L 104/34 Den Europæiske Unions Tidende 24.4.2009 KOMMISSIONEN KOMMISSIONENS BESLUTNING af 4. juni 2008 om Tysklands statsstøtte C 9/08 (ex NN 8/08, CP 244/07) til Sachsen LB (meddelt under nummer K(2008) 2269) (Kun den tyske udgave er autentisk) (EØS-relevant tekst) (2009/341/EF) KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER HAR — under henvisning til traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab, særlig artikel 88, stk. 2, første afsnit, under henvisning til aftalen om Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde, særlig artikel 62, stk. 1, litra a), efter at have opfordret interesserede parter til at fremsætte deres bemærkninger i overensstemmelse med disse artikler (!), under hensyn til disse bemærkninger, og ud fra følgende betragtninger: 1. SAGSFORLØB Sagen indledtes med, at Kommissionen den 21. august 2007 på eget initiativ anmodede Tyskland om oplys- ninger. Ved brev af 21. januar 2008 anmeldte Tyskland de omhandlede foranstaltninger som »ingen statsstøtte« begrundet i princippet om juridisk sikkerhed og anførte for at foregribe en eventuel sag, at foranstaltningerne under alle omstændigheder skulle betragtes som støtte til redning og omstrukturering, der var forenelig med fællesmarkedet. Ved brev af 27. februar 2008 meddelte Kommissionen Tyskland, at den havde besluttet at indlede proceduren efter EF-traktatens artikel 88, stk. 2, vedrørende de pågældende foranstaltninger. Kommissionens beslutning om at indlede den formelle procedure (herefter benævnt »åbningsbeslutningen«) blev offentliggjort i Den Europæiske Unions  Tidende (?). Kommissionen opfordrede interesserede parter til at fremsætte deres bemærkninger til den omhandlede støtte. Da den formelle procedure var indledt, fremsatte Tysk- land sine egne bemærkninger henholdsvis den 28. marts og den 10., 16., 23. og 30. april 2008. Den 16. april 2008 indkom der bemærkninger fra en tredjepart. Tysk- (1) EUT C 71 af 18.3.2008, s. 14. ) Se fodnote 1. land fremsatte sine bemærkninger hertil i brev af 30. april 2008. Der blev afholdt en række møder og jævnlige telefon- konferencer med Tyskland, støttemodtageren og Lande- sbank Baden-Wirttemberg (herefter benævnt »LBBW«). 2. INDLEDNING Sagen har sit udspring i den fortsatte amerikanske subpri- mekrise, som også ramte Landesbank Sachsen Girozen- trale (herefter benævnt »Sachsen LB«) og især et af dens conduitselskaber, Ormond Quay. Et conduitselskab — også kendt under betegnelsen »særlig virksomhed« (SPV) eller »særligt investeringssel- skab« (SIV) — er en juridisk person (normalt et anparts- eller aktieselskab eller eventuelt et kommandit- selskab), der er oprettet med henblik på opfyldelse af snævre og helt specifikke eller midlertidige formål, primært isolering af en finansiel risiko (normalt en konkurs, men i visse tilfælde en bestemt skatte- eller lovgivningsmæssig risiko). SIV anvendes, fordi de kan holdes ude fra balancen og ikke skal medtages i bankernes regnskab. Det giver bankerne mulighed for at finansiere udlån til lavere rente, end den, de selv kan tilbyde (primært på grund af de lovfæstede solvenskrav). Conduitselskaber refinansierer investeringer i obligationer udstedt med sikkerhed i specificerede aktiver (ABS) ved at optage lån på markedet for kortfristede omsætningspa- pirer med sikkerhed i fast ejendom (?). Conduitselska- bernes potentielle likviditetsbehov (hvis ikke samtlige kortfristede gældsbeviser bliver solgt) dækkes via kredit- linjer hos forretningsbankerne. Sachsen LB brugte Ormond Quay til at finansiere inve- steringer i ABS, som omfattede amerikanske værdipapirer med sikkerhed i fast ejendom. For at sikre conduitsel- skabets likviditetsbehov i tilfælde af, at forretningsban- kerne lukkede kreditlinjerne, måtte Sachsen LB stille garanti for Ormond Quays likviditet og påtage sig særlige likviditetsfaciliteter. Til gengæld for denne risiko P) Omsætningspapirer er pengemarkedspapirer, der udstedes af større banker og koncerner.