Qu'est-ce que « La vieille dame de Threadneedle Street » ?
La Banque d'Angleterre
La Banque d'Angleterre, officiellement le gouverneur et la société de la Banque d'Angleterre, est la banque centrale du Royaume-Uni et le modèle sur lequel se fondent la plupart des banques centrales modernes. Créée en 1694, c'est la deuxième plus ancienne banque centrale du monde, après la Sveriges Riksbank, et la huitième plus ancienne banque du monde. Elle a été créée pour agir en tant que banquier du gouvernement anglais et est toujours le banquier du gouvernement du Royaume-Uni. La Banque était la propriété privée d'actionnaires depuis sa fondation en 1694 jusqu'à sa nationalisation en 1946. En 1977, la Banque a créé une filiale en propriété exclusive appelée Bank of England Nominees Limited (BOEN), une société à responsabilité limitée, avec deux de ses cent actions de 1 £ émises. Selon son mémorandum et ses statuts, ses objectifs sont : « Agir en tant que prête-nom, agent ou avocat, seul ou conjointement avec d'autres, pour toute personne ou personnes, société de personnes, société, société, gouvernement, État, organisation, souverain, province. , autorité ou organisme public, ou tout groupe ou association d'entre eux...." Bank of England Nominees Limited a obtenu une exemption d'Edmund Dell, secrétaire d'État au Commerce, des exigences de divulgation en vertu de l'article 27 (9) de la Loi sur les sociétés de 1976, car "il a été jugé indésirable que les exigences de divulgation s'appliquent à certaines catégories d'actionnaires". La Banque d'Angleterre est également protégée par son statut de Charte royale et par l'Official Secrets Act. BOEN est un instrument permettant aux gouvernements et aux chefs d'État d'investir dans des entreprises britanniques (sous réserve de l'approbation du secrétaire d'État), à condition qu'ils s'engagent à « ne pas influencer les affaires de l'entreprise ». BOEN n’est plus exempté des exigences de publicité du droit des sociétés. Bien qu’il s’agisse d’une société dormante, la dormance n’empêche pas une société d’opérer activement en tant qu’actionnaire prête-nom. BOEN a deux actionnaires : la Banque d'Angleterre et le secrétaire de la Banque d'Angleterre. Les billets du Trésor ont été émis jusqu'en 1928, lorsque la loi de 1928 sur la monnaie et les billets de banque a rendu les pouvoirs d'émission de billets aux banques. La Banque d'Angleterre a émis pour la première fois des billets de dix shillings et une livre le 22 novembre 1928.
La Banque d'Angleterre, officiellement le gouverneur et la société de la Banque d'Angleterre, est la banque centrale du Royaume-Uni et le modèle sur lequel se fondent la plupart des banques centrales modernes. Créée en 1694, c'est la deuxième plus ancienne banque centrale du monde, après la Sveriges Riksbank, et la huitième plus ancienne banque du monde. Elle a été créée pour agir en tant que banquier du gouvernement anglais et est toujours le banquier du gouvernement du Royaume-Uni. La Banque était la propriété privée d'actionnaires depuis sa fondation en 1694 jusqu'à sa nationalisation en 1946.
En 1998, elle est devenue une organisation publique indépendante, entièrement détenue par le Treasury Solicitor au nom du gouvernement, jouissant d'une indépendance dans la définition de la politique monétaire.
La Banque est l'une des huit banques autorisées à émettre des billets au Royaume-Uni, mais elle détient le monopole de l'émission des billets en Angleterre et au Pays de Galles et réglemente l'émission des billets par les banques commerciales en Écosse et en Irlande du Nord.
Le Comité de politique monétaire de la Banque s'est vu confier la responsabilité de la gestion de la politique monétaire. Le Trésor dispose de pouvoirs de réserve pour donner des ordres au comité "si cela est requis dans l'intérêt public et par des circonstances économiques extrêmes", mais ces ordres doivent être approuvés par le Parlement dans un délai de 28 jours. Le Comité de politique financière de la Banque a tenu sa première réunion en juin 2011 en tant qu'organisme de réglementation macroprudentielle chargé de superviser la réglementation du secteur financier britannique.
Le siège de la banque se trouve depuis 1734 dans le principal quartier financier de Londres, la City de Londres, sur Threadneedle Street. Elle est parfois connue sous le métonyme The Old Lady of Threadneedle Street ou The Old Lady, un nom tiré de la légende de Sarah Whitehead. , dont le fantôme hanterait le jardin de la Banque. Le carrefour routier très fréquenté à l’extérieur est connu sous le nom de carrefour bancaire.
Mark Carney a assumé le poste de gouverneur de la Banque d'Angleterre le 1er juillet 2013. Il a succédé à Mervyn King, qui a pris ses fonctions le 30 juin 2003. Carney, un Canadien, exercera un mandat initial de cinq ans au lieu du mandat habituel de huit ans, et demandera la citoyenneté britannique. Il est le premier citoyen non britannique à occuper ce poste. Depuis janvier 2014, la Banque compte également quatre sous-gouverneurs.
Histoire
Fondation
La défaite écrasante de l'Angleterre face à la France, la puissance navale dominante, lors d'engagements navals culminant avec la bataille de Beachy Head en 1690, est devenue le catalyseur de la reconstruction de l'Angleterre en tant que puissance mondiale. L'Angleterre n'avait d'autre choix que de construire une marine puissante. Aucun fonds public n'était disponible et le crédit du gouvernement de Guillaume III était si faible à Londres qu'il lui était impossible d'emprunter les 1 200 000 £ (à 8 % par an) souhaités par le gouvernement.
Pour inciter à la souscription au prêt, les souscripteurs devaient être constitués au nom du gouverneur et de la société de la Banque d'Angleterre. La Banque avait la possession exclusive des soldes du gouvernement et était la seule société à responsabilité limitée autorisée à émettre des billets de banque. Les prêteurs donneraient au gouvernement des espèces (lingots) et émettraient des billets contre les obligations d'État, qui pourraient être à nouveau prêtées. Les 1,2 millions de livres sterling ont été collectés en 12 jours ; la moitié de cette somme a été utilisée pour reconstruire la marine.
En guise d’effet secondaire, l’énorme effort industriel nécessaire, notamment la création d’usines sidérurgiques pour fabriquer davantage de clous et les progrès de l’agriculture alimentant la force quadruplée de la marine, ont commencé à transformer l’économie. Cela a aidé le nouveau royaume de Grande-Bretagne – l’Angleterre et l’Écosse étaient formellement unies en 1707 – à devenir puissant. La puissance de la marine a fait de la Grande-Bretagne la puissance mondiale dominante à la fin du XVIIIe et au début du XIXe siècle.
La création de la banque a été conçue par Charles Montagu, 1er comte d'Halifax, en 1694, selon le plan qui avait été proposé par William Paterson trois ans auparavant, mais qui n'avait pas été mis en œuvre. Il a proposé un prêt de 1,2 million de livres sterling au gouvernement ; en échange, les souscripteurs seraient constitués en tant que gouverneur et société de la Banque d'Angleterre avec des privilèges bancaires à long terme, y compris l'émission de billets. La Charte royale a été accordée le 27 juillet par l'adoption du Tonnage Act 1694. Les finances publiques étaient dans un état si désastreux à l'époque que les conditions du prêt prévoyaient qu'il devait être remboursé au taux de 8 % par an. et il y avait également des frais de service de 4 000 £ par an pour la gestion du prêt. Le premier gouverneur fut Sir John Houblon, représenté sur le billet de 50 £ émis en 1994. La charte a été renouvelée en 1742, 1764 et 1781.
18ème siècle
Le siège d'origine de la banque se trouvait à Walbrook, une rue de la City de Londres, où, lors de la reconstruction en 1954, les archéologues ont découvert les restes d'un temple romain de Mithra (on dit – à juste titre - que Mithra était vénéré, entre autres, comme le dieu des contrats). ); les ruines du Mithraeum sont peut-être la plus célèbre de toutes les découvertes romaines du XXe siècle dans la ville de Londres et peuvent être vues par le public.
La banque a déménagé à son emplacement actuel dans Threadneedle Street en 1734, puis a progressivement acquis les terrains voisins pour créer l'édifice que l'on voit aujourd'hui. La reconstruction de la banque par Sir Herbert Baker, démolissant la majeure partie du bâtiment antérieur de Sir John Soane, a été décrite par l'historien de l'architecture Nikolaus Pevsner comme « le plus grand crime architectural, dans la ville de Londres, du XXe siècle ».
Lorsque l’idée et la réalité de la dette nationale sont nées au XVIIIe siècle, celle-ci était également gérée par la Banque. Lors du renouvellement de sa charte en 1781, elle devint également la banque des banquiers : elle gardait suffisamment d'or pour payer ses billets à vue jusqu'au 26 février 1797, date à laquelle la guerre avait tellement diminué les réserves d'or que - à la suite d'une crainte d'invasion provoquée par la bataille de Fishguard quelques jours plus tôt - la Le gouvernement a interdit à la Banque de payer en or par l'adoption de la Bank Restriction Act 1797. Cette interdiction a duré jusqu'en 1821.
19ème siècle
La loi sur la charte des banques de 1844 a lié l'émission de billets aux réserves d'or et a donné à la Banque des droits exclusifs en matière d'émission de billets. Les banques privées qui bénéficiaient auparavant de ce droit le conservaient, à condition que leur siège social soit situé en dehors de Londres et qu'elles déposent une garantie contre les billets qu'elles émettaient. Quelques banques anglaises ont continué à émettre leurs propres billets jusqu'à ce que la dernière d'entre elles soit rachetée dans les années 1930. Les banques privées écossaises et nord-irlandaises ont toujours ce droit.
La banque agit pour la première fois comme prêteur en dernier ressort lors de la panique de 1866.
La dernière banque privée d'Angleterre à émettre ses propres billets fut la banque Fox, Fowler and Company de Thomas Fox à Wellington, qui se développa rapidement jusqu'à sa fusion avec la Lloyds Bank en 1927. Ils eurent cours légal jusqu'en 1964. Il reste neuf billets en circulation. ; l'un d'entre eux est hébergé à Tone Dale House Wellington.
20ième siècle
La Grande-Bretagne est restée fidèle à l’étalon-or jusqu’en 1931, date à laquelle les réserves d’or et de change ont été transférées au Trésor, mais elles ont continué à être gérées par la Banque.
Pendant le mandat de Montagu Norman, de 1920 à 1944, la Banque a déployé des efforts délibérés pour s'éloigner du secteur bancaire commercial et devenir une banque centrale. En 1946, peu après la fin du mandat de Norman, la banque fut nationalisée par le gouvernement travailliste.
Après 1945, la Banque a poursuivi les multiples objectifs de l’économie keynésienne, notamment « l’argent facile » et des taux d’intérêt bas pour soutenir la demande globale. Il a essayé de maintenir un taux de change fixe et a tenté de faire face à l'inflation et à la faiblesse de la livre sterling par le contrôle du crédit et des changes. Nicholas Kaldor a analysé la transition de l'économie keynésienne à l'économie de Chicago dans son livre des années 1980, The Scourge of Monetarism. Cette analyse contient une analyse d'une décision prise dans les années 1950 d'abandonner les politiques monétaristes.
En 1977, la Banque a créé une filiale en propriété exclusive appelée Bank of England Nominees Limited (BOEN), une société à responsabilité limitée, avec deux de ses cent actions de 1 £ émises. Selon son mémorandum et ses statuts, ses objectifs sont : « Agir en tant que prête-nom, agent ou avocat, seul ou conjointement avec d'autres, pour toute personne ou personnes, société de personnes, société, société, gouvernement, État, organisation, souverain, province. , autorité ou organisme public, ou tout groupe ou association d'entre eux...." Bank of England Nominees Limited a obtenu une exemption d'Edmund Dell, secrétaire d'État au Commerce, des exigences de divulgation en vertu de l'article 27 (9) de la Loi sur les sociétés de 1976, car "il a été jugé indésirable que les exigences de divulgation s'appliquent à certaines catégories d'actionnaires". La Banque d'Angleterre est également protégée par son statut de Charte royale et par l'Official Secrets Act. BOEN est un instrument permettant aux gouvernements et aux chefs d'État d'investir dans des entreprises britanniques (sous réserve de l'approbation du secrétaire d'État), à condition qu'ils s'engagent à « ne pas influencer les affaires de l'entreprise ». BOEN n’est plus exempté des exigences de publicité du droit des sociétés. Bien qu’il s’agisse d’une société dormante, la dormance n’empêche pas une société d’opérer activement en tant qu’actionnaire prête-nom. BOEN a deux actionnaires : la Banque d'Angleterre et le secrétaire de la Banque d'Angleterre.
En 1981, les réserves obligatoires obligeant les banques à détenir une proportion minimale fixe de leurs dépôts sous forme de réserves à la Banque d'Angleterre ont été abolies : voir réserves obligatoires # Royaume-Uni pour plus de détails.
Le 6 mai 1997, à la suite des élections générales de 1997 qui ont porté au pouvoir un gouvernement travailliste pour la première fois depuis 1979, le chancelier de l'Échiquier, Gordon Brown, a annoncé que la Banque bénéficierait d'une indépendance opérationnelle en matière de politique monétaire. Aux termes de la loi de 1998 sur la Banque d'Angleterre (entrée en vigueur le 1er juin 1998), le Comité de politique monétaire de la Banque s'est vu confier l'unique responsabilité de fixer les taux d'intérêt afin d'atteindre l'objectif d'inflation de l'indice des prix de détail (RPI) du gouvernement de 2,5 %. L'objectif est passé à 2 % depuis que l'indice des prix à la consommation (IPC) a remplacé l'indice des prix de détail comme indice d'inflation du Trésor. Si l’inflation dépasse ou sous l’objectif de plus de 1 %, le gouverneur doit écrire une lettre au chancelier de l’Échiquier expliquant pourquoi et comment il compte remédier à la situation.
Le transfert de la politique monétaire à la Banque était un élément clé de la politique économique des libéraux-démocrates depuis les élections générales de 1992. Le député conservateur Nicholas Budgen avait également proposé ce projet de loi d'initiative parlementaire en 1996, mais le projet de loi a échoué car il n'avait le soutien ni du gouvernement ni de l'opposition. Robert Skidelsky a analysé ce changement dans la politique travailliste dans son livre Le retour du maître, qualifiant d'erreur l'adoption par ce nouveau keynésien de l'hypothèse des attentes rationnelles, qui va de pair avec l'indépendance de la banque centrale. Il n’est pas dans l’intérêt des grands financiers d’adopter le modèle keynésien REH, même si l’ER est un principe qui peut être adopté dans n’importe quel modèle. Alan A. Walters, plus tard Sir Alan Walters, est le développeur britannique le plus célèbre de REH connu grâce à son article de 1971 Consistent Expectations, Distributed Lags and the Quantity Theory.
Fonctions de la banque
Les banques centrales indépendantes actuelles sont connues sous le nom de banques centrales friedmaniennes, car la règle des 2,5 % ou 2 % est basée sur les travaux de Milton Friedman et les plus célèbres d'entre eux. Cette règle, associée à l'indépendance de la banque centrale, crée un manque artificiel d'argent dans le secteur public, connu à tort sous le nom de stratégie « d'affamer la bête », dans le but d'abolir les États modernes. La Banque remplit toutes les fonctions d'une banque centrale. Les plus importants d'entre eux sont le maintien de la stabilité des prix et le soutien aux politiques économiques du gouvernement de Sa Majesté, favorisant ainsi la croissance économique. Deux domaines principaux sont abordés par la Banque pour garantir qu'elle s'acquitte efficacement de ces fonctions :
Stabilité monétaire
La stabilité des prix et la confiance dans la monnaie sont les deux principaux critères de stabilité monétaire. Des prix stables sont maintenus en veillant à ce que les augmentations de prix correspondent à l'objectif d'inflation du gouvernement. La Banque vise à atteindre cet objectif par l'ajustement du taux d'intérêt de base, décidé par le Comité de politique monétaire, et par sa stratégie de communication, comme la publication des courbes de rendement.
Stabilité financière
Maintenir la stabilité financière implique de se protéger contre les menaces qui pèsent sur l’ensemble du système financier. Les menaces sont détectées par les fonctions de surveillance et d'information sur les marchés de la Banque. Les menaces sont ensuite traitées par le biais d'opérations financières et autres, tant au niveau national qu'à l'étranger. Dans des circonstances exceptionnelles, la Banque peut agir à titre de prêteur en dernier ressort en accordant du crédit alors qu'aucune autre institution ne le fera.
La Banque travaille en collaboration avec d'autres institutions pour assurer la stabilité monétaire et financière, notamment :
* HM Treasury, le département gouvernemental responsable de la politique financière et économique ; et
* D'autres banques centrales et organisations internationales, dans le but d'améliorer le système financier international.
Le protocole d'accord de 1997 décrit les conditions dans lesquelles la Banque, le Trésor et la FSA travaillent vers l'objectif commun d'une stabilité financière accrue. En 2010, le nouveau chancelier a annoncé son intention de réintégrer la FSA au sein de la Banque. Depuis 2012, l'actuel directeur de la stabilité financière est Andy Haldane.
La Banque agit en tant que banquier du gouvernement et gère le compte du Fonds consolidé du gouvernement. Elle gère également les réserves de change et d'or du pays. La Banque agit également comme banque des banquiers, notamment en sa qualité de prêteur en dernier ressort.
La Banque détient le monopole de l’émission des billets de banque en Angleterre et au Pays de Galles. Les banques écossaises et nord-irlandaises conservent le droit d'émettre leurs propres billets, mais ils doivent être adossés à un pour un aux dépôts à la Banque, à l'exception de quelques millions de livres représentant la valeur des billets qu'elles avaient en circulation en 1845. La Banque a décidé de vendre ses opérations d'impression de billets de banque à De La Rue en décembre 2002, sous les conseils de Close Brothers Corporate Finance Ltd.
Depuis 1998, le Comité de politique monétaire (MPC) est chargé de fixer le taux d'intérêt officiel. Cependant, avec la décision d'accorder à la Banque l'indépendance opérationnelle, la responsabilité de la gestion de la dette publique a été transférée en 1998 au nouveau Bureau de gestion de la dette, qui a également pris en charge la gestion de la trésorerie du gouvernement en 2000. Computershare a pris la relève en tant que registraire des obligations d'État britanniques (dorées). (titres tranchants ou gilts) de la Banque à la fin de 2004.
La Banque était autrefois responsable de la réglementation et de la supervision des secteurs de la banque et des assurances. Cette responsabilité a été transférée à la Financial Services Authority en juin 1998, mais après les crises financières de 2008, la nouvelle législation bancaire a transféré la responsabilité de la réglementation et de la supervision des secteurs bancaire et des assurances à la Banque.
En 2011, le Comité de politique financière (FPC) intérimaire a été créé en tant que comité miroir du MPC pour diriger le nouveau mandat de la Banque en matière de stabilité financière. Le FPC est responsable de la réglementation macroprudentielle de toutes les banques et compagnies d’assurance britanniques.
Pour aider à maintenir la stabilité économique, la Banque tente d'élargir la compréhension de son rôle, à la fois par des discours réguliers et des publications de hauts responsables de la Banque, un rapport semestriel sur la stabilité financière et par une stratégie d'éducation plus large destinée au grand public, généralement connue sous le nom de propagande. Il gère un musée gratuit et organise le concours Target Two Point Zero pour les étudiants de niveau A.
Facilité d'achat d'actifs
La Banque gère, depuis janvier 2009, une facilité d'achat d'actifs (APF) pour acheter « des actifs de haute qualité financés par l'émission de bons du Trésor et les opérations de gestion de trésorerie du DMO » et améliorer ainsi la liquidité sur les marchés du crédit. Depuis mars 2009, il fournit également le mécanisme par lequel la politique d'assouplissement quantitatif (QE) de la Banque est mise en œuvre, sous les auspices du MPC. Parallèlement à la gestion des 200 milliards de livres sterling de fonds QE, l'APF continue d'exploiter ses installations d'entreprise. Les deux sont entrepris par une filiale de la Banque d’Angleterre, le Bank of England Asset Purchase Facility Fund Limited (BEAPFF).
Émissions de billets de banque
La Banque émet des billets de banque depuis 1694. Les billets étaient à l'origine écrits à la main ; bien qu'ils aient été partiellement imprimés à partir de 1725, les caissiers devaient encore signer chaque billet et les rendre payables à quelqu'un. Les billets ont été entièrement imprimés à partir de 1855. Jusqu'en 1928, tous les billets étaient des « billets blancs », imprimés en noir et avec un revers vierge. Aux XVIIIe et XIXe siècles, les billets blancs étaient émis en coupures de 1 £ et 2 £. Au cours du XXe siècle, les billets blancs étaient émis dans des coupures comprises entre 5 £ et 1 000 £.
Jusqu'au milieu du XIXe siècle, les banques commerciales étaient autorisées à émettre leurs propres billets de banque, et les billets émis par les sociétés bancaires provinciales étaient couramment en circulation. La Bank Charter Act 1844 a amorcé le processus visant à restreindre l'émission de billets à la Banque ; il était interdit aux nouvelles banques d'émettre leurs propres billets et aux banques émettrices de billets existantes n'étaient pas autorisées à élargir leur émission. À mesure que les sociétés bancaires provinciales ont fusionné pour former des banques plus grandes, elles ont perdu leur droit d'émettre des billets et les billets de banque privés anglais ont finalement disparu, laissant à la Banque le monopole de l'émission de billets en Angleterre et au Pays de Galles. La dernière banque privée à émettre ses propres billets en Angleterre et au Pays de Galles fut Fox, Fowler and Company en 1921. Cependant, les limitations de la loi de 1844 n'affectaient que les banques d'Angleterre et du Pays de Galles, et aujourd'hui trois banques commerciales en Écosse et quatre en Irlande du Nord. continuent d'émettre leurs propres billets, réglementés par la Banque.
Au début de la Première Guerre mondiale, la loi de 1914 sur la monnaie et les billets de banque a été adoptée, qui accordait des pouvoirs temporaires au Trésor britannique pour émettre des billets de banque d'une valeur de 1 £ et 10/- (dix shillings). Les billets du Trésor avaient cours légal et n'étaient pas convertibles en or par l'intermédiaire de la Banque ; ils ont remplacé la pièce d'or en circulation pour empêcher une ruée sur la livre sterling et permettre l'achat de matières premières pour la production d'armement. Ces billets présentaient une image du roi George V (les billets de la Banque d'Angleterre n'ont commencé à afficher une image du monarque qu'en 1960). Le libellé de chaque note était :
Les billets du Trésor ont été émis jusqu'en 1928, lorsque la loi de 1928 sur la monnaie et les billets de banque a rendu les pouvoirs d'émission de billets aux banques. La Banque d'Angleterre a émis pour la première fois des billets de dix shillings et une livre le 22 novembre 1928.
Pendant la Seconde Guerre mondiale, l'opération allemande Bernhard a tenté de contrefaire des coupures comprises entre 5 et 50 livres sterling, produisant 500 000 billets chaque mois en 1943. Le plan initial était de parachuter l'argent au Royaume-Uni pour tenter de déstabiliser l'économie britannique, mais il Il a été jugé plus utile d'utiliser les billets pour payer les agents allemands opérant dans toute l'Europe. Bien que la plupart soient tombés entre les mains des Alliés à la fin de la guerre, des contrefaçons sont apparues fréquemment pendant des années après, ce qui a entraîné le retrait de la circulation des billets de banque d'une valeur supérieure à 5 £.
En 2006, plus de 53 millions de livres sterling de billets appartenant à la banque ont été volés dans un dépôt de Tonbridge, dans le Kent.
Les billets de banque modernes sont imprimés sous contrat avec De La Rue Currency à Loughton, Essex.
La voûte
La Banque est dépositaire des réserves officielles d'or du Royaume-Uni et de nombreux autres pays. Le coffre-fort, situé sous la City de Londres, couvre une superficie au sol supérieure à celle du troisième plus haut bâtiment de la City, la Tour 42, et nécessite des clés de 90 cm de long pour s'ouvrir. Vers 2011, la Banque était le 15e dépositaire des réserves d'or, détenant environ 4 600 tonnes. Ces gisements d'or ont été estimés en février 2012 à une valeur marchande actuelle de 156 000 000 000 £.
Gouvernance de la Banque d'Angleterre
Gouverneurs
Voici une liste des gouverneurs de la Banque d'Angleterre depuis le début du 20e siècle :
Cour des directeurs
Autres membres du personnel
Depuis 2013, la Banque compte un Chief Operating Officer (COO). , la COO de la Banque est Charlotte Hogg.
, l'économiste en chef de la Banque est Andrew Haldane.