【教学目标】: 1.经历探索两位数乘整十数(各位都不进位)以及整十数乘整十数的口算过程,初步掌握两位数乘整十数以及整十数乘整十数的口算方法。 2.在具体情境中,应用口算解决相应的实际问题,感受数学与生活的联系。 3.在探索计算方法的过程中培养自主探索意识和合作交流意识,获得成功的体验,树立学好数学的信心。 【教学重难点】:深刻理解算理,熟练掌握算法,拓展延伸 【教学过程】: 一、复习: 1.课前谈话。 师:观看大屏幕,你知道我们今天要学习什么吗? 生:乘法口算。 师:我们已经学过哪些乘法口算? 生:两位数乘一位数、整十数乘一位数、整百数乘一位数。。。。。。 师:咱们先来口算几道题目,看看大家掌握的如何。 2.口算题1。 400×7= 60×3= 800×5= 师:能说说你是怎么口算的吗? 指出:像这样的乘法计算可以先不看0计算,最后再把0添上。 3.口算题2。 32×3= 4×21= 11×5= 师:这三道乘法算式为什么能这么快口算出得数? 指出:这里的每个数为上的数乘后都不进位,所以好口算。 4.谈话引入。 师:这些都是我们以前所学的乘法口算,今天我们要学习什么样的乘法口算呢? 板书课题:乘法口算 师:先来看这样一道题目。 二、新授: (一)教学例题。 1.课件出示例题情境图,学生读图,理解充分理解图意。 师:从图中你能获得哪些数学信息? 生:有10箱牛奶,每箱12瓶。 师:你能仔细观察一下这些牛奶箱子是怎样摆放的吗? 生1:已经摆好9箱还有1箱工人叔叔正在搬。 生2:一边摆5箱,两边一共10箱。 2.师:看看这题需要我们解决什么问题。 出示问题:三年级有117人,每人一瓶牛奶,搬下10箱够不够? 3.思考:要想知道10箱牛奶够不够,实际上就是要算出什么? 生:实际上就是要算10箱牛奶一共有多少瓶。 4.提问:怎样列式解决这个问题? 5.学生说算式,师板书算式:12×10= ( ) 师:观察这道算式,和前面复习的口算题比一比,然后你能猜想一下我们今天要学习的乘法口算是什么吗? 生回答师板书课题:两位数乘整十数口算 6.提问:12乘10的积是多少,你是怎样想的? 7.学生讨论,充分交流,全班汇报,教师板书: 师:你能根据图意来说说吗? 想法一:先算9箱有多少瓶,再加1箱的12瓶。 12×9=108 108+12=120 想法二:先算5箱有多少瓶,再算10箱有多少瓶? 12×5=60 60×2=120 想法三:10个10瓶是100瓶,10个2瓶是20瓶,一共是120瓶。 想法四:因为12×1=12,所以12×10=120。 8.教师小结,完成例题的解答。 (二)教学试一试。 1.出示问题:如果搬下30箱,够分给多少个同学喝? 2.思考:要想知道够分给多少个同学喝,实际上就是要算出什么?怎样列式解决这个问题? 3.学生说算式,师板书算式:12×30= ( ) 4.提问:12乘30的积是多少,你是怎样算的?在小组里先和同学交流。 5.学生讨论,充分交流,全班汇报。 三、练习: 1.想想做做1。 1)出示上面三道口算题及结果:这是我们在课前复习时做过的三道口算题。 2)出示下面三道口算题并提问:你能很快得出下面三题的结果吗? 3)提问:能说说你是怎么得到下面三题结果的吗? 4)小结:可以先不看0计算,最后再把盖住的几个0添上。 2.想想做做2。 1)学生先独立口算完成 2)比较上下两道算式,在计算上有什么相同点和不同点? 3)以后再遇到乘数末尾有0的乘法你该怎样计算? 3.想想做做4。 1)同桌每人选一道互相口算 2)同桌汇报,集体校队。 4.想想做做5。 1)怎样计算15盒铅笔一共有多少枝?实际上就是计算什么?怎样计算? 2)怎样计算10盒橡皮和10盒刨笔刀的一共数? 四、拓展: 1.拓展1。 1)出示两道算式31×20=和60×30= 提问:这两道算式有什么相同点? 指出:都是两位数乘整十数。 2)学生口算出结果。 提问:比较两题的结果,看看有什么发现? 指出:一个积是三位数,一个积是四位数。 3)提问:你能得出一个什么结论? 指出:两位数乘整十数积可能是三位数,也可能是四位数。 4)提问:什么情况在积是三位数,什么情况下积是四位数? 生观察回答:看十位,两个数的十位上的数相乘要进位积就是四位数,不要进位积就是三位数。 5)师:能用这种探索出的方法来判断几道题目吗? 出示题目:下面算式的积各是几位数,你会估算一下吗? 27×10 31×60 12×40 30×23 90×40 50×30 2.拓展2。 1)出示想想做做第1题6道口算题及结果:这是我们刚才做过的6道口算题。 2)出示32×300=你能很快得出结果吗?你是怎样想的? 师:根据第二组算式,你能再编一道算式吗? 生编算式:400×21=8400 3)师:观察第一组三道算式,在计算上有什么共同点和不同点? 指出:都可以先算32×3,不同点是最后的结果有的不添0,有的只添1个0,有的添2个0。 师:那你能根据这种规律,再接着往下编一道算式吗? 生答师板书:32×3000= 4)出示:想一想32×31=?你是怎样想的?先在小组内讨论,再汇报。 5)总结:这是我们下一节课要学习的两位数乘两位数的计算,在下一节课中我们再继续研究。 【教后笔记】: 今天这节课一改以往"口水话"贯穿全程的现象,不论是从提问,还是鼓励表扬,亦或是课堂气氛调动方面都做的比以前任何一次公开课要好。 今天借的是我校三(3)班学生上的课,课前我好好地调动了一下学生的整体气氛。先是通过多次反复强调练习上课起立的整齐动作以及回答问题的语音、语气,从而充分调动了三(3)班小朋友的课堂情绪,一改进课堂时学生有点怕生的现象。在整节课中,我也始终关注学生的表现,好的及时表扬,不好的及时树立典型提醒,一节课下来,自我感觉孩子们的注意力都始终在跟着自己转。 在知识传授方面,也尽量做到不该说的话不多说一个字,充分体现学生的主体,让学生充分的理解图意,根据图意弄清算理,再通过练习不断强化算法,最后通过拓展充实学生的知识面。


秦朝末年,百姓都忙于造反,直到汉高祖刘邦斩杀项羽等诸侯,建立汉朝,历史上称之为西汉,但是这个时候中原因为受到战乱的影响,民众疾苦,百废俱兴,刘邦所做的第一件事,就是安慰那些跟着自己打天下的将军,然后就开始了安抚百姓,发展经济了。自从汉朝建立,休养生息,一直用的黄老思想,就是清静无为,在政治上因循守旧,不革新,尤其是汉武帝的母亲窦太后,更是喜欢黄老之术,在窦太后掌权后,不允许朝廷的任何人说黄帝和老子的坏话,据记载,曾在汉景帝时期,窦太后曾召博士辕固生问老子一书的要义,但是辕固生是儒生,崇尚儒学,非常鄙视黄老之学,所以在窦太后面前一直贬低老子。窦太后一看这种情况,很是生气,于是便命辕固生去猪圈与野猪搏斗,幸好汉景帝在一旁,于是便给了他一把利刃,也正是因为这样辕固生才没有死去,但是这件事发生后,再也没有人在窦太后面前说黄老之学的不好了,但是这一切都发生了变化,儒学大肆发展,打压百家,最后毁了华夏很多文化。自从汉武帝成为了皇帝后,儒家就好像得了势一样,因为汉武帝年轻啊,虽然十六岁就做了皇帝,但是年轻气盛,立志要做大事业,但是,这时候汉武帝年轻,没有掌权,而这个朝廷信奉黄老之学,这个思想和汉武帝格格不入,相反汉武帝喜欢儒家的思想,当年那时候的儒家没有这么迂腐,反而刚健有为,要知道当时的读书人都是可以提剑杀人,并不是宋朝时期的文人。但是,虽然汉武帝成为了皇帝,但是窦太后还活着,汉武帝不敢推崇儒学,只能暗地里培养势力,选取具有儒家思想的人才,建元元年,汉武帝刚刚继位没多久,就开始在全国选取人才,对其对策,比如,董仲舒就是其中之一,也正是因为这个董仲舒才出了名。在董仲舒的思想,就是所有不属于儒家学说的思想,都是邪恶的,都是错误的, 但是真的是这样的吗?显然不是,儒学也误了中原,要知道文化只有多元化才会得以发展,文明才得以强大,比如董仲舒让汉武帝把那些工商,法等学说的人都给罢免。这样很显然,儒家成为了主流文化,成为当时汉朝的主流思想,但是这一切都是在窦太后死后才彻底改革的,毕竟当时汉武帝虽然有权,但是离不开窦太后,因为你压不住大臣啊,而窦太后能,最起码窦太后在,没人敢威胁汉武帝的皇位。但是窦太后一死,汉武帝立马改革,那么说儒家文化真的那么不堪吗?其实,不是儒家文化没错,错的是人,太信奉一件事,而不承认其他事情,那么只能走向灭亡,如果儒家当时不打压其他学派,中原也估计不会落后了,毕竟思想越多竞争力越大,发展就越快,但是,当时的董仲舒可不在乎后面的事情会如何。很多人都不在乎后面的事情如何发生,是生还是死,我们不会在乎,我们只在乎现在的自己。


提高全社会安全套可及性和使用率,探索实施基于互联网的线上和线下相结合的艾滋病综合干预模式,新生入校防艾教育延伸至初高中阶段...1月25日,河南省疾病预防控制、艾滋病防治暨卫生应急工作会在郑州召开,记者从会上了解到,2019年,河南艾滋病防治工作目标是推进实现3个"90%"。 据介绍,2018年,河南省新发现报告hivaids病例5910例,居全国第九位;艾滋病母婴传播率降至1.48%;所有感染者和病人应治尽治,抗病毒治疗成功率达到90.92%,病人病死率由2008年的6.97%降至1.92%;全省疫情继续维持在低流行水平。 河南省卫生健康委副主任黄红霞在会上讲话时指出,2019年,要持续提升艾滋病防治工作成效。 推进实现3个"90%"工作目标 黄红霞说,2019年,要全面落实"四提高四落实"防治策略措施。切实提高宣传教育针对性、综合干预实效性、检测咨询可及性和随访服务规范性,全面落实血液安全管理、预防母婴传播、救治救助和社会组织培育引导措施,推进实现3个"90%"工作目标(经过诊断发现并知晓自身感染状况的感染者达90%,符合治疗条件的感染者接受抗病毒治疗达到90%,治疗成功率达到90%),进一步提升综合防治成效。 提高全社会安全套可及性和使用率 2018年,河南建立首家专业艾滋病检测试剂网络销售与宣传咨询交流平台,互联网+艾滋病防控模式探索进展顺利,咨询检测更加便捷可及;安全套可及性持续提高,郑州市为高校、农民工聚集企业安装安全套自动发售装置;社会组织参与艾滋病防治工作更加积极主动。 黄红霞强调,2019年,要着力强化预防控制性传播。扩大高校、农民工聚集地安全套自动发售装置覆盖范围,提高全社会安全套可及性和使用率;支持引导社会组织和志愿者积极参与防治活动,扩大干预覆盖面;探索实施基于互联网的线上和线下相结合的艾滋病综合干预模式,提升干预效率。 新生入校防艾教育延伸至初高中阶段 2018年,河南省艾滋病防治宣传教育效果不断提升。新生入学宣教、健康处方进家庭、网络有奖问答、"艾防专家校园行"等活动亮点纷呈。高校防控工作水平明显提升,成立了河南省高校艾滋病防控联盟。新生入学自愿咨询检测持续开展,洛阳市辖区5所高校新生检测率接近100%。 黄红霞说,2019年,要创新实施重点人群宣教干预。上好新生入校防艾第一课,将此项工作延伸至初高中阶段;将防艾知识纳入健康素养促进行动,提升老年人及农民工预防艾滋病意识;强化单阳家庭、阳性育龄妇女、阳性孕产妇及其所生婴儿"人盯人"随访管理,预防和减少艾滋病家庭内传播。


我们阅尽铅华,只为呈现不一样的历史。 众所周知,自二战后中东地区局势一直动荡不安,地区内国家内乱不断,政局不稳。其中最典型的就属伊朗,国内内乱严重,经济发展停滞不前,一旦受到其他国家的入侵和吞并,伊朗很有可能会遭遇灭国之灾。面对国力衰弱的伊朗,多数国家都避之不及,更别提伸出援手,但我国偏偏喜欢反其道而行之,在伊朗摇摇欲坠之时伸出援手。"滴水之恩当涌泉相报",更何况中国于伊朗有救国之恩,因此一直以来伊朗都坚决对华友好。 伊朗首都德黑兰 伊朗,一个位于西亚的中东国家,东邻巴基斯坦和阿富汗,西北与阿塞拜疆和亚美尼亚为邻,曾建立世界历史上第一个领土横跨欧亚非三大洲的波斯帝国。1979年,伊朗成立共和国,实行政教合一制度,经过多年发展,如今伊朗已经是亚洲主要经济体之一。此外,伊朗还是享誉世界的石油天然气大国,石油生产能力和石油出口量分别位于世界第四位和第二位,是石油输出国组织成员。然而在如今的成就下,谁还记得当年伊朗差点儿遭遇灭国之灾? 贫苦的伊朗民众 1907年,英俄两国相互勾结将伊朗一化为三,北部属俄国,南部属英国,中部为缓冲区。从19世纪下半叶至20世纪初,欧洲列强轮番侵入伊朗,法国、奥地利、美国等相继强迫伊朗签订不平等条约,伊朗成为西方围堵打击的对象,并且整个打击程度和火力日渐加强,从不断制裁到策动"两伊战争",从不断围堵到极限施压,伊朗逐渐沦为半殖民地国家,社会经济衰落。在西方的极限围堵之下,大部分国家见风使舵加入围堵行列,甚至中东的穆斯林兄弟国家都纷纷落井下石,拒不进口伊朗石油,恨不得搞死伊朗。几十年下来,伊朗看尽人情冷暖,极限施压之下,石油卖不出去,整个国家不断穷困衰落,摇摇欲坠。 石油开采 伊朗在西方多年打压之下,经济不断衰退,而面对无利可图的伊朗,其他国家也都不愿意伸出援手,而与伊朗同为以石油输出为主的俄罗斯更是坐山观虎斗,享渔翁之利。因为在当时,相对来说,伊朗与俄罗斯同为石油输出国家,是竞争对手,伊朗石油卖不出去,那么最大受益者就是俄罗斯,所以俄罗斯自然不愿意帮助伊朗。就在伊朗日益衰退之下,大部分国家避之不及,不再进口伊朗石油,只有中国顶着层层压力向伊朗伸出援手,救其于水火之中,为伊朗带去大量的石油收益,一直持续到至今。实际上,我国从1979年开始,就同伊朗发展友好关系,两国交往密切。我国始终将伊朗看作西亚地区最为重要的朋友和兄弟国家,一直以来对伊朗的扶持从未间断过。 "两伊战争"旧照 不论是"两伊战争"时期,中国售卖大量军事武器给伊朗,还是在西方国家制裁下的大背景下,中国大量购买伊朗石油,我国都始终坚定不移的推动和伊朗合作,扩大石油进口,并在很多技术领域提供帮助和支持。此外,我国还将伊朗纳入"一带一路"关键节点,助推伊朗发展,让伊朗在举步维艰之时,能够获得充足的资金支持。当伊朗穷困潦倒时,全世界只有中国肯顶着压力对其伸出援助之手,对于伊朗来说,我国有救国之恩。事实上,伊朗国民对中国抱有强烈好感,其政府与中国一直保持和平友好的外交关系也是民意使然。但是很多人都很好奇,为何在其他国家都对伊朗或避之如蛇蝎,或见风使舵落井下石之时,我国却对伊朗不离不弃呢?其实原因主要是三点,不过说来令人感叹。 霍尔木兹海峡内湾风景 第一,伊朗的地理位置太重要。伊朗是整个西亚地区最为重要的国家,在整个东西方关键节点上,如果伊朗被西方占据或推翻,无疑是将整个东西之路推向西方国家,那么我国"一带一路"计划将很难实施。再加之,一旦伊朗灭国,我国西方的压力必将增大,没有伊朗作为西方的屏障,我国就失去了战略的转移和缓冲,这是十分危险的。 "一带一路"路线示意图 第二,伊朗的石油资源充足。在中东地区,能源基地和大部分产油国皆被西方掌控,唯独伊朗例外。因为我国能源需要,从伊朗进口大量石油是必然选择。据统计,在我国对外进口石油中,来自伊朗的占比超过7%,这是我国能源安全的关键。可想而知,一旦伊朗倒下,那么我国整个能源安全将是直接掐在西方手里,我国发展必然受到威胁。 中国石油进口路线示意图 第三,利益需要。伊朗出口给我国的石油,物美价廉且结算方式多样便捷,如果从其他地区进口石油,如委内瑞拉还有俄罗斯,不但石油品质达不到要求,而且价格更高,明显损失很大,而且我国国内很多炼油厂和石油相关工业,都是为使用伊朗石油而建设准备,短期内难以替代。对于我国来说,在危难时刻向伊朗伸出援手实际上是从双方利益出发,不仅能赢得伊朗的友谊,体现国际人道主义,还能牢牢抓住伊朗这个石油输出大国死心塌地为我国能源安全出力,一举多得,何乐而不为?


很多的女人在生产之后,就容易患上产后抑郁症,这种疾病一旦严重的话,就会产生严重的危害,无法接受自己多一个角色,从而患上产后抑郁症,那么产后抑郁症有哪些常见诊断方法呢,下面我们来看看专家是怎么总结的产后抑郁的。 伤心,焦虑,情绪不稳定,易怒。以上症状中是否有一种符合你产后的状况?如果是的话,说明你患上了一种常见的产后疾病,即产后抑郁症,或称为产后沮丧。 产后抑郁症发病于分娩后,故而得名。实际上产后抑郁症与普通抑郁症并没有本质上的区别。产后抑郁症的表现多种多样,有人把它归纳为三种类型: 1、第三日抑郁:患者往往是初产妇,发病于分娩的三天内,症状较轻,主要表现为情绪沮丧、焦虑、失眠、食欲下降、易激怒、注意力不集中、持续数日后症状可自行缓解。 2、内因性抑郁:发病于分娩后2周内,表现为激动、情绪低落、焦虑、无助感、无望感、最恶感、担心养不活所生的孩子、严重时会担心孩子在世界上受苦而出现杀害婴儿的行为,然后自杀。 3、神经性抑郁:多数产妇以往有神经病的病史,在分娩后原有的不良情绪体验加重、身体不适、情绪不稳、易发脾气、睡眠不安等。 大多数患此病的人都是普通人,她们具有一定的责任心和能力,但是产后抑郁症使她们感到无能为力,而且对自己有不切实际的要求。但是,多数产后抑郁症病人症状并不十分明显,不容易被觉察,也不会严重影响其照顾婴儿或做家务。如果产后抑郁症状非常明显,并足以能引起周围其他人注意的话,那么你的问题可能就比较严重了。


养鸡时,如果出现了这些症状,基本上就可以确诊"新城疫"了。 新城疫是由新城疫病毒引起的一种急性,高度接触性传染病,俗称"鸡瘟"目前新城疫仍是最主要和最危险的疾病之一。 新城疫一年四季都可发生,死亡率高达75%-100%,那么我们该如何确诊鸡子新城疫呢? 养鸡时,如果出现了这些症状,基本上就可以确诊"新城疫"了。 1、临床症状: 病出体温高达43-44°, 采食量减少,拉绿色或黄白色粪便,中后期出现运动失调、观星状,死亡鸡子口流粘液,会出现不同程度的呼吸道症状。 2、剖检变化: 病鸡腺胃肿大,出血。 脾脏肿大 ,盲肠肿大,出血。十二指肠出血, 以上的症状出现2种就可以确诊是新城疫 养鸡时,如果出现了这些症状,基本上就可以确诊"新城疫"了。 3、防治方法: 疫苗接种是防治新城疫的重要措施,选择合适的疫苗进行接种,加强饲养管理,重点是饲养密度适当,通风良好,提高抗病力,严格消毒,病死鸡掩埋,切断传播途径。 免责声明:文章来源于网络。 权归原作者,向原作者致敬,文中观点,仅代表原作者观点,不代表本平台 观点,分享给大家,仅供参考,请勿盲目,谢 谢!


刺 猬 皮(《本经》) 刺猬皮为刺猬科动物刺猬的皮。主产于河北、江苏、山东、河南、陕西、吉林、湖北等地。原动物喜栖息于山地、森林、草地平原、灌木或草丛等各类型的环境中,昼伏夜出,有冬眠习性,属杂食性。味苦,性平。归胃、大肠、肾经。功效收敛止血、固精缩尿。临床用名刺猬皮。 【本草汇言】 《神农本草经》:味苦,平。主治五痔,阴蚀,下血赤白五色,血汁不止,阴蚀,阴肿,痛引腰背。 《名医别录》:无毒。主治腹痛,疝积,亦烧为灰,酒服之。 《药性论》:臣,味甘,有小毒。主肠风泻血,痔病有头,多年不差者,炙末,白饮下方寸匕。烧末,吹主鼻衄。甚解一切药力。 《开宝本草》:味苦,平,无毒。疗腹痛,疝积,亦烧为灰,酒服之。 《本草衍义》:此物兼治胃逆,开胃气有功,从虫从胃有理焉。合穿山甲等分,烧存性,治痔。入肉豆蔻一半,末之,空肚热米饮调二钱服。 《本草经疏》:猬,鼠类,属水,其皮毛戟刺如针,属金,故味苦平,平即兼辛。大肠属金,以类相从,故能治大肠湿热、血热为病,及五痔,阴蚀,下血赤白五色,血汁不止也。阴肿痛引腰痛,腹痛疝积,皆下焦湿热邪气留结所致,辛以散之,苦以泄之,故主之也。 《本草蒙筌》:味苦,气平。无毒。一云:味甘,有小毒。所畏二药,桔梗麦门。主五痔血流大肠,理诸疝痛引小腹。治胃逆开胃气殊功,塞鼻衄消鼻痔立效。腹胀痛可止,阴肿痛能祛。 《药性解》:刺猥皮,味苦甘,性平,有小毒,不载经络。主五痔肠风泻血、翻胃鼻衄、腹痛疝积阴肿痛。畏桔梗、门冬。 《本经逢原》:猬者,胃之兽也。故肉治反胃、胃脘痛最捷,其皮除目中翳障。《本经》主五痔阴蚀,取其锐利破血也。酒煮,治阴肿痛引腰背,取筋脉能收纵也。南方金蚕蛊,用猬皮为末,酒服探吐之。猬脑、猬肝,治瘰疬狼漏,《千金方》用之。但不可食其骨,令人瘦劣。 《本草崇原》:猬形同鼠,毛刺若针,乃禀金水所生之兽,故能益肠解毒,清热平肝。主治五痔,益肠也。治阴蚀,解毒也。治下血赤白五色,血汁不止,清热也。治阴肿痛引腰痛,平肝也。 《本草求真》:[批]祛肠胃湿热血瘀。 刺猬皮专入肠、胃。其皮如刺,因以刺名,其兽属胃而入胃,因以猬号。宗奭曰:猬皮治胃逆,开肋气有功,其字从虫、从胃深有理焉。何书载治五痔阴蚀,以其湿热下注,得此味辛入肠,金属大肠,故能以破其血耳。何书又载,能治噎膈反胃,《普济》治反胃,用猬皮烧灰酒服,或煮汁,或五味淹炙食。以猬属胃,兼味辛苦,故能散邪泄热,使其胃气调和而不止逆故耳。 《得配本草》:得酒良。畏桔梗、麦门冬。 苦,平。治肠风,疗反胃,破蓄血,止鼻衄。以末吹鼻。 煅末,涂乳头饮儿,治小儿惊啼,状如物刺。配磁石、桂心,治脱肛。和发炭,治犬伤;合穿山甲同烧,入肉果,治五痔下血。 《本草新编》:猬皮,味苦,气平,无毒。主五痔血流大肠,理诸疝痛引小腹,治胃逆,塞鼻衄,开胃气,消痔,腹胀痛可止,阴肿痛能祛,亦备用之物也。 《本草分经》:苦,平。开胃气,治胃逆,凉血。 【现代药理研究】 1. 刺猬皮有止血作用。 2. 刺猬皮有促进胃肠平滑肌蠕动作用。


春节将至,节日期间孩子们肯定会收到各种各样的玩具。不过,身为家长,您是否意识到,手边的玩具也许就是孩子身边的"不定时炸弹"呢? 据统计,我国每年有超过20万14岁以下儿童因意外伤害死亡,致伤致残的儿童数量更为庞大,其中儿童玩具及用品等导致的意外伤害约占5%左右。 近日,国家质检总局决定对38家厂商生产的41批儿童玩具实施召回,包括常见的玩具手机、手推车、学步车、自行车等。这些玩具可能出现小零件脱落、边缘锐利、机械强度不足、重金属超标、电池爆炸等问题。 下面就向各位家长介绍几类需谨慎购买的儿童玩具,以供参考。 带绳的玩具 带绳玩具是指各种拴有绳子的玩具,其中包括各种带绳饰品、溜溜球等。 专家提示: 孩子非常喜欢牵着绳子拉动或甩着绳子玩耍,绳子很容易缠在孩子的手指或脖子上,时间长了轻则造成指端缺血坏死,重则能让宝宝窒息。因此在选择带绳玩具时,绳子长度不能超过宝宝的颈部周长,年龄小的孩子最好不要玩这类带绳玩具。 面具玩具 多为塑料制品,也有用纸浆或者木浆压制,图案为卡通人形或者动物的形状,孩子们非常喜欢佩戴这些面具玩具玩耍。 专家提示:一些不合格的面具玩具是用有毒的塑料制作的,含有有毒化学物质,被孩子吸入体内可能造成伤害;另外,有些面具玩具本身密不透风,在口和鼻 子处没有留下呼吸的地方,如果孩子长时间佩戴会造成大脑缺氧,使孩子出现头晕、眼花现象,严重时还会造成窒息。判断一个面具玩具的危险状况,要看这个玩具 口腔和鼻腔的进气孔大小是否合理,然后再看这个面具玩具的原材料是否合格,是否含有有毒物质。 气球玩具 玩具气球一般为橡胶或塑料制品,内充空气或者氢气,色彩艳丽,形状多变。 专家提示: 气球存在多种隐患,首先是气球爆炸容易给孩子造成伤害,特别是氢气球,如果遇到火焰,还能引起剧烈的燃烧;其次是气球碎片一旦进入孩子的呼吸道,是很难取 出的,直接威胁生命安全。因此,孩子玩气球时,家长要多加注意,如果气球被孩子抓破,要及时清理每一块碎片,以免被孩子吞食。 金属制玩具 金属作为主要材质,或者全部由金属制成,边角坚硬,毛刺较多,漆料有可能含有毒物质。 专家提示: 金属玩具较为危险,家长要多加小心,建议不要给五岁以下的宝宝购买。第一,很多金属玩具比较尖锐锋利,容易割伤孩子的皮肤,造成外伤;第二,某些金属玩具外面涂有釉漆作为装饰,这些釉漆可能含有一些对人身有危害的重金属,比如铅等,存在安全隐患。 音乐玩具 是指通过技术手段和内置设备,能发出音乐的玩具,一般使用电池作为能量源,一部分玩具还可以伴随音乐做一些动作。 专家提示:音乐玩具是否危险应该从三个方面进行甄别:即音乐声音分贝的大小是否为正常值、音响是否过于躁动、玩具用电池固定是否可靠。 在给宝宝选择音乐玩具时,首先应该选择声音适中、悦耳动听的音乐玩具。过大的音乐会损害宝宝的听力,音乐太多而嘈杂则会影响孩子的情绪。另外,大部 分音乐玩具都是用电池作为能源,这些电池很容易被宝宝抠掉,特别是一些纽扣电池,有被孩子吞食的危险,所以购买带电池玩具时要看电池盒是否有可靠的螺丝固 定。 毛绒玩具 是指用各种化纤、纯棉、长毛绒、短绒等原料通过剪裁、缝制等工序而制作的玩具,因为大部分有填充物,也称填充玩具。 专家提示:毛绒玩具的填充物不合格,是一个很大的隐患。贪玩的孩子们经常会抱着毛绒玩具睡觉,还会拿毛绒玩具咬着玩,很有可能产生诸如呼吸道感染等疾病,严重的还会引起支气管痉挛、咳嗽甚至哮喘等,部分小孩会出现湿疹等皮肤过敏现象。 此外,一些毛绒玩具的眼睛、鼻子、扣子等,都是被粘贴到玩具上的,经常会出现划伤小孩皮肤,或者不慎被孩子吞到肚子里的危险情况。因此,家长们在购买毛绒玩具时除了要精挑细选外,还要定期对毛绒玩具进行清洁和消毒,消除不安全隐患。


悬挂是汽车的车架与车桥或车轮之间的一切传力连接装置的总称,悬架的主要作用是传递作用在车轮和车身之间的一切力和力矩.独立悬挂系统是每一侧的车轮都是单独地通过弹性悬挂系统悬挂在车架或车身下面的。其优点是:质量轻,减少了车身受到的冲击,并提高了车轮的地面附着力;可用刚度小的较软弹簧,改善汽车的舒适性;可以使发动机位置降低,汽车重心也得到降低,从而提高汽车的行驶稳定性;左右车轮单独跳动,互不相干,能减小车身的倾斜和震动。不过,独立悬挂系统存在着结构复杂、成本高、维修不便的缺点,同时因为结构复杂,会侵占一些车内乘坐空间。非独立悬挂系统的结构特点是两侧车轮由一根整体式车架相连,车轮连同车桥一起通过弹性悬挂系统悬挂在车架或车身的下面。非独立悬挂系统具有结构简单、成本低、强度高、保养容易、行车中前轮定位变化小的优点,但由于其舒适性及操纵稳定性都相对较差,在现代轿车中只有成本控制比较严格的车型才会使用,更多的用于货车和大客车上。


钻石卡名师指导:2012年考研与专业就业之环境科学与工程 万学海文 随着各种环境问题的日益突出和影响范围的不断扩大,环保问题成为21世纪全球的焦点。世界各国均把环保作为国家发展的一个重要部分,中国也不例外,灌输及加强市民的环保意识,并实行各种措施改善空气质量、生活环境及节约能源等各种环境问题。国家已经把环境保护作为一项基本国策,环保产业也成为我国重点发展的产业之一。在高新技术产业化政策的引导下,环保技术开发、技术改造和技术推广的力度不断加大。环保新技术、新工艺、新产品层出不穷,各种技术和产品基本覆盖了环境污染治理和生态环境保护的各个领域。 同时,国家对环保力度投入的逐步加大。有资料显示,2000年国家在环保方面的支出已达到了国民生产总值的1%,到2005年后我国每年的环保项目投资将不低于国民生产总值的1.5%,到2010年将投资1500亿元用于环境治理与建设,其中600亿元用于升级环保和改造污染控制设备,220亿元用于环境保护科学和技术研究。 我国环保飞速发展的同时,环保产业面临严重人才不足,并且现有的环保技术人才难以适应国民经济的发展,国家十分需要专业人才来增强该领域的运作能力,尤其在一些大中城市表现最为明显。不论从政治上还是从经济上而言,无疑给广大该专业毕业生提供了广阔的发展空间。同时,该专业是专业性较强的专业,在人才需求上,更侧重的是人才的专业性! 为了方便广大同学们更好地了解这个专业的就业,万学海文专业课钻石卡考研辅导专家们在此为大家做以下指导。环境科学与工程专业就业按照一级学科分为: 1、环境科学 (1)在科研机构、高等学校从事环境科学研究、环境评价、环境规划、环境管理等方面的研究工作,为相关部门应对大气污染、水污染提供理论支持。 (2)从事各级相关政府部门、资源开发利用部门以及环境保护部门的管理工作。发挥专业所长,将环境科学的最新研究成果应用于实际,直接服务于国家和地方政府的环境管理部门,为他们的环境管理决策提供科学依据。 (3)到各类企事业单位以及咨询机构从事环境咨询工作,灵活应用管理、规划、经济、法学以及社会学等多学科的交叉融合的优势,注重开发环境管理与决策支持的基本理论方法,并使之应用于实践,最终纳入到政府的宏观社会、经济与环境决策、企业微观决策和公众对环境保护参与的个人行为决策中。 2、环境工程 环境工程专业的学生,毕业后可在各级政府环保部门、规划部门、建设管理部门、设计研究院所、环境工程公司、国企等事业单位、科研单位、高等院校等部门从事环保局公务员、环保工程师、环保产品开发员、环境工程设计师、环评工程师、高等院校教师、国企事业单位环保维护管理、环境科学研究等方面的工作。


中国先进新型的海洋生活服务平台用在何处? 时评三杉 图来自网络 据环球网报道:2019年6月17日,由江苏启东中远海运海洋工程有限公司建造的世界最先进半潜式海洋生活服务平台"高德4号"出海试航。 "高德4号"全长95米,型宽67米,型深35.7米,高近60米,平台设计吃水8.6-20米,最大排水量达吨。配备6台主机,6台推进器,dp3动态定位系统和先进的可伸缩式栈桥。全船共设有237个双人间和26个单人间,可供500人生活居住和240人同时用餐。 这一豪华的海上"五星级宾馆"电气、通风、管路等系统基本设计以及全部详细设计、生产设计均由启东中远海运海工独立自主完成。 随着对海洋资源的开发,海上钻井逐步多了起来。据有关数据显示,2018年12月的全球海上钻井平台数为260,比2018年11月的230增加了30,与2017年12月的211相比增加了49。 中国最早使用平台在海上打井是1963年,用土办法制造了中国第一座浮筒式钻井平台,于莺歌海距海岸4千米处打了3口井。 1966年在渤海建立了第一座正式海上平台,同年12月31日渤海第一口探井开钻并于1967年6月14日喜获工业油流,从此揭开了海洋石油勘探开发的序幕。 到1994年海上采集地震测线57万千米,打探井363口,发现油气构造88个,获得石油地质储量11.88亿吨、天然气地质储量1800亿立方米,年产量达到了647万吨。目前年产油量2500万吨,年产气量约50亿立方米。海洋石油勘探开发投资大,风险也大,但是由于油藏厚度大、储量丰度高、单井产量高,所以效益也高。当前仅大陆架473万平方千米的领域中,石油地质储量就约250亿吨,天然气亿立方米。如果再考虑整个大陆边缘,其发展前景更不可限量。 有"流动的国土"之称的海上钻井平台,十几年来取得了重大进展。中国第七代钻井平台,"蓝鲸"系列。成为代表人类海洋工程领域最高科技水平的平台。体现着一个国家的整体工业实力和发展方向。十年前,中国还完全没有自主制造海上钻井平台的能力,而现在,不仅能够自己制造,而且领先全球。 "蓝鲸1号"整个钻井平台长117米、宽92.7米、高118米,从船底到钻井架顶足足有37层楼高,净重超过吨,7万吨排水量比"辽宁舰"航母的满载排水量还要大。2万多个探测器、5万多个感应报检点、4万多根精铸管路遍布平台,"蓝鲸1号"本身就是一台超大型智能机器。 "蓝鲸2号"最大作业水深3658米,最大钻井深度米,适用于全球95%的深海作业,世界上其他海洋石油装备都不能与之匹敌。"蓝鲸2号"要完成18天的远航,至少需要20桶重达4吨的机油,4500桶重达765吨的柴油,这样的装载能力,让"蓝鲸2号"能够承担各种复杂作业,它装载的设备有多台,比普通钻井平台多出一倍。 "蓝鲸1号"最大钻井深度米,比地球上最深的马里亚纳海沟还要深。电缆拉放长度达120万米,相当于从北京到上海的距离,代表了目前人类在海洋工程领域的最高水平。最让世界惊艳的是"蓝鲸1号"的双钻塔系统。据了解,通常的钻井平台都是一套钻井系统。而"蓝鲸1号"却拥有中国独创的双钻塔系统。过去只用一个顶驱钻井,需要接一会儿,停下来,再钻一会儿。钻井越深,需要的管子就越长,顶驱接管时间也就越多。现在双钻塔同时工作,一边打井、一边接管,钻井效率至少提高30%。这也是世界首创。2017年5月18日,国土资源部部长在中国南海神狐海域作业的钻井平台"蓝鲸1号"上宣布,"中国首次海域天然气水合物试采成功!"当时全球最大、作业水深最深、钻井深度最深的海上钻井平台"蓝鲸1号"首次出海,就实现了中国在可燃冰开采领域"零"的突破,累计采气60万立方米,创造了产气时长和总量的双世界纪录。 它们还有先进的全球定位系统,和先进的防沙技术,总之"蓝鲸"系列是中国进军深海的利器。全球领先的海洋科技实力使中国一举实现了海洋工程的新跨越。 正是由于海洋钻井平台的飞跃发展,如何为钻井平台的人们服务,就成了一个非常重要的事情。 在平台上的人们,每天面临枯燥的上班工作,因远离陆地,下班后的各种活动都受到限制。 因此,建立海上"海洋生活服务平台"是一种人文关怀,让平台的人们感到方便、温暖。 早在2014年,由天津承建的卡塔尔国家石油公司"海上生活和公共平台"项目正式开工。该平台2015年8月全部建成,为120名钻井平台上的工作人员提供一个集生活、娱乐、休闲于一体的"海上的五星级宾馆"。 这个平台由生活楼模块和公共服务楼模块两部分组成,两个模块由栈桥相连,也是当时国内建造的最大海上生活和公共平台。其中生活楼模块长约44米,宽约35米,高约32.8米,重约5250吨,顶部设有独立的直升机甲板平台,可供120人左右在海上生活起居。 这个平台之所以号称"海上的五星级宾馆",主要就是因为生活楼功能齐全,能够满足平台工作人员的生活文化休闲等各种需求。平台不仅有满足基本生活需求的电梯、厨房、洗衣间、医务室、宿舍外,还配备了电视室、乒乓球室、台球室。同时,还拥有一个中心控制室,可以对整个油田的设施进行24小时的监控,提升油田安全。模块的最顶层就是目前国内同类平台上最大的停机坪,可容纳长度约20多米的直升机起降,方便基地人员往来陆地及海上。 如今,中国又建造的世界最先进半潜式海洋生活服务平台已经开始试航,这个共设有237个双人间和26个单人间,可供500人生活居住和240人同时用餐,设备先进、安全可靠的海上生活平台,为海上钻井平台的人们提供舒适的服务,为提高海洋资源开发效率起着很好的作用。当然也可以为一些旅游的人们提供"五星级宾馆"。这不失是一种一举多得的好办法!


先来了解下"自由基" 以前就经常听闻,睡前喝杯桑椹酒有助睡眠,不研究之前总以为是酒精的作用,后来才发现失眠是一个叫"自由基"的物质引起脑神经的变态反应。 那自由基是什么呢?简单的说,在我们这个由原子组成的世界中,有一个特别的法则,这就是,只要有两个以上的原子组合在一起,它的外围电子就一定要配对,如果不配对,它们就要去寻找另一个电子,使自己变成稳定的物质。科学家们把这种有着不成对的电子的原子或分子叫做自由基。 人体里也有自由基。它们既可以帮助传递维持生命活力的能量,也可以被用来杀灭细菌和寄生虫,还能参与排除毒素。但当人体中的自由基超过一定的量,便会失去控制,给我们的生命带来伤害,万病之源。 现在来说说桑椹酒中的花青素 花青素(cyanidin)属于酚类化合物,是一种水溶性色素。桑椹中富含丰富的花青素,可由叶绿素转化而来,初夏桑椹中的可溶糖增多,花青素逐渐转呈红色或紫色。而且紫酒颜色越深,含有的花青素越多。 特别注意 1、自然界有超过300种不同的花青素。广泛存在于所有深红色、紫色或蓝色的蔬菜水果,比如桑椹、黑枸杞、钙果、葡萄、黑莓、无花果等植物的组织中。 2、由于市场还没有出现花青素纯品,因此需要摄入花青素,那么目前只能通过食补的方式了,譬如食用含有花青素的食物或者饮用桑椹酒。 花青素的主要作用 抗氧化 桑椹酒中的花色苷清除超氧自由基的能力比单宁还高。目前,许多证据表明自由基可导致脂肪、蛋白质和核酸的氧化损害,是一些疾病如癌症、心血管疾病和神经性疾病的重要病因。故花色苷的抗氧化活性对这些疾病的预防,可能起到非常重要的作用。 花青素的功效 增进视力 医学临床报告显示花青素可促进视网膜细胞中视紫质的再生成,可预防重度近视及视网膜剥离,并可增进视力。同时可以提高在昏暗灯光下的视力。 口服的皮肤化妆品 花青素在欧洲,被称为"口服的皮肤化妆品",可防止皮肤皱纹的提早生成,是目前自然界最有效的抗氧化物质。芬兰的艾斯蒂博士( dr. a h arstilla)在实验中发现,太阳可以杀死人类 50% 的皮肤细胞。 清除体内有害的自由基 自由基是造成老化及诸多疾病的重要原因之一,据估计大80%-90% 的老化性,退化性疾病都与自由基有关,其中包括癌症、老年痴呆症、帕金森氏症、心脏病等等。所以消除有害的自由基对于保持身体的健康和年轻至关重要。 改善睡眠 随着人们生活节奏的加快和工作压力的加大,人们正常的生物钟也会不时的发生改变,比如连续的加班加点等,使得人们的生活习惯不得不接受改变,于是往往会产生睡眠不足的问题。 花青素具有深入细胞保护细胞膜不被自由基氧化的作用,具有强力抗氧化和抗过敏功能,能穿越血脑屏障,可保护脑神经不被氧化,能稳定脑组织功能,保护大脑不受有害化学物质和毒素的伤害。 加固血管,改善循环 花青素能够改善血液循环,恢复失去的微血管功效,加强脆弱的血管,因而使血管更具弹性。原花青素被称为"动脉硬化的解毒药"。 关注蛋白桑兴农微信公众号(id:ni zhendbs)了解更多相关信息。


裴某最近因琐事与他人发生争执造成他人轻伤,涉嫌故意伤害罪被某公安机关刑事拘留,其妻子刘女士接到拘留通知书后心急如焚,认为自己的丈夫虽然与他人发生肢体冲突造成他人身体伤害,但因裴某患有糖尿病,且伴随多种并发症,不适合羁押。刘某经朋友介绍,向江西赣中律师事务所戴启旺律师咨询申请取保候审的有关问题并寻求法律帮助。戴律师听取了刘女士的相关陈述后,向其提供了以下的法律咨询意见: 一、什么是取保候审? 取保候审是《中华人民共和国刑事诉讼法》(以下简称"刑事诉讼法")第六十六条规定的刑事强制措施之一,具体是指在刑事诉讼中公安机关、人民检察院和人民法院等司法机关对未被逮捕或逮捕后需要变更强制措施的犯罪嫌疑人、被告人,为防止其逃避侦查、起诉和审判,责令其提出保证人或者交纳保证金,并出具保证书,保证随传随到,对其不予羁押或暂时解除其羁押的一种强制措施。 据此,取保候审是一种刑事强制措施,并非日常生活当中大家认为的只要办理了取保候审就是无罪释放和不予追究。 二、取保候审的条件? 根据《刑事诉讼法》第六十七条的规定,人民法院、人民检察院、公安机关对有下列情形之一的犯罪嫌疑人、被告人,可以取保候审。 (一)可能判处管制、拘役或者独立适用附加刑的; (二)可能判处有期徒刑以上刑罚,采取取保候审不致发生社会危险性的; (三)患有严重疾病、生活不能自理,怀孕或者正在哺乳自己婴儿的妇女,采取取保候审不致发生社会危险性的; (四)羁押期限届满,案件尚未办结,需要采取取保候审的。 据刘女士陈述,其丈夫裴某是因涉嫌故意伤害罪(轻伤)被刑事拘留,又患有糖尿病且伴随多种并发症,可能同时符合《刑事诉讼法》第六十七条第(一)(二)(三)规定的取保候审情形。但戴律师建议,无论以上述何种情形作为申请取保候审的理由,均应向被害人积极赔偿,且争取取得被害人谅解,并将裴某的就医病例资料复印一份连同取保候审申请书一并提交办案单位。 三、取保候审的办理流程 (一)取保候审申请的主体 被羁押的犯罪嫌疑人、被告人及其法定代理人、近亲属和律师有权申请取保候审。 (二)申请取保候审的形式 申请取保候审应当采用书面形式。即应当向办案单位提交书面的《取保候审申请书》。《取保候审申请书》应当载明具体的申请事实及理由。 (三)取保候审的决定 公安机关、人民检察院、人民法院在接到取保候审的申请书后,应当在7天之内作出是否同意的答复。决定对犯罪嫌疑人、被告人取保候审的,应当报县级以上公安机关负责人、检察院检察长或者人民法院院长批准,并签发《取保候审决定书》和《执行取保候审通知书》,并责令犯罪嫌疑人、被告人提出保证人或交纳保证金。对不符合取保候审条件,不同意取保候审的,应当告知申请人,并说明不同意的理由。 据此,应当注意的是,取保候审并非申请即获同意。办案单位还应当根据犯罪嫌疑人、被告人及其案件的具体情况研究决定是否同意。 (四)取保候审的保证 为保证刑事诉讼程序的有序进行,《刑事诉讼法》第六十八条规定,人民法院、人民检察院和公安机关决定对犯罪嫌疑人、被告人取保候审,应当责令犯罪嫌疑人、被告人提出保证人或者交纳保证金。 其中保证金必须是现金。保证金的具体金额根据案件性质、情节、犯罪嫌疑人被告人的经济状况等因素确定。 保证人必须同时符合《刑事诉讼法》第六十九条规定的四个条件:1.与本案无牵连; 2.有能力履行保证义务; 3.享有政治权利,人身自由未受到限制;4.有固定的住处和收入。 保证金与保证人只能选择适用,以办案机关的通知要求为准。 (五)取保候审的执行 取保候审由公安机关执行。 (六)取保候审的期限 根据《刑事诉讼法》第七十九条的规定,取保候审最长不得超过12个月。 (七)取保候审期间犯罪嫌疑人被告人应当遵守的规定 根据《刑事诉讼法》第七十一条的规定,被取保候审的犯罪嫌疑人、被告人应当遵守以下规定:1.未经执行机关批准不得离开所居住的市、县;2.住址、工作单位和联系方式发生变动的,在二十四小时以内向执行机关报告;3.在传讯的时候及时到案;4.不得以任何形式干扰证人作证; 5.不得毁灭、伪造证据或者串供。人民法院、人民检察院和公安机关可以根据案件情况,责令被取保候审的犯罪嫌疑人、被告人遵守以下一项或者多项规定:1.不得进入特定的场所; 2.不得与特定的人员会见或者通信; 23不得从事特定的活动; 4.将护照等出入境证件、驾驶证件交执行机关保存。 (八)违反取保候审规定的法律后果 被取保候审的犯罪嫌疑人、被告人违反取保候审规定,已交纳保证金的,没收部分或者全部保证金,并且区别情形,责令犯罪嫌疑人、被告人具结悔过,重新交纳保证金、提出保证人,或者监视居住、予以逮捕。对违反取保候审规定,需要予以逮捕的,可以对犯罪嫌疑人、被告人先行拘留。


职业定义:心理咨询师是运用咨询心理学的专业知识,遵循心理学原则,通过心理咨询的技术与方法,帮助求助者解决心理问题、增进心理健康的专业人员。像是我们平常在生活中遇到的心理问题,包括恋爱,结婚,感情生活,职业等等出现的问题导致压力过大或者有些特殊行为的心理问题,都可以找心理咨询师。 心理治疗师是运用心理学理论和方法对心理疾病患者实施治疗的专业人员,往往也被称为心理医生或精神科医生;是必须通过执业医师考试,有执业资格的医生,也是有药品处方权的。 定位方向:心理咨询侧重于为亚健康的正常人群解决日常生活中遇到的心理困惑、心理问题或不严重的心理障碍;也就是被称为一些有"心理健康"问题的人群。心理治疗则是适用于心理问题严重影响到正常生活的人群,像是心理疾病(或称精神疾病),包括严重心理障碍、精神分裂症等的人群;更偏向于有"心理障碍"问题的人群。 适宜人群:心理咨询是指来访者通过咨询师对自己、他人和生活环境有一个客观的认识,了解自己的心理现状,解决其在生活、学习、工作、情感、人际交往等方面出现的心理问题,并通过相互间的交流改变其态度与行为;帮助来访者树立信念,维护和增进身心健康。对象涉及儿童、青少年、妇女、学生、老年、军人、警察、犯人以及特殊职业人群等,范围极广。 工作对象:心理治疗是对精神障碍患者的一种心理治疗,心理治疗师运用专业的心理学治疗方法,帮助来访者解开有害的心结。帮助来访者解决抑郁、焦虑、恐惧等情绪的根源,和不恰当行为的根源。引导来访者从这些不良情绪中走出来,感受正常的情绪。因此,心理治疗就是对来访者的心理与行为问题进行矫治的过程;涉及的对象比较局限,主要是各类适合接受心理治疗的精神疾病患者。 治疗方式:心理咨询侧重于为亚健康的正常人群解决日常生活中遇到的心理困惑,一般不会用精神类药物的,完全是用心理学的理论和方法帮助来访者疏通心理的障碍。心理治疗则是适用于心理问题严重影响到正常生活的人群;治疗的方法包括药物治疗和心理干预,一般来讲侧重药物。 工作方式:心理咨询运用的是各种咨询技术,包括倾听、共情、鼓励、释义、反射,以及对质、解释等技术;心理治疗运用的是诸如自由联想、释梦、系统脱敏、暴露疗法、厌恶疗法等方法。 服务范围:心理咨询的服务范围相对更大一点,面对的是心理亚健康人群,它是"防病于未然";而心理治疗的服务范围较小,面对的是心理疾病人群,是"治病于已然"。 报名条件 1、参加培训学习:对有意愿学习心理咨询基础知识和技能的心理学爱好者,本基础培训无报名条件限制。学习完课程、完成各单元练习并达标者,可获得本机构颁发的培训结业证书。 2、参加综合考试:对有志于在心理服务领域专业成长,拟参加心理所组织的综合考试者,须符合以下报考条件之一:(1)具有大专以上学历;(2)大学本科大三以上在读。 课程大纲 1. 理论知识部分:80学时。包括5门基础理论课程(心理学概论、人格与社会心理学、发展心理学、心理健康与心理障碍、心理咨询概论)。 学习目标:了解心理学简史;掌握以上课程的基本概念和理论;初步了解心理咨询职业的历史变迁、行业现状和前景;了解心理咨询的性质、职业限制、主要方法和技术,心理咨询师成长过程等。 2. 操作技能:64学时。包括4门课程(咨询伦理、心理评估、咨询基本技能、咨询方法)。 学习目标:掌握并能运用咨询伦理;掌握心理评估的基本技术、常用的心理测验、个案概念化等方法;掌握咨询设置、建立咨询关系、收集和整理资料、参与性技术、影响性技术、效果评估技术等;初步掌握放松训练,理性情绪疗法和求助者中心疗法。 3. 课程串讲:20学时。包括知识点回顾、难点串讲与答疑。 4. 观摩演练:侧重于心理评估和咨询技术的演练。由老师课堂示范,学生分组练习,教师点评指导;或是到咨询机构观摩体验。 5. 见习实习:侧重于心理评估和咨询基本技能的运用。 6. 单元练习:每门课程后都有单元练习,学员完成须练习,本培训单位聘任教师阅卷、核准成绩。 7. 综合考试:4学时。参加心理所组织的全国统一综合考试。


12月21日下午,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平在主持中央财经领导小组第十四次会议时强调,推进北方地区冬季清洁取暖等6个问题,都是大事,关系广大人民群众生活,是重大的民生工程、民心工程。 推进北方地区冬季清洁取暖意义重大 会议听取了国家发改委关于"十三五"规划纲要确定的165项重大工程项目进展情况的汇报,其中包括国家能源局关于推进北方地区冬季清洁取暖等汇报。 习近平强调,推进北方地区冬季清洁取暖,关系北方地区广大群众温暖过冬,关系雾霾天能不能减少,是能源生产和消费革命、农村生活方式革命的重要内容。 什么是清洁取暖? 在北方,冬季取暖有多种方式.例如:燃煤、、燃气、太阳能、空气能、电能等采暖方式 ,燃煤是造成北方地区大气污染严重的主要来源之一。特别是一到冬季采暖期,重污染天气几乎随之而来。 习近平总书记在昨天的会议上提出,要按照企业为主、政府推动、居民可承受的方针,宜气则气,宜电则电,尽可能利用清洁能源,加快提高清洁供暖比重。 【电能】 "煤改电"是利用清洁能源供暖的典型措施之一。电采暖是将清洁的电能转换为热能的一种优质舒适环保的采暖方式,经过长期的实际应用,被证实其拥有很多其他采暖方式不可比拟的优越性,已被全球越来越多的用户认同和接受。 【空气能】 空气能(源)热泵,作为热泵技术的一种,有"大自然能量的搬运工"的美誉,有着使用成本低、易操作、采暖效果好、安全、干净等多重优势。以无处不在的空气中的能量作为主要动力,通过少量电能驱动压缩机运转,实现能量的转移,无需复杂的配置、昂贵的取水、回灌或者土壤换热系统和专用机房,能够逐步减少传统采暖给大气环境带来的大量污染物排放,保证采暖功效的同时兼顾节能环保的目的。 【太阳能】 太阳能供暖系统,就是用太阳能集热器收集太阳辐射并转化成热能,以液体作为传热介质,以水作为储热介质,热量经由散热部件送至室内进行供暖,太阳能采暖一般由太阳能集热器、储热水箱、连接管路、辅助热源、散热部件及控制系统组成。


汉中,简称"汉",美誉"汉家发祥地,中华聚宝盆"。位于陕西省西南部,北倚秦岭、南屏大巴山,中部是汉中盆地。全市辖十县一区,总面积2.7万平方公里,人口372万。汉中是国家历史文化名城、中国优秀旅游城市、国家生态示范区建设试点地区、全国双拥模范城。现任市委书记张会民、市长胡润泽、市政协主席魏建民。 汉中两汉三国文化底蕴厚重,自然风光独特秀丽,有"秦巴天府"之称,全市现有各级文物保护单位一百余处,其中国家重点文物保护单位10处(截止2006年第六批[1]),省重点文物保护单位45处(截止2008年第五批[2]);世界人与自然生物圈1个(截止2004年),国家自然保护区6个(截止2009年),国家水利风景区3个(截止2009年第九批),国家森林公园4个(截止2009年)。 汉中的特色不仅仅在于汉文化,之所以能成就刘邦的汉室大业,则是因为它特殊的地理位置和气候、生态的多样性。 汉中北依秦岭,南频巴山,中间为汉中平原。汉中盆地是中国著名的粮仓,也承载著汉中绝大多数的人口。这里是中国南北气候分界线、江河分水岭,四季分明、气 汉中南湖风景区候温润、冬无严寒、夏无酷暑,并因此造就了物种的多样性。"汉中的森林覆盖率为52%,林草的植被率达60%,这在全国也是不多见的。汉中境内有汉江、嘉陵江等567条河流,是国家 南水北调 中线工程的水源地。"田杰认为," 南水北调 不仅有利于调入水的地区,也有利于调出水的地区。为保证调往京、津、冀地区的水质,我们必须对汉江流域进行水土流失治理,防止污染,加大城市基础设施建设力度,这实际上就提升了汉中的文明水平、生活质量以及现代化水平,让汉中古城更具品味!" 汉中夜景汉中在历史上的大多数朝代(如秦、唐、宋等)是作为国家的一级行政区治所存在的,例如在秦代设汉中郡,为秦36郡之一(秦为郡县二级制,郡为一级行政单位,成都地区属于蜀郡),唐代中期汉中为山南西道的首府所在地(唐开元至五代时为道、州、县三级制,道为一级行政单位,成都地区属剑南道),北宋汉中曾为利州路的治所兴元府所在地(宋设路、州、县三级制,路为宋一级行政单位,成都地区属于成都府路)。元代蒙古军占汉中,为了切断汉中地区与成都地区的联系,让四川"无险可守",逐渐撤消了汉中作为一级行政单位治所的地位,并入以关中地区为治所的行政单位,至此汉中开始隶属于陕西省。在历史地理学、政治地理学案例中,汉中是一个典型的行政区划(西北地区)与自然区划(西南地区)不一致的城市。即使现在看来无论是地理气候、方言习俗还是饮食习惯,汉中与陕西的关中、陕北地区都有很大的差异,而与川北极为相似。 汉中历史悠久,是汉家的发祥地,自公元前312年秦惠文王首置汉中郡,为秦36郡之一,迄今已有2300多年的历史。公元前206年,汉王刘邦以汉中为发祥地,筑坛拜韩信为大将,明修栈道,暗渡陈仓,逐鹿中原,平定三秦,统一天下,成就了汉室天下四百多年,自此,汉朝、汉人、汉族、汉语、汉文化等称谓就一脉相承至今。三国时期,汉中是魏蜀两国兵戎相见的主战场, 古汉台望江楼老将黄忠在汉中定军山下刀劈夏侯渊,骁将赵云汉水之滨大败曹军,刘备自立为汉中王;一代名相诸葛亮在汉中屯兵8年,度过了他一生最为呕心沥血的岁月,六出祁山,北伐曹魏,鞠躬尽瘁,最终归葬定军山下,其安息地武侯祠,被称为"天下第一武侯祠"。这里是丝绸之路开拓者张骞的故里、四大发明造纸术发明家蔡伦的封地和葬地,三国大将魏延葬地。韩信、诸葛亮、曹操等帝王将相曾在这里建功立业,李白、杜甫、陆游、苏轼等伟大诗人曾探访、辗转或生活在这片土地上,并留下了瑰丽的墨迹诗章。


这几日,中共中央、国务院印发的《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》引发了教育界、家长群体的热烈讨论。昨天,上海升学作了深度解读(点这里查看),剖析民办学校招生政策变动、上海将推减负增效、作业管理等指导意见等。报道刊出后家长粉丝咨询不断,大家都对上海即将实行哪些新举措颇为关心。今天,上海教育界专家、名师再为大家深入解读。《意见》具体落实到学生、家长、学校身上,会带来哪些变革? 图视觉中国 要办出与上海发展需求 相匹配的一流基础教育 在日前举行的上海市加快基础教育现代化工作推进会暨贯彻全市教育大会精神专题培训班上,市委副书记尹弘指出,要深入贯彻落实全国和全市教育大会精神,找准主攻方向,狠抓责任落实,努力办出与上海发展需求相匹配的一流基础教育。 尹弘指出,上海基础教育正朝着高位优质均衡方向加速迈进,将全面贯彻落实《意见》精神,优化基础教育体系布局,提高教育教学质量,着力办好"家门口的每一所学校",实现更高质量的公平、更加多样的优质、更具包容的开放。 我们通俗来讲,什么才是好的教育?就是要克服"唯分数、唯升学"的功利化的倾向,为学生想得远一点,为学生的终身发展负责,不仅仅注重眼前的成绩,而是应该把学生培养成全面发展的人。 近年来,上海教育部门做了很多工作,推进学区化集团化办学,缩小校级间差距;实行绿色评价指标、小学建立等第制评价、公办初中强校工程等。今年9月,上海将全面启动"初中学生综合素质评价实施办法",此次《意见》的出台,也正是推进一系列改革措施的好契机。 牵住评价的"牛鼻子"促优质均衡发展 图视觉中国 在前日国务院办公室的新闻发布会上,相关负责人一针见血地指出,评价是"指挥棒",是"牛鼻子",提高教育质量,推进素质教育一定要把"指挥棒"调好,把"牛鼻子"牵住。因此,要建立发展以素质教育为导向的科学评价体系,制定义务教育评价标准体系。通俗来讲就是要明确什么才是好的教育,一定要克服"唯分数、唯升学"的功利化的倾向,为学生想得远一点,不仅仅为了当前。 沪上教育专家对此各抒己见: 汤林春 上海市教科院普通教育研究所所长、 上海市新优质学校研究所所长 深化评价改革,引领义务教育优质、均衡、科学发展 《意见》中非常强调全面科学的教育质量观,这是义务教育教学改革的"牛鼻子"。在教育质量评价改革领域,上海已初步探索了包括学生综合素质评价、学校"绿色指标"评价、区域基础教育环境质量评价的评价体系,取得积极成果,下一步,上海在教育质量评价领域还要根据《意见》的要求,着力深化三方面评价改革: 一是优化教学质量评价,丰富和完善上海市中小学学业质量绿色指标,增强对教育教学改革的回应性,全方位测量和评价区域、学校的教学质量,促进区域、学校基于科学的评价信息进行改进和提升。 二是优化学生发展评价,在小学阶段实施等第制评价,注重评价学生的学习习惯、学习兴趣和多方面的学业成果;在初中阶段,实施初中学业水平考试制度和初中学生综合素质评价制度改革,提高学生德智体美劳等方面的育人水平。 三是探索区域环境评价,构建包括政府保障环境、学校育人环境、社会支持环境等构成的区域基础教育环境质量评估体系,为学校实施素质教育创造良好的教育生态。发挥全面、科学的教育质量评价导向,将助推义务教育更加优质、均衡、科学发展。 图视觉中国 张端鸿 同济大学教育政策研究中心主任 体育现代化是上海教育现代化的应有之意 "强化体育锻炼"被写入《意见》,明确要求开齐开足体育课,开展好学校特色体育项目,广泛开展校园普及性体育运动。学校体育成为全面提高义务教育质量的重要内容。 首先,上海市将继续巩固课程的基础性育人作用,继续推进大中小一体化的学校体育课程改革。推进绝大多数的小学和初中开设7种以上的体育运动项目,高中阶段学校至少开设8种以上的体育运动项目,进一步基于学生的身体条件、兴趣爱好、个人特长等情况,不断扩大学生的自由选择权。 第二,坚持面向人人,引导学生广泛参与体育运动。通过布置体育家庭作业,搭建普及与提高的赛事活动平台等途径,确保绝大多数中小学生的年运动时间不低于365小时,其中,高中阶段的学生在专门项目上的年运动时间不少于180小时,从而形成1-2项体育技能特长。 第三,做好学生体育素养评价工作,开展青少年运动技能等级测试,使普通学生能够通过测试了解自己已经达到的运动水平,引导学生主动锻炼,提高技能,养成终身运动的习惯。 第四,强化学校体育特色项目和育人体系建设。在全市中小学体育特色普遍形成和发展的基础上,健全形成统筹兼顾、重点突出的体育项目布局结构,衔接有序的人才培养体系和科学完善的综合素质评价机制,不断强化中小学体育特色,以项目组成"一条龙"布局单位,在课程、师资、场地、科研及评价等方面,形成相关项目的高品质、系统性供给。 图视觉中国 张民选 上海师范大学教授 talis研究中心主任 高素质专业化教师队伍是义务教育质量提升的基础 《意见》明确要求,要按照"四有好老师"的标准,建设高素质专业化教师队伍。这是提高义务教育质量、促进每一个学生终身发展的基础和保障。 《意见》高瞻远瞩,就义务教育质量提出了新时代的新内涵。譬如,文件在义务教育质量的"提升智育水平"中,就首次提出了要"着力培养认知能力,促进思维发展,激发创新意识"。这就需要广大教师不能仅仅掌握并教好各学科的知识与技能,还要深入理解学科特点、知识结构、思想方法,并在此基础上开展跨学科综合教学、激发学生认知发展,引导学生自主学习探究;开展研究型、项目化、长时间、合作式学习。 信息革命和人工智能的发展,还要求教师加深对信息技术、互联网和人工智能的认识,学会运用信息技术开展教育教学、精准分析学情、开展精准指导;而全球化社会和脑科学的发展还要求教师学会对不同学生开展多元化、差别化、个别化的教学。 上海教师在这些方面的专业发展不仅是教师个人的事,也不可能是一朝一夕的事。除了激发教师自主学习、终身发展的专业精神,还要求教育研究者的研究开发;要求研究者在脑科学和认知科学的基础上,不断加深对人类学习机制和教学方法的认识,形成符合教师发展需要、有助于提升学生髙阶思维能力的教师学习内容。 图视觉中国 张蕊 上海市闵行区浦江第一小学校长 落实立德树人,突出德育实效 要落实好意见精神,在学校办学过程中就要切实做到: 一是抓核心,坚持全学科育人。学校的办学方向回答的是教育根本性问题,是"培养什么人、怎样培养人、为谁培养人"的这一根本问题。加强和改进学校德育工作,就是为坚持正确办学方向提供坚强保障。作为学校,在努力发挥"家庭、学校、社会"三位一体的中的纽带作用的同时,更重要的是通过学校德智体美劳各级各类课程的整体架构,在教育教学活动开展的同时,于潜移默化中进行立德树人。 二是抓实践,实施全方位育人。良好道德品质的培养、理想信念的树立不能仅仅依靠灌输式教育,更重要的是要引导学生在丰富多彩的亲身实践中体验感悟,从而内化,这样德育才真正具有实效性。继高中生志愿服务纳入学生综合素质评价后,今年9月,上海市将全面启动"初中学生综合素质评价实施办法",确定将学生的社会考察、公益劳动、职业体验、安全实训作为初中学生社会实践的评价主要内容。 三是抓关键,建好教师队伍。教师要根据自己的特长,努力突出启发式教学、体验式教学、信息化教学。学校要进一步发挥教师个人所长,把教学的主动权交给教师。在全校教师中挖掘人才,激励每一位教师找寻自我价值,发展学生素质。 图视觉中国 张竹林 上海市奉贤区教育学院副院长 赋能家校合作育人质量提升的新起点 《意见》指出,要"重视家庭教育"、"充分发挥学校主导作用,密切家校联系。"释放了重视义务教育阶段家庭教育的强烈信号,其中,"提高教师家庭教育指导能力",是首次见诸中央文件,具有风向标作用。 首先,要理性全面地看待家庭教育和家校合作育人。要以积极的态度关注和重视家庭教育,树立正确的家庭教育观。从社会层面看,要教育广大家长不能"追风",尤其不能被少数社会培训机构"绑架",盲目参加各种培训和指导,以至无所适从,食而不化,水土不服。从教育行政部门和学校看,要关注发展中的"问题",坚持问题导向,进行有根有据的系统化准备,拿出可行的"药方"。 其二,要将家庭教育依靠的力量搞清楚,将家庭教育几支生力军武装好,加快家庭教育专业建设。关注和用好"四个力",即,家长的家教胜任力,教师的家教指导力,政府部门的政策推动力,全社会的教育合力。 第三,要关注先行地区丰富的实践探索和基层的创造性,典型引路,推动家校合作育人质量新提升。目前,上海市中小幼学校基本实现家长学校和家委会全覆盖。构建"线下、线上"指导服务网络,打通"最后一公里"。线下,推进家庭教育指导"网格化"建设,线上,推进"互联网+"家庭教育指导,开设家庭教育指导慕课、"空中父母课堂",不断拓展家庭教育指导时空。 而在沪上一些学校,作为改革的先行者,一系列提升教育质量的举措正在施行: 进才中学北校: 精心设计作业,个别化辅导,减少质量监测次数 上海市进才中学北校校长、上海市教育学会初中教育管理专业委员会主任金卫东介绍,学校将构建以学生为本的课程理念。学校将深化"养正教育",在"生活化德育-进德培正、校本化课程-博闻塑正、生本化课堂-慧学归正、专业化师训-乐道守正"过程中,培育"风清气正"的学校文化。 学校也将注重因材施教,提供适切且丰富的课程选择。提升课堂教学效能,教师精心设计作业,进行个别化辅导,减少作业量与质量监测次数,提高教学针对性与有效性。加快建设以"知天知地知探究、会演会奏会怡情、能动能静能健体、为人为学为成才"为指南的特色课程,让学生读好"有字书",也读好"无字书"。 一师附小: 设计个性"学习活动单",打造移动学习信息库 面对教育教学改革带来的新使命、新任务,上海市第一师范学校附属小学校长、上海市教育功臣鲁慧茹也有自己的思考。"学校将重点在德育课程实效性、课堂教与学有效互动性、信息技术融合应用等方面进行实践改革,丰富学校教育内涵质量。 一是聚焦立德树人,突显德育实效。把课堂教学、校园文化、社会实践等作为主要途径,分年级段设置针对性主题,形成内容序列,引导做实事、重内化。 二是坚持教学互动,形成校本特色。深入实践个性化教育,以"学习设计"项目为抓手,形成以"学"为主的课堂教学改革,用"学习活动单"让每一个学生在课堂学习中能当主角"动起来",主动进行听、说、读、写、议、算、做、评,人人参与,个个能学"活起来"。 三是加强技术融合,打造现代学习时空。充分利用学校的自然及人文的环境资源,建立学生即时即地学习的信息资源库,对接各类课程学习项目,配备好校园固定信息站和流动信息站,以实现在校园的任何一个地方,学生可以凭着借用的移动信息工具进行个性化学习和探索。 "教育好声音"不断,让我们一起关注孩子的全面发展。


十一月十日 圣良一世(教宗、圣师) st. leo the great 圣良一世卓越的才智,丰伟的事业,深邃的学问,在圣教历史上,堪称数一数二。所以后人称他为「大教宗」,表示敬仰。圣教会历任教宗,除圣良一世外,享有「大教宗」的尊号者,仅有二位:一位是圣额我略一世( 瞻礼日期:三月十二日 ),另一位是圣尼各老一世。 圣教会也册封良一世为教会圣师,因为他的着作对圣教教义开发甚详,若干部分已列入「日课经」。 圣良生于公元第四世纪末叶,原居托斯卡尼,但出生地是罗马。父亲昆谛亚诺,是罗马贵族。圣良晋铎后,辅佑两位教宗圣策肋定一世和息斯笃三世治理教会事务。那时他在教廷的职位,已很重要。圣济利禄直接与他通信,请示处理教务。 公元四四o年,圣良在高卢调停罗马武将的争议,教宗息斯笃三世逝世,公推圣人继任。这年九月二十九日,祝圣登基。 那时教会正处于最艰苦的时期,内忧外患,交相侵迫。彼肋日和摩尼派的邪说,死灰复燃,纳斯多异端遗毒未清。欧帝奇又鼓吹新的谬说,胡说基督只含有一个性体,并不兼有天主性和人性双重性体。 圣良接任后,立即对各种异端邪说展开激烈争斗。当时,讲道的职务,通常由主教担任。圣人在罗马教堂讲道训诲信友,他的讲道词,有九十六篇,流传至今,内容大都是关于博爱、施舍、信友生活和各端教义( 尤其是圣子降生的奥迹 )方面的。圣人与各地教会的来往信函,有一百七十三封,现在还保存着;其中一百四十三封是圣良寄给各地教会的,三十封是各地教会寄给他的,均有详细指示。 西班牙主教圣多利波,因波利西拉异端( 该异端是玛尼基派异端和星象学混合的一种邪说 )在西班牙流传,一部分教士误入歧途,特向教宗请示处理方针。圣良写回信,除据理驳斥该异端外,又将自己在罗马处理玛尼基异端的经验,介绍给圣多利波,并劝他从速召开主教会议,扑灭邪说。 圣良的书信,措辞坚决,立场严明,毫无模棱两可、拖泥带水之处。信内的意见不是以个人的身份发表,而是以耶稣在世代表、伯多禄继任者的地位发表。 圣良对神职班的人选,异常重视。根据耶路撒冷宗主教业莫斯的记载,圣良曾在圣伯多禄陵墓作四十天的祈祷,请宗徒之长代为求上主赦免他的罪过。四十天后,圣伯多禄显现给他,说道:「你的罪赦免了,只有一样罪,还没有赦,那就是你授予圣职时所犯的疏忽,误选不适当的人担任职务。这些罪天主仍要向你追究。」圣良特在圣教法典增订修文,规定领受司铎神品的人员必须经过严格的考验,证明确能服从纪律。 四四八年,君士坦丁堡有一个神父名叫欧帝奇,写信教宗,报告纳斯多异端在东方死灰复燃。教宗因未明事实真相,就用谨慎的措辞,回信表示进行调查。四四九年,欧帝奇又写信给教宗,说他自己已被君士坦丁堡宗主教法来物开除教籍,要求教宗下令准他复职。东罗马皇帝戴沃多塞二世也袒护欧帝奇,写信请教宗出面干涉。 那时罗马与君士坦丁堡书信往来,很费时日。圣良因为尚未接到法来物的报告,不能立即批复。不久以后,圣良接到法来物的报告,方知欧帝奇因反对纳斯多异端,竟坠入相反的异端,否认基督具有双重性体,东方主教会议传讯欧帝奇后,见他执迷不悟,才下令开除他的教籍。戴沃多塞皇帝为声援欧帝奇起见,发动召开会议,出席人员大多数是欧帝奇的朋友,并由欧帝奇最有力的支持者亚历山大宗主教狄奥果拉任主席。这会议宣布欧帝奇的见解是正确的,谴责法来物。教宗的代表拒绝签字承认这项不合理的决议。圣法来物饱受异端徒的虐待,不久就与世长辞。 圣良得知这次会议的经过详情,宣布该会议通过的一切决议,均属无效。 两年后,圣良在加采东召开教会大公会议。出席会议的有六百位主教和教宗的钦使。大会中一致通过,开除欧帝奇教籍,隆重宣布耶稣「位一性二」的信德道理。先是圣良于公元四四九年六月十三日给法来物写信,阐述基督兼有天主性和人性双重性体,这封信后世称为「信道书信」,最初被狄奥果拉扣住,如今在加采东大公会议中,由教宗钦使宣读。出席大会的主教,听了这篇词意明晰、理论精确的书信,异口同声的高呼道:「伯多禄借着良的口在讲话。」 东方的异端刚刚销声匿迹,教会在西方又遭遇了军事性的威胁。欧洲大陆局势混乱,西罗马皇帝退居莱温那,迈达王由迦太基进兵直窥罗马。匈奴王阿提拉带头西征,焚烧掳掠,杀人如麻,所到之处,寸草不生,故得了「天主的鞭子」的外号。匈奴军队,能征惯战,长驱直入,势如破竹。公元四五一年,阿提拉的攻击在法国受挫,就回师直逼罗马。守军势孤力弱,等待救援。 正当阿提拉的军队浩浩荡荡向罗马城门进发时,突见城门大开,有一批人列队缓步向前。他们手无寸铁,长宽带,为首一人,须发俱白,容貌慈祥,双目有神,令人肃然起敬。匈奴军士深感诧异,待这批人走近,方知是基督圣教的教宗,率领随从,亲临敌营。教宗见了阿提拉,即以严正的词句,斥责他嗜杀成性,罪孽深重,天理难容。阿提拉慑于教宗的声威,唯唯诺诺,答应当日退兵。圣良赴汤蹈火,单身会敌,罗马全城生命财产,得以保全。 罗马人民幸免浩劫,不知感恩图报,仍醉生梦死,我行我素。教宗苦口婆心,善言规劝,听者寥寥。三年后,兵患又至,万达王渡海入侵罗马,守军仓皇撤退,城陷敌手。幸赖教宗竭力规劝,万达王允许保全居民生命,不加杀害,并严禁军士抢劫焚烧。但是万达人由罗马撤退时,掳了大批居民为奴,带回非洲。 万达军队撤出罗马后,圣良致力救济灾民,恢复秩序,一面派司铎往非洲,为俘虏服务。教堂圣器祭衣,在军事占领期内,均已散失,教宗筹款补充。圣良的特点是凡事依靠天主,所以即使在最困难的时期,仍能保持镇静和毅力,从不灰心失望。由于他办事公正贤明,贫人和富人,神职人员和在俗朋友,罗马人与外国人,均对他怀有莫大的尊敬和爱戴。 圣良于公元四六一年十一月十日去世,遗骸现供列梵蒂冈大殿内。 圣良才学渊博,着作丰富,尤以阐述圣子降生奥迹的真谛,是他最大的功绩。 一七五四年,教会封圣良为圣师。 圣安德肋·亚委琳(st. andrew avellino) 圣人原名郎则洛,一五二一年生于意大利那不勒斯,攻读宗教和民事法律,考取法学博士学位。晋铎以后,在宗教法庭执行律师职务。有一天在辩论中说了一句轻微的谎言,内心感觉重大不安,决定辞职,专心辅导别人的灵修生活。 一五五六年,西比亚枢机主教请郎则洛改革巴亚修院纪律。就在那一天,他自己加入了圣耶当所立的德亚丁会。该会的宗旨是以会员的善言善表引导众人修德成圣。那时候,郎则洛已有三十四岁,他取了安德肋的会名。初学导师是真福若望·马利诺尼。 安德肋在那不勒斯修院住了十四年,先后担任神学导师和院长等职务。他的圣德深为圣嘉禄所钦佩。一五七o年,圣嘉禄请德亚丁会总会长调安德肋到隆巴田,传扬福音。安德肋在米兰毕森石创建修院,讲道训人,劝化许多贵族妇女。一部分妇女甚至弃俗修道,献身事主。 安德肋在那不勒斯讲道的成绩非常美满,有一个人不相信吾主耶稣在圣体圣事中,他领圣体的时候,完全为了「面子」关系,不认为这是一件神圣的圣事。领了圣体就吐出来,包在手帕里,回到家里一看,圣体上有血渍。那人非常震惊,向安德肋忏悔。这个人的姓名,安德肋保守秘密,始终没有向任何人透露过。 一六o八年十月十日,安德肋在圣堂举行弥撒圣祭,口诵「我要到天主的圣台前去」,突患脑充血,晕到地上,溘然长逝。他的尸体陈列圣保禄堂,教友纷纷涌集,瞻仰遗容。若干人将他的头发拔下保存,以致他的面容略有毁损。三十六小时后,伤口有鲜血流出,尸体尚有微温,鲜血一直流了三十六小时,人们将这些血保存在玻璃瓶内,四天后有发泡沫的现象。瓶内的血,平时凝结成固体,每年圣人去世周年,化为液体,情形与圣雅纳略的血相同。 安德肋·亚委琳于一七一二年荣列圣品。


材料一 滩涂一般指沿海滩涂,是沿海平均高潮线以下低潮线以上的潮浸地带。围垦是指在滩涂将涨落潮位差大的地段筑堤拦海,防止潮汐浸渍并将堤内海水排出,造成土地,用于农业生产的工程。围垦后的滩涂都是盐碱地,改造成耕地,需要大量的淡水经过多年冲洗才可用于种植。研究发现,围堰合拢10年后,堤外新淤面积相当于原来的围垦面积。广东滩涂主要分布在港口众多的南部沿海地区和岛屿,下图为广东地形图。 材料二 1986年广东湛江果农陈日胜偶然在虎头坡海滩上发现一株奇异稻种。经过多年试种,稻子可以迎着海潮生长,这就是,海水稻'-依靠海水的养料就可生长,但单产较低。长势最旺的海水稻株高超过1.7米,涨了大潮,,海水稻'仅露出几丛叶尖;退潮后,稻子依然生机一片。虎头坡海边盐碱田经过5年的海水稻种植,已能种植花生和普通水稻。研究表明,海水稻基因独特,海水稻可能是进化早期的一个水稻变种。 (1)指出广东省沿海地区地势特点,并分析其多为盐碱地的原因。(8分) (2)说明围垦给地理环境带来的不利影响。(6分) (3)推测"海水稻"的独特习性并评价发展"海水稻"生产的积极意义。(8分) =我是答案分割线 【答案】 (1)地势低平,(西)北高(东)南低(2分) 距海近,易受海水影响,地下水含盐量高(2分);沿海地区地势低平,地下水埋藏浅(水位高)(2分);纬度低,气温高,蒸发旺盛(2分)。 (2)破坏滩涂生态环境(2分);海域自净能力下降(2分);造成泥沙淤积,影响港口功能(2分)。 (3)抗盐碱(1分),抗涝(1分),不需施肥、锄草(或无病虫害)(1分) 改造盐碱地,提高土地资源利用率(2分);增加粮食产量(2分);作为水稻基因库,提供优良基因(2分)。 【解析】 试题分析: (1)由材料可知,广东沿海地区多滩涂,说明地势低平,且地势北高南低。由于地势低平,受海水影响,地下水含盐量高,并且地下水水位高,纬度低,气温高水分蒸发旺盛,盐类在地表集聚,成为盐碱地。 (2)滩涂属于湿地资源,在保护环境方面有重要的生态效益,围垦后,会导致生态环境破坏,导致泥沙淤积更加严重,影响港口的停泊和通航能力等。 (3)读材料二可知,"海水稻"可以在盐碱地中生长,所以抗盐碱,当退潮后稻子依然生机一片,说明抗涝,依靠海水的养料就可以生长,所以不需施肥。通过种植可以改造盐碱地,提高土地资源利用率,增加粮食产量,提供优良基因。


正确的、适合孩子的教育方式会让孩子向正确的方向发展,反之则误入歧途。聚小编为您总结这6点,一起来看看。 有阅读的氛围 有阅读的氛围,是养育好孩子的第一要素。 有位爸爸曾经骄傲地说:我家并不奢华,但唯一值得骄傲的是,我们家里摆放着一张大大的书桌,我和孩子可以随时在上面阅读、作画,书香的熏陶胜过一切口头说教。 欣赏这位有远见的家长,还有什么教育比润物无声更美好呢?如果孩子身边总是充斥着玩具与零食,他就可能变得贪玩、贪吃;如果家里的麻将声争吵声此起彼伏,孩子的世界就会充斥着暴躁与不安;如果房间里总是飘着书香,孩子的心灵就能得以滋养。 从尊重孩子的老师开始 幼儿园里,经常会见这样的事情发生:某位家长因为孩子的小磕碰与园里闹的不可开交。孩子受伤,父母着急,这是人之常情。但在没有弄清事情的原委之前,因一时的冲动,而责骂老师,我想这样的家长很难培养出一个温文尔雅的孩子。 每个孩子身上的优点,都是父母美德的传承;每个孩子身上的顽劣,都是父母缺点的映射。所以,家风永远是一面镜子。为了让这面镜子更明净,家长要给自己制定规矩:不说谎话,给孩子的承诺一定兑现;不在孩子面前议论是非、抱怨生活;不和孩子讨论老师,维护孩子心中的敬畏和热爱。 温度做到刚刚好 育儿就如养花,每一朵花都有自己的小脾性,有的喜阴,有的喜阳。父母在处理大事小事的过程中,温度的拿捏很重要。过热过急,会矫枉过正;过冷过硬,又会伤了自尊。唯有时刻保持一份温和的心性,才能把孩子调教得同样有智慧。 除了吃饱穿暖,关怀孩子内心的温度,才是更加重要的。责罚孩子要有度,不可轻易触碰他的尊严。常常剥夺孩子自尊的最坏后果,莫过于让他鄙薄自尊并且习以为常。 让孩子在赞美中成长 教育中的"放养"论由来已久,但据老师的所见所闻,许多家长的放养是无底线的,甚至包括"是非观"的放任。 孩子抢别人的玩具,你不能视而不见;孩子帮助他人,事后你要表扬;孩子为你端茶倒水,帮你做家务,都要及时地表达谢意。从小让孩子懂得是非、学会担当、乐于付出,这比学知识更加重要。 当孩子事情做得漂亮,也要不吝赞美,孔雀会在赞美中开屏。但表扬需要艺术,不可过大过空,要有针对性,例如:你绘画的创意很特别;你听课的表情很专注...永远要记得,孩子天生的聪慧是不必表扬的,后天的努力才值得鼓励。 父母要舍得"用"自己的孩子 你拒绝过孩子主动帮你做事情的请求吗?比如说,他想帮你洗碗,你不忍心他碰凉水;他想帮你洗脚,你不好意思...... 不如,多"用用"你的孩子吧?让他给你洗一次脚,这是一种幸福的过程,也是一次锻炼的机会。你动动脚,溅起的水花撒到孩子身上,衬上屋内斜洒下的灯光,满屋的温馨。 相反,如果什么都不舍得让孩子做,孩子在幼儿园学到的能力得不到充分的实践,我觉得这很可惜。只有让孩子去做,在不断的"好心办坏事"的历练中,她才能掌握做好事情的技巧。 重视老师的点评 教育不是察言观色看表象,我们需要的是洞察力。作为一名幼儿家长,要看重老师对于孩子的每次点评,比如"饭后喜欢和小朋友打闹",打闹,只是一种行为方式,打闹的背后,也许是自控力不够,也许是对班级规则的漠视,也许是对教师敬畏感的淡化。 这时,就需要家长和孩子有一次正式而坦诚的对话,在不设防的交谈中发现孩子的内心世界。 文中所用图片为授权使用,未经允许不得转发使用。


记录:巴菲特论股票市场1999年2001年(中英文版),2016年10月17日星期一。 当今中美两国的基准利率水平处于自1950年代以来的最低水平,利率之于投资就好比地心引力之于物体。没有人可以预测利率的变化,但我们可以知道"身在何处"。 巴菲特论股票市场 mr. b ffett on the stock market, 112299. warren b ffett on the stock market december 10, 2001 【何谓投资】 其实它的定义很简单但却常为人们所遗忘,那就是现在先投入一笔钱,未来一段时间后在拿回更多的一笔钱,当然还要先扣除期间的通货膨胀。投资是今天花钱,明天收到更多的钱。 【不能用gnp(国民生产总值)增长的差别来解释这两个周期里股市的背离】 我上一次谈及这个话题是在1999年。当时我把过去的34年分成2个17年的周期,这两个周期惊人的对称,分别对应的是股票市场的荒年与丰年。你不能用gnp(国民生产总值)增长的差别来解释这两个周期里股市的背离。在第一个周期,虽然股市惨淡,但是gnp增速是后一个周期的两倍。 【影响投资结果的两项重要变数:利率与投资者预期从投资的公司中将获得多少回报,以及一个心理因素:投机交易爆炸性增长。】我认为股票市场在两个周期里截然相反的变化是由两个重要的经济变量的重大改变所引起。同时,一种相关的心理上的力量也对市场变化最终发生作用。我提到的一个心理因素也恰巧起了作用:投机交易爆炸性增长。这仅仅是由于人们看到了市场的行动。 【利率之于投资就好比地心引力之于物体】 利率之于投资就好比地心引力之于物体,比率越高,向下牵引的力量也越大,任何的投资都必须先与无风险的政府公债作比较,投资政府公债的报酬,即殖利率的高低,会连带影响到其他投资的价值,债券投资就是一个很明显的例子,其价格会随着殖利率的波动而作反向变化,至于其他的投资工具,如股票与房地产等,则由于还有其他变数,影响不会那么地明显,但它仍像是地心引力般无所不在。 这就触及了在两个周期里影响了股价的第一个经济变量-利率。在经济学上,利率的作用就好像是物质世界的重力。在所有时候,在所有市场,在世界所有地方,利率的微小变化会改变所有金融资产的价值。这你在债券价格的波动中可以清晰地看到。但是,这条规律也适用于农田、石油储量、股票和任何其他的金融资产。 【投资者预期从投资的公司中将获得多少回报。】 另外一个原因是美国企业的获利,下表是企业获利占gdp的比重,各位可以看出,这个比率在1932年达到巅峰之后大幅滑落,到了1950年代开始在4%到6.5%的区间盘整,紧接着在1982年滑落到3.5%的低点。 在开始的时候,比如1900年到1920年,这个国家在突飞猛进,爆炸性的扩展对电力、汽车、电话的应用。但是,股票市场几乎没动,只录得了0.4%的年度增长。这和1964-1981年间的停滞很相似。 如果你看一下50年来企业税后盈利占gdp的比例图,就会发现这个比例一般在4%,比如1981年这样的差年景,到6.5%左右。这个比例超过6.5%很少见。在盈利非常好的1999年和2000年,这个比例低于6%,而今年可能会低于5%以下。 【人们习惯性的被后视镜所误导:这好比是开车不看前方却猛盯着后照镜】 这好比是开车不看前方却猛盯着后照镜,人们以为企业获利将持续低迷、利率也会一直维持高档,这再次解释了为何即使gdp已成长了近四倍而股市却还在原地踏步。即使是像我这种很有耐心、注重长期投资的人也看得出,头十七年间指数没什么变动!(1964年- 1981年)然而同一期间实际的经济社会却起了很大的变化,美国的gdp成长了370%,财富杂志前五百大的销售额(当然组成公司会有变动)成长近六倍,但奇怪的是道琼工业指数竟待在原地踏步。 不过接下来的十七年,情况却发生大逆转:不过值得注意的是同期间gdp的成长却不到三倍,而获利占gdp的比率由于利率走低的影响发酵,提高为6%,这两个投资人最在乎的变数的转变,解释了为何第二个17年美国股市大涨超过十倍(道琼指数从875一路攀升到9,181),当然也将加上市场的心理因素。 这个世纪的第一个阶段就是这种短视的鲜明体现。在这个世纪的头20年,股票的股息率一般超过高等级债券的利息。这种关系现在看起来很奇怪,在那是却几乎就是公理。当时的观念是:众所周知,股票风险更高,除非获得更高回报,为什么要买股票呢? 投资者在20年代作出了巨大的误判,此后这种误判又以不同形式重复了很多次。公众对20年代股票市场的疯狂一直心有余悸,直到1948年。此时,这个国家的内在价值远超过之前的20年。股息率是债券收益率的2倍多。但是,股价却不到1929年峰值的一半。 【这种革命性的产业反而比较容易找出输家】 汽车业:但时至今日,看看这些公司经过多年的竞争厮杀后,却仅存三家公司,所以这是一个对美国影响深远的一个产业,也是对所有投资人影响深远的一个产业(虽然与当初预期的完全不同)。 你可以很容易就体会到汽车产业的重要性,却很难从他身上赚到钱,不过从另一个角度来看,有时在这种革命性的产业反而比较容易找出输家。 另外一个本世纪革命性的产业就是航空业,一个让投资人想到其美丽远景便口水直流的新兴产业,为此我特地跑去找当初所有的飞机制造商的资料,发现在1919到1939年间,大约有三百家公司之多,但到现在可能只剩几家还能苟延残喘,这里有最近二十年宣告破产的129家航空公司名单,大陆航空甚至聪明到名列该名单两次,截至1992年止,所有航空公司的合并净利是零,没错连一毛钱也没赚过。 【投资的要旨】如收音机与电视等,我不再赘述,不过我倒是要下一个结论,那就是投资的要旨不在于评估这个产业对社会有多大的影响,或是他有多少的成长性,而在于个别公司有多少的竞争优势,且更重要的这种优势能维持多久。一种具有重重保护的产品或服务才能真正为投资人带来甜美的果实。 i won t dwell on other glamoro s b sinesses that dramatically changed o r lives b t conc rrently failed to deliver rewards to u.s. investors: the man fact re of radios and televisions, for example. b t i will draw a lesson from these b sinesses: the key to investing is not assessing how m ch an ind stry is going to affect society, or how m ch it will grow, b t rather determining the competitive advantage of any given company and, above all, the d rability of that advantage. the prod cts or services that have wide, s stainable moats aro nd them are the ones that deliver rewards to investors. 【如果你愿意投资一段时间股票(笔者注:长期投资指数),你实际上是在买债券。】现在,估计个别股票的"债息"多少非常困难。但是,估计几组股票的"债息"容易一些。前面我提到,在1978年,道琼斯工业股票平均净资产850美金,净资产回报率13%。这13%只能是参考,而不是保证。但是,如果你愿意投资一段时间股票,你实际上是在买债券。而且购买价格在1979年很少超过面值。本金价值891美金,债券利息很有可能是本金的13%。 【我认为这剂解毒剂就是量化分析:如果你定量分析,你并不一定会出色,但是你也不会坠入疯狂。】 我们所经历的上个世纪证明,股票市场的非理性是周期性爆发。这强烈暗示那些想要好业绩的投资者,最好学会应对下一个股票市场非理性爆发。他们需要的是一剂解毒剂,我认为这剂解毒剂就是量化分析。如果你定量分析,你并不一定会出色,但是你也不会坠入疯狂。从宏观上讲,定量分析根本不需要复杂。下面一个图起始于80年前,是一个非常基本的图。这张图显示了美国市场上所有公开交易的股票的市值占美国经济的gnp的百分比。 对我来说,这个图的信息是:如果这个比率关系在70%或80%附近,购买股票将会不错。如果这个比率接近200%,就像1999年和2000年的一段时间里的情况,那你就是在玩火。你可以看到,最近,这个比例是133%。 【应该预期在未来10到20年股票的回报为7%】 我在1999年提出:美国公众应该预期在未来10到20年股票的回报为7%(包括股票和2%的通货膨胀假设)。这只是一个粗的数字,还没算上摩擦成本,比如佣金和费用。净回报应该可能是6%。 【中国1年期存款利率处于,1952年至今的历史最低位置。】  1952年-1971年,19年2.3折,14.4%降低至3.24% 1972年-1989年,17年3.5倍,2.34%上涨至11.34% 1989年-2002年,13年1.7折,11.34%降低至1.98% 2002年-2007年,5年2.1倍,1.98%上涨至4.14% 2007年-2015年,8年4.2折,4.14%降低至1.75% 【美国基准利率处于,1954年至今的历史最低位置。】  以下原文  巴菲特非常罕见地撰文谈论股票市场的总体价格水平。一篇发表在1999年11月22日的《财富》杂志上,另一篇发表在2001年12月10日的《财富》杂志上,并且都以《巴菲特论股票市场》为题。通过这两篇巴菲特本人撰写的《巴菲特论股票市场》,个人投资者可以更好的理解学习巴菲特的投资理念。 巴菲特在1999年11月22日的《财富》杂志上发表了题为《巴菲特论股票市场》的文章,对互联网泡沫作出了提醒。 巴菲特论股票市场 "mr. b ffett on the stock market," 112299. 股市投资人最近的期望可能有点过高,让我来解释理由,当然这不免让我碰触到股市这敏感的话题,不过要说明一点我并不是要预测它下一步怎么走,在波克夏我们通常只专注在分析个别公司的价值,很少去管整个股市的高低,至于要预测股市下礼拜、下个月或是明年会怎样,那更是不敢想。实际上股市通常会有好长一段时间偏离其实际的价值,虽然总有一天一切还是会回归基本面。所以接下来我要讲的,如果正确的话,将会与所有美国投资人未来的投资绩效大大有关。 首先让我们定义何谓投资,其实它的定义很简单但却常为人们所遗忘,那就是现在先投入一笔钱,未来一段时间后在拿回更多的一笔钱,当然还要先扣除期间的通货膨胀。 现在就让我们回到34年前,你会发现前17年与后17年有着神奇般的巧合与对比,看看当时股市的状况 道琼工业指数 1964年12.31 874.12点 1981年12.31 875.00点 即使是像我这种很有耐心、注重长期投资的人也看得出,头十七年间指数没什么变动!然而同一期间实际的经济社会却起了很大的变化,美国的gdp成长了370%,财富杂志前五百大的销售额(当然组成公司会有变动)成长近六倍,但奇怪的是道琼工业指数竟待在原地踏步。 为了要搞清楚这到底是怎么一回事,我们必须先看看影响投资结果的两项重要变数-利率与获利: 利率之于投资就好比地心引力之于物体,比率越高,向下牵引的力量也越大,任何的投资都必须先与无风险的政府公债作比较,投资政府公债的报酬,即殖利率的高低,会连带影响到其他投资的价值,债券投资就是一个很明显的例子,其价格会随着殖利率的波动而作反向变化,至于其他的投资工具,如股票与房地产等,则由于还有其他变数,影响不会那么地明显,但它仍像是地心引力般无所不在。 在1964到1981年间,政府长期公债的利率呈现大幅走扬的态势,从原先的4%飙到最后的15%,这仿佛是要人们在三倍的地心引力下生活,对所有投资的评价来说,简直是无法承担之重,当然最引人瞩目的首推股票的价格,这间接解释了为何这段期间,指数一动也不动。 另外一个原因是美国企业的获利,下表是企业获利占gdp的比重,各位可以看出,这个比率在1932年达到巅峰之后大幅滑落,到了1950年代开始在4%到6.5%的区间盘整,紧接着在1982年滑落到3.5%的低点,所以事后看来当时的股市投资人同时面临两项负面因素的煎熬,获利大幅衰减而利率一飞冲天,而投资人一般的心理总会将目前所面临的投射到对未来的看法,这好比是开车不看前方却猛盯着后照镜,人们以为企业获利将持续低迷、利率也会一直维持高档,这再次解释了为何即使gdp已成长了近四倍而股市却还在原地踏步。 不过接下来的十七年,情况却发生大逆转,大家或许记得fed前任主席伏克尔就任时是多么地不受欢迎,但看看他之后在提升经济与抑制通膨的各项英雄事迹,如何使得利率走势产生大逆转,假设你在1981年投资30年期票面利率的美国政府公债一百万,到了1998年底在殖利率降为5%的情况下,你的投资将增值为8,181,219,约为13%的报酬率,当然利率的下降对于股价的推升也有相同的效果,若同一期间你以相同的钱投资道琼工业指数,你将得到19,720,112,约为19%的报酬率,这在历史上是前所未有的成绩,甚至比在1932年股市大崩盘时的最低点投资还要好。 不过值得注意的是同期间gdp的成长却不到三倍,而获利占gdp的比率由于利率走低的影响发酵,提高为6%,这两个投资人最在乎的变数的转变,解释了为何第二个17年美国股市大涨超过十倍(道琼指数从875一路攀升到9,181),当然也将加上市场的心理因素,一旦牛市开始启动,人们发现自己不管用什么方法都能赚大钱,所有人突然发觉自己不买股票根本是大错特错时,大家早已变成著名俄国心理学家pavlov实验下的那条狗,只要听到纽约证券交易所早上九点半的钟响就知道有东西可以吃,事实证明他们的信心一天比一天强,直到最后甚至坚信这一切都是老天爷所赐,从天上掉下来的一样,回顾来时路,他们对未来更是充满了瑰丽的期待,今年七月由潘韦伯证券公司公布的调查显示,投资经验不到五年的菜鸟投资人预期未来十年的年平均报酬率竟高达22.6%,而即使是有二十年以上投资经验的老鸟,也认为应该有12.9%。 只是接下来我要提的事可能会泼大家一大盆冷水,我认为参考前述变数未来股市的投资报酬率可能连12.9%的边都沾不上,个人认为合理的推估应该是,假设gdp年成长率是5%(3%实质成长;2%通膨)事实上这已是最乐观的估计,而利率没什么变,则股票的价值将不会有什么变动,当然你还可假设股利报酬率高一点,但事实上以目前的股价水准,股利所占的比重已大不如前,而透过市场买回自家股票提高每股盈余也没什么用,因为同时也会有许多公司透过初级与次级市场大量地释出股票与选择权。 所以回到之前的推论5%的gdp成长率,这将大大限制了股市投资人未来的报酬,你不能一直预期年投资报酬率一直维持在12%,当美国企业的获利率顶多只能达到5%时,若是非要我挑一个最有可能的结果,假设利率维持不变,通膨维持在2%左右(当然有可能上下变动),加上高昂的摩擦成本,我想最多勉强可达6%,我是指对股东整体的投资人而言,而如果说这个预估是错误的话,只有可能向下调整的份儿, 此外你还必须考虑到一点,未来的报酬与现下的股市水平有绝对的关系,让我们来看看你现在投入美国股市到底能得到什么,以下是财富五百大企业(事实上五百大等于就是美国企业的缩影)在1998年的两项重要数字, 获利:334,335,000,000 市值:9,907,233,000,000(1999.3.15) 当我们在看这两项数字时,必须注意的是获利包括通用汽车分割子公司所得之160亿与state farm的获利(注:美国最大的车险公司)因属半公家单位故无参考市值,此外美国企业也未将股票选择权的成本自获利中扣除,当然也包括一些不具经济效益的冲销,事实上是可以加回实质获利的,但不管以上那些例外情形,大致上美国股市投资人等于每年花十兆美金赚取三千多亿美金的获利。 有一点要特别注意的是股市投资人总的来说不可能从股市多赚一毛钱,除非这真得是企业真正赚得的,当然聪明如你可能会说我可以买低卖高赚取差价,但假设财富五百大企业合并成一家公司,而所有投资人都拥有一小部份股权,则前述的作法只会将股价越炒越高,但却没有一点实质的经济效益,真正要靠的还是企业的实质获利,让可以分的饼变得大一点, 此外还要考虑交易成本,我把它称之为摩擦成本,在现实社会中可是高得惊人,除了营业员赚的佣金差价,政府抽的税收与经理人的管理费,不要有意无意的把这些投资上的成本排除在计算投资报酬之外,根据个人的估计光这些玩大风吹的成本一年大概就要超过一千亿美金,等于是花三分之一块饼来决定如何去分那剩下的三分之二, 所以我认为实在很难找到一个情况可以让接下来的17年的股市投资报酬像过去17年的表现那样好,今天如果投资人真想要在未来的十年甚至于二十年要有类似的投资报酬率,则我认为至少要有以下三项变数来配合方有可能: 利率必须要再往下降,若政府公债利率能由现在的6%继续降到3%,则光是如此就等于让所有的股票价值增加一倍,当然若你真得预期利率会这样,或甚至降到像日本的1%一样,建议你赶快去投资债券或利率选择权。 企业获利占gdp的比重必须再成长,曾经有人半开玩笑地根我说,纽约的律师多到比人还多,这跟企业获利会超过gdp的意思一样,当你发现个别因素的预期成长率会一直超过总体的成长率时,事实上你已犯了数学上的错误,若你乐观的认为企业获利占gdp的比重会一直维持在6%的水准,那我会认为你未免有点过于天真了,一个主要原因在于产业的过度竞争,另外一个原因牵涉到公共政策议题,若企业投资人想要分食更多的美国经济大饼,等于是其他的团体只能分到更小的一块饼,这肯定会引发政治问题,基于此点个人认为社会资源的大幅重分配是不太可能发生的。 具有资讯的优势,关于这点可能有人会很乐观的认为别的投资人或许很逊,但是他自己可就不一样了,这在早期资讯封闭的时代或许真有那么一回事,只要找到明牌,跟着营业员跑,便能乘风破浪。 不过我还是建议你回过头来看看过去世纪初曾经改变整过国家的产业-汽车业与航空业,先说汽车业,这里有一页(70页当中的一页)美国汽车与卡车制造业者的名单,总计约二千多家的业者,其中有一家姑且叫波克夏汽车,另一家叫奥玛哈汽车,当时若你具有足够的见识,你一定会说我们的未来在这里,但时至今日,看看这些公司经过多年的竞争厮杀后,却仅存三家公司,所以这是一个对美国影响深远的一个产业,也是对所有投资人影响深远的一个产业(虽然与当初预期的完全不同)。 你可以很容易就体会到汽车产业的重要性,却很难从他身上赚到钱,不过从另一个角度来看,有时在这种革命性的产业反而比较容易找出输家,比如说以这个case来说,马匹就是很明显的例子,坦白说我很惋惜为何我的老爸当初没有看空马匹,因为当时在内布拉斯加州我们很容易就可以靠买卖马匹来图利。 美国马匹数量 1900年:21,000,000 1998年: 5,000,000 另外一个本世纪革命性的产业就是航空业,一个让投资人想到其美丽远景便口水直流的新兴产业,为此我特地跑去找当初所有的飞机制造商的资料,发现在1919到1939年间,大约有三百家公司之多,但到现在可能只剩几家还能苟延残喘,这里有最近二十年宣告破产的129家航空公司名单,大陆航空甚至聪明到名列该名单两次,截至1992年止,所有航空公司的合并净利是零,没错连一毛钱也没赚过,我在想假设当初莱特兄弟的小鹰号头一次起飞时我也在其上,我一定会设法将他弄下来,我觉得卡尔马克思对资本主义所造成的伤害可能还远不及莱特兄弟,对于其他深深改变美国人生活但对投资人却没啥好处的辉煌产业,诸如收音机与电视等,我不再赘述,不过我倒是要下一个结论,那就是投资的要旨不在于评估这个产业对社会有多大的影响,或是他有多少的成长性,而在于个别公司有多少的竞争优势,且更重要的这种优势能维持多久。一种具有重重保护的产品或服务才能真正为投资人带来甜美的果实。 最后我不免想到17年后的人们会是个怎样的状况,或许经过17年的摧残,届时他们的心情又会跌到谷底,不过还好那应该只是因为当初他们期望太高而引发的失望所致,企业实质的获利应该会比表面上看起来好很多,而其所创造的财富将会平静的流入每一个美国家庭,使得他们能够享有比今天更好的生活水平! 原文: "mr. b ffett on the stock market," 112299. a reprint of b ffett s fort ne magazine article, in which b ffett presciently warns investors abo t the tech b bble and arg es that stock market ret rns for the foreseeable will be in the mid-single digits. to read it, click article tir?de fort ne vol. 140, no. 10 november 22, 1999 mr. b ffett on the stock market the most celebrated of investors says stocks can t possibly meet the p blic s expectations. as for the internet? he notes how few people got rich from two other transforming ind stries, a to and aviation. warren b ffett, chairman of berkshire hathaway, almost never talks p blicly abo t the general level of stock prices--neither in his famed ann al report nor at berkshire s thronged ann al meetings nor in the rare speeches he gives. b t in the past few months, on fo r occasions, b ffett did step p to that s bject, laying o t his opinions, in ways both analytical and creative, abo t the long-term f t re for stocks. fortune s carol loomis heard the last of those talks, given in september to a gro p of b ffett s friends(of whom she is one), and also watched a videotape of the first speech, given in j ly at allen& co. s s n valley, idaho, bash for b siness leaders. from those extemporaneo s talks(the first made with the dow jones ind strial average at 11,194), loomis distilled the following acco nt of what b ffett said. b ffett reviewed it and weighed in with some clarifications. investors in stocks these days are expecting far too m ch, and i m going to explain why. that will inevitably set me to talking abo t the general stock market, a s bject i m s ally nwilling to disc ss. b t i want to make one thing clear going in: tho gh i will be talking abo t the level of the market, i will not be predicting its next moves. at berkshire we foc s almost excl sively on the val ations of individ al companies, looking only to a very limited extent at the val ation of the overall market. even then, val ing the market has nothing to do with where it s going to go next week or next month or next year, a line of tho ght we never get into. the fact is that markets behave in ways, sometimes for a very long stretch, that are not linked to val e. sooner or later, tho gh, val e co nts. so what i am going to be saying--ass ming it s correct--will have implications for the long-term res lts to be realized by american stockholders. let s start by defining"investing." the definition is simple b t often forgotten: investing is laying o t money now to get more money back in the f t re--more money in real terms, after taking inflation into acco nt. now, to get some historical perspective, let s look back at the 34 years before this one--and here we are going to see an almost biblical kind of symmetry, in the sense of lean years and fat years--to observe what happened in the stock market. take, to begin with, the first 17 years of the period, from the end of 1964 thro gh 1981. here s what took place in that interval: dow jones ind strial average dec. 31, 1964: 874.12 dec. 31, 1981: 875.00 now i m known as a long-term investor and a patient g y, b t that is not my idea of a big move. and here s a major and very opposite fact: d ring that same 17 years, the gdp of the u.s.--that is, the b siness being done in this co ntry--almost q int pled, rising by 370%. or, if we look at another meas re, the sales of the fortune 500(a changing mix of companies, of co rse) more than sext pled. and yet the dow went exactly nowhere. to nderstand why that happened, we need first to look at one of the two important variables that affect investment res lts: interest rates. these act on financial val ations the way gravity acts on matter: the higher the rate, the greater the downward p ll. that s beca se the rates of ret rn that investors need from any kind of investment are directly tied to the risk-free rate that they can earn from government sec rities. so if the government rate rises, the prices of all other investments m st adj st downward, to a level that brings their expected rates of ret rn into line. conversely, if government interest rates fall, the move p shes the prices of all other investments pward. the basic proposition is this: what an investor sho ld pay today for a dollar to be received tomorrow can only be determined by first looking at the risk-free interest rate. conseq ently, every time the risk-free rate moves by one basis point--by 0.01%--the val e of every investment in the co ntry changes. people can see this easily in the case of bonds, whose val e is normally affected only by interest rates. in the case of eq ities or real estate or farms or whatever, other very important variables are almost always at work, and that means the effect of interest rate changes is s ally obsc red. nonetheless, the effect--like the invisible p ll of gravity--is constantly there. mr. b ffett on the stock market part 2 in the 1964-81 period, there was a tremendo s increase in the rates on long-term government bonds, which moved from j st over 4% at year-end 1964 to more than 15% by late 1981. that rise in rates had a h ge depressing effect on the val e of all investments, b t the one we noticed, of co rse, was the price of eq ities. so there--in that tripling of the gravitational p ll of interest rates--lies the major explanation of why tremendo s growth in the economy was accompanied by a stock market going nowhere. then, in the early 1980s, the sit ation reversed itself. yo will remember pa l volcker coming in as chairman of the fed and remember also how npop lar he was. b t the heroic things he did--his taking a two-by-fo r to the economy and breaking the back of inflation--ca sed the interest rate trend to reverse, with some rather spectac lar res lts. let s say yo p t$1 million into the 14% 30-year u.s. bond iss ed nov. 16, 1981, and reinvested the co pons. that is, every time yo got an interest payment, yo sed it to b y more of that same bond. at the end of 1998, with long-term governments by then selling at 5%, yo wo ld have had$8,181,219 and wo ld have earned an ann al ret rn of more than 13%. that 13% ann al ret rn is better than stocks have done in a great many 17-year periods in history--in most 17-year periods, in fact. it was a hell va res lt, and from none other than a stodgy bond. the power of interest rates had the effect of p shing p eq ities as well, tho gh other things that we will get to p shed additionally. and so here s what eq ities did in that same 17 years: if yo d invested$1 million in the dow on nov. 16, 1981, and reinvested all dividends, yo d have had$19,720,112 on dec. 31, 1998. and yo r ann al ret rn wo ld have been 19%. the increase in eq ity val es since 1981 beats anything yo can find in history. this increase even s rpasses what yo wo ld have realized if yo d bo ght stocks in 1932, at their depression bottom--on its lowest day, j ly 8, 1932, the dow closed at 41.22--and held them for 17 years. the second thing bearing on stock prices d ring this 17 years was after-tax corporate profits, which the chart, after-tax corporate profits as a percentage of gdp, displays as a percentage of gdp. in effect, what this chart tells yo is what portion of the gdp ended p every year with the shareholders of american b siness. the chart, as yo will see, starts in 1929. i m q ite fond of 1929, since that s when it all began for me. my dad was a stock salesman at the time, and after the crash came, in the fall, he was afraid to call anyone--all those people who d been b rned. so he j st stayed home in the afternoons. and there wasn t television then. soooo... i was conceived on or abo t nov. 30, 1929(and born nine months later, on a g. 30, 1930), and i ve forever had a kind of warm feeling abo t the crash. as yo can see, corporate profits as a percentage of gdp peaked in 1929, and then they tanked. the left-hand side of the chart, in fact, is filled with aberrations: not only the depression b t also a wartime profits boom--sedated by the excess-profits tax--and another boom after the war. b t from 1951 on, the percentage settled down pretty m ch to a 4% to 6.5% range. by 1981, tho gh, the trend was headed toward the bottom of that band, and in 1982 profits t mbled to 3.5%. so at that point investors were looking at two strong negatives: profits were s b-par and interest rates were sky-high. and as is so typical, investors projected o t into the f t re what they were seeing. that s their nshakable habit: looking into the rear-view mirror instead of thro gh the windshield. what they were observing, looking backward, made them very disco raged abo t the co ntry. they were projecting high interest rates, they were projecting low profits, and they were therefore val ing the dow at a level that was the same as 17 years earlier, even tho gh gdp had nearly q int pled. now, what happened in the 17 years beginning with 1982? one thing that didn t happen was comparable growth in gdp: in this second 17-year period, gdp less than tripled. b t interest rates began their descent, and after the volcker effect wore off, profits began to climb--not steadily, b t nonetheless with real power. yo can see the profit trend in the chart, which shows that by the late 1990s, after-tax profits as a percent of gdp were r nning close to 6%, which is on the pper part of the"normalcy" band. and at the end of 1998, long-term government interest rates had made their way down to that 5%. mr. b ffett on the stock market part 3 these dramatic changes in the two f ndamentals that matter most to investors explain m ch, tho gh not all, of the more than tenfold rise in eq ity prices--the dow went from 875 to 9,181--d ring this 17-year period. what was at work also, of co rse, was market psychology. once a b ll market gets nder way, and once yo reach the point where everybody has made money no matter what system he or she followed, a crowd is attracted into the game that is responding not to interest rates and profits b t simply to the fact that it seems a mistake to be o t of stocks. in effect, these people s perimpose an i-can t-miss-the-party factor on top of the f ndamental factors that drive the market. like pavlov s dog, these"investors" learn that when the bell rings--in this case, the one that opens the new york stock exchange at 9:30 a.m.--they get fed. thro gh this daily reinforcement, they become convinced that there is a god and that he wants them to get rich. today, staring fixedly back at the road they j st traveled, most investors have rosy expectations. a paine webber and gall p organization s rvey released in j ly shows that the least experienced investors--those who have invested for less than five years--expect ann al ret rns over the next ten years of 22.6%. even those who have invested for more than 20 years are expecting 12.9%. now, i d like to arg e that we can t come even remotely close to that 12.9%, and make my case by examining the key val e-determining factors. today, if an investor is to achieve j icy profits in the market over ten years or 17 or 20, one or more of three things m st happen. i ll delay talking abo t the last of them for a bit, b t here are the first two: (1) interest rates m st fall f rther. if government interest rates, now at a level of abo t 6%, were to fall to 3%, that factor alone wo ld come close to do bling the val e of common stocks. incidentally, if yo think interest rates are going to do that--or fall to the 1% that japan has experienced--yo sho ld head for where yo can really make a b ndle: bond options. (2) corporate profitability in relation to gdp m st rise. yo know, someone once told me that new york has more lawyers than people. i think that s the same fellow who thinks profits will become larger than gdp. when yo begin to expect the growth of a component factor to forever o tpace that of the aggregate, yo get into certain mathematical problems. in my opinion, yo have to be wildly optimistic to believe that corporate profits as a percent of gdp can, for any s stained period, hold m ch above 6%. one thing keeping the percentage down will be competition, which is alive and well. in addition, there s a p blic-policy point: if corporate investors, in aggregate, are going to eat an ever-growing portion of the american economic pie, some other gro p will have to settle for a smaller portion. that wo ld j stifiably raise political problems--and in my view a major reslicing of the pie j st isn t going to happen. so where do some reasonable ass mptions lead s? let s say that gdp grows at an average 5% a year--3% real growth, which is pretty darn good, pl s 2% inflation. if gdp grows at 5%, and yo don t have some help from interest rates, the aggregate val e of eq ities is not going to grow a whole lot more. yes, yo can add on a bit of ret rn from dividends. b t with stocks selling where they are today, the importance of dividends to total ret rn is way down from what it sed to be. nor can investors expect to score beca se companies are b sy boosting their per-share earnings by b ying in their stock. the offset here is that the companies are j st abo t as b sy iss ing new stock, both thro gh primary offerings and those ever present stock options. so i come back to my post lation of 5% growth in gdp and remind yo that it is a limiting factor in the ret rns yo re going to get: yo cannot expect to forever realize a 12% ann al increase--m ch less 22%--in the val ation of american b siness if its profitability is growing only at 5%. the inescapable fact is that the val e of an asset, whatever its character, cannot over the long term grow faster than its earnings do. now, maybe yo d like to arg e a different case. fair eno gh. b t give me yo r ass mptions. if yo think the american p blic is going to make 12% a year in stocks, i think yo have to say, for example,"well, that s beca se i expect gdp to grow at 10% a year, dividends to add two percentage points to ret rns, and interest rates to stay at a constant level." or yo ve got to rearrange these key variables in some other manner. the tinker bell approach--clap if yo believe--j st won t c t it. beyond that, yo need to remember that f t re ret rns are always affected by c rrent val ations and give some tho ght to what yo re getting for yo r money in the stock market right now. here are two 1998 fig res for the fortune 500. the companies in this niverse acco nt for abo t 75% of the val e of all p blicly owned american b sinesses, so when yo look at the 500, yo re really talking abo t america inc. mr. b ffett on the stock market part 4 fortune 500 1998 profits:$334,335,000,000 market val e on march 15, 1999:$9,907,233,000,000 as we foc s on those two n mbers, we need to be aware that the profits fig re has its q irks. profits in 1998 incl ded one very n s al item--a$16 billion bookkeeping gain that ford reported from its spinoff of associates--and profits also incl ded, as they always do in the 500, the earnings of a few m t al companies, s ch as state farm, that do not have a market val e. additionally, one major corporate expense, stock-option compensation costs, is not ded cted from profits. on the other hand, the profits fig re has been red ced in some cases by write-offs that probably didn t reflect economic reality and co ld j st as well be added back in. b t leaving aside these q alifications, investors were saying on march 15 this year that they wo ld pay a hefty$10 trillion for the$334 billion in profits. bear in mind--this is a critical fact often ignored--that investors as a whole cannot get anything o t of their b sinesses except what the b sinesses earn. s re, yo and i can sell each other stocks at higher and higher prices. let s say the fortune 500 was j st one b siness and that the people in this room each owned a piece of it. in that case, we co ld sit here and sell each other pieces at ever-ascending prices. yo personally might o tsmart the next fellow by b ying low and selling high. b t no money wo ld leave the game when that happened: yo d simply take o t what he p t in. meanwhile, the experience of the gro p wo ldn t have been affected a whit, beca se its fate wo ld still be tied to profits. the absol te most that the owners of a b siness, in aggregate, can get o t of it in the end--between now and j dgment day--is what that b siness earns over time. and there s still another major q alification to be considered. if yo and i were trading pieces of o r b siness in this room, we co ld escape transactional costs beca se there wo ld be no brokers aro nd to take a bite o t of every trade we made. b t in the real world investors have a habit of wanting to change chairs, or of at least getting advice as to whether they sho ld, and that costs money--big money. the expenses they bear--i call them frictional costs--are for a wide range of items. there s the market maker s spread, and commissions, and sales loads, and 12b-1 fees, and management fees, and c stodial fees, and wrap fees, and even s bscriptions to financial p blications. and don t br sh these expenses off as irrelevancies. if yo were eval ating a piece of investment real estate, wo ld yo not ded ct management costs in fig ring yo r ret rn? yes, of co rse--and in exactly the same way, stock market investors who are fig ring their ret rns m st face p to the frictional costs they bear. and what do they come to? my estimate is that investors in american stocks pay o t well over$100 billion a year--say,$130 billion--to move aro nd on those chairs or to b y advice as to whether they sho ld! perhaps$100 billion of that relates to the fortune 500. in other words, investors are dissipating almost a third of everything that the fortune 500 is earning for them--that$334 billion in 1998--by handing it over to vario s types of chair-changing and chair-advisory"helpers." and when that handoff is completed, the investors who own the 500 are reaping less than a$250 billion ret rn on their$10 trillion investment. in my view, that s slim pickings. perhaps by now yo re mentally q arreling with my estimate that$100 billion flows to those"helpers." how do they charge thee? let me co nt the ways. start with transaction costs, incl ding commissions, the market maker s take, and the spread on nderwritten offerings: with do ble co nting stripped o t, there will this year be at least 350 billion shares of stock traded in the u.s., and i wo ld estimate that the transaction cost per share for each side--that is, for both the b yer and the seller--will average 6 cents. that adds p to$42 billion. move on to the additional costs: hefty charges for little g ys who have wrap acco nts; management fees for big g ys; and, looming very large, a raft of expenses for the holders of domestic eq ity m t al f nds. these f nds now have assets of abo t$3.5 trillion, and yo have to concl de that the ann al cost of these to their investors--co nting management fees, sales loads, 12b-1 fees, general operating costs--r ns to at least 1%, or$35 billion. and none of the damage i ve so far described co nts the commissions and spreads on options and f t res, or the costs borne by holders of variable ann ities, or the myriad other charges that the"helpers" manage to think p. in short,$100 billion of frictional costs for the owners of the fortune 500--which is 1% of the 500 s market val e--looks to me not only highly defensible as an estimate, b t q ite possibly on the low side. it also looks like a horrendo s cost. i heard once abo t a cartoon in which a news commentator says,"there was no trading on the new york stock exchange today. everyone was happy with what they owned." well, if that were really the case, investors wo ld every year keep aro nd$130 billion in their pockets. mr. b ffett on the stock market part 5 let me s mmarize what i ve been saying abo t the stock market: i think it s very hard to come p with a pers asive case that eq ities will over the next 17 years perform anything like--anything like--they ve performed in the past 17. if i had to pick the most probable ret rn, from appreciation and dividends combined, that investors in aggregate--repeat, aggregate--wo ld earn in a world of constant interest rates, 2% inflation, and those ever h rtf l frictional costs, it wo ld be 6%. if yo strip o t the inflation component from this nominal ret rn(which yo wo ld need to do however inflation fl ct ates), that s 4% in real terms. and if 4% is wrong, i believe that the percentage is j st as likely to be less as more. let me come back to what i said earlier: that there are three things that might allow investors to realize significant profits in the market going forward. the first was that interest rates might fall, and the second was that corporate profits as a percent of gdp might rise dramatically. i get to the third point now: perhaps yo are an optimist who believes that tho gh investors as a whole may slog along, yo yo rself will be a winner. that tho ght might be partic larly sed ctive in these early days of the information revol tion(which i wholeheartedly believe in). j st pick the obvio s winners, yo r broker will tell yo , and ride the wave. well, i tho ght it wo ld be instr ctive to go back and look at a co ple of ind stries that transformed this co ntry m ch earlier in this cent ry: a tomobiles and aviation. take a tomobiles first: i have here one page, o t of 70 in total, of car and tr ck man fact rers that have operated in this co ntry. at one time, there was a berkshire car and an omaha car. nat rally i noticed those. b t there was also a telephone book of others. all told, there appear to have been at least 2,000 car makes, in an ind stry that had an incredible impact on people s lives. if yo had foreseen in the early days of cars how this ind stry wo ld develop, yo wo ld have said,"here is the road to riches." so what did we progress to by the 1990s? after corporate carnage that never let p, we came down to three u.s. car companies--themselves no lollapaloozas for investors. so here is an ind stry that had an enormo s impact on america--and also an enormo s impact, tho gh not the anticipated one, on investors. sometimes, incidentally, it s m ch easier in these transforming events to fig re o t the losers. yo co ld have grasped the importance of the a to when it came along b t still fo nd it hard to pick companies that wo ld make yo money. b t there was one obvio s decision yo co ld have made back then--it s better sometimes to t rn these things pside down--and that was to short horses. frankly, i m disappointed that the b ffett family was not short horses thro gh this entire period. and we really had no exc se: living in nebraska, we wo ld have fo nd it s per-easy to borrow horses and avoid a"short sq eeze." u.s. horse pop lation 1900: 21 million 1998: 5 million the other tr ly transforming b siness invention of the first q arter of the cent ry, besides the car, was the airplane--another ind stry whose plainly brilliant f t re wo ld have ca sed investors to salivate. so i went back to check o t aircraft man fact rers and fo nd that in the 1919-39 period, there were abo t 300 companies, only a handf l still breathing today. among the planes made then--we m st have been the silicon valley of that age--were both the nebraska and the omaha, two aircraft that even the most loyal nebraskan no longer relies pon. move on to fail res of airlines. here s a list of 129 airlines that in the past 20 years filed for bankr ptcy. continental was smart eno gh to make that list twice. as of 1992, in fact--tho gh the pict re wo ld have improved since then--the money that had been made since the dawn of aviation by all of this co ntry s airline companies was zero. absol tely zero. sizing all this p, i like to think that if i d been at kitty hawk in 1903 when orville wright took off, i wo ld have been farsighted eno gh, and p blic-spirited eno gh--i owed this to f t re capitalists--to shoot him down. i mean, karl marx co ldn t have done as m ch damage to capitalists as orville did. i won t dwell on other glamoro s b sinesses that dramatically changed o r lives b t conc rrently failed to deliver rewards to u.s. investors: the man fact re of radios and televisions, for example. b t i will draw a lesson from these b sinesses: the key to investing is not assessing how m ch an ind stry is going to affect society, or how m ch it will grow, b t rather determining the competitive advantage of any given company and, above all, the d rability of that advantage. the prod cts or services that have wide, s stainable moats aro nd them are the ones that deliver rewards to investors. this talk of 17-year periods makes me think--incongr o sly, i admit--of 17-year loc sts. what co ld a c rrent brood of these critters, sched led to take flight in 2016, expect to enco nter? i see them entering a world in which the p blic is less e phoric abo t stocks than it is now. nat rally, investors will be feeling disappointment--b t only beca se they started o t expecting too m ch. gr mpy or not, they will have by then grown considerably wealthier, simply beca se the american b siness establishment that they own will have been ch gging along, increasing its profits by 3% ann ally in real terms. best of all, the rewards from this creation of wealth will have flowed thro gh to americans in general, who will be enjoying a far higher standard of living than they do today. that wo ldn t be a bad world at all--even if it doesn t meas re p to what investors got sed to in the 17 years j st passed.  以下原文  warren b ffett on the stock market 巴菲特论股票市场(2001年) 巴菲特非常罕见地撰文谈论股票市场的总体价格水平。第一篇发表在1999年11月22日的《财富》杂志,2001年12月10日,巴菲特再次在《财富》上发表同样题为《巴菲特论股票市场》的文章,并对自己1999年的文章作了进一步补充。 巴菲特论股票市场 我上一次谈及这个话题是在1999年。当时我把过去的34年分成2个17年的周期,这两个周期惊人的对称,分别对应的是股票市场的荒年与丰年。 先看第一个周期。你可以看出,在17年里道琼斯指数刚好增长了0.1%。 道琼斯工业指数 1964年12月31日:874.12 1981年12月31日:875.00 下面是第二个周期。这一周期标志着一个令人难以置信的牛市。这一牛市在我上次提出这一想法的时候已经接近尾声。(虽然我当时并不知道。) 道琼斯工业指数 1981年12月31日:875.00 1998年12月31日:9181.43 你不能用gnp(国民生产总值)增长的差别来解释这两个周期里股市的背离。在第一个周期,虽然股市惨淡,但是gnp增速是后一个周期的两倍。 gnp增加 1964-1981:373% 1981-1998:177% 那么什么才是解释?我认为股票市场在两个周期里截然相反的变化是由两个重要的经济变量的重大改变所引起。同时,一种相关的心理上的力量也对市场变化最终发生作用。 让我再次提醒你"投资"的定义。这个定义虽然简单,但是常常被忘记。投资是今天花钱,明天收到更多的钱。 这就触及了在两个周期里影响了股价的第一个经济变量-利率。在经济学上,利率的作用就好像是物质世界的重力。在所有时候,在所有市场,在世界所有地方,利率的微小变化会改变所有金融资产的价值。这你在债券价格的波动中可以清晰地看到。但是,这条规律也适用于农田、石油储量、股票和任何其他的金融资产。而且,对价值的影响可以是巨大的。如果利率是13%,以当前价值计算,你从投资中获得的未来收益将比不上利率是4%时候的未来收益。 下面就是在34年的时期里几个关键日期的利率。在上半个时期利率急剧升高-这对投资者不利。在下半个时期利率急剧下降-这对投资者是福音。 长期政府债券利率 dec. 31, 1964:4.20% dec. 31, 1981:13.65% dec. 31, 1998:5.09% 另外一个重要的经济变量就是投资者预期从投资的公司中将获得多少回报。在第一个周期,由于公司盈利不佳,这个预期急剧下降。但是在80年代初,美联储主席pa l volcker强有力的经济措施实际上把企业盈利能力推高到了30年代以来前所未见的高度。 关键在于,在第一个周期,投资者对美国经济丧失了信心。他们展望未来,相信未来将被两个负面因素困扰。首先,他们不看好企业盈利。其次,高利率盛行让他们把企业可怜的盈利又进一步打了折扣。这两个因素作用在一起,导致了1964-1981年股票市场的滞胀。虽然在这个时期gnp有了很大的增长。这个国家的实业在增长,但是投资者对这些实业的估值在萎缩。 而这两个因素的逆转则创造了一个低gnp增长伴随着股市兴旺的时期。首先,盈利能力大大提高。其次,利率大降,使未来盈利更加有价值。这两个现象都是大牛市的真实而强大的刺激。我提到的一个心理因素也恰巧起了作用:投机交易爆炸性增长。这仅仅是由于人们看到了市场的行动。后面,我们会对这种股票市场上危险的周期性疾病作病理分析。 两年前,我认为有利的基本趋势已经走到了尽头。市场要从当时的位置急剧上升,长期利率必须进一步下降(这总是有可能的),或者,企业盈利能力要有重大改善(这在当时看起来非常不太可能)。如果你看一下50年来企业税后盈利占gdp的比例图,就会发现这个比例一般在4%,比如1981年这样的差年景,到6.5%左右。这个比例超过6.5%很少见。在盈利非常好的1999年和2000年,这个比例低于6%,而今年可能会低于5%以下。 你已经有了我对两个截然不同的17年周期的解释。问题是,股票市场的过去能在多大程度上能告诉我们股市的未来? 为了启发答案,我先回顾一下20世纪。众所周知,这个世纪确实是美国的世纪。我们有汽车的出现,我们有飞机,我们有无线电、电视和电脑。这是一个不可思议的时期。确实,按美元计,美国人均产出的实际增长(没有通货膨胀的影响)达到了惊人的702%。 当然,这个世纪也包括了一些艰难的年份,比如大萧条的1929-1933年。但是,一个一个10年的看美国的人均gnp,你会发现一个令人吃惊的现象:作为一个国家,我们在本世纪保持了一致的进步。你可能会想,美国的经济价值,至少用美国的证券市场来衡量,也会以相当一致的节奏增长。 美国从未停止增长 在20世纪早期美国人均gnp的增长较慢。但是如果你把美国看作一个股票,总体而言,它应该是快速成长股。 年份 20世纪人均gnp增长(不变美元) 1900-10 29% 1910-20 1% 1920-30 13% 1930-40 21% 1940-50 50% 1950-60 18% 1960-70 33% 1970-80 24% 1980-90 24% 1990-2000 24% 但是,并不是这样。从我们之前对1964-1981期间的研究可以知道,在那段时期,经济与股市这两者的对应被完全打破了。但是,整个世纪也是这样的。在开始的时候,比如1900年到1920年,这个国家在突飞猛进,爆炸性的扩展对电力、汽车、电话的应用。但是,股票市场几乎没动,只录得了0.4%的年度增长。这和1964-1981年间的停滞很相似。 道琼斯工业指数 1899年12月31日:66.08 1920年12月31日:71.95 在下一个阶段,我们有20年代的市场繁荣。道琼斯工业指数增长了430%,在1929年9月达到了381点。之后的19年,整整19年后,道琼斯工业指数在177点,只有开始时的一半。但是40年代美国人均gdp增长50%,是20世纪增长最快的10年。下面的17年,股票终于开始上涨,有了5比1的增长。然后就是我们开始讨论的两个周期:1964年到1981年的滞胀;以及1981到20世纪末的大牛市。 从另一个角度看,我们有3个长期的巨大的牛市,历时44年,期间道琼斯工业指数增长了一万一千点。我们也有3个滞胀时期,历时56年。在这56年中,美国经历了重大的经济进步,但是道琼斯工业指数却实际上掉了292点。 怎么会这样呢?一个欣欣向荣的国家,每个人都集中精力挣钱,却怎么会有3个长期而痛苦的滞胀时期呢?在这期间,除了分红,股票市场会让你亏钱。答案就在于投资者反复犯的错误,在于我在前面提到的一种心理因素:人们习惯性的被后视镜所误导,尤其是刚刚过去的情况。 这个世纪的第一个阶段就是这种短视的鲜明体现。在这个世纪的头20年,股票的股息率一般超过高等级债券的利息。这种关系现在看起来很奇怪,在那是却几乎就是公理。当时的观念是:众所周知,股票风险更高,除非获得更高回报,为什么要买股票呢? 然后,就有了一本1924年的书。这本书很薄,一开始毫无征兆,但却注定以前所未有的方式改变了股票市场。这本书的作者是埃德加·劳伦斯·史密斯。书名叫做《普通股作为长期投资》。这本书记录了史密斯在截止到1922年的56年间对证券价格变化所作的研究。史密斯的研究始于一个假设:股票在通货膨胀时期表现更好;债券在通货紧缩时期表现更佳。这是一个完全合理的假设。 但是,考虑一下这本书的第一句话:"这本书是对一个失败的记录-失败在于事实无法支持一个预先想好的理论。"史密斯接着说道:"但是,所收集的事实看起来值得进一步研究。如果这些实事无法证明我们希望证实的东西,那么让这些事实带领我们,看看他们会带给我们什么。" 史密斯是一个聪明的人。他做了世界上最难的事情。达尔文曾经说过,无论何时,当他找到一个与他珍视的结论所相反的事情时,他有义务在30分钟内写下新的发现。否则,他的头脑就会像身体排斥移植器官一样拒绝不一致的信息。人类本能的趋势就是坚守自己所相信的东西,尤其是刚刚被证明的最近的经历。这一我们自身的缺陷造成了长久的牛市和长期的滞胀。 为了说明埃德加·劳伦斯·史密斯的发现,我在此引用传奇的思想家约翰·梅纳德·凯恩斯的原话。在1925年,经济学家凯恩斯评论了这本书,因此让这本书出名。在评论中,凯恩斯写道"史密斯先生最重要的一点,肯定也是最具创新的一点,可能就是:管理良好的工业企业一般不把所有盈利分发给股东。如果不是所有时候,至少在好的年景,企业会保留一部分盈利然后再投回到业务中去。因此这就有了复利的成分(凯恩斯加注斜体)运营支持良好的工业投资。" 就这么简单。这其实都不是什么新闻。人们当然知道公司不会付出100%的盈利。但是,人们从来没想过这一点意味着什么。但是,史密斯先生却说"为什么股票一般表现超过债券?一个主要原因就在于公司存留盈利,这些存留盈利将产生更多的盈利和分红。" 这一发现点燃了一个前所未有的牛市。投资者被史密斯的见解所激发,纷纷投入股市,并预期双重回报:不仅有高于债券收益率的股息率,而且有增长。对于美国公众来说,这一新的理解就像火的发现一样。 但是不久这些公众就被这火灼伤了。股价被推高,首先使股息率低于债券收益率,最终,高涨的股价使股息率远低于债券收益率。下面发生的事情将会让读者很熟悉:股价上涨如此之快,以至于股价上涨成了人们涌入股市的主要动力。少数人在1925年由于正确的原因购买了股票。而多数人在1929年由于错误的原因购买了股票。 在1925年的书评里,凯恩斯敏锐的预见到了这种股市不正常的现象。他写道:"这是危险的。除非能够从过去的经历中找出广义的原因,基于过去的经历而对未来所作的归纳推理是危险的。"凯恩斯说,如果你无法从过去的经历中找到广义的原因,你就可能陷入预期的陷阱。在这种情况下,对未来的预期只有在各种条件与过去完全一样时才能实现。这种特殊的条件就指的是史密斯对股票市场半个世纪的研究所发现的股息率高于债券收益率的事实。 投资者在20年代作出了巨大的误判,此后这种误判又以不同形式重复了很多次。公众对20年代股票市场的疯狂一直心有余悸,直到1948年。此时,这个国家的内在价值远超过之前的20年。股息率是债券收益率的2倍多。但是,股价却不到1929年峰值的一半。造成史密斯的神奇的结果的条件重新出现了,而且广泛存在。但是,投资者对这一切视而不见。他们已经被30年代早期可怕的股市吓得呆若木鸡,对痛苦唯恐躲避不及。 不要认为小投资者才过多的看后视镜。让我们看看专业管理的退休基金在近几十年的表现。在1971年,那时股市高涨,退休基金经理感觉良好。他们把90%的净现金流投入了股市,在当时是创纪录的投入。但是,几年后市场大跌,股价变得非常便宜。退休基金经理又作了什么呢?他们停止买股票,因为股票变得便宜了。 私人退休基金现金流投入股票的百分比 1971:91%(创纪录的高点) 1974: 13% 这种事我从来都难以理解。举一个我自己的例子:我余下的这辈子都会买汉堡。当汉堡降价时,我们高兴之极。当汉堡涨价时,我们痛哭流涕。对大多数人来说,在生活中买任何东西都是这样的,除了股票。当股价下跌时同样的钱可以买更多股票,但人们却不喜欢这样了。 当退休基金经理也这么做时,这种行为就更加难以理解。他们比任何投资者都有更长的投资期。他们的基金明天不需要钱,明年也不需要钱,甚至下个10年也不需要钱。所以他们有完全的自由放松心情。由于他们不是在运营自己的钱,贪婪不应该使他们的决策扭曲。他们应该只想着什么是最合理的。但是他们的表现却像业余投资者一样(但是他们却是拿钱的,好像他们有着特殊的专业技能)。 1979年,当我感觉股票非常便宜时,我写了一篇文章。我写道"退休基金经理仍把眼睛盯在后视镜上作投资决策。这种 依据上一场战争而打仗的将军 式的投资方式在过去被证明代价巨大,这次也将被证明代价巨大。"这是因为"股票现在的价位应该产生远远超过债券的长期投资回报。" 考虑一下1972年的情况。当退休基金经理还在买股票时,道琼斯工业指数在年底达到了1020点,而净资产为625,净资产回报率为11%。6年后,道琼斯便宜了20%,而净资产增长了接近40%,净资产回报率为13%。当时我写道:"股票在1978年确实很便宜,退休基金经理们却不愿意买。而在1972年当股票很贵时,基金经理却以创纪录的方式购买。" 当我写这篇文章时,公司债券的收益率为9.5%。所以我问了一个很明显的问题:"1999年到期的收益率9.5%的20年期优质美国公司债券能超过,以净资产价格购买,而净资产收益率为13%的类似道琼斯指数的一类公司吗?"这个问题不言自明。 如果你读了我1979年的文章,你会受损失。你怎么会在接下来的3年受损失呢?我并不擅长预测短期股市变化,现在也不擅长。我从来不知道股票市场在未来6个月,或者1年,甚至2年走势如何。 但是,我认为预见到长期将会发生什么很容易。本·格雷厄姆告诉过我们为什么:"短期内股票市场是一个投票机器。长期来讲,股票市场是一个称重机器。"恐惧与贪婪在投票时起重要的作用,但在"称"上却毫无作用。 依照我的思路,以下的事实并不难解释。在20年的时间里一个收益率9.5%的债券无法比得过这种称作道琼斯的"伪装债券"。这种债券利息13%,而你可以在面值以下购买,也就是低于净资产购买。 让我解释一下我所说的"伪装债券"的意思。众所周知,一般的债券有一定的到期时间和一系列的小的债息。比如一个债息率为6%的债券每6个月发3%的债息。 而股票则与之相反,是对某一公司未来收益所有权的金融工具。这种收益也许是股息、股票回购、公司被卖掉或者清算。这些付款实际上就是"债息"。随着股东的变化,收取债息的所有人会变。但是,作为一个整体,公司的所有人的财务收益决定于这些"债息"的多少和时机。投资分析完全就是估计这些"债息"的多少和时机。 现在,估计个别股票的"债息"多少非常困难。但是,估计几组股票的"债息"容易一些。前面我提到,在1978年,道琼斯工业股票平均净资产850美金,净资产回报率13%。这13%只能是参考,而不是保证。但是,如果你愿意投资一段时间股票,你实际上是在买债券。而且购买价格在1979年很少超过面值。本金价值891美金,债券利息很有可能是本金的13%。 这样怎么能不比9.5%的债券好?从那个起始点,股票的长期业绩一定会超越债券。巧的是,这在我商业生涯的大部分时间都是对的。但是,就像凯恩斯告诫我们的那样,股票的优势不是必然的。只有当一定条件满足时,股票才拥有优势。 让我再展示给你退休基金的羊群效应思维方式的另外一点。这一点恐怕由于管理这些基金的人的一点自身私利而得到了加强。下面的表格是四家著名的公司,他们非常典型。表格里是他们所用的退休基金资产的预期回报。这些回报用来计算每年退休基金的费用(或收入)。 多变的观点 巴菲特论股票市场(2001年) 公司所用的退休基金的预期回报越高,公司报的盈利也就越高。这就是退休金会计的方式。为了简化讨论,就按我说的理解。 这个表格1975年的退休基金回报预期比较谨慎:exxon是7%,ge和gm是6%,ibm低于5%。奇怪的事情在于,投资者可以购买不可赎回的长期政府债券而获得8%的回报。换句话说,这些公司可以把所有退休基金组合都换成8%回报的无风险的债券,而他们却仍然用了低的预期回报假设。到了1982年,你可以看出他们把预期回报提高了一点,达到了大约7%左右。而此时,你可以购买长期政府债券而获得10.4%的回报。你实际上可以通过购买被称为"strip"的金融工具而获得10.4%的再投资收益保证,从而锁定10.4%的收益几十年。实际上,你的傻侄子也能管理这些退休基金并获得高于公司所用的投资假设的回报。 到底为什么政府债券的回报接近10.5%,但是公司却假设7.5%的回报呢?答案还在于后视镜:投资者经历了70年代早期股市繁荣之后的崩溃,仍然心有余悸,在考虑回报率时就用了过时的思维。他们无法做出必须的心态调整。 让我们看2000年,当时政府债券的回报为5.4%。这4个公司的年报里有关退休基金回报的预期是多少呢?他们用的假设是9.5%,甚至是10%。 我喜欢打赌。我愿意与这4个公司中的任何一个的cfo或者精算师或审计师作一个大的赌注。我打赌在未来15年他们的平均回报达不到他们假设的水平。只看一下数学就行。一个退休基金组合非常有可能三分之一是债券。为了保守起见,这些债券有着不同的到期日。而这些债券的回报不会超过5%。剩下的三分之二的股票要有超过11%的回报才能保证整体投资组合有超过9.5%的回报。这可是非常大胆的假设,尤其是一般的投资基金还会有大量的投资费用。 大胆的假设却可以给公司的盈亏底线创造奇迹。运用表格里最右边一列的预期回报数字,公司报告了非常高的盈利,远高于当他们用低的预期回报时的盈利。当然,这对设定预期回报率的人是有利的。在这场游戏中,精算师对未来的投资回报并无特别的认识。但是他们知道客户希望高的投资预期回报。而一个高兴的客户还会持续是客户。 我们是在谈论大的数字吗?让我们看看ge(通用电气),这个国家最有价值,最受尊敬的公司。我自己就是一个通用电气的崇拜者。几十年来,ge一直把退休基金管理的非常好。他们对回报的预期也是和一般的值相近。我举这个例子只不过是因为这个公司显著的地位。 1982年ge录得了5.7亿美金的退休金费用。这耗费了公司20%的税前盈利。去年,ge录得了17.4亿美金的退休金盈利,占公司税前盈利的9%。这个数字是ge的家用电器部门6.84亿美金盈利的2.5倍。17.4亿美金是一大笔钱。减少退休基金的预期回报假设到一定程度,就会勾销盈利。 ge的退休基金盈利,和许多公司的一样,归功于财务会计准则委员会在1987年实施的一条规定。从那时起,有合适的回报假设和所需要的退休基金业绩的公司可以把退休基金的盈利录入损益表。去年,根据高盛的估计,虽然退休基金缩水,标准普尔500家公司中的35家从退休基金中获得了10%以上的盈利。 很遗憾,退休基金的预期回报假设虽然重要,但是几乎从来不会出现在公司董事会会议上。(我本人在19个董事会中,但是我从来没有听过有关这一议题的严肃地讨论。)现在对这个议题的讨论非常有必要,因为那些按照辉煌的90年代的业绩所设定的预期回报假设达到了极端的程度。我建议你去问任何一家有着大量规定受益制退休基金的公司的cfo,如果退休基金的预期回报假设降到6.5%,这对公司的盈利将会有什么影响。如果你想更损一点,问一问这个公司1975年时的退休基金回报假设,当时的股票和债券都比今天有更高的预期回报。 2001年的年报马上就要出来了。看看那些公司是不是降低了未来退休基金的回报假设将会是一件有趣的事。考虑到最近糟糕的回报和未来需要付的年金,任何人,无论是ceo,审计师,还是精算师,如果不降低预期回报假设,他们都会冒误导投资人的诉讼风险。作为董事会成员,如果不质疑这种乐观的假设,那他就是失职。 我们所经历的上个世纪证明,股票市场的非理性是周期性爆发。这强烈暗示那些想要好业绩的投资者,最好学会应对下一个股票市场非理性爆发。他们需要的是一剂解毒剂,我认为这剂解毒剂就是量化分析。如果你定量分析,你并不一定会出色,但是你也不会坠入疯狂。 从宏观上讲,定量分析根本不需要复杂。下面一个图起始于80年前,是一个非常基本的图。这张图显示了美国市场上所有公开交易的股票的市值占美国经济的gnp的百分比。这个比率在揭示你所需要知道的事情上有一定局限性。但是,这可能是任何时候衡量股市估值的最佳单一手段。你可以看出,近两年前,这一比率升高到了前所未有的水平。这应该是一个很强的预警信号。 巴菲特论股票市场(2001年) 投资者要以超越美国实体经济发展的速度增加财富,这个比率必须不断持续上升再上升。如果gnp每年增加5%,而你想要股票市值增加10%,那么这条曲线需要直线上升,直至超出图表的范围。那种情况不会发生。 对我来说,这个图的信息是:如果这个比率关系在70%或80%附近,购买股票将会不错。如果这个比率接近200%,就像1999年和2000年的一段时间里的情况,那你就是在玩火。你可以看到,最近,这个比例是133%。 即使这样,这还是从1999年的高点的大跌了很多的结果。我在1999年提出:美国公众应该预期在未来10到20年股票的回报为7%(包括股票和2%的通货膨胀假设)。这只是一个粗的数字,还没算上摩擦成本,比如佣金和费用。净回报应该可能是6%。 今天,股票市场的"汉堡"更便宜了。这个国家的经济在发展,而股票价格更低了。这意味着投资者用同样的钱得到的更多。我现在预计除去成本股票长期回报为7%左右。这挺不错的,除非你还用过去的90年代来推导你对未来的预期。 原文:  nefort ne_archive20011210 warren b ffett on the stock market what s in the f t re for investors--another roaring b ll market or more pset stomach? amazingly, the answer may come down to three simple factors. here, the world s most celebrated investor talks abo t what really makes the market tick--and whether that ticking sho ld make yo nervo s. (fortune magazine) by warren b ffett; carol loomis december 10, 2001 (fortune magazine) - two years ago, following a j ly 1999 speech by warren b ffett, chairman of berkshire hathaway, on the stock market--a rare s bject for him to disc ss p blicly--fortune ran what he had to say nder the title "mr. b ffett on the stock market" (nov. 22, 1999). his main points then concerned two consec tive and amazing periods that american investors had experienced, and his belief that ret rns from stocks were d e to fall dramatically. since the dow jones ind strial average was  when he gave his speech and recently was abo t 9900, no one yet has the goods to arg e with him. so where do we stand now--with the stock market seeming to reflect a dismal profit o tlook, an nfamiliar war, and rattled cons mer confidence? who better to s pply perspective on that q estion than b ffett? the tho ghts that follow come from a second b ffett speech, given last j ly at the site of the first talk, allen & co. s ann al s n valley bash for corporate exec tives. there, the renowned stockpicker ret rned to the themes he d disc ssed before, bringing new data and insights to the s bject. working with fortune s carol loomis, b ffett distilled that speech into this essay, a fitting opening for this year s investor s g ide. here again is mr. b ffett on the stock market. the last time i tackled this s bject, in 1999, i broke down the previo s 34 years into two 17-year periods, which in the sense of lean years and fat were astonishingly symmetrical. here s the first period. as yo can see, over 17 years the dow gained exactly one-tenth of one percent. dow jones ind strial average ? dec. 31, 1964: 874.12 ? dec. 31, 1981: 875.00 and here s the second, marked by an incredible b ll market that, as i laid o t my tho ghts, was abo t to end (tho gh i didn t know that). dow jones ind strial average ? dec. 31, 1981: 875.00 ? dec. 31, 1998: 9181.43 now, yo co ldn t explain this remarkable divergence in markets by, say, differences in the growth of gross national prod ct. in the first period--that dismal time for the market--gnp act ally grew more than twice as fast as it did in the second period. gain in gross national prod ct ? 1964-1981: 373% ? 1981-1988: 177% so what was the explanation? i concl ded that the market s contrasting moves were ca sed by extraordinary changes in two critical economic variables--and by a related psychological force that event ally came into play. here i need to remind yo abo t the definition of "investing," which tho gh simple is often forgotten. investing is laying o t money today to receive more money tomorrow. that gets to the first of the economic variables that affected stock prices in the two periods--interest rates. in economics, interest rates act as gravity behaves in the physical world. at all times, in all markets, in all parts of the world, the tiniest change in rates changes the val e of every financial asset. yo see that clearly with the fl ct ating prices of bonds. b t the r le applies as well to farmland, oil reserves, stocks, and every other financial asset. and the effects can be h ge on val es. if interest rates are, say, 13%, the present val e of a dollar that yo re going to receive in the f t re from an investment is not nearly as high as the present val e of a dollar if rates are 4%. so here s the record on interest rates at key dates in o r 34-year span. they moved dramatically p--that was bad for investors--in the first half of that period and dramatically down--a boon for investors--in the second half. interest rates, long-term government bonds ? dec. 31, 1964: 4.20% ? dec. 31, 1981: 13.65% ? dec. 31, 1998: 5.09% the other critical variable here is how many dollars investors expected to get from the companies in which they invested. d ring the first period expectations fell significantly beca se corporate profits weren t looking good. by the early 1980s fed chairman pa l volcker s economic sledgehammer had, in fact, driven corporate profitability to a level that people hadn t seen since the 1930s. the pshot is that investors lost their confidence in the american economy: they were looking at a f t re they believed wo ld be plag ed by two negatives. first, they didn t see m ch good coming in the way of corporate profits. second, the sky-high interest rates prevailing ca sed them to disco nt those meager profits f rther. these two factors, working together, ca sed stagnation in the stock market from 1964 to 1981, even tho gh those years feat red h ge improvements in gnp. the b siness of the co ntry grew while investors val ation of that b siness shrank! and then the reversal of those factors created a period d ring which m ch lower gnp gains were accompanied by a bonanza for the market. first, yo got a major increase in the rate of profitability. second, yo got an enormo s drop in interest rates, which made a dollar of f t re profit that m ch more val able. both phenomena were real and powerf l f els for a major b ll market. and in time the psychological factor i mentioned was added to the eq ation: spec lative trading exploded, simply beca se of the market action that people had seen. later, we ll look at the pathology of this dangero s and oft-rec rring malady. two years ago i believed the favorable f ndamental trends had largely r n their co rse. for the market to go dramatically p from where it was then wo ld have req ired long-term interest rates to drop m ch f rther (which is always possible) or for there to be a major improvement in corporate profitability (which seemed, at the time, considerably less possible). if yo take a look at a 50-year chart of after-tax profits as a percent of gross domestic prod ct, yo find that the rate normally falls between 4%--that was its neighborhood in the bad year of 1981, for example--and 6.5%. for the rate to go above 6.5% is rare. in the very good profit years of 1999 and 2000, the rate was nder 6% and this year it may well fall below 5%. so there yo have my explanation of those two wildly different 17-year periods. the q estion is, how m ch do those periods of the past for the market say abo t its f t re? to s ggest an answer, i d like to look back over the 20th cent ry. as yo know, this was really the american cent ry. we had the advent of a tos, we had aircraft, we had radio, tv, and comp ters. it was an incredible period. indeed, the per capita growth in u.s. o tp t, meas red in real dollars (that is, with no impact from inflation), was a breathtaking 702%. the cent ry incl ded some very to gh years, of co rse--like the depression years of 1929 to 1933. b t a decade-by-decade look at per capita gnp shows something remarkable: as a nation, we made relatively consistent progress thro gho t the cent ry. so yo might think that the economic val e of the u.s.--at least as meas red by its sec rities markets--wo ld have grown at a reasonably consistent pace as well. that s not what happened. we know from o r earlier examination of the 1964-98 period that parallelism broke down completely in that era. b t the whole cent ry makes this point as well. at its beginning, for example, between 1900 and 1920, the co ntry was ch gging ahead, explosively expanding its se of electricity, a tos, and the telephone. yet the market barely moved, recording a 0.4% ann al increase that was ro ghly analogo s to the slim pickings between 1964 and 1981. dow ind strials ? dec. 31, 1899: 66.08 ? dec. 31, 1920: 71.95 in the next period, we had the market boom of the 20s, when the dow j mped 430% to 381 in september 1929. then we go 19 years--19 years--and there is the dow at 177, half the level where it began. that s tr e even tho gh the 1940s displayed by far the largest gain in per capita gdp (50%) of any 20th-cent ry decade. following that came a 17-year period when stocks finally took off--making a great five-to-one gain. and then the two periods disc ssed at the start: stagnation ntil 1981, and the roaring boom that wrapped p this amazing cent ry. to break things down another way, we had three h ge, sec lar b ll markets that covered abo t 44 years, d ring which the dow gained more than 11,000 points. and we had three periods of stagnation, covering some 56 years. d ring those 56 years the co ntry made major economic progress and yet the dow act ally lost 292 points. how co ld this have happened? in a flo rishing co ntry in which people are foc sed on making money, how co ld yo have had three extended and ang ishing periods of stagnation that in aggregate--leaving aside dividends--wo ld have lost yo money? the answer lies in the mistake that investors repeatedly make--that psychological force i mentioned above: people are habit ally g ided by the rear-view mirror and, for the most part, by the vistas immediately behind them. the first part of the cent ry offers a vivid ill stration of that myopia. in the cent ry s first 20 years, stocks normally yielded more than high-grade bonds. that relationship now seems q aint, b t it was then almost axiomatic. stocks were known to be riskier, so why b y them nless yo were paid a premi m? and then came along a 1924 book--slim and initially nheralded, b t destined to move markets as never before--written by a man named edgar lawrence smith. the book, called common stocks as long term investments, chronicled a st dy smith had done of sec rity price movements in the 56 years ended in 1922. smith had started off his st dy with a hypothesis: stocks wo ld do better in times of inflation, and bonds wo ld do better in times of deflation. it was a perfectly reasonable hypothesis. b t consider the first words in the book: "these st dies are the record of a fail re--the fail re of facts to s stain a preconceived theory." smith went on: "the facts assembled, however, seemed worthy of f rther examination. if they wo ld not prove what we had hoped to have them prove, it seemed desirable to t rn them loose and to follow them to whatever end they might lead." now, there was a smart man, who did j st abo t the hardest thing in the world to do. charles darwin sed to say that whenever he ran into something that contradicted a concl sion he cherished, he was obliged to write the new finding down within 30 min tes. otherwise his mind wo ld work to reject the discordant information, m ch as the body rejects transplants. man s nat ral inclination is to cling to his beliefs, partic larly if they are reinforced by recent experience--a flaw in o r make p that bears on what happens d ring sec lar b ll markets and extended periods of stagnation. to report what edgar lawrence smith discovered, i will q ote a legendary thinker--john maynard keynes, who in 1925 reviewed the book, thereby p tting it on the map. in his review, keynes described "perhaps mr. smith s most important point ... and certainly his most novel point. well-managed ind strial companies do not, as a r le, distrib te to the shareholders the whole of their earned profits. in good years, if not in all years, they retain a part of their profits and p t them back in the b siness. th s there is an element of compo nd interest (keynes italics) operating in favor of a so nd ind strial investment." it was that simple. it wasn t even news. people certainly knew that companies were not paying o t 100% of their earnings. b t investors hadn t tho ght thro gh the implications of the point. here, tho gh, was this g y smith saying, "why do stocks typically o tperform bonds? a major reason is that b sinesses retain earnings, with these going on to generate still more earnings--and dividends, too." that finding ignited an nprecedented b ll market. galvanized by smith s insight, investors piled into stocks, anticipating a do ble dip: their higher initial yield over bonds, and growth to boot. for the american p blic, this new nderstanding was like the discovery of fire. b t before long that same p blic was b rned. stocks were driven to prices that first p shed down their yield to that on bonds and ltimately drove their yield far lower. what happened then sho ld strike readers as eerily familiar: the mere fact that share prices were rising so q ickly became the main impet s for people to r sh into stocks. what the few bo ght for the right reason in 1925, the many bo ght for the wrong reason in 1929. ast tely, keynes anticipated a perversity of this kind in his 1925 review. he wrote: "it is dangero s...to apply to the f t re ind ctive arg ments based on past experience, nless one can disting ish the broad reasons why past experience was what it was." if yo can t do that, he said, yo may fall into the trap of expecting res lts in the f t re that will materialize only if conditions are exactly the same as they were in the past. the special conditions he had in mind, of co rse, stemmed from the fact that smith s st dy covered a half cent ry d ring which stocks generally yielded more than high-grade bonds. the colossal miscalc lation that investors made in the 1920s has rec rred in one form or another several times since. the p blic s mon mental hangover from its stock binge of the 1920s lasted, as we have seen, thro gh 1948. the co ntry was then intrinsically far more val able than it had been 20 years before; dividend yields were more than do ble the yield on bonds; and yet stock prices were at less than half their 1929 peak. the conditions that had prod ced smith s wondro s res lts had reappeared--in spades. b t rather than seeing what was in plain sight in the late 1940s, investors were transfixed by the frightening market of the early 1930s and were avoiding re-expos re to pain. don t think for a moment that small investors are the only ones g ilty of too m ch attention to the rear-view mirror. let s look at the behavior of professionally managed pension f nds in recent decades. in 1971--this was nifty fifty time--pension managers, feeling great abo t the market, p t more than 90% of their net cash flow into stocks, a record commitment at the time. and then, in a co ple of years, the roof fell in and stocks got way cheaper. so what did the pension f nd managers do? they q it b ying beca se stocks got cheaper! private pension f nds % of cash flow p t into eq ities ? 1971: 91% (record high) ? 1974: 13% this is the one thing i can never nderstand. to refer to a personal taste of mine, i m going to b y hamb rgers the rest of my life. when hamb rgers go down in price, we sing the "hallel jah chor s" in the b ffett ho sehold. when hamb rgers go p, we weep. for most people, it s the same way with everything in life they will be b ying--except stocks. when stocks go down and yo can get more for yo r money, people don t like them anymore. that sort of behavior is especially p zzling when engaged in by pension f nd managers, who by all rights sho ld have the longest time horizon of any investors. these managers are not going to need the money in their f nds tomorrow, not next year, nor even next decade. so they have total freedom to sit back and relax. since they are not operating with their own f nds, moreover, raw greed sho ld not distort their decisions. they sho ld simply think abo t what makes the most sense. yet they behave j st like rank amate rs (getting paid, tho gh, as if they had special expertise). in 1979, when i felt stocks were a screaming b y, i wrote in an article, "pension f nd managers contin e to make investment decisions with their eyes firmly fixed on the rear-view mirror. this generals-fighting-the-last-war approach has proved costly in the past and will likely prove eq ally costly this time aro nd." that s tr e, i said, beca se "stocks now sell at levels that sho ld prod ce long-term ret rns far s perior to bonds." consider the circ mstances in 1972, when pension f nd managers were still loading p on stocks: the dow ended the year at 1020, had an average book val e of 625, and earned 11% on book. six years later, the dow was 20% cheaper, its book val e had gained nearly 40%, and it had earned 13% on book. or as i wrote then, "stocks were demonstrably cheaper in 1978 when pension f nd managers wo ldn t b y them than they were in 1972, when they bo ght them at record rates." at the time of the article, long-term corporate bonds were yielding abo t 9.5%. so i asked this seemingly obvio s q estion: "can better res lts be obtained, over 20 years, from a gro p of 9.5% bonds of leading american companies mat ring in 1999 than from a gro p of dow-type eq ities p rchased, in aggregate, aro nd book val e and likely to earn, in aggregate, abo t 13% on that book val e?" the q estion answered itself. now, if yo had read that article in 1979, yo wo ld have s ffered--oh, how yo wo ld have s ffered!--for abo t three years. i was no good then at forecasting the near-term movements of stock prices, and i m no good now. i never have the faintest idea what the stock market is going to do in the next six months, or the next year, or the next two. b t i think it is very easy to see what is likely to happen over the long term. ben graham told s why: "tho gh the stock market f nctions as a voting machine in the short r n, it acts as a weighing machine in the long r n." fear and greed play important roles when votes are being cast, b t they don t register on the scale. by my thinking, it was not hard to say that, over a 20-year period, a 9.5% bond wasn t going to do as well as this disg ised bond called the dow that yo co ld b y below par--that s book val e--and that was earning 13% on par. let me explain what i mean by that term i slipped in there, "disg ised bond." a bond, as most of yo know, comes with a certain mat rity and with a string of little co pons. a 6% bond, for example, pays a 3% co pon every six months. a stock, in contrast, is a financial instr ment that has a claim on f t re distrib tions made by a given b siness, whether they are paid o t as dividends or to rep rchase stock or to settle p after sale or liq idation. these payments are in effect "co pons." the set of owners getting them will change as shareholders come and go. b t the financial o tcome for the b siness owners as a whole will be determined by the size and timing of these co pons. estimating those partic lars is what investment analysis is all abo t. now, ga ging the size of those "co pons" gets very diffic lt for individ al stocks. it s easier, tho gh, for gro ps of stocks. back in 1978, as i mentioned, we had the dow earning 13% on its average book val e of $850. the 13% co ld only be a benchmark, not a g arantee. still, if yo d been willing then to invest for a period of time in stocks, yo were in effect b ying a bond--at prices that in 1979 seldom inched above par--with a principal val e of $891 and a q ite possible 13% co pon on the principal. how co ld that not be better than a 9.5% bond? from that starting point, stocks had to o tperform bonds over the long term. that, incidentally, has been tr e d ring most of my b siness lifetime. b t as keynes wo ld remind s, the s periority of stocks isn t inevitable. they own the advantage only when certain conditions prevail. let me show yo another point abo t the herd mentality among pension f nds--a point perhaps accent ated by a little self-interest on the part of those who oversee the f nds. in the table below are fo r well-known companies--typical of many others i co ld have selected--and the expected ret rns on their pension f nd assets that they sed in calc lating what charge (or credit) they sho ld make ann ally for pensions. now, the higher the expectation rate that a company ses for pensions, the higher its reported earnings will be. that s j st the way that pension acco nting works--and i hope, for the sake of relative brevity, that yo ll j st take my word for it. as the table shows, expectations in 1975 were modest: 7% for exxon, 6% for ge and gm, and nder 5% for ibm. the oddity of these ass mptions is that investors co ld then b y long-term government noncallable bonds that paid 8%. in other words, these companies co ld have loaded p their entire portfolio with 8% no-risk bonds, b t they nevertheless sed lower ass mptions. by 1982, as yo can see, they had moved p their ass mptions a little bit, most to aro nd 7%. b t now yo co ld b y long-term governments at 10.4%. yo co ld in fact have locked in that yield for decades by b ying so-called strips that g aranteed yo a 10.4% reinvestment rate. in effect, yo r idiot nephew co ld have managed the f nd and achieved ret rns far higher than the investment ass mptions corporations were sing. why in the world wo ld a company be ass ming 7.5% when it co ld get nearly 10.5% on government bonds? the answer is that rear-view mirror again: investors who d been thro gh the collapse of the nifty fifty in the early 1970s were still feeling the pain of the period and were o t of date in their thinking abo t ret rns. they co ldn t make the necessary mental adj stment. now fast-forward to 2000, when we had long-term governments at 5.4%. and what were the fo r companies saying in their 2000 ann al reports abo t expectations for their pension f nds? they were sing ass mptions of 9.5% and even 10%. i m a sporting type, and i wo ld love to make a large bet with the chief financial officer of any one of those fo r companies, or with their act aries or a ditors, that over the next 15 years they will not average the rates they ve post lated. j st look at the math, for one thing. a f nd s portfolio is very likely to be one-third bonds, on which--ass ming a conservative mix of iss es with an appropriate range of mat rities--the f nd cannot today expect to earn m ch more than 5%. it s simple to see then that the f nd will need to average more than 11% on the two-thirds that s in stocks to earn abo t 9.5% overall. that s a pretty heroic ass mption, partic larly given the s bstantial investment expenses that a typical f nd inc rs. heroic ass mptions do wonders, however, for the bottom line. by embracing those expectation rates shown in the far right col mn, these companies report m ch higher earnings--m ch higher--than if they were sing lower rates. and that s certainly not lost on the people who set the rates. the act aries who have roles in this game know nothing special abo t f t re investment ret rns. what they do know, however, is that their clients desire rates that are high. and a happy client is a contin ing client. are we talking big n mbers here?


3c认证的全称为"中国强制性产品认证",它是我国政府为保护消费者人身安全和国家安全、加强产品质量管理、依照法律法规实施的一种产品合格评定制度。 我国政府为兑现入世承诺,于2001年12月3日对外发布了强制性产品认证制度,从2002年5月1日起,国家认监委开始受理第一批列入强制性产品目录的19大类132种产品的认证申请。 它是我国政府按照世贸组织有关协议和国际通行规则,为保护广大消费者人身和动植物生命安全,保护环境、保护国家安全,依照法律法规实施的一种产品合格评定制度。主要特点是:国家公布统一目录,确定统一适用的国家标准、技术规则和实施程序,制定统一的标志标识,规定统一的收费标准。凡列入强制性产品认证目录内的产品,必须经国家指定的认证机构认证合格,取得相关证书并加施认证标志后,方能出厂、进口、销售和在经营服务场所使用。 需要注意的是,3c标志并不是质量标志,而只是一种最基础的安全认证。


舆论可以操纵 建安二十五年(公元220年)曹操病逝。同年曹丕代汉称帝。此前,东汉政权虽名存实亡,但毕竟还有个傀儡皇帝支撑着门面. 魏政权的建立,彻底宣告了东汉政权的寿终正寝,亦击碎了刘备、诸葛亮匡扶汉室的梦想。 对此,唯一的选择是针锋相对。你称帝我也称帝。刘备正是在这种背景下,于曹丕称帝的第二年登基做了蜀汉皇帝。 然而,刘备称帝并不是一帆风顺的事。他所遇到的最大的阻力是天命舆论。 早在东汉初年,蜀中就流行着一句令人莫名其妙的谶语:"代汉者当涂高。"公孙述以自己名字"述"有"路途"之意,与谶言中的"涂"字相应,便以为天命在已,便建号称帝,不久被刘秀所灭。公孙述手下有一个叫杨春卿的人善图谶学,临死前将谶学传给儿子杨统,杨统又传给儿子杨厚。杨厚少习父业,精通图谶,门下学生三千余人。在杨厚的学生中,周舒、董扶、任安最为知名。周舒在解"当涂高"之意时说:"你们知道皇宫门口两边的平台吧?它们高大巍峨,又正当大路,它们名叫象魏、魏阙。当涂者,魏也。"周舒对"当涂高"的解释很快就传开了。杨厚是汉桓帝时人,早于曹魏的崛起,更早于刘备的入蜀。可见,在刘备入蜀之前,魏将取代汉朝的说法就已流传了很久。到了刘备入蜀这个时期,魏代汉的说法更为明确。任安的学生杜琼,虽在刘备手下做官,却是个魏代汉的鼓吹者。他除了重复周舒的说法,还作了进一步发挥:"古者名官职不言曹;始自汉已来,名官尽言曹,吏言属曹,卒言侍曹,此殆天意也"(《三国志·杜琼传》)。杜琼明确地把曹和魏联系起来,反映了蜀中一些人"天命在魏"的观念。 所谓"天命",既君权神授,刘备不可能超越时代观念而无所顾忌。所以,尽管群臣反复上表要求他当皇帝,他却推辞不干,正是基于这个原因。但尊刘备当皇帝,绝不是一场游戏,而是一场针锋相对的政治斗争。如何达到这一目标,这个任务就历史地落在诸葛亮的肩上。 诸葛亮绝不会相信"天命在曹"的观点,否则,他不会用毕生精力和智慧去抗曹。但诸葛亮深知"天命"的蛊惑力。如果不破除"天命在曹"的观念,刘备称帝是困难的。而破除这一观念,最有效的办法就是让那些制造者和鼓吹者改变观念。为此,诸葛亮做了大量的工作。首先是适当任用周舒的儿子周群、杜琼这样一些有影响的谶学者。周群被任为儒林校慰,杜琼被任为议曹校慰。后来事实证明杜琼态度彻底转变过来,他领衔上书要求刘备即位就是明证。二是宽容那些反对刘备称帝的人,如亲自为张裕说情。除此之外,诸葛亮大造"天命"于刘备有利的舆论。在请刘备称帝的奏章中他说:"襄阳男子张嘉,王休献玉玺,玺潜汉水,伏于渊泉,晖景独耀,灵光彻天。夫汉者,高祖本所起定天下之国号也,大王袭先帝轨迹,亦兴于汉中也。今天子玉玺神光先现,玺出襄阳,汉水之末,明大王承其下流,授与大王以天子之位,瑞命符应,非人力所致。"(《三国志·先主传》)。 称帝与否,最后关键在于刘备本人。为了促使刘备下决心,诸葛亮决定亲自与刘备谈一谈。在谈话中,诸葛亮引用当年光武帝刘秀辞让称帝的典籍,一针见血地指出,如果你坚持不称帝,一些人可能不会再追随你,离你而去,另投新主。诸葛亮这一番话,利用历史的经验,指出刘备称帝对团结众人,完成大业的重要性,刘备这才恍然大悟,最终决定接受群臣的拥立。 刘备称帝,是蜀汉与曹魏政治斗争的需要,诸葛亮敏锐地洞察到这一点,并经过他精心谋划,排除种种干扰,终于顺利地把刘备送上皇帝宝座,建立了蜀国。


对文学理论形态界定思路的再认识(三) 张永刚 三、关于文学理论研究对象的几种观点 文学理论研究对象决定着文学理论的基本形态,也决定着文学理论教材的写作形态。中国当代文学理论在研究对象上所作的选择,就整体而言是一致的,体现出上文分析的基本思路。但细致考察,却有不同侧重,概括起来,有以下几种观点: 1、以m·h·艾布拉姆斯《镜与灯》中提出的文学四要素(四座标)为基础构成阐释框架,确定文学理论基本问题。这是最为普遍的做法。按这个思路建构的文学理论体系,在深入阐述作者、作品、读者、世界的不同内涵和价值的同时,十分注重它们之间形成的相互联系和相互作用,其理论有机性更多取决于对象因素的这种逻辑关联。可以说这是更多地从文学活动出发确定研究对象,建立话语体系的文学理论方式。 2、兼顾文学活动与文学理论自身特性确定研究问题,构建话语体系。这种理论方式,一般将理论言说归为"五论",即文学本质论、文学作品论、文学创作论、文学鉴赏论、文学发展论。 文学本质论主要研究文学与整个社会生活和社会形态之间的关系,阐明文学的根本属性。文学作品论研究文学文本自身诸因素之间的关系,阐明文学作品内部构造和外部形态的特点和规律。文学创作论研究创作主体即作者以及作者之间的关系,阐明文学的创作过程,思维方式、创作方法等的特点和规律。文学鉴赏论研究文学接受与消费过程,阐明文学鉴赏、批评的特点和规律。文学发展论研究文学与人类及其生活实践的历史生成关系,阐明文学的起源、发展、演变的特点和规律。 3、侧重于文学理论自身的逻辑品质,用理论思维方式整合研究对象,建构更具有机性的文学理论话语体系。在这种方式中理论逻辑体现出对对象世界的巨大整合力量,由于种种原因挤占了文学理论空间的非文学理论因素(注意:不是非文学因素)被排除出去,文学理论实现了"消肿""减肥",变得更为纯粹,更为理论化。这种方式十分看重文学理论问题的逻辑定位,不是文学理论元问题的内容就决不会在理论的重要部位出现。它力求将文学理论之树的主干与枝节整理清晰,使其各归其位,让理论之树产生自己的生长活力。这种方式将理论体系定位为"五个w",即"文学是什么"、"文学写什么"、"文学怎么写"、"文学什么样"、"文学有何用"。 "文学是什么"研究文学的本体与形态。"文学写什么"研究文学的客体与对象。"文学怎么写"研究文学的主体与创造。"文学什么样"研究文学的文本与解读方式。"文学有何用"研究文学的价值与影响。可以看出,在这种方式中,文学理论自身更多地获得了相对的自足性、独立性和有机性。 以上三种做法是中国当代文学理论体系建构的三种基本方式。它们各有特点,但不乏相互影响与借鉴。借鉴并整合这三种方式,取其所长又有所推进与发展,这也正是我们的基本思路。