196 Dziennik Urzędowy Unii Furopejskiej O6Jt. 1 31988L0220 19.4.1988 DZIENNIK URZĘDOWY WSPÓLNOT EUROPEJSKICH L 100/31 DYREKTYWA RADY z dnia 22 marca 1988 r. zmieniająca w zakresie polityk inwestycyjnych niektórych UCITS dyrektywę 85/611/EWG w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych dotyczących przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS) (88/220/EWG) RADA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH, uwzględniając Traktat ustanawiający Europejską Wspólnotę Gos- podarczą, w szczególności art. 57 ust. 2 zdanie trzecie, uwzględniając wniosek Komisji (!), we współpracy z Parlamentem Furopejskim (?), uwzględniając opinię Komitetu Ekonomiczno-Społecznego (?), a także mając na uwadze, co następuje: artykuł 22 ust. 1 i 2 dyrektywy 85/611/EWG () ustanawia limit inwestowania aktywów UCITS w zbywalne papiery wartościowe tego samego emitenta do 5 %, który to limit może zostać w razie konieczności podwyższony do 10 %; limit ten stwarza szczególne problemy UCITS utworzo- nym w Danii, w przypadkach kiedy chcą one zainwestować znaczną część swoich aktywów na rynku obligacji krajowych, ponieważ rynek ten jest zdominowany przez obligacje hipotecz- ne, a liczba instytucji emitujących takie obligacje jest bardzo mała; obligacje hipoteczne w Danii są przedmiotem szczególnego ure- gulowania i nadzoru, mającego na celu ochronę ich posiada- czy i traktowane są w duńskim ustawodawstwie jako równo- ważne z obligacjami emitowanymi lub gwarantowanymi przez państwo; (!) Dz.U.C 155 z 21.6.1986, str. 4. () Opinia opublikowana w Dz.U. C 125 z 11.5.1987, str. 162 i decyzja z dnia 10 lutego 1988 r. (dotychczas nieopublikowana w Dzienniku Urzędowym). (*) Dz.U.C 333 z 29.12.1986, str. 10. () Dz.U.L 375 z 31.12.1985, str. 3. artykuł 22 ust. 3 dyrektywy 85/611/EWG zawiera odstępstwa od art. 22 ust. 1 i 2 w przypadku obligacji emitowanych lub gwa- rantowanych przez Państwo Członkowskie i upoważnia UCITS w szczególności do inwestowania do 35 % ich akty- wów w takie obligacje; podobne odstępstwo, ale o bardziej ograniczonym zakresie, jest uzasadnione w odniesieniu do obligacji sektora prywatnego, któ- re, nawet w przypadku braku gwarancji państwa, oferują jednak szczególne gwarancje dla inwestora na mocy stosujących się do nich szczególnych uregulowań; należy więc rozszerzyć takie odstępstwo wobec wszystkich tych obligacji, które odpowiadają wspólnie ustalonym kryteriom, pozostawiając Państwom Człon- kowskim ustalenie wykazu obligacji, którym mają one zamiar, gdzie stosowne, udzielić odstępstwa i zapewnić taką samą proce- durę informowania innych Państw Członkowskich, jaka została przewidziana w art. 20 dyrektywy 85/611/EWG, PRZYJMUJE NINIEJSZĄ DYREKTYWĘ: Artykuł 1 Wart. 22 dyrektywy 85/611/EWG dodaje się ustępy w brzmieniu: „4. Państwa Członkowskie mogą podwyższyć limit, ustanowiony w ust. 1, maksymalnie do 25 % dla niektórych obligacji, jeśli są one emitowane przez instytucję kredytową posiadającą statutową siedzibę w Państwie Członkow- skim i podlegającą, na mocy prawa, szczególnemu nadzorowi publicznemu, mającemu na celu ochronę posiadaczy obligacji. W szczególności kwoty pochodzące z emisji tych obligacji muszą być inwestowane zgodnie z prawem w aktywa, które pokrywają, w czasie całego okresu ważności obligacji, zobowiązania z nich wynikające i które mogą być użyte