"הקוסם מארץ עוץ" היה הצלחה קריטית אדירה, אם כי התקציב הגבוה שלה ועלות הפרסום של כ-4 מיליון דולר, יחד עם ההכנסות הנמוכות יותר שנוצרו על ידי כרטיסים לילדים עם הנחה, פירשו שהסרט לא השיג רווח עד שפורסם מחדש בשנות ה-40 ובמקרים שלאחר מכן. באוסקר 1939
בטקס, גרלנד קיבלה את פרס האוסקר היחיד שלה, פרס האוסקר לצעירים על הופעותיה ב-1939, כולל "מכשף עוץ" ו"בייבס בארמס". היא הייתה האדם הרביעי שקיבל את הפרס, כמו גם רק אחד מ-12 בהיסטוריה שקיבלו אותו.