בין ספטמבר 1906 למרץ 1907, שוק המניות ירד, והפסיד 7.7% מהקפיטליזציה שלו. בין 9 ו-26 במרץ, המניות ירדו עוד 9.8%. (התמוטטות מרץ זו נקראת לפעמים "פאניקה של עשיר".) הכלכלה נותרה בלתי יציבה במהלך הקיץ. מספר זעזועים פגעו במערכת: מניות של יוניון פסיפיק - בין המניות הנפוצות ביותר המשמשות כבטחון - נפלו ב-50 נקודות; כי ביוני נכשלה הצעת פטור של איגרות חוב של ניו יורק; בשוק הנחושת התמוטט; החברה סטנדרטית הוטלה על 29 מיליון דולר על הפרות סחרור. בחודשים הראשונים של 27 באוגוסט 1907 נפלו מניות הרכבת.
פאניקה של איש עשיר