungefähr so teuer (oder billig) wie vor 4 Jahren, der Umsatz hat sich seitdem versiebenfacht und wächst in 2019 weiter rapide.
- Die Produktpipeline ist mit dem Model Y, dem Model P, dem Semi-Truck und dem Roadster 2 mit konkurrenzlosen Modellen gespickt. Diese Fahrzeuge dringen in neue Marktbereiche vor, erschließen immer neue Käuferschichten und versprechen dauerhaft gutes Wachstum.
- Das Energiespeichergeschäft verdoppelt sich jährlich und wird in der Bewertung kaum berücksichtigt.
- Bei der Entwicklung der Solarziegel geht es langsam voran, weil man versucht, besonders konkurrenzfähige Produkte auf die Beine zu stellen. Auch hier ist Raum für extrem großes Wachstum und dieser Bereich wird in der Bewertung des Unternehmens ebenfalls vernachlässigt.
- Tesla investiert sehr gezielt mit einzigartiger Strategie und eigens entwickelter Hardware in das vollautonome Fahren. Diese Forschung ist teuer, aber baut ungeahnte stille Reserven auf, denn der erste Marktteilnehmer, der diesen heiligen Gral der zukünftigen Mobilität knackt, hat quasi eine Lizenz zum Gelddrucken in der Hand. Die Entwicklungsansätze von Waymo und Google sind nur scheinbar weiter entwickelt, denn sie sind geographisch sehr beschränkt und weit weniger universell. Sehen Sie sich dazu und zu den Plänen mit Robotaxis unbedingt den Vortrag auf dem Tesla Autonomy Day im April 2019 an.
- Die Produkte werden von den Kunden so sehr geliebt, dass über Kleinigkeiten gern hinweggesehen wird. Tesla hat höchste Zufriedenheitsquoten und extrem hohe Kundentreue. Dass es mir als Teslafahrer selbst so geht, können Sie als Voreingenommenheit oder Befangenheit deuten, aber zumindest in meinem Fall trifft genau das ebenfalls zu.
- Kein Mitbewerber hat es geschafft, ein eigenes weltweites, zuverlässiges Netz an Schnellladestationen aufzubauen. Dieses Asset, das problemlose Langstreckenfahrten ermöglicht, ist für alle Kunden ein gewichtiges Kaufargument und hebt den Marktwert jedes verkauften Teslas über vergleichbare Fahrzeuge.
- Der Wert der Marke allein übersteigt sicher schon den Börsenwert. Nicht umsonst kündigen alle anderen Hersteller "Teslajäger" an, obwohl bis heute noch kein Serienhersteller es geschafft hat, ein Fahrzeug mit den Fahrleistungen eines Model S des Jahres 2012 vorzustellen. Der Vorsprung dürfte also mindestens 7 Jahre betragen.
- Tesla hat die fortschrittlichste Akkutechnologie. Schon jetzt verwendet Tesla nur rund 1/4 so viel Kobalt wie andere Hersteller. Die Akquisition von Maxwell Technologies wird mit der Umsetzung neuer Verbesserungen den Vorsprung weiter ausbauen.
- Eines der gewichtigsten Argumente: Die Aktie hat momentan eine Short-Ratio von über 34%. Das heißt, es befinden sich 1,34-mal so viele Aktien in den Händen von Anlegern, wie überhaupt vorhanden sind, weil manche Aktien verliehen und ein zweites mal verkauft wurden. Diese müssen irgendwann von denjenigen, die sie geliehen und leerverkauft haben, zurückgekauft werden. Margin Calls und steigende Kurse werden die Nachfrage durch Trendfolger aber zusätzlich erhöhen, so dass früher oder später ein Short-Squeeze stattfinden muss. Spätestens, wenn Tesla die Bedingungen erfüllt, in den S&P500 aufgenommen zu werden und Fonds kaufen (müssen), wird dieser Effekt weitere Kurserhöhungen mit sich bringen.
Aber auch Risiken sehe ich durchaus: Sollte Elon Musk etwas zustoßen, wäre es wohl eine Untertreibung, das als "nicht gut" für Tesla zu betiteln. Außerdem steht für die alte Öl- und Verbrennerindustrie so viel auf dem Spiel, dass man weiter mit medialem Dauerfeuer gegen Tesla rechnen muss, um die disruptive Wirkung zu verzögern oder aufzuhalten. Die Medien tun ihren größten Anzeigenkunden diesen Gefallen, ohne dass man sie extra darum bitten müsste. Und dann können natürlich irgendwelche Dinge passieren, die man nur schwer vorhersehen kann.
Die momentan zu erleidenden Verluste halte ich für Investitionen in die Zukunft.
Ich persönlich halte das Risiko-Chance-Verhältnis für hervorragend und betone zum Schluss nochmals, dass dies nur meine ganz persönliche Meinung ist.