Kriis sai alguse Tai (Thailandis tuntud kui Tom Yum Goongi kriis; Tai: วิกฤตต้มยํากุ้ง) Tai baht'i finantskriisiga pärast seda, kui Tai valitsus oli sunnitud oma valuutat USA dollariga kinnitama välisvaluutat puudumise tõttu ujuvat bahtit. Kapitali väljalangemine järgnes, alustades rahvusvahelist ahelareaktsiooni. Tol ajal oli Tailand omandanud välisvõla koorma, mis pani riiki tõhusalt pankrotti isegi enne oma valuuta kokkuvarisemist. Kriisi levimisel nägid enamik Kagu-Aasiast ja Jaapanist valuutade langust, väärtuse langust ja muid varade hindu ning eravõla järsu tõusu. Kriis mõjutas kõige rohkem riike. Hong Kong, Laos ja Filipiinid kannatasid ka languse all.
Hongkongi, Laose, Malaisia ja Filipiinid