L 104/34 Jurnalul Oficial al Uniunii Europene 24.4.2009 COMISIE DECIZIA COMISIEI din 4 iunie 2008 privind ajutorul de stat C 9/08 (ex NN 8/08, CP 244/07) pus în aplicare de Germania pentru Sachsen LB [notificată cu numărul C(2008) 2269 (Numai textul în limba germană este autentic) (Text cu relevanță pentru SEE) (2009/341/CE) COMISIA COMUNITĂŢILOR EUROPENE, având în vedere Tratatul de instituire a Comunității Europene, în special articolul 88 alineatul (2) primul paragraf, având în vedere Acordul privind Spaţiul Economic European, în special articolul 62 alineatul (1) litera (a), după ce a invitat părţile interesate să își prezinte observaţiile în conformitate cu dispozițiile menționate anterior (!) şi având în vedere observațiile acestora, întrucât: 1. PROCEDURA Cazul a debutat ca o cerere de informații ex officio transmisă Germaniei la 21 august 2007. Prin scrisoarea din 21 ianuarie 2008, Germania a notificat măsurile ca nefiind „ajutoare” din motive de certitudine juridică și a precizat ca o precauție că măsurile ar trebui în orice caz să corespundă unui ajutor de salvare şi de restructurare compatibil cu piaţa comună. Prin scrisoarea din data de 27 februarie 2008, Comisia a informat Germania că a decis să inițieze procedura prevăzută la articolul 88 alineatul (2) din Tratatul CE cu privire la măsurile în cauză. Decizia Comisiei de a iniția procedura oficială de inves- tigare (denumită în continuare „decizia de inițiere”) a fost publicată în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene (?). Comisia a invitat părţile interesate să își prezinte observațiile cu privire la ajutorul în cauză. Germania a prezentat propriile observații după inițierea procedurii oficiale de investigare la 28 martie și la 10, 16, 23 și 30 aprilie 2008. La 16 aprilie 2008, a fost (!) Jo C 71, 18.3.2008, p. 14. () A se vedea nota de subsol 1. (7) (8) primită o observație din partea unei părți terțe. Germania a prezentat comentarii cu privire la observația părții terțe prin scrisoarea din 30 aprilie 2008. Au avut loc o serie de întrevederi și de conferințe tele- fonice regulate cu Germania, cu beneficiarul şi Landesbank Baden-Wirttemberg (denumită în continuare „LBBW”). 2. INTRODUCERE Prezentul caz a debutat odată cu criza creditelor ipotecare cu grad de risc ridicat încă în desfăşurare în Statele Unite în care a fost angrenată Landesbank Sachsen Girozentrale (denumită în continuare „Sachsen LB”), și în special unul dintre vehiculele sale de investiții extrabilanțiere, Ormond Quay. Un vehicul de investiții — denumit, de asemenea, vehicul cu destinație specială (SPV) sau vehicul de investiții special (SIV) — este o persoană juridică (de obicei o societate pe acţiuni sau o societate cu răspundere limitată sau, uneori, o societate în comandită simplă) creată cu scopul de a îndeplini obiective restrânse, specifice sau temporare, în primul rând izolarea riscului financiar (de obicei falimentul, dar uneori un risc specific de impozitare sau de reglementare). SIV-urile sunt utilizate deoarece pot să rămână în afara bilanțului şi să nu fie consolidate de bănci. Acest lucru le permite băncilor să finanțeze împrumuturile la rate ale dobânzii mai reduse decât cele pe care le-ar acorda ele însele (în special din cauza obligațiilor impuse de ratele de lichi- ditate reglementate). Vehiculul de investiții refinanțează investițiile în titluri financiare garantate cu active (ABS), prin împrumuturi pe piața efectelor de comerț pe termen scurt garantate cu active (') (CP). Eventualele nevoi de lichiditate ale vehiculelor de investiții (în cazul în care efectele de comerț nu sunt vândute în totalitate) sunt acoperite cu linii de credit acordate de băncile comerciale. Ormond Quay a fost folosit de către Sachsen LB pentru a finanța investiții în titluri financiare garantate cu (*) Efectul de comerț este un instrument al pieței monetare emis de bănci şi corporații mari.